L'INIZIO del CROLLO dei Mercati: è il Colpo di Grazia (FED+Blackout) ?

Summary

The video script discusses the current economic situation with a focus on the stock market's performance, inflation rates, and the role of the Federal Reserve in managing interest rates. It mentions a potential market downturn with a drop of about 5% and the possibility of further decline up to 10%. The speaker highlights the importance of not relying solely on sensationalist media or clickbait headlines, but instead, encourages viewers to develop a critical mindset based on quantitative data analysis. The transcript touches on the Federal Reserve's past underestimation of inflation and the potential consequences of high-interest rates on the economy, including unemployment and increased government debt servicing costs. It also explores market indicators, such as the FedWatch tool for estimating market expectations for interest rate cuts, and the impact of central bank policies on various economic sectors. The speaker advises viewers to focus on a long-term investment horizon and to make decisions based on objective data rather than fear or hype.

Takeaways

• 📉 The stock market is experiencing a downturn with a current drop of nearly 5%, and analysts predict it could further decrease by up to 10%.
• 💰 Inflation remains high, and the President of the American Central Bank has indicated no intention of hastening interest rate cuts if inflation stays above 3%.
• 📈 The bond market suggests that interest rates are expected to remain higher for longer, which could seriously compromise the economy.
• 🤔 There is skepticism around trusting central bankers given their underestimation of inflation in 2021 and 2022.
• 🗓️ The Federal Reserve has projected three interest rate cuts by the end of 2024, which is causing market participants to readjust their expectations.
• 🏦 Banks are increasing interest rates on credit card debts, reaching the highest levels since the 1990s, affecting consumers' ability to repay debts.
• 📊 The latest consumer price index data from the U.S. Bureau of Labor Statistics has exceeded expectations, with core consumer prices up 3.8% year-over-year.
• 🏠 The 'shelter' category, which includes housing and rents, is the largest component in the inflation basket and remains high, driving up inflation.
• 🌐 Central banks are preparing for 'tapering,' which involves reducing the pace of money destruction, signaling a potential nearing of interest rate cuts.
• 📉 Market positioning as of March 2024 indicates a shift towards expecting higher and longer-lasting interest rates, as seen in bond yields.
• ⏳ The market is currently in a neutral stance for medium-term trends, suggesting a potential warning sign for investors.

Q & A

What does the speaker suggest could be the beginning of a market collapse?

The speaker suggests that the beginning of a market collapse could be indicated by a stock market downturn of nearly 5%, with analysts predicting it could drop further by 10%.

What is the current stance of the Federal Reserve regarding interest rates according to the speaker?

The speaker mentions that the Federal Reserve, led by Jerome Powell, has no intention of hastening interest rate cuts as long as inflation remains high above 3%.

What is the term 'tapering' as mentioned in the script?

Tapering refers to the process of gradually reducing the amount of money the central bank is creating or the pace at which it is reducing its balance sheet.

How does the speaker describe the current sentiment in the bond market?

The speaker describes the bond market as currently expecting interest rates to remain higher for longer, which is indicated by increased yields and a drop in bond prices.

What is the 'Blackout window' mentioned in the script, and how does it affect the stock market?

The 'Blackout window' is a period during which companies are not allowed to engage in buybacks of their own shares. This can lead to a decrease in market support as companies that previously bought back shares to boost prices are unable to do so.

According to the speaker, what is the impact of high interest rates on consumer debt in the United States?

High interest rates have led to an increase in the interest applied to credit card debts, with banks now charging up to 21.59%. This has also increased the delinquency rate, indicating more people are struggling to repay their debts.

What is the speaker's view on the role of central banks in the current economic situation?

The speaker questions the trustworthiness of central banks, suggesting that they may be underestimating the impact of interest rates and overestimating the effectiveness of their tools to control inflation.

What does the speaker suggest about the potential for a significant market correction?

The speaker suggests that a market correction of 10-15% is possible, and that such a correction is not only possible but also normal and should be expected as part of the market cycle.

What is the speaker's advice for investors regarding the current economic climate?

The speaker advises investors to focus on their investment horizon, make decisions based on quantitative data rather than emotions or media hype, and to remain balanced, whether they are short-term or long-term investors.

How does the speaker describe the current trend in the commodities market?

The speaker describes a trend of reflation in the commodities market, with prices for commodities like copper, nickel, and aluminum increasing significantly since February 2024.

What is the speaker's opinion on the role of the Federal Reserve in managing inflation?

The speaker expresses skepticism about the Federal Reserve's ability to manage inflation effectively, pointing out past underestimates and suggesting that they may be underestimating the impact of interest rates on the economy.

What does the speaker suggest about the potential actions of the Federal Reserve in the future?

