Tax Free Reorganizations in U.S. Corporate Tax

Summary

En este video se discuten los siete tipos diferentes de reorganizaciones exentas de impuestos que se listan en la sección 368 del Código Fiscal de EE. UU. Se inicia con la reorganización de tipo A, también conocida como 'Taipei', que es una reorganización adquisitiva y exenta de impuestos si se cumplen ciertos requisitos, como que al menos el 40% de la consideración sea en acciones con derecho al voto. Seguidamente, se exploran los tipos B y C, que también son adquisitivas pero con diferencias en cuanto a la consideración y la necesidad de aprobación de los accionistas. El tipo B implica una reorganización de acciones por acciones, requiriendo el 80% de control inmediato después de la transacción. El tipo D puede ser adquisitivo o divisive, y es más complejo, pudiendo involucrar spin-offs o divisiones. El tipo G generalmente ocurre a través de la corte de bancarrota. Además, se mencionan los tipos II y F, que no son adquisitivos ni divisive, sino que implican recapitalización o cambios en el nombre de la corporación o lugar de incorporación, respectivamente. La sección 368 rige todas estas reorganizaciones, aunque algunas, como el tipo D, también pueden estar sujetas a la sección 355.

Takeaways

• 📚 **Reorganizaciones tributarias sin impuestos en el código fiscal de EE. UU.**: Se discuten siete tipos de reorganizaciones sin impuestos bajo la sección 368.
• 🔍 **Tipo A (Reorganización adquisitiva)**: Se realiza una transferencia de activos y acciones con derecho a voto en cambio de las acciones de la empresa objetivo, siempre y cuando al menos el 40% de la contraprestación sea en acciones con derecho a voto.
• 🏢 **Requisitos del Tipo A**: Necesita la aprobación de los accionistas y asume todas las responsabilidades de la empresa objetivo, incluidas las contingentes.
• 🔄 **Tipo B (Reorganización por acciones)**: Involucra un intercambio de 100% de las acciones con derecho a voto del adquiriente por las acciones de la empresa objetivo, sin necesidad de aprobación de los accionistas y sin asumir las responsabilidades de la empresa objetivo.
• 📈 **Tipo C (Reorganización por activos por acciones)**: Requiere que al menos el 80% de la contraprestación sea en acciones con derecho a voto y adquiere sustancialmente todas las propiedades de la empresa objetivo, pero solo las responsabilidades especificadas en el acuerdo.
• 🤝 **Tipo D (Reorganización compleja)**: Puede ser adquisitiva o divisive, implica operaciones como spin-offs y split-offs, y puede ser regulada tanto por la Sección 368 como por la Sección 355.
• 💸 **Tipo G (Reorganización en bancarrota)**: Ocurrirá a través de un tribunal de bancarrota y puede implicar la creación de una nueva corporación o la transferencia directa de activos a los acreedores.
• 🏦 **Tipo II (Recapitalización)**: No es adquisitiva ni divisive, implica cambios en la estructura de capital de la empresa, como intercambiar bonos por acciones u otras formas de capital.
• 📜 **Tipo F (Cambios administrativos)**: No es adquisitiva ni divisive, puede incluir cambios en el nombre de la corporación o el lugar de incorporación y también califica como reorganización tributaria sin impuestos.
• ⚖️ **Consideración en la reorganización**: La consideración es lo que se entrega a la empresa objetivo, que puede ser en activos, acciones o efectivo.
• 🔗 **Leyes estatales aplicables**: Las reorganizaciones del Tipo A deben cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación, lo que podría requerir la aprobación de los accionistas.
• 📉 **Liabilities contingentes**: Las reorganizaciones del Tipo A requieren la asunción de todas las responsabilidades de la empresa objetivo, lo que puede ser un riesgo si hay responsabilidades contingentes pendientes.

Q & A

¿Qué es una reorganización fiscalmente libre según el código fiscal de los Estados Unidos?

Una reorganización fiscalmente libre es un tipo de transacción empresarial que permite a las empresas reestructurar sin efectos adversos en su situación fiscal, según lo establecido en la Sección 368 del código fiscal de los Estados Unidos.

¿Cómo se llama la primera reorganización fiscalmente libre y qué sección del código fiscal la cubre?

La primera reorganización fiscalmente libre se llama Taipéi y está cubierta por la Sección 368 a 1 a del código fiscal de los Estados Unidos.

