Is Gold A Good Investment?

Summary

L'or, symbole de richesse et de statut depuis des siècles, est une marchandise et une monnaie unique, appréciée pour son pouvoir de conservation de la valeur. Malgré une croissance explosive de sa valeur ces dernières années, certains investisseurs comme Warren Buffett le considèrent sans utilité, soulignant qu'il ne génère pas de revenus. Cependant, l'or reste un atout pour diversifier le risque et hedge contre la volatilité du marché, bien que son efficacité comme hedge contre l'inflation soit discutée. Les rendements à long terme de l'or sont également moins élevés que ceux des actions et des obligations, et l'émergence d'actifs numériques comme la crypto-monnaie le met en concurrence pour le statut de valeur stockée.

Takeaways

• 🏆 L'or est un symbole de richesse et de statut depuis des siècles, associé à tout ce qui est luxueux, allant de la joaillerie aux voitures de sport en passant par la haute gastronomie.
• 📊 L'or est unique en tant que bien-commodité et monnaie, utilisé à la fois comme actif financier et dans la joaillerie pour stocker la richesse.
• 📈 Le volume quotidien moyen de trading de l'or est de 183 milliards de dollars, le rendant l'un des actifs financiers les plus importants au monde.
• 💰 La valeur de l'or a connu une croissance explosive ces dernières années, passant de 460 dollars l'once en 2000 à environ 1815 dollars l'once en août 2021.
• 🤔 Certains investisseurs, comme Warren Buffett, doutent de la valeur de l'or comme investissement, le considérant comme un actif sans utilité.
• 💎 L'or est convoité pour son aspect précieux, durable et rare, avec une demande constante due à ses nombreuses applications dans le monde réel.
• 📉 La demande d'or est principalement consommée par le secteur de la joaillerie, suivie par le secteur des investissements et une petite part pour la technologie.
• 🏦 Les banques centrales et les institutions financières jouent un rôle important dans la demande d'or, avec des achats importants ces dernières années.
• 🔄 L'or est utilisé pour diversifier les risques en raison de sa capacité à conserver sa valeur sur le long terme, bien que son efficacité en tant que hedge contre l'inflation soit débattue.
• 📊 L'or a montré une performance positive pendant des périodes de volatilité du marché, comme durant la grande inflation des années 70 et la récession de 2008.
• 📉 Cependant, à long terme, l'or a généré des rendements inférieurs aux actions et aux obligations, avec un rendement annuelisé de -0,05% sur 100 ans.
• 🤝 Malgré la popularité croissante des crypto-monnaies et de l'argent, l'or reste un investissement stratégique pour ceux cherchant à s'exposer au macro-environnement.

Q & A

Quel est le symbole de la richesse et du statut depuis des siècles?

L'or est un symbole de richesse et de statut qui a persisté depuis des siècles et est associé à tout ce qui est luxueux, allant de la joaillerie aux voitures de sport en passant par la haute gastronomie.

Pourquoi l'or est-il considéré comme un bien unique?

L'or est unique car il est à la fois une marchandise et une monnaie. Certains investisseurs le détiennent purement en tant qu'actif financier, tandis que d'autres peuvent le conserver sous forme de bijoux pour le porter et stocker de la richesse.

Quel est le volume moyen de trading quotidien de l'or?

Le volume moyen de trading quotidien de l'or est de 183 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des actifs financiers les plus importants au monde.

Quel a été le prix de l'or au début de l'année 2000 et en août 2021?

Au début de l'année 2000, le prix de l'or était de 460 dollars l'once, ajusté pour l'inflation. En août 2021, ce chiffre avait bondi à environ 1 815 dollars l'once.

Quel est l'avis de Warren Buffett sur l'or en tant qu'actif?

Warren Buffett a exprimé des doutes à plusieurs reprises sur l'or, le considérant comme un actif sans utilité, sans revenu ni dividende ni coupon comme les actions ou les obligations.

Quels sont les principaux secteurs qui consomment l'or?

La demande d'or est principalement consommée par le secteur de la joaillerie, suivi par le secteur des investissements, qui est plus volatil, et le secteur technologique, qui représente une part plus petite, généralement autour de 10%.

Quel rôle jouent les banques centrales dans la demande d'or?

Les banques centrales et les institutions financières jouent un rôle important dans la demande d'or. En 2021, les banques centrales ont acheté plus de 35 000 tonnes d'or, soit environ un cinquième de l'or qui a jamais été miné.

Pourquoi les investisseurs utilisent-ils l'or pour diversifier leur portefeuille?

Les investisseurs utilisent l'or pour diversifier因为他们希望分散风险，因为黄金被认为能够长期保值。

L'or a-t-il été un bon moyen d'hédgement contre l'inflation dans le passé?

Dans l'histoire, l'or a été populaire pour sa capacité à protéger contre la volatilité du marché, comme durant la grande inflation des années 1970 où l'or a affiché un retour impressionnant de 35%.

Quelle est la position de Warren Buffett sur l'investissement dans une entreprise minière d'or?

Warren Buffett a acheté des actions d'une entreprise minière d'or pour 562 millions de dollars en août 2020, mais un an plus tard, il a vendu sa position, réaffirmant ainsi sa philosophie d'investissement sur l'or.

Comment les actifs numériques comme les crypto-monnaies représentent-ils une évolution par rapport à l'or?

Les actifs numériques sont devenus populaires et représentent une évolution par rapport à l'or en tant que moyen de stockage de valeur, bien que l'or reste un actif considéré pour son exposition au macro-environnement.

Quelle est la prévision pour les prix de l'or à court et à long terme?

Les prix de l'or sont prévus pour rester élevés à court terme, mais il y a un risque que les prix commencent à baisser vers la fin de l'année suivante, en raison de l'augmentation du risque à la baisse.

Outlines

00:00

🏆 L'or : un symbole de richesse et de statut

Le paragraphe 1 explore la nature unique de l'or en tant que bien-aimé et influent bien marchand, à la fois une marchandise et une monnaie. Il a été associé au luxe et à la richesse depuis des siècles. L'or est présenté comme un moyen de conservation de la richesse, avec une croissance de sa valeur observée ces dernières années, passant de 460 $ l'once en 2000 à environ 1815 $ l'once en août 2021. Cependant, certains investisseurs, comme Warren Buffett, doutent de sa valeur en tant qu'actif sans utilité. L'or, sans revenu ni dividendes, est un sujet de débat quant à son rôle en tant qu'investissement, malgré sa fiabilité et sa rareté.

05:03

📊 L'or face à l'inflation et à la crise économique

Le paragraphe 2 discute de la performance de l'or durant les périodes de récession et d'inflation, montrant comment il a été utilisé comme un refuge en période de volatilité du marché. L'or a connu une hausse de valeur pendant la grande inflation des années 70 et après la grande récession de 2008. Cependant, son efficacité en tant que hedge contre l'inflation est remise en question, étant donné que les études montrent une corrélation faible avec l'inflation et des rendements variables pendant les périodes d'inflation élevée. Les investisseurs sont également incités à considérer le type de risques qu'ils cherchent à couvrir avec l'or, notant que son efficacité en tant que hedge dépend du contexte économique.

10:08

🔮 L'avenir de l'or dans un marché en évolution

Dans le paragraphe 3, l'or est examiné dans le contexte des marchés actuels et futurs, confronté à la concurrence des crypto-monnaies et de l'argent liquide. L'or est considéré comme un atout à long terme, bien que les marchés bulles ne durent pas éternellement, et il est suggéré que les investisseurs devraient être conscients des risques associés. L'or est prévu pour rester élevé ou même augmenter dans les années à venir, mais avec des risques à la baisse à la fin de l'année suivante. L'or et les actifs numériques sont vus comme capables de coexister et de se développer ensemble, offrant des perspectives différentes au marché.

Keywords

💡Richesse

La richesse est un symbole de statut et de pouvoir économique, souvent associé à l'or dans le script. C'est un thème central du vidéo, illustré par l'association de l'or à des objets de luxe tels que la joaillerie et les voitures de sport. L'or représente la capacité de stocker de la valeur et d'être un actif précieux sur le marché financier.

💡Commodité

Dans le script, l'or est décrit comme une 'commodité', ce qui signifie qu'il est un bien dont la demande et l'offre fluctuent sur le marché. L'or est unique en étant à la fois une commodité et une monnaie, ce qui en fait un actif financier clé dans le thème de la vidéo.

💡Marché financier

Le marché financier est l'ensemble des lieux où les actifs financiers sont échangés, y compris l'or. Le script mentionne que l'or est l'un des actifs financiers les plus importants dans le monde, avec un volume de trading quotidien moyen de 183 milliards de dollars.

💡Croissance explosive

La croissance explosive de la valeur de l'or est un point clé du script, montrant comment le prix de l'or a augmenté de 460 dollars à 1815 dollars l'once entre 2000 et 2021. Cela démontre la volatilité et la tendance à la hausse de l'or sur le marché financier.

