Market Insight: IMF warns UK against any pre-election tax cuts | REUTERS

Summary

IMFはイギリス政府に選挙前の税引き下げに警告し、債務目標を逃すことが予想されると指摘しました。しかし、英国の成長予測は引き上げられ、今年中に2回、もしくは3回の金利引き下げが提案されました。アストラゼネカは2030年までに売上高を75％から80％増加させるという野心的な目標を掲げていますが、優れた商品ラインナップと積極的な投資により実現可能と見なされています。一方、ヨーロッパはアメリカと協力して中国からの輸出規制を強化するよう求められていますが、自動車メーカーの間で意見が分かれる可能性があります。市場は、明日発表されるNVIDIAの結果とFEDの会議要旨に注目していますが、特にNVIDIAの業績が市場に大きな影響を与えると予想されています。

Takeaways

• 🇬🇧 IMFは英国政府に選挙前の税金削減に警告を発しました。これは英国が債務目標を逃す可能性があるためです。
• 💷 IMFは、英国政府が持つ約300億ポンドの「ブラックホール」を指摘していますが、他の人々はその数をさらに大きく見積もっています。
• 📉 英国の経済成長が弱い現状では、財政的な余裕がなく、税金をさらに削減することはできません。
• 📈 IMFは英国の成長予測を上向きに修正し、英国銀行が今年中に2回、もしくは3回の金利カットを行うべきだと述べています。
• 🏦 銀行の金利カットは、英国のGDP成長を加速させると予想されていますが、経済成長は相対的に弱いままです。
• 💼 Astrazenecaは2030年までに売上高が約75％から80％増加するとの見通しを発表しました。これは野心的な目標ですが、実現可能です。
• 💊 Astrazenecaは優れた製品パイプラインを持っており、シンガポール施設に15億ドルを投資すると発表しました。
• 🚗 ヨーロッパは中国からの電気自動車の輸入に関する調査を行っており、7月に決定が下される予定です。
• 🛒 ドイツの自動車メーカーは中国からの電気自動車の輸入関税に反対しており、中国からの報復がドイツの輸出に影響を及ぼす可能性があるためです。
• 🛑 関税や貿易制限は経済に悪影響を与えると指摘されており、消費者への価格上昇を招き、競争力のある産業を保護するものではないとされています。
• 🚀 Nvidiaの業績発表が注目されており、その業績は非常に好調で、AIチップのブームはすぐに終わることはないと見ています。

Q & A

IMFはなぜ、選挙前の税制改正に警告しましたか？

IMFは、英国政府が債務目標を逃す可能性があると警告し、税制改正を行うと将来的に税金の増加が見込まれるためです。

英国の経済成長は現在どのような状況ですか？

英国の経済成長は現在弱く、国内総生産（GDP）に対する債務比率を中長期的に安定させるために十分な財政余裕がないとされています。

英国銀行は今年何回の金利カットが見込まれていますか？

今年、英国銀行が2回、もしくは3回の金利カットを行う可能性が示唆されていますが、Liberum Capitalは4回の金利カットが見込まれています。

アストラゼネカは2030年までに収益をどの程度増加させる予定ですか？

アストラゼネカは2030年までに収益を約75％から80％増加させ、年間8％の販売成長を目指していると述べています。

アストラゼネカはどのような分野で投資を行っていますか？

アストラゼネカは、癌治療だけでなく、ライフスタイル関連の医薬品にも積極的に投資しており、最近シンガポールの施設に15億ドルを投資すると発表しました。

ヨーロッパは中国からの輸出に対してどのような対応を求められていますか？

アメリカの財務省はヨーロッパに中国からの輸出に対して規制を強化するよう求めていますが、ヨーロッパは既に中国の電気自動車の輸入について調査を行っており、7月に決定が期待されています。