The speaker suggests that while the Federal Reserve has indicated that it does not intend to hasten interest rate cuts, the actual timing of any rate cuts remains uncertain, and the market is currently positioning for higher rates for longer.

Outlines

00:00

📉 Stock Market Concerns and Central Banks' Policies

The paragraph discusses the potential collapse of the stock market with a current drop of nearly 5%, and the possibility of a further decline of up to 10%. It highlights analysts' concerns over inflation, with the Central Bank of America indicating no immediate interest rate cuts despite inflation remaining stubbornly above 3%. The nervousness in the market is attributed to aggressive policy expectations that may need to be revised. The speaker aims to guide the audience through macroeconomic data points to form a critical thought process based on objective and quantitative data analysis.

05:03

👓 Central Banks' Inflation Misjudgments and Market Adjustments

This section reflects on past misjudgments by central banks, such as the Federal Reserve and the European Central Bank, regarding inflation rates in 2021 and 2022. It presents a chart illustrating the discrepancy between the Personal Consumption Expenditures (PCE) price index and the Federal Funds rate. The paragraph questions the reliability of central bankers, suggesting that they might underestimate the impact of high-interest rates (5.5% in the US), leading to economic and employment issues. It also mentions Jerome Powell's recent statement about the lack of progress in reducing inflation, reinforcing the market's belief that interest rates will remain higher for longer.

10:04

🏠 Housing and Transportation Inflation Components

The paragraph delves into the components that have driven up inflation, particularly highlighting the housing sector, which remains high at 5.7% and is a significant part of the inflation basket. It discusses the increase in transportation costs, especially gasoline prices, which have risen in both the US and Italy. The speaker emphasizes the impact of these factors on the overall inflation rate and how they contribute to the current economic situation.

15:04

📉 Market Expectations and Central Bank Tapering

The discussion shifts to market positioning as per the fedwatch tool, which estimates the probability of interest rate cuts. It is noted that the market has become more confident that there will be no rate cuts, with a significant drop in expectations for cuts from the previous month. The paragraph also explores the concept of 'tapering,' which refers to the reduction in the Central Bank's money destruction rate, currently at $90 billion per month. The tapering is seen as a precursor to interest rate cuts, indicating a potential shift in monetary policy.

20:04

📈 Interest Rate Impacts on Financial Markets and Consumers

This section outlines the broader impacts of interest rates on the financial world and consumers. It details how banks have increased interest rates on credit card debt, with the rate reaching 21.59%, a level not seen since the 1990s. The rise in delinquency rates indicates growing difficulties in debt repayment. The paragraph also discusses the implications of high interest rates for government financing through bond issuance, with the US government's interest payments on bonds increasing linearly, posing a significant problem as the national debt stands at $34.66 trillion.

25:05

📊 Market Corrections and Investor Strategies

The paragraph examines the normalcy of market corrections, with an average of 3.3 corrections of at least 5% annually observed in the S&P 500 index from the 1990s to 2020. It reassures that market downturns are a natural part of the economic cycle and should not be a cause for panic. The discussion also touches on technical dynamics such as the blackout window during which companies cannot engage in buybacks, potentially leading to a market downturn. The speaker advises investors to focus on their investment horizon and make decisions based on data and quantitative information rather than sensational news or opinions.

🌐 Global Economic Outlook and Investment Considerations

The final paragraph provides an overview of the global economic outlook, citing the International Monetary Fund's World Economic Outlook and the European Commission's economic forecasts, which predict growth for the US and incremental improvements for Europe. It emphasizes the importance of maintaining a balanced approach to investing, considering both short-term and long-term perspectives. The speaker encourages investors to look for opportunities in the short term and welcomes market corrections in the long term as a chance to acquire desired assets at more favorable prices. The paragraph concludes with a reminder to stay balanced and make decisions based on data and quantitative analysis.

Keywords

💡Market Collapse

A market collapse refers to a sudden and significant drop in the value of a country's financial markets, often characterized by a sharp decline in stock prices. In the video, it is mentioned as a potential scenario that some analysts are concerned about, with the stock market already experiencing a downturn of nearly 5% and fears it could drop further by up to 10%.

💡Inflation

Inflation is the rate at which the general level of prices for goods and services is rising, and subsequently, purchasing power is falling. The video discusses how high inflation has been a concern, with the President of the American Central Bank indicating no intention of hastening interest rate cuts if inflation remains stubbornly above 3%.

💡Interest Rates

Interest rates are the percentage at which banks charge for borrowing or pay for deposits. The video highlights the impact of interest rates set by the central bank, with the Federal Reserve's (Fed's) rates currently at 5.5%, and the potential consequences of high rates on the economy, including unemployment and economic fragility.