¿Qué significa 'acquisitive' en el contexto de una reorganización fiscalmente libre?

En el contexto de una reorganización fiscalmente libre, 'acquisitive' se refiere a una transacción donde una corporación adquiere otra corporación objetivo mediante el intercambio de activos y acciones con derecho a voto.

¿Cuáles son los requisitos para que una reorganización del tipo A sea fiscalmente libre?

Para que una reorganización del tipo A sea fiscalmente libre, al menos el 40% del valor que se entrega al objetivo debe ser en acciones con derecho a voto y se debe cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación.

¿Qué es una reorganización divisive y cómo se diferencia de una reorganización acquisitive?

Una reorganización divisive implica la creación de una segunda corporación por parte de la corporación adquirente, a la cual se transfieren algunos activos y se devuelven algunas acciones a la corporación adquirente. Se diferencia de una reorganización acquisitive porque en esta última, la corporación adquirente intercambia activos y acciones por las acciones del objetivo directamente.

¿Cuáles son las diferencias principales entre una reorganización del tipo A y una del tipo C?

Mientras que en una reorganización del tipo A se requiere al menos el 40% de acciones con derecho a voto en el valor entregado, en una del tipo C se requiere el 80%. Además, en una reorganización del tipo C no se necesita cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación y se adquieren practicamente todos los activos del objetivo.

¿Qué es una reorganización del tipo B y qué requiere en términos de control inmediato posterior?

Una reorganización del tipo B es una reorganización por acciones por acciones, donde el adquirente entrega el 100% de sus acciones con derecho a voto a cambio de las del objetivo. Requiere que el adquirente tenga el control del 80% del objetivo inmediatamente después de la transacción.

¿Cómo se describe una reorganización del tipo D y qué tipos de transacciones puede incluir?

Una reorganización del tipo D puede ser tanto acquisitive como divisive y puede incluir operaciones complejas como spin-offs y split-offs. Puede involucrar la creación de una nueva corporación y la transferencia de activos a esta nueva entidad.

¿Qué ocurre en una reorganización del tipo G y cómo se relaciona con el fallo de bancarrota?

Una reorganización del tipo G generalmente ocurre a través de un tribunal de bancarrota. Puede implicar la transferencia directa de activos a los acreedores o la creación de una nueva corporación a la que se transfieren algunos activos, dependiendo de la decisión del juez de bancarrota.

¿Cuál es el propósito de una reorganización del tipo II y cómo se diferencia de las demás reorganizaciones?

Una reorganización del tipo II, comúnmente conocida como recapitalización, no implica la adquisición de una nueva corporación ni es acquisitive ni divisive. Se trata de cambiar la estructura de capitalización de la corporación, por ejemplo, intercambiando bonos por acciones o realizando otros tipos de intercambios financieros.

¿Qué es una reorganización del tipo F y cómo afecta la corporación?

Una reorganización del tipo F no es acquisitive ni divisive. Generalmente implica cambios administrativos como el cambio del nombre de la corporación o el lugar de incorporación, y aunque no es tan emocionante como otras reorganizaciones, también califica como una reorganización fiscalmente libre.

¿Por qué se requiere la aprobación de los accionistas en una reorganización del tipo A y no en una del tipo C?

Se requiere la aprobación de los accionistas en una reorganización del tipo A debido a que debe cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación, mientras que en una del tipo C no es necesario cumplir con estas leyes, por lo que no se requiere necesariamente la aprobación de los accionistas.

Outlines

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📚 Tipo A: Reorganización Adquisitiva

Se discute el primer tipo de reorganización fiscal libre de impuestos según la Sección 368 del Código Fiscal de EE. UU., conocido como reorganización Taipéi. Este tipo implica una transferencia de activos y acciones de votación de la compañía adquirente a la compañía objetivo a cambio de sus acciones. Para ser exento de impuestos, se requiere que al menos el 40% de la contraprestación sea en acciones de votación. Además, se debe cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación, y la adquisición de todas las responsabilidades de la compañía objetivo, lo que podría representar un riesgo si hay responsabilidades contingentes pendientes.

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📚 Tipos B, C y D: Diferencias en Reorganizaciones Adquisitivas

Se describen los tipos B y C de reorganización, ambos adquisitivos pero con diferencias clave. El tipo B implica una reorganización de acciones por acciones, donde se transfiere el 100% de las acciones de votación en lugar de efectivo o bienes. Esto requiere el control del 80% de la compañía objetivo inmediatamente después de la transacción, pero no implica la asunción de sus responsabilidades. El tipo C, aunque similar a los tipos A y B, requiere que al menos el 80% de la contraprestación sean acciones de votación y se adquieran prácticamente todos los activos de la compañía objetivo, pero solo se asumen las responsabilidades especificadas en el acuerdo. Además, se menciona el tipo D, que puede ser adquisitivo o divisive, y su complejidad, que abarca operaciones como spin-offs y split-offs, y que se tratará en un video separado.

📚 Tipos G, II y F: Reorganizaciones en Bancarrota y Recapitalización

Se introducen el tipo G de reorganización, que ocurre a través de la corte de bancarrota y puede implicar tanto adquisiciones como divisiones de activos, y el tipo II, comúnmente conocido como recapitalización, donde se cambia la estructura de capitalización de una empresa, intercambiando bonos por acciones u otras formas de capital. También se menciona el tipo F, que no es adquisitivo ni divisive, y que puede incluir cambios en el nombre de la corporación o el lugar de incorporación. Estos tipos de reorganización también califican como libres de impuestos y se gobernan bajo la Sección 368, aunque el tipo D también puede estar regido por la Sección 355, tema que se explorará en un video dedicado a las reorganizaciones de tipo D.

Keywords

💡Reorganización tributaria

Una reorganización tributaria es un cambio en la estructura de una empresa que cumple con ciertas condiciones para evitar la responsabilidad fiscal. En el video, se discuten diferentes tipos de reorganizaciones tributarias que se encuentran en la Sección 368 del Código Tributario de EE. UU., y cómo cada una de ellas afecta a la estructura de la empresa y sus obligaciones fiscales.

💡Sección 368

Sección 368 del Código Tributario de EE. UU. es la sección que enumera y regula los diferentes tipos de reorganizaciones tributarias que son consideradas exentas de impuestos. El video se centra en los siete tipos de reorganizaciones listados bajo esta sección, explicando los requisitos y las implicaciones de cada uno.

💡Reorganización A

Reorganización A, también conocida como 'acquisitive reorganization', implica la transferencia de activos y acciones de votación de una corporación adquirente a una corporación objetivo a cambio de sus acciones. Se menciona en el video que para ser exenta de impuestos, al menos el 40% de la consideración debe ser en acciones de votación. Este tipo de reorganización tiene la desventaja de requerir la aprobación de los accionistas y asumir todas las obligaciones de la corporación objetivo.

💡Reorganización B

Reorganización B es un tipo de reorganización 'stock for stock', donde el adquirente intercambia sus propias acciones de votación por las de la corporación objetivo. No requiere la aprobación de los accionistas y no se asumen las obligaciones de la corporación objetivo, pero se debe tener el control del 80% de la corporación objetivo inmediatamente después de la reorganización.

💡Reorganización C

Reorganización C, similar a la A en que es 'acquisitive', pero con diferencias clave. No se requiere cumplir con las leyes estatales de fusión y consolidación, lo que podría evitar la necesidad de aprobación de los accionistas. Sin embargo, al menos el 80% de la consideración debe ser en acciones de votación y se debe adquirir practicamente todos los activos de la corporación objetivo.

💡Reorganización D

Reorganización D puede ser tanto 'acquisitive' como 'divisive'. Se caracteriza por complejidades tales como spin-offs y split-offs. El video menciona un escenario hipotético donde una corporación decide segregar una parte de su negocio debido a la naturaleza de riesgos distintos, como el comercio de derivados financieros.

💡Reorganización G

Reorganización G generalmente ocurre a través de un tribunal de bancarrota. Puede ser tanto 'acquisitive' como 'divisive', dependiendo de la decisión del juez de bancarrota. En el video, se describe cómo el tribunal podría forzar la creación de una nueva corporación y la transferencia de activos para satisfacer a los acreedores en caso de bancarrota.

💡Reorganización II

Reorganización II, comúnmente conocida como 'recapitalización', no implica la adquisición de una nueva corporación, sino más bien el cambio en la estructura de capitalización de una corporación existente. Por ejemplo, los tenedores de bonos podrían intercambiar sus bonos por acciones preferidas o ordinarias en lugar de mantener una gran cantidad de deuda en la corporación.

