Lessons from 30 Years of Trading: Mastering the Contrarian Strategy @investorsbusinessdaily
Summary
TLDR在这段访谈中,Jason Shapiro,即拥挤市场报告的创始人,分享了他作为市场反向操作者的交易哲学和策略。Shapiro强调了利用美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的交易者承诺数据来识别极端市场定位,并结合新闻失败事件作为交易触发点的重要性。他讨论了风险管理的重要性,以及如何通过控制损失和让盈利增长来实现长期交易成功。此外,Shapiro还分享了他对于市场预测、宏观经济分析和个人交易经历的见解。
Takeaways
- 😀 贾森·夏皮罗(Jason Shapiro)是《拥挤市场报告》(Crowded Market Report)的创始人,也是《未知市场奇才》(The Unknown Market Wizards)一书中的特色人物,他通过逆向投资方法在市场中取得成功。
- 📚 贾森的投资哲学深受《市场奇才》系列书籍的影响,特别是第一本书,它成为了他投资方法的基础。
- 🔄 贾森强调,作为逆向投资者,他不以价格为基础进行交易,而是以市场参与者的头寸为基础,寻找极端的头寸分布来做出投资决策。
- 📉 他使用美国商品期货交易委员会(CFTC)提供的交易者承诺(Commitment of Traders, COT)数据来确定市场的极端多头或空头头寸。
- 📊 通过分析COT报告,贾森寻找商业交易者(通常为对冲者)和投机者(大型和小型)的头寸极端,以此作为交易信号。
- 🚫 贾森避免在价格上做逆向交易,例如仅仅因为资产价格上涨很多就卖空,或下跌很多就买入,他认为这种做法是愚蠢的。
- 📈 他更倾向于在市场出现新闻失败时进行交易,即市场对明显利多或利空的新闻没有做出预期中的反应。
- 🎯 贾森认为风险管理至关重要,他会为每笔交易设定明确的止损点,并根据此来确定交易规模。
- 🤔 他意识到不是每笔交易都会盈利,但通过风险管理,他确保盈利的交易能够弥补亏损的交易,实现长期的盈利。
- 🔗 贾森的投资方法提供了与市场趋势和宏观经济低相关的回报流,这是投资者分配资金给他的原因之一。
- 💡 他通过观察电视上的金融评论员和市场共识,进一步确认自己的交易观点,如果发现所有人的观点一致,这可能是一个逆向操作的信号。
Q & A
Jason Shapiro是谁,他在金融市场中扮演什么角色?
-Jason Shapiro是拥挤市场报告(crowded market report)的创始人,也是市场巫师书籍《未知市场巫师》中的一位特色人物。他以逆向投资者的身份,通过分析市场参与者的定位来寻找交易机会。
Jason Shapiro如何开始他的交易生涯?
-Jason Shapiro在21岁时开始了他的交易生涯,他通过阅读市场巫师书籍来学习市场交易,并以此作为他交易哲学的基础。
什么是逆向观点,为什么Jason Shapiro认为它在交易中很重要?
-逆向观点是指与市场普遍看法相反的投资决策。Jason Shapiro认为,要获得超额回报,不能随大流,因为不可能所有人都获得超额利润,所以他通过逆向定位而非逆向价格来寻找交易机会。
什么是承诺交易者报告,它如何帮助Jason Shapiro分析市场?
-承诺交易者报告是由商品期货交易委员会(CFTC)提供的关于期货市场持仓的数据。它帮助Jason Shapiro了解不同类型交易者的持仓情况,从而判断市场是否过于拥挤,并据此做出交易决策。
Jason Shapiro如何使用承诺交易者报告来确定交易时机?
-Jason Shapiro使用承诺交易者报告来识别极端的持仓情况,当投机者的持仓极端多或空时,他会寻找市场确认信号,如新闻失败事件,来确定交易时机。
什么是新闻失败事件,它如何作为交易信号?
-新闻失败事件是指市场对重要新闻的反应与预期相反的情况。例如,当市场预期某条新闻将推高股价,但实际上股价却下跌或未能上涨,这可能预示着市场趋势的转变。
Jason Shapiro如何管理交易风险?
-Jason Shapiro通过设置明确的止损点来管理风险,这通常是基于市场确认信号或新闻失败事件。此外,他通过限制每笔交易的风险额度来控制潜在的损失。
Jason Shapiro提到了他如何从自己的交易日记中学习,这如何帮助他形成交易系统?
-通过回顾自己的交易日记,Jason Shapiro能够识别哪些策略长期有效,哪些策略不奏效。这帮助他逐步淘汰无效策略,专注于有效策略,并最终形成了自己的交易系统。
Jason Shapiro如何看待市场顶部和底部的形成?
-Jason Shapiro认为市场通常在坏消息中形成底部,在好消息中形成顶部。这是因为市场参与者的定位反映了对未来事件的预期,而市场往往会在这些预期被充分反映后转向。
Jason Shapiro是否认为他的交易方法可以被大众复制?
-尽管Jason Shapiro分享了他的交易方法,但他相信逆向投资并不容易,因为人们通常不愿意与大众意见相反。此外,他认为即使方法被广泛知晓,但由于市场参与者的心理和行为模式,这种方法仍将有效。
Jason Shapiro对于市场预测和交易哲学有何看法?
-Jason Shapiro认为市场预测并不重要,重要的是交易过程和风险管理。他强调不要过分关注是否正确,而是要关注如何通过一个有优势的过程来赚钱。
Jason Shapiro如何利用媒体和公众情绪作为交易信号?
-Jason Shapiro通过观察媒体和公众情绪的一致性来识别可能的市场转折点。例如,如果所有分析师都在说同样的话,这可能是市场过于一致的信号,从而为他提供了一个逆向交易的机会。
Jason Shapiro提到了他在交易中的一些失败经历,这些经历如何影响他的交易哲学?
-Jason Shapiro的失败经历让他意识到了风险管理的重要性,并促使他发展出一种更加注重过程和风险控制的交易哲学。
Jason Shapiro是否使用其他技术指标或工具来辅助他的交易决策?
-虽然Jason Shapiro主要依赖承诺交易者报告和市场新闻来做出交易决策,但他也会关注其他市场参与者的言论和行为,以及他们对新闻的反应,作为辅助工具。
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