💡Central Bank

A central bank is an institution that manages a country's monetary policy, including regulating the money supply and setting interest rates. The video references the Fed and the European Central Bank (ECB), discussing their past underestimation of inflation and potential future actions regarding interest rates.

💡Tapering

Tapering refers to the process of gradually reducing the amount of money a central bank is adding to the economy, often through the reduction of asset purchases. In the video, it is mentioned that the central bank is preparing for tapering, which is a sign of an upcoming interest rate cut, as it involves reducing the rate of money destruction.

💡Bond Market

The bond market is where investors buy and sell debt securities, such as government bonds. The video discusses how the bond market is often seen as a more intelligent indicator of economic sentiment due to its proximity to the economy, and how it has adjusted in response to expectations of higher and longer-lasting interest rates.

💡FedWatch Tool

The FedWatch Tool is a resource that estimates market participants' probabilities of interest rate changes by the Federal Reserve. The video uses this tool to illustrate how market expectations have shifted regarding the likelihood of interest rate cuts, with a significant drop in the probability of a cut by June 2024.

💡Buyback

A buyback, or share buyback, is when a company purchases its own shares from the market, which can support the share price. The video mentions a blackout period during which companies cannot engage in buybacks, which might contribute to market downturns as this practice is suspended.

💡Fibonacci Retracement

Fibonacci retracement is a technical analysis method used to identify potential support and resistance levels on a chart. The video refers to the S&P 500 index reaching the upper part of a Fibonacci retracement, which could indicate a reversal in the market trend.

💡Dollar Strength

The strength of the dollar refers to the value of the U.S. currency relative to other currencies. The video discusses the unexpected strength of the U.S. dollar despite real interest rates being high, which typically would weaken the currency, and the potential implications for commodities and trade.

💡Commodity Reflation

Commodity reflation refers to an increase in the price of commodities due to rising demand, often associated with an economic recovery. The video mentions a reflation in commodities such as aluminum, nickel, and copper, which are all experiencing price increases, indicating a potential economic recovery phase.

💡Investment Horizon

The investment horizon is the length of time an investor expects to hold an investment before selling it. The video emphasizes the importance of aligning one's investment decisions with their investment horizon, whether short-term or long-term, to make informed choices based on market conditions and personal financial goals.

Highlights

The stock market has experienced a minor downturn with a drop of nearly 5%, but analysts suggest it could fall further by up to 10%.

Inflation remains high, with the President of the Federal Reserve indicating no intention to hasten interest rate cuts if inflation stays above 3%.

Markets are nervous due to the aggressive approach of the Federal Reserve, which is causing investors to reevaluate their expectations.

The bond market is signaling that interest rates are expected to remain higher for longer, which could seriously compromise the economy.

The Federal Reserve and the European Central Bank are expected to make two rate cuts, altering the market landscape.

The Federal Reserve underestimated inflation in 2021 and 2022, which could lead to a potential misjudgment in the impact of interest rates.

Jerome Powell, the Federal Reserve Chairman, stated that there has been no progress in reducing inflation, indicating that interest rates will not be raised.

The Federal Reserve's latest meeting forecasts an inflation rate of 2.4% for 2024, which is significantly above the target.

Transportation costs and housing, including rent, are the main drivers of inflation, with housing being the largest component in the inflation basket.

The price of gasoline has risen significantly, impacting both the U.S. and Italy, and contributing to overall inflation.

Market participants are now less likely to expect a rate cut, with 84% not anticipating one by June 2024.

The bond market is positioning for higher interest rates, with yields increasing and bond prices falling.

Jamie Diamond, the CEO of JP Morgan, warns that the U.S. central bank might increase rates to 8% to combat inflation.

High interest rates are impacting consumer debt and credit card interest rates, which have reached levels not seen since the 1990s.

Government financing through bond issuance is becoming more expensive as high yields are required to attract buyers.

The U.S. government's interest payments on issued bonds are increasing linearly, nearing 1.1 trillion dollars.

The U.S. national debt is a growing concern, currently standing at 34.66 trillion dollars.

Market corrections of 5% or more are normal and have historically occurred on average 3.3 times a year in the S&P 500.

Technical market dynamics, such as blackout windows where companies cannot buy back shares, may contribute to market adjustments.

The U.S. dollar has risen significantly, while gold prices are also increasing, indicating a game of central banks purchasing large amounts of gold.

Raw material prices are in a phase of reflation, with commodities like aluminum, nickel, and copper all rising since February 2024.

Supply issues, such as sanctions on Russia and trade tariffs on China, are causing problems in the supply chain and affecting production.

The copper market is facing a deficit as major mines are approaching their peak production, with a decline expected in the coming years.