💡Reorganización F

Reorganización F no es 'acquisitive' ni 'divisive'. Se trata de cambios en la corporación que no implican adquisiciones o divisiones, como cambiar el nombre de la corporación o el lugar de incorporación. Aunque no es tan emocionante como otros tipos de reorganizaciones, también califica como una reorganización tributaria exenta de impuestos.

💡Acciones de votación

Las acciones de votación son parte integral de las reorganizaciones A, B y C. Estas acciones se intercambian entre las corporaciones en una reorganización y su porcentaje en la consideración es crucial para determinar si la reorganización es exenta de impuestos. Por ejemplo, en una reorganización A, al menos el 40% de la consideración debe ser en acciones de votación.

💡Consideración

La consideración se refiere a lo que se ofrece a una corporación objetivo en una reorganización, que puede incluir activos, acciones o efectivo. La consideración es importante para cumplir con los requisitos de las reorganizaciones tributarias exentas de impuestos, ya que determina el porcentaje de acciones de votación que se debe intercambiar.

Highlights

Discussed seven different types of tax-free reorganizations listed under Section 368 of the US tax code

Type A reorganization, also known as an acquisitive reorganization, involves the acquiring corporation transferring assets and voting stock in exchange for the target's stock

Type A reorganization qualifies as tax-free if at least 40% of the consideration given to the target is voting stock

Type A requires compliance with state merger and consolidation laws, which may necessitate shareholder approval

Acquiring corporation in Type A assumes all liabilities of the target, which could be problematic if there are contingent liabilities

Type C reorganization, also called assets for stock, is similar to Type A but does not require compliance with state merger laws

In Type C, at least 80% of the consideration given to the target must be voting stock

Acquiring corporation must acquire substantially all (at least 70-90% of fair market value) of the target's assets in Type C

Only liabilities specified in the agreement are assumed in Type C, unlike Type A

Type B reorganization is a stock-for-stock deal where the acquirer gives 100% of its voting stock in exchange for the target's stock

No shareholder approval required in Type B, but acquirer must have at least 80% control of target immediately after

Acquirer does not assume target's liabilities in Type B, unlike Type A and C

Type D reorganization can be either acquisitive or divisive, involving complex transactions like spin-offs and split-ups

Type G reorganization occurs through bankruptcy court and can involve transferring assets directly to creditors or creating a new corporation for creditors

Type II reorganization, or recapitalization, involves exchanging debt for equity or changing the capital structure without acquiring another company

Type F reorganization involves non-acquisitive, non-divisive changes like altering the corporation's name or place of incorporation

Section 368 governs all these reorganization types, but certain types like D may also be governed by other sections like 355

Transcripts

in this video we're going to discuss the

seven different types of tax-free

reorganizations that are listed under

section 368 of the US tax code so let's

start with a taipei reorganization

first off it's called taipei because

it's under section 368 a 1 a and a type

b reorganization would be section 368 a

1b and so forth so type a is an

acquisitive reorganization but what does

that mean for b acquisitive well

basically a quiz ative means that you've

got so the acquiring corporation here

let's say that's you and then you've got

a target corporation that you want to

acquire so what you're gonna do is

you're going to transfer you're going to

transfer some assets and some of your

voting stock some voting stock in

exchange for the targets stock right so

you're gonna exchange that first to the

target stock now this is in contrast to

a divisive so you'll hear the term

divisive reorganization where the

acquiring firm will actually end up

creating a second corporation and then

transferring some assets to the second

corporation and then you'll send some

stock back to the acquiring corporation

and so forth which we will talk about

now getting back to the acquisitive or

reorganization which is type a we've got

assets and voting stock being given to

the target in exchange for the target

stock and this is going to qualify as a

tax-free reorganization if the following

requirements are met so the voting stock

that is being given to the target has to

be at least 40 percent of the

consideration being given what is

consideration consideration is just what

you're giving to the target right you're

giving assets and stock so sixty percent

could be cash it could be whatever but

at least forty percent has to be voting

stock so that's pretty flexible and

you'll see as we talked about the

different types of reorganizations

however the one drawback to the type a

is that it has to comply with the

state's merger and consolidation loss

that could be an issue because it means

you're going to probably need approval

from the shareholders for the deal to go

through another drawback to type a is

that you're going to end up having to

acquire all of the liabilities of the

target which could be a real

if there are contingent liabilities

outstanding maybe the target was

involved with asbestos production or

something at some point in the past so

that's type a and it's sometimes

referred to as an asset for stock

acquisition

although Bayer mine you still have to

give at least 40% of the consideration

as voting stock now type C a Type C

reorganization is also called

assets for stock and it's also

acquisitive but there are some

differences so you don't need to follow

the state merger and consolidation laws

and so basically that means you might

not need shareholder approval you don't

need to get that however it's not as

flexible when it comes to consideration

being given and so voting sack has to be

at least 80% of consideration it's being

given so if you're giving a hundred

million dollars of consideration to this

target to get their stock then 80

million dollars of that better be voting

stock otherwise it's not going to

qualify as type C another qualification

of type C is you have to acquire

substantially all of the targets assets

and so you might be wondering what does

it mean substantially all what is that

even what does that even mean so it's

been defined as at least 70% of the fair

market value of the gross assets of the

target and at least 90% of the fair

market value of the net assets of the

target the good news is that you only

have to acquire the liabilities that are

specified in the agreement now a type b

reorganization differs from both a and C

because it's a stock for stock

reorganization it's still acquisitive

but what is happening is basically you

as the acquirer are giving a hundred

percent of the voting stock is all the

consideration you're not giving cash

you're not giving property you are

giving your own voting stock in exchange

for the stock of the target right so you

take some of your stock you give it to

the target and then the target gives you

their stock and now you don't need

shareholder approval but you have to

have at least 80% of the control of the

target immediately afterwards now that

80% you could get that over time is

called creeping acquisitions and so

forth and so but when it's all said and

done you have to have at least 80% of

control

immediately afterwards the good news is

even though there's a strict requirement

about having to do a hundred percent

voting stock you do not have to assume

the targets liabilities now a type D

reorganization can be either acquisitive

or divisive and it could be really

complicated because you have spin-offs

you have split off so you have split ups

and I'll make a separate video on this

but just to give you an idea let's say

that you you have your company here and

let's say it's called Smith Smith

corporation and you don't know you you

make furniture and then you happen to

have some people in the office that are

really good at trading derivatives and

so you say hey these people are trading

derivatives they're making money but

this is really risky it's a lot more

risky than making furniture so I'm gonna

spin this off so I'm gonna spin this off

and we'll call that high-risk

enterprises and so I'm gonna transfer

some assets to this spin off and then

I'm gonna get some stock back so we'll

talk about that more to come there's a

lot of different ways that can be done

but that's a type D reorganization now

type G type G can also be acquisitive or

divisive but type G is basically gonna

happen through bankruptcy court and what

will happen is that the way it could be

a quiz atour divisive is that what you

could have is you could have a situation

where the judge says okay look so let's

say your Smith here and you went

bankrupt and and you know there's

trouble and so the judge the bankruptcy

judge says look I could just they could

force you to say okay well now you have

to give your assets directly to your

creditors right if you have to give your

assets to your creditors and all the

other claimants in bankruptcy or or in

this work it'd be divisive potentially

they said well look actually what we're

gonna do we're gonna have you create a

second corporation this will be new corp

and you're gonna transfer some of your

assets from Smith to new Corp and then

the creditors are going to be able to

get new Corp and so forth and we'll talk

about that more it's a lot more

complicated than I just laid out but

that typically it's happening type G is

happening through bankruptcy type II

type of reorganization is actually

called commonly a recapitalisation

because what you're really doing not so

much you know you're not acquiring a

corporation or something like that it's

neither a Kwas ative nor do

offensive what you're doing is you're

saying maybe you have a lot of

outstanding bonds and you say you know

what I don't really want to be

capitalized a lot with debt we've got a

lot of debt here at the corporation as

it is so what we're going to do we've

got the bondholders have agreed that

we're gonna give them some preferred

stock or we're gonna give them some

folding stock or something like that in

exchange for these bonds so you're going

you can give stock for stock you could

have a bonds for stock you could have

bonds for bonds you know there's several

different ways that can call but

basically you know you're not acquiring

a new company and so you're basically

just recapitalizing the firm now type F

similar to type II is it's not

acquisitive nor divisive you're not

going out and in acquiring some other

firm or something that's actually what

you're doing is you're changing the

Corporations name or the place of

incorporation or something like that so

it's not quite as exciting as the other

ones but it does qualify as a tax-free

reorganization and just one other thing

I should mention is that when we get to

type D so it's Section 368 actually

governs all of this but but certain like

for example type D could also be

governed under Section 355 and we'll

talk about that when we're in the video

on type d reorganizations