ドイツの自動車メーカーは中国からの電気自動車の輸入関税についてどう考えていますか？

ドイツの自動車メーカーは、中国からの電気自動車の輸入関税に反対しており、中国がドイツの自動車輸出に報復的措置を取る可能性があるためです。

関税や貿易制限は経済にどのような影響を与えますか？

関税や貿易制限は、消費者にとっての価格を上げ、競争力のある産業を保護するため、経済全体に悪影響を及ぼすことが指摘されています。

NVIDIAの業績と連邦準備制度の会議記録、どちらが市場にもっとも影響力がありますか？

NVIDIAの業績が市場に大きな影響を与えると予想されており、連邦準備制度の会議記録はその影響力が軽減される可能性があります。

NVIDIAはAIチップの需要でどのような成績を上げていますか？

NVIDIAはAIチップの需要で非常に優れた業績を上げており、その需要は今後も続く可能性が高いとされています。

アストラゼネカの今後の株価はどのように予想されますか？

アストラゼネカは現在前向きの評価を受けており、今後2～3年で株価が17倍から20倍の前向きearnings倍率に近づく可能性があります。

Outlines

00:00

📉 IMFの英国への税削減警告と成長予測の見直し

IMFは英国政府に対して選挙前の税削減に警告し、債務目標を達成できないと指摘しました。税削減が行われると将来的な税金の引き上げが必要なくなる可能性があると述べています。一方で、IMFは英国の成長予測を上向き、英国銀行が今年中に2回、もしくは3回の金利カットを行うべきだと提案しました。これにより、経済成長が後半に向けて加速する見込みですが、経済成長は相対的に弱いままになるでしょう。

05:02

🚀 Nvidiaの業績とAIチップ市場の成長

NvidiaはAIチップ市場での躍進を続けており、その業績は非常に好調です。Nvidiaは月や火星に向けて発射したミサイルのように業績を上げています。AIチップ市場の繁栄は間近に終わりはなく、Nvidiaはその市場をリードし続ける見込みです。

Keywords

💡IMF

国際通貨基金（International Monetary Fund）の略称で、世界経済の安定と成長を促進するために1944年に設立された国際機関です。ビデオでは、イギリス政府に対して選挙前の税制改正に警告を発していると報告されています。これは、英国が債務目標を逃す可能性があるとされるためです。

💡税切り

税金を減らすことを指しており、ビデオではイギリス政府が選挙前に税を減らすと、将来的に税率が引き上げられる可能性があるとIMFが警告しています。これは経済成長が弱い状況下で財政的な余裕がないと示唆しています。

💡成長予測

経済の成長率を予測することです。ビデオではIMFが英国の成長予測を上げると報告されており、これは英国経済が改善する兆しと見なされるものです。

💡金利

金融機関が貸し出す資金に対して請求する料金です。ビデオでは、英国中央銀行が今年中に2回、もしくは3回の金利カットを行うべきだとIMFが示唆しています。これは経済活動を促進する効果があります。

💡財政黒字

政府の歳出が歳入を上回ることを指しており、ビデオではIMFが英国政府に約300億ポンドの財政黒字があると報告しています。これは経済成長の緩慢さを理由に税収の不十分さを指摘しています。

💡アストラゼネカ

世界的な製薬企業の一つで、ビデオでは2026年から2030年までの間に売上高が年間8％増加すると予想されており、その野心的な目標を達成できると分析者が述べています。

💡製品パイプライン

企業が開発中または計画中の製品のラインナップです。ビデオではアストラゼネカが優れた製品パイプラインを持っていると評価されており、これは企業の将来成長に寄与するとされています。

💡投資

企業が将来の利益を目的として資源を他の事業に割り当てることを指します。ビデオではアストラゼネカがシンガポールの施設に15億ドルを投資すると報告されており、これは企業の成長戦略の一部です。

💡貿易制限

国が外国との貿易を制限することです。ビデオではヨーロッパ連合が中国からの電気自動車の輸入について調査を行っているとされており、これは貿易制限の一形態です。

💡関税

国境を越える商品に対して課される税金です。ビデオではドイツの自動車メーカーが中国からの電気自動車に対する輸入関税に反対していると報告されており、これは貿易戦争の可能性を示唆しています。

💡NVIDIA

世界最大のGPU製造企業で、ビデオではその業績が非常に好調であり、人工知能チップの需要が続きそうであると分析されています。これは市場の注目を集めている企業です。

Highlights

IMF warns Britain against pre-election tax cuts due to potential debt target miss.

IMF suggests tax cuts now could lead to future tax rises.

IMF increases growth forecast for the UK.

Bank of England advised to cut interest rates two or three times this year.

UK currently has a fiscal deficit of about 30 billion pounds.

Weak economic growth limits UK's fiscal space for tax cuts.

Expectation of four rate cuts by the Bank of England in the second half of the year.

Rate cuts expected to accelerate UK GDP growth as the year progresses.

AstraZeneca aims for a revenue increase of 75% to $80 million by 2030.

AstraZeneca's ambitious growth target implies an 8% annual sales growth.

Investment of $1.5 billion in Singapore facility by AstraZeneca.

AstraZeneca's strong product pipeline and market position in cancer and lifestyle drugs.

AstraZeneca's potential to catch up with Novo Nordisk and Eli Lily in anti-obesity drugs.

AstraZeneca's current trading at 17 times forward earnings with potential to reach 20 times in 2-3 years.

US Treasury urges Europe to join in restricting Chinese exports.

European Union's ongoing investigation against Chinese electric vehicle imports.

German carmakers' opposition to import tariffs due to potential Chinese retaliation.

French support for import restrictions due to lesser exposure to Chinese market.

Economic argument against tariffs and trade restrictions due to increased consumer prices and protection of uncompetitive industries.

Market anticipation for Nvidia's results overshadowing Fed minutes.

Nvidia's exceptional performance and contribution to the AI chip boom.

Transcripts

[Music]

the IMF warns Britain against

pre-election tax cuts welcome to Market

Insight I'm ramzan Kali well the reason

behind the warning was that the British

government was on cause to miss its debt

Target it added any tax cuts now would

likely lead to Future tax rises in the

future on the plus side the IMF upped

its growth forecast for the UK and said

the bank of England should cut interest

rates two or even possibly three times

this year well to help analyze all of

that and much more I'm joined by Yim

Clement head of strategy at liberum

Capital Yim thanks so much for joining

us so what did you make of the imf's

warning against pre-election tax cuts

can you see the warning being heeded at

all well whether it's going to be heeded

or not is very much up uh in the air uh

depending on when the general election

is uh but there's definitely no room for

tax cuts uh the IMF has estimated that

there is at the moment a black hole of

about 30 billion pound sterling uh other

people put that hole at an even larger

number uh and one thing is clear while

uh economic growth is as weak as it is

right now in the UK uh we don't really

have the fiscal head room uh to cut uh

taxes even more uh simply because uh

there isn't enough revenue and not

enough Revenue growth to keep uh debt to

GDP levels stable in the medium term on

the plus side I suppose though the bank

of England possibly making two maybe

even three rate Cuts where where do you

stand on that uh we expect them to make

four rate Cuts uh in the second half of

this year starting with the June meeting

uh that should uh accelerate uh UK GDP

growth uh more and more as the year

progresses uh but it is still going to

be a relatively weak economic uh growth

picture we've just had the uh you just

mentioned the IMF uh they have uh

upgraded their growth Outlook in their

uh update uh today as well um and we are

roughly in line with the IMF view now on

the corporate front today we heard from

astrazenica the farma giant says it

hopes that revenues Will Rise by around

75% to $80 million by 2030 that sounds

pretty ambitious do you think they can

meet that well it it implies something

like an 8% per year uh sales growth uh

between the 2026 and

2030 uh uh years uh however astrazenica

has an excellent uh product Pipeline and

is investing heavily uh just announced

recently that it will invest $ 1.5

billion dollars in a Singapore uh

facility um and it is well positioned

not just on Cancer Treatments but also

in lifestyle drugs uh and is is chasing

noo Nordisk and Eli Lily for uh

anti-obesity drugs for example so

overall I think uh that is uh in the

case of astrazenica absolutely doable

and it should lead to further increases

in its share price uh in indeed at the

moment uh Astro zenica trades at a

roughly 17 times forward earnings uh I

think we can approach 20 times earnings

in the next two to three years now Janet

Yellen the US Treasury sector has come

out today and said Europe should join

America in cracking down on Chinese

exports are European leaders likely to

listen surely European car makers will

be hoping so no well yes and no uh the

EUR the European Union already has an

investigation in place uh against uh

Imports of Chinese electric vehicles uh

the ruling on that is expected for July

um and the problem with that is that the

Germans in the German carmakers actually

don't want uh import tariffs for Chinese

Electrical uh electric vehicles because

China could easily retaliate and uh uh

undermine German exports especially of

cars to China uh the French are much

more in favor of uh these import

restrictions uh because they have less

to lose but overall from a uh kind of an

economic perspective uh we have to say

that all of these tariffs and uh trade

restrictions are actually bad for the

economy uh they increase prices for and

consumers uh and they protect an

industry uh that is quite Frank at this

point in time not necessarily

competitive with Chinese peers now it

seems the markets are a little bit

distracted today with events that are

going to be taking place tomorrow got

nvidia's results and minutes from the

FED which do you think is more relevant

to Market Watchers at the moment I think

Nvidia will overshadow everything the

FED has uh the FED minutes will will

probably be a more of a a secondary

thing because the FED has made it clear

that it is too soon to cut interest

rates um and uh little will be will be G

in additional information but nvidia's

earnings which you know let's let's uh

be honest here Nvidia has been shooting

the lights out it's it's not just

launched a missile to the moon but to to

Mars uh and uh we will see how uh well

uh Nvidia progresses and how close it is

already to Mars uh but uh we remain

optimistic that the Boom for AI chips uh

that Nvidia is obviously profiting from

is unlikely to end anytime soon Yin

Clement from liberum Capital many thanks

as always for your

thoughts and that's Market Insight don't

forget you can watch more videos on

reuters.com

[Music]