Certain sectors of the stock market, such as semiconductors, construction, and transportation companies, seem to be losing momentum after significant gains.

The IMF's World Economic Outlook forecasts a 2.6% growth for the U.S. in 2024, and the European Commission forecasts a 0.9% growth for the EU.

Investors should focus on their investment horizon and make decisions based on quantitative data rather than sensationalist news or opinions.

Transcripts

è questo l'inizio del crollo del mercato

azionario che già ha iniziato un piccolo

storno per ora quasi di un Men 5% ma ci

sono analisti che dicono che potrebbe

scendere ancora di un - 10% del resto

l'inflazione È ancora alta ce l'ha detto

ieri il presidente della Banca Centrale

Americana non abbiamo intenzione di

affrettare il taglio dei tassi se

l'inflazione continua a rimanere

appiccicosa e continua a rimanere al di

sopra del 3% e ai mercati questo

nervosismo Questa aggressività non piace

e allora devono di nuovo cambiare le

loro aspettative devono riformulare

quando effettivamente taglieranno i

tassi Le banche centrali ci saranno due

tagli ce ne saranno tre e questo cambia

le carte in tavola per ora il mondo

obbligazionario è quello che ci sta

dicendo crediamo che i tassi rimarranno

più in alto più a lungo e guardate che

più in alto più a lungo vuol dire

rischiare di compromettere seriamente

l'economia quindi in questo questo video

voglio accompagnarvi accompagnarvi

nell'unire i puntini quali puntini

quelli dei dati macroeconomici in modo

tale che non dobbiate subire le

informazioni i titoloni dei giornali i

titoli clickbait di qualche youtuber ma

per permettervi invece di creare un

pensiero critico basato su un approccio

oggettivo che utilizza i dati in maniera

quantitativa per prendere delle

decisioni Cominciamo con il protagonista

poel presidente della Banca Centrale

Americana Perché i questi protagonisti

parlo della Fed ma è valido anche per la

BCE Eh quindi la Banca Centrale Europea

ce lo ricordiamo tutti come avevano

sottostimato l'inflazione nel 2021 e nel

2022 Guardate vi faccio vedere questo

grafico Fatemi mettere qui gli occhiali

vi faccio vedere questo bellissimo

grafico che ci fa ricordare un pochino

Come forse di questi Banchieri centrali

non ci dovremmo fidare troppo no vedete

marzo 2020 qui era subito dopo il le

chiusure del covid faremo di tutto

utilizzeremo i nostri strumenti per

aiutare l'economia Questa è il PCE e il

e la linea rossa e invece i l'Inter rate

sono i tassi di interesse della banca

centrale e la linea blu il 2021 a luglio

effettivamente l'inflazione si è un po'

scaldata ma stimiamo che scenda e che

sia transitoria nel 2023 a luglio dopo

un Dopo 2 anni da questa dichiarazione

faremo tutto quello che serve per far

abbassare l'inflazione che è evidente

che abbiamo stimato lo stesso ministro

del tesoro americano ha detto qualche

settimana fa che è stata è stato fatto

un errore grande di valutazione con

l'inflazione E allora mi chiedo Ma noi

ci dobbiamo fidare di Questi personaggi

Questi personaggi potrebbero adesso fare

lo stesso errore che hanno fatto nel

2021 nel 2022 fino a luglio del 2023 ma

questa volta al contrario e cioè

sottostimare l'effetto

dei tassi di interesse che sono al

5,5% in America alti a livelli alti e

che a un certo punto creeranno una

frattura un problema Una fragilità in

termini di Economia e in termini di

disoccupazione e proprio ieri infatti

Jerome Powell ha parlato e quello che ha

detto Torniamo un secondo qui Vi faccio

vedere l'economic Summer dell'ultimo

fonk così facciamo anche i confronti

rispetto a quello che ha detto Powell eh

ieri ha detto che ehm non ci sono stati

progressi negli ultimi mesi sul fronte

dell'inflazione e che quindi non

alzeremo i tassi di interesse perché

temiamo il possibile

riaumont che effettivamente vedete

nell'ultimo appuntamento della banca

centrale Guardate qui la stima per

l'inflazione nel

2024

2,4% quindi abbondantemente sopra il 2

Considerate che la stessa Fed la Banca

Centrale non si aspetta un'inflazione

sotto al du nemmeno nel

2026 l'ultima lettura del del consumer

Price Index lo vediamo qui dal Bureau of

Labor statistics americano è andata ha

battuto le aspettative è andata al di

sopra delle aspettative ha fatto uno

0,4% mese su mese la stima era dello 03

e il i prezzi al consumo Core hanno

fatto il

3,8% anno su anno con una stima del 3,7

e quindi quali sono state le componenti

che effettivamente hanno spinto a rialzo

l'inflazione ve lo faccio vedere in

questa tabella lo vedete immediatamente

no Guardate la l'istogramma verde è

l'inflazione e scomposta per le sue per

i suoi parametri a gennaio 2024 e quella

Marrone è Invece l'ultima lettura di

marzo vedete come Effettivamente I

trasporti sono aumentati al 10,7 ma

soprattutto lo shelter vedete che lo

shelter ancora rimane alto era al 6% a

gennaio e rimane al 57 ragazzi lo

shelter ovvero gli alloggi e dentro ci

sono anche gli affitti è la componente

singola più grande nel calcolo del

paniere dell'inflazione Ecco perché è lì

è quello quel dato che deve

effettivamente diminuire e poi ci sono

anche altri dati come per esempio è

tornata ad aumentare il prezzo della

benzina non solo in America Eh la

benzina è aumentata anche in Italia è

arrivata in alcune città a 24 25 a litro

No in America siamo a 3,5 a Gallone e

vedete che in questo stesso periodo

siamo ad un prezzo più alto rispetto al

2021 e rispetto al 2023 e anche questo

incide e quindi la domanda qui veramente

nasce spontanea davvero ci dobbiamo

fidare di Powell e dei membri della FK

che torniamo qui sull'economia Summer

summary Scusate vedono Comunque nel

2024 tre tagli dei tassi 75 punti base e

e quindi qui ci ci domandiamo Ma a chi

dobbiamo credere perché la la Powell ci

dice ieri ci ha detto che aspettano a

tagliare però i membri del FK Comunque

tre tagli li vedono quindi è più un

discorso di Quando avverrà piuttosto di

se avverrà Ma poi ci troviamo anche

queste notizie e cioè la Banca Centrale

si sta preparando al cosiddetto tapering

Cos'è Il tapering è fondamentalmente

ridurre il la distruzione di denaro

perché Considerate che attualmente cioè

da settembre 2023 la Banca Centrale sta

alleggerendo il proprio bilancio

praticamente distruggendo circa 90

miliardi di dollari al mese

e andando a vedere i verbali dell'ultima

riunione sembra proprio che i funzionari

siano favorevoli a ridurre questo ritmo

da qui la parola tapering ridurre questo

ritmo alla metà quindi da 0 passare a 65

miliardi e Considerate che Il tapering

come azione si attua quando siamo vicini

ad un taglio dei tassi Quindi se

veramente si comincia a diminuire il

quantit di vising in termini di

distruzione di denaro Allora non è vero

quello che dice Powell Allora siamo

vicini ad un taglio dei tassi vedete

quante

incongruenze se poi andiamo a vedere

tutti quanti i dati e i mercati

finanziari in tut tutto questo cosa

dicono ci sarà veramente questo Crash

veramente il mercato può fare un

ritracciamento del

10-15 Beh andiamo a vedere Intanto come

si sono riposizionati Mettiamoci sul

fedwatch tool che va a stimare le

probabilità da parte del mercato di

tagli ora Vedete che a luglio e scusate

a giugno del 2024

l'84 dei partecipanti ai mercati

finanziari non vedono più un taglio eh

Considerate che Eccolo qua Guardate 84%

Considerate che un mese fa a marzo del

2024 la stima per un taglio era al per

il non tagliare era al 41% sonoo

raddoppiate quindi oggi il mercato è

molto più sicuro che non ci sarà un

taglio dei tassi andiamo a vedere cosa

invece a dicembre sta stimando eh vedete

che è molto distribuito perché c'è una

parte del mercato il 30 4% che

vede due tagli 50 punti base il 33% che

vede tre tagli il 75 quindi 75 punti

base Ma se vedete rispetto a prima e

vedete che prima si

stimava la stima di prima di dicembre

era a valori molto più bassi vedete che

solo il 99% un mese fa stimavano a

dicembre del 2020 4 un taglio dei tassi

ora è il 34% E infatti questo questo

riposizionamento del mercato dov'è che

lo abbiamo visto subito bello forte qua

ve lo faccio vedere immediatamente

sull'obbligazionario che come al solito

è il mercato quello più intelligente

perché è il mercato più vicino

all'economia non è il mercato che si fa

prendere da facili entusiasmi Come fa il

per esempio come fa l'equi l'azionario e

e qui siamo passati andiamo a vedere

dove eravamo a marzo Eh ragazzi a metà

marzo eravamo qui al

4,4% bene I rendimenti sono aumentati di

del

12,54 per. cioè Siamo passati dal 4 e4

quasi al 5% Questi sono i 2 anni i 2

anni

essendo scadenze più brevi più vicine

alla curva controllata dalla Fed sono

anche più sensibili ma anche i 10 anni

sono aumentati notevolmente Quindi

l'obbligazionario ci sta dicendo

Attenzione che qui ci aspettiamo i tassi

più in alto e e quindi non posso avere

rendimenti Così bassi devo tornare a

prezzare rendimenti più alti e questo

che cosa fa fa scendere il prezzo delle

obbligazioni quindi torna a tutti gli

effetti la narrativa del più in alto più

a lungo Ve la ricordate higher for

longer Scusate per la voce ragazzi oggi

sono molto attappato però volevo

assolutamente fare questa diretta quindi

più in alto più a lungo ma per alcuni

addirittura la Fed potrebbe ancora

aumentare i tassi e ve lo faccio vedere

ve lo faccio vedere qui c'è Jamie

Diamond il il presidente della banca jp

Morgan che addirittura

avverte che l'America potrebbe arrivare

con la banca centrale ad aumentare all'

8% l' 8%

non so che cosa veramente per arrivare

all' 8% vuol dire che l'inflazione è

risch zzata ed è tornata verso il

10% eppure c'è c'è Chi avverte di questa

di questa possibilità quindi Insomma

dobbiamo sicuramente stare attenti E

come vi ho detto prima i tassi di

interesse non impattano solo su sui sul

mondo finanziario ma impattano anche

sulle nostre tasche nostre di cittadini

di consumatori Infatti guardate qua in

America Le banche Guardate come sono

aumentati gli interessi che le banche

applicano ai debiti su carta di

credito siamo arrivati al

21,59 avete capito bene

21,59 è quanto le banche

applicano come interesse a chi fa debito

su carta di credito questi valori non si

vedevano dagli anni 90 ci rendiamo conto

e vedete che guardate come eravamo bassi

abbiamo toccato questo Pic

nel 2019 e poi sono aumentati non sono

aumentati solo quelli è aumentato anche

il delinquency rate cioè sempre più

persone non riescono a restituire il

debito sia accumulato sulle carte di

credito sia per esempio per quanto

riguarda il prestito preso per i mutui

quindi i problemi cominciano

effettivamente a a a presentarsi

sull'economia Guardate questo grafico

tassi di interesse alti alti più a lungo

è un grande problema anche per il

governo americano Ma questo è un

problema che conosciamo anche molto bene

noi in Italia e in Europa il governo si

finanzia attraverso l'emissione delle

obbligazioni se I rendimenti sono alti

vuol dire che quando emettono nuove

obbligazioni titoli di Stato Beh questi

titoli di Stato devono avere rendimenti

che sono

almeno vicini in prossimità se non

addirittura superiori ai livelli del

tasso di interesse della banca centrale

altrimenti non se li compra nessuno

quindi vuol dire che che ci fa vedere

questo grafico che

attualmente quello che il governo deve

restituire in termini di interessi sulle

obbligazioni emesse sta aumentando con

una linea retta siamo arrivati quasi ad

1,1 trilion Dollar e questo questa linea

retta Tra qualche mese continuerà ad

aumentare e continuerà ad aumentare fino

a che gli interessi ST in alto e

guardate che il debito americano sta a

34,66 trilon dollar Comincia a diventare

un problema grosso per gli Stati Uniti

che finalmente cominciano a sentire la

pressione che a cui noi italiani siamo

ben abituati quindi staremo a vedere

come reagiscono bene in tutto questo i

mercati finanziari che fanno per ora Beh

per ora scendono scendono un pochino

fanno meno 4,5%

nemmeno un - 5% e considerate vedete Io

mi tiro sempre fuori questo grafico lo

conoscete Se Seguite il canale lo

vediamo spesso quando i mercati scendono

e quando tutti cominciano a ad aver

paura a mettersi le mani nei capelli no

che Che succede Perché i mercati

scendono e ragazzi i mercati scendono

perché non salgono sempre Guardate

questo ci fa vedere negli anni dagli

anni

90 praticamente al

2020 Quante correzioni cioè

ritracciamenti del - 5%

ci sono all'anno sull s&p 500 la media

sono

3,3 quindi ci sono almeno 3 di media eh

3,3 correzioni del Men 5% ci sono anni

dove Guardate 2008 ce ne sono state 11

nel 2011 ce ne sono state 7 nel 2018 ce

ne sono state 5 Negli ultimi 12 mesi non

ce ne abbiamo avuta ancora una nemmeno

adesso quindi vi direi ci può essere un

sì è normale è fisiologico non bisogna

però avere paura e immediatamente

pensare all'apocalisse No è normale Sono

anche prese di profitto Ok andiamo a

vedere un'altra cosa perché qui c'è un

problema perché si dice che l'sp 500

effettivamente possa ritracciare di un

anche di un 10-15 per quindi

ulteriormente continuare a scendere da

qui fino a maggio Perché c'è una

dinamica una dinamica tecnica ovvero c'è

una finestra di Blackout così si dice

Cioè una finestra in cui le aziende non

possono fare buyback Che vuol dire

buyback buyback vuol dire ricomprare le

proprie azioni vedete quanto Eh quanto

in questo periodo c'è stato il il

buyback no E adesso non possono più

farlo perché Perché i periodi di

Blackout ragazzi impediscono alle

aziende fondamentalmente di acquistare o

vendor e vendere titoli della loro

stessa società In modo tale da mitigare

il rischio di guadagni ingiusti

soprattutto durante G earnings ok Quindi

è un meccanismo tutela tio per il

mercato però e il problema è che l'80

per delle delle aziende adesso non

potranno fare ehm buyback cioè scusate

l'80 per di diminuzione in termini di

buyback che le aziende possono fare e e

questo se il mercato già è de perché si

sta riposizionando per un higher Cioè

più in alto più a lungo Eh Questo

potrebbe togliere un po' di forza sui

mercati che quindi potranno più tendere

ad essere neutrali ribassisti motivo per

cui in questo articolo si stima i mega

esperti stimano che una una diminuzione

mettiamo l' s&p 500 andiam cela a vedere

del 10-15 per. quindi vorrebbe dire

arrivare

diciamo al 10% arrivare sulla media 200

periodi quindi tornare qua l'sp 500 che

fa un meno di 10% dei massimi è un s&p

che torna qui ok per ora è appena

arrivato sulla parte più alta del

ritracciamento di Fibonacci Infatti se

vi faccio vedere quist che diciamo che

traccia monitora i Trend di breve medio

e lungo termine di tutti quanti gli

asset Beh quello che vediamo È che è

diventato ribassista il breve termine da

3 giorni ma soprattutto che è quello che

per il mio processo è più importante

come Trend il medio termine è tornato

neutrale proprio da ieri è tornato

neutrale quindi il ritracciamento

attuale per ora ha fatto cambiare da

rialzista a neutrale il Trend di medio

termine e questo per me è diciamo un

primo avvertimento un primo avvertimento

e poi che cosa cosa è successo Beh è

successo che il dollaro americano è

salito tanto ok è quasi tornato

all'interno di di quest'area in realtà

proprio ieri l'ha l'ha baciata

quest'area e vediamo se adesso ci si

rimette dentro sta tornando ai massimi

di ottobre del 2023 Eppure l'oro sta

salendo Guardate qui bellissimo primo

impulso ritracciamento secondo impulso

loro ragazzi ci ho fatto un video sul

Gold dedicato proprio alle motivazioni

che stanno facendo salire l'oro

nonostante dovrebbe avere il vento in

faccia visto i tassi reali che che sono

alti e che si stanno alzando non

abbassando quindi andatelo a vedere e in

realtà qui c'è il gioco delle banche

centrali che stanno acquistando

tantissimo oro le banche stanno

riempiendo le loro casse di oro

soprattutto la Cina ma anche la Germania

ma anche la Polonia Insomma ne parlo in

quel video andatelo a vedere e poi

abbiamo le materie prime reflazione

quelle di cui vi parlavo prima alluminio

nichel rame che stanno tutte quante

salendo da febbraio del 2024 il rame ha

fatto il 16% quindi insomma l'alluminio

ha fatto anche qualcosina in più del 16%

Ma allora siamo reflazione siamo in

reflazione effettivamente eh C'è

qualcosa che non mi torna perché il

dollaro non dovrebbe essere così forte

la verità ragazzi è che di nuovo Alzando

il cofano e andando a vedere bene sotto

facendosi aiutare dai dati quello che si

capisce è che qui aumentano i prezzi per

un problema di offerta di supply non per

un Perché la domanda Come dovrebbe

essere in un regime reflazione

economici

Eh sta alzandosi E qual è questo

problema di produzione Allora

innanzitutto abbiamo dei problematiche

di eh diciamo così eh di di sanzioni che

vengono messe alla Russia ok E E E

questo sta creando un problema ehm ci

sono problemi di guerre con le catene di

approvvigionamento

e quindi questo pesa sicuramente queste

ci sono guardate qui le tariffe che

l'America continua ad alzare su ehm

sulla Cina sui metalli della Cina

acciaio alluminio questi aggravano la

situazione della catena di

approvvigionamento ma non solo per

quanto riguarda il rame guardate qui il

rame ragazzi sta attraversando e

attraverserà nei prossimi mesi una

problematica di deficit Perché Perché le

miniere di rame attualmente si stanno

avvicinando al loro Picco Considerate

che escondida che è praticamente la

maniera di rame più grande al mondo si

trova in Cile Beh ha raggiunto il suo

Picco e prevede che la produzione nel

2025 sarà inferiore del 5% rispetto a

quello attuale stesso discorso per

codelco sempre in Cile sempre tra i più

grandi fornitori mondiali di di rame che

sta cercando di lottare per tornare ai

livelli di di produzione pre pandemici e

non ci riesce quindi e qui stiamo

vedendo un problema proprio sull'offerta

e vi faccio notare anche un'altra cosa

Sempre per parlare del fatto che Ma

siamo sicuri che siamo in un contesto di

regime economico reflazione

tre dei settori che sono economicamente

più sensibili al mercato azionario che

avevano raggiunto i loro massimi Beh

sembra che stiano perdendo proprio il

loro slancio mi riferisco ai

semiconduttori costruzioni edili e

società di trasporti vedete come dopo

questo grande aumento che hanno avuto

tutti e tre i settori Beh adesso sembra

proprio che la loro forza sia un pochino

diminuita Eppure ragazzi se guardiamo

alle Stime Questo è il World economic

Outlook che viene rilasciato dall' imf

l'international monetary Fund e torniamo

qui a pagina 22 Se guardiamo le

previsioni di prodotto interno lordo Eh

beh vediamo che l'America ancora va bene

è stimato il 2,6% di crescita nel 2024

anche l'Europa tutto sommato non sta

andando male guardate le l'economic

Forecast della commissione europea 2024

+ 0,9% che comunque vuol dire un

incremento rispetto al 2023 e nel 2025

ancora un altro incremento più forte

all'

1,7% quindi ragazzi a che conclusioni

effettivamente possiamo arrivare se

siamo degli investitori Beh la prima

cosa è focalizzare il l'orizzonte

temporale perché cambiano molto i

ragionamenti se il vostro Orizzonte

temporale di lunghissimo termine quindi

siete investitori cassetti no e

viceversa se siete investitori di breve

termine

le scelte da fare le considerazioni da

fare sono diverse quindi questa è è la

prima risposta che vi dovete dare per

capire come agire Perché se siete

investitori di breve termini beh le

opportunità ci sono sempre guardate vi

faccio vedere qui alcune opportunità

Questa è il gruppo che ho con i miei

studenti e questo è breve termine sono

investimenti di breve termine e qui di

opportunità Guardate negli ultimi giorni

quante ne abbiamo pubblicate petrolio

pesos messicano protezione sul dato

dell'inflazione lo spread Trading il

dollaro americano dollaro canadese il

grano lo

zucchero l'euro Insomma di opportunità

ce ne sono sempre tante per il lungo

termine invece un ritracciamento è ben

voluto io non vedo l'ora che i mercati

possano ritracciare perché così magari

riesco a portarmi delle aziende che

volevo mettermi nel portafoglio Ma che

non voglio comprare quando i loro pa

sono a per 40 per 50 per 60 volte il

Price earnings no Rimaniamo sempre

sull'idea che non è che le banche

centrali ci stanno dicendo non ci

saranno i tagli ci stanno semplicemente

dicendo che non sanno ancora Quando

faranno i tagli almeno negli Stati Uniti

perché Guardate che in Europa la

situazione è diversa L'economia in

Europa l'avete vista Poco fa non non è

così splendida come come lo è invece

negli Stati

Uniti quindi questo perché ve lo sto

dicendo per farvi rimanere sempre non

oscillare tra due

diciamo estremi come se fosse un pendolo

no troppo entusiasmo che poi diventa

troppa paura che poi ritorna a troppo

entusiasmo ragazzi Noi dobbiamo cercare

invece di rimanere equilibrati Come come

come investitori di breve e di lungo

termine E come si fa a rimanere

equilibrati Beh prendendo decisioni che

sono basate su dati prendendo decisioni

che sono processi decisionali che sono

basati su informazioni qu quantitative e

non su qualcosa che leggiamo sul

giornale o qualcosa che dicono al

telegiornale o qualcosa che dice uno

youtuber me compreso me compreso questi

video io non ve li faccio per farvi

prendere delle decisioni di investimento

ve li faccio Per aiutarvi a unire

puntini e farvi vedere cosa veramente

sta succedendo guardando i dati non

dicendovi quello che pensa Marco Casario

perché col mio pensiero con la mie idee

con le mie opinioni non ci fate e non ci

faccio niente nemmeno io ragazzi Grazie

mille per l'attenzione Direi che per

questa diretta è tutta tutto noi ci

vediamo prestissimo alla prossima

diretta

e domani 17:30 ve lo ricordo Quindi

Lasciatemi un commento iscrivetevi al

canale buoni investimenti a tutti Ciao