💡Doute

Le script mentionne les doutes de Warren Buffett sur l'or, le considérant comme un actif sans utilité. Cela soulève un débat sur la valeur réelle de l'or comme investissement, un élément clé dans la discussion du thème principal de la vidéo.

💡Investisseur

L'investisseur est un acteur central du marché de l'or, comme le montre le script. Les investisseurs peuvent détenir de l'or comme actif financier ou le garder sous forme de bijoux. Leur attitude envers l'or est un aspect important du thème de la vidéo.

💡Diversification du risque

La diversification du risque est présentée comme une raison pour laquelle les investisseurs choisissent l'or. Le script explique que l'or peut être utilisé pour atténuer les risques du marché, ce qui est essentiel dans la stratégie d'investissement à long terme.

💡Volatilité

La volatilité est mentionnée dans le contexte de la demande d'or dans le secteur de l'investissement. Le script indique que cette volatilité peut atteindre jusqu'à 40%, ce qui est un aspect important de la dynamique du marché de l'or.

💡Banques centrales

Les banques centrales jouent un rôle important dans la demande d'or, comme le souligne le script. Elles achètent et détiennent de grandes quantités d'or, ce qui influence la valeur et la perception de l'or sur le marché.

💡État d'or

L'état d'or est un concept historique mentionné dans le script, où la valeur de la monnaie était fixée par rapport à l'or. Cela met en évidence l'importance historique de l'or dans les systèmes monétaires et son rôle persistant dans les réserves des banques centrales.

💡Hedge

Un hedge est une stratégie utilisée pour protéger une position d'investissement contre les fluctuations du marché. Le script discute de la capacité de l'or à agir comme un hedge, en particulier contre les périodes de volatilité du marché.

💡Inflation

L'inflation est un phénomène économique discuté dans le script, où la valeur de la monnaie diminue et les prix des biens et services augmentent. Le débat sur la capacité de l'or à agir comme hedge contre l'inflation est un point clé du message de la vidéo.

💡Rendement à long terme

Le rendement à long terme est une préoccupation exprimée dans le script, en particulier par rapport aux performances de l'or par rapport aux actions et aux obligations. Cela soulève des questions sur la valeur de l'or comme investissement à long terme.

💡Warren Buffett

Warren Buffett est mentionné comme une figure clé qui a exprimé son scepticisme envers l'or. Son opinion sur l'or en tant qu'actif non productif est un point de vue important dans le débat sur la valeur de l'or.

💡Cryptomonnaie

La cryptomonnaie est présentée comme un concurrent potentiel de l'or dans le script. Leur popularité croissante et leur rôle en tant que stock de valeur sont discutés, soulignant les changements dans les perspectives d'investissement.

💡Argent

L'argent est mentionné dans le contexte de la relation inverse entre la valeur du dollar et celle de l'or. Cela illustre comment l'or peut être perçu comme une valeur refuge en période de dépréciation monétaire.

Highlights

Gold is a symbol of wealth and status, associated with luxury and an influential commodity.

Gold is unique as both a commodity and a currency, held as a financial asset or in jewelry form.

Gold's average daily trading volume is $183 billion, making it one of the largest financial assets globally.

Gold's value has seen explosive growth, from $460 per ounce in 2000 to $1,815 in August 2021.

Warren Buffett doubts gold as an investment, calling it an asset with no utility and no income.

Gold is an enticing asset for investors due to its reliability, durability, and scarcity.

Most gold demand comes from the jewelry sector, with investment demand being more volatile.

Central banks and financial institutions play a key role in gold demand, with significant buying in recent years.

Gold has historically been used to hedge against market volatility and economic crises.

Gold's correlation to inflation has been relatively low, with mixed returns during high inflation periods.

Gold can be a strategic hedge against inflation if held for an extended period before and during inflationary periods.

Gold has outperformed the S&P 500 during major market corrections, showing its value as a liquid asset.

Gold's long-term returns have been lower than stocks and bonds, with a 100-year annualized return of -0.05%.

Warren Buffett's investment in a gold mining company was short-lived, reaffirming his skepticism towards gold.

Other commodities like cryptocurrency and silver are gaining popularity, challenging gold's status.

Investors may prefer silver for its industrial usage, while gold is more exposed to the macro environment.

Digital assets are being discussed as potential stored value competitors to gold, but both can coexist in the market.

Gold's influence is not going away soon, but investors should be aware of market cycles and adjust their holdings accordingly.

Transcripts

Gold is a symbol of wealth and status that's lasted for

centuries, associated with all things luxurious from jewelry to

sports cars to even high end dining. It's one of the most

beloved and influential commodities that exists in our

market today.

Gold is unique in that it's both a commodity and a currency. So

some investors will hold it purely as a financial asset and

others may hold it in jewelry form so it can be enjoyed. But

also it's a way of storing wealth as well.

It's a really fascinating asset. It's been around for a long

time, which just shows the power of what it's been and how it's

played into the market. With an average

daily trading volume of $183 billion, gold is one of the

largest financial assets in the world. Its value has seen

explosive growth in recent years. At the start of 2000,

gold was priced at just $460, when adjusted for inflation. By

August 2021. That number had ballooned to roughly $1,815 per

ounce.

So you can see that the dollar value of holding gold has risen

over the past decade. But

not all investors are in love with gold. Warren Buffett has

spoken out numerous times on his doubts, calling it an asset with

no utility. You know,

one of the key characteristics of gold is it has no income

attached to it. It pays no income, it doesn't pay a

dividend like stocks do and it doesn't have a coupon like bonds

do, but I think that's going to become more of an issue going

forward.

So how valuable is gold as an investment? Gold is an enticing

asset for investors. It's been around long enough to feel

reliable, durable enough to be stored long-term, and scarce

enough to be considered precious. Compared to other

precious metals. It has a wider variety of real world

applications that provide a constant demand for the metal.

It's extremely malleable and it's easy to work. If we look at

the breakdown of demand, most of gold's demand is consumed by the

jewelry sector. And then we tend to have a much more volatile

piece maybe up to a third or 40% that's consumed by the

investment sector. But when we look at the technology component

that's much smaller, it's normally around 10% and a little

bit smaller.

Central banks and financial institutions also play an

important role in the demand for gold. In 2021, central banks

eld more than 35,000 metric ons of gold, about a fifth of

ll the gold that's ever been ined. The International

onetary Fund holds about 2,814 metric tons of gold valued at

around $158.5 billion.

It's partly historical. I mean until the 1970s, large portions

of the world including the US were on the gold standard, where

they basically fixed the value of their currencies relative to

gold. And that basically meant that, you know, a very large

portion of central bank reserves had to be held in gold.

So we've seen over the past couple of years, central bank

buying has picked up and in fact, in 2018, we saw buying in

excess of 650 tonnes. So the appetite to buy gold continues

to persist. Yes, we've had periods where we saw central

banks reducing their gold holdings. But broadly, we've now

seen central bank holdings reach their highest levels since 1999.

Many investors use gold as an asset to diversify risk due to

the fact that the metal is known to hold its value over time. We

can

see that if we look at the inflation adjusted value of

gold, looking at the real price of gold today, we can see that

it's pretty close to the levels that it hit back in 2011, but

also the highest that it hit back in 1980. So when we adjust

the price, whether we're looking at the GDP deflator, or whether

we're using U.S. CPI, we can s e that gold has pretty much he

d its value through decades

Throughout history, gold has been most popular for its

ability to hedge against any sort of market volatility. Take

the great inflation of the 1970s, for example. Between 1970

and 1979, the US suffered from one of the worst inflation rates

in recent history. Within this period from 1973 to '79, gold

showed an impressive return of 35%, an enormous gain compared

to any other commodity,

The dollar and gold had an inverse relationship. So as the

value of the dollar, you know, US currency is debased, pulls

back, often times gold moves in the other direction so it moves

positively. You know, in situations like that, because

it's not as susceptible to inflation, it doesn't lose its

value like other assets do and that's generally from a macro

perspective why investors invest

in gold. The same goes for deflation as well. Gold tends to

be the most sought out commodity during times of economic or

financial crisis. Between 2008 and 2012, following the Great

Recession, the value of gold increased dramatically from

about $1,150 per ounce to around $1,970 per ounce, adjusted for

inflation. Gold prices also reached new heights during the

2020 recession caused by the pandemic, with prices reaching

an all time high of $2,021 per ounce overnight, settling above

$2,000 for the first time in August 2021.

If you look back at the last five big market correction, so,

you know, tech bubble, global financial crisis, you know, all

the way through to the COVID crash of last year, you know,

your average s&p 500 was down about 28% on average, gold was

up about 11% on average.

It's because gold has proven its value in being a liquid asset,

an asset that can be used to meet margin calls elsewhere and

then still be able to retain its value.

But whether gold is great for hedging is widely debated among

experts.

It's widely discussed and argued whether gold is a greatest

inflationary hedge. And I would argue it's probably not I think

equities are, but I do think it plays a role.

More recent analysis has shown that gold's correlation to

inflation has been relatively low. In general, it's yielded

mixed returns for investors during high inflationary

periