Crypto Crashed, Coinbase’s Stock Followed | WSJ What Went Wrong

Summary

Coinbase, fondée en 2012, est rapidement devenue la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis, atteignant une valorisation de 85 milliards de dollars après son introduction en bourse. Cependant, avec la chute des prix des cryptos et un ralentissement général du marché en 2022, Coinbase a vu ses revenus chuter, exposant des problèmes internes et une dépendance excessive aux frais de trading. Malgré des efforts pour diversifier ses revenus, notamment par des produits dérivés et des services d'abonnement, l'entreprise continue de naviguer dans un marché volatile, tout en restant déterminée à construire un avenir plus stable et durable.

Takeaways

• 😀 Coinbase a été fondée en 2012 et est devenue la plus grande bourse de crypto-monnaies des États-Unis, atteignant une valorisation de 85 milliards de dollars en 2021.
• 😀 La société a prospéré pendant l'essor du marché des crypto-monnaies, en grande partie grâce à son modèle économique axé sur les frais de trading, qui proviennent principalement des transactions des utilisateurs de détail.
• 😀 En 2021, Coinbase a réalisé des revenus records, la majorité provenant des transactions de détail, représentant 90% de son revenu net de 2 milliards de dollars au deuxième trimestre de l'année.
• 😀 Coinbase a élargi son personnel pour soutenir sa croissance, ajoutant plus de 1 000 employés entre les premier et troisième trimestres de 2021.
• 😀 La société a lancé un marché NFT en 2021, mais a rencontré des difficultés car le marché NFT s'est effondré peu de temps après son lancement.
• 😀 À partir de 2022, la baisse des prix des crypto-monnaies a conduit à une réduction des volumes de transactions sur Coinbase, ce qui a nui à ses revenus.
• 😀 Le modèle commercial de Coinbase dépend fortement du sentiment du marché crypto, ce qui a exposé l'entreprise à des fluctuations importantes des prix et des volumes.
• 😀 En raison de la baisse des revenus, Coinbase a annoncé une réduction de 18% de son personnel au milieu de l'année 2022 pour réduire ses coûts.
• 😀 Coinbase a également été confrontée à des problèmes juridiques, dont des accusations de délit d'initié concernant un ancien employé et une pression accrue de la SEC sur les actifs échangés sur la plateforme.
• 😀 Pour compenser la perte de revenus des frais de transaction, Coinbase se concentre sur la diversification avec des produits comme les services d'abonnement, les produits dérivés et les partenariats avec des entreprises comme BlackRock.

Q & A

Quel a été l'impact de la montée des prix des cryptomonnaies sur Coinbase en 2021 ?

En 2021, la hausse des prix des cryptomonnaies a eu un effet très positif sur Coinbase, entraînant une augmentation importante du nombre de traders sur la plateforme et générant des revenus record, principalement grâce aux frais de transaction.

Pourquoi les actions de Coinbase ont-elles chuté après 2021 ?

Après 2021, les actions de Coinbase ont chuté en raison de la baisse des prix des cryptomonnaies et de la diminution du volume des transactions. De plus, la société n'avait pas encore diversifié suffisamment ses sources de revenus pour compenser cette baisse.

Comment Coinbase génère-t-elle la majorité de ses revenus ?

La majorité des revenus de Coinbase provient des frais de transaction, avec 90% de son revenu net de 2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2021 provenant des transactions des particuliers (retail traders).

Quelles difficultés Coinbase a-t-elle rencontrées avec ses nouvelles initiatives en 2022 ?

Coinbase a lancé des initiatives comme un marché NFT et des services de staking, mais ces projets n'ont pas rencontré le succès escompté, en partie en raison du déclin du marché des NFTs et de la baisse générale du marché crypto.

Comment la politique monétaire de la Fed a-t-elle affecté Coinbase ?

La politique monétaire de la Fed visant à lutter contre l'inflation a conduit les investisseurs professionnels à se retirer des actifs plus risqués, comme les cryptomonnaies, ce qui a affecté négativement le volume des transactions sur la plateforme Coinbase.

Que signifie le terme 'HODL' et comment cela a-t-il impacté Coinbase ?

Le terme 'HODL' fait référence à l'action de conserver ses cryptomonnaies plutôt que de les vendre pendant les périodes de baisse des prix. Cela a réduit le nombre de transactions effectuées par les utilisateurs, ce qui a directement affecté les revenus de Coinbase.

Quels problèmes internes ont été révélés chez Coinbase en 2022 ?

En 2022, des problèmes internes ont émergé, notamment des plaintes d'employés concernant la gestion de la société et la performance de ses dirigeants, ce qui a conduit à une réduction de 18% de la main-d'œuvre et à des tensions sur la culture d'entreprise.

Quel rôle a joué la concurrence de Binance et FTX dans la situation de Coinbase ?

Alors que Coinbase luttait contre la baisse des prix des cryptomonnaies, ses concurrents comme Binance et FTX ont continué à croître, prenant des parts de marché dans le trading de cryptomonnaies. Cependant, comme ces entreprises ne sont pas publiques, leurs performances restent moins transparentes.

Pourquoi Coinbase a-t-elle lancé de nouveaux produits dérivés et comment cela a-t-il été perçu ?

Coinbase a lancé de nouveaux produits dérivés pour diversifier ses sources de revenus, notamment pour permettre aux traders de parier sur les prix des actifs sous-jacents. Toutefois, ces initiatives sont arrivées dans un marché baissier difficile, ce qui a rendu leur succès limité.

Quels sont les objectifs de Coinbase concernant ses revenus futurs ?

Coinbase souhaite augmenter ses revenus issus des abonnements et des services, qui représentaient environ 18% de ses revenus au deuxième trimestre 2022, avec l'objectif de faire de ces sources de revenus plus de 50% à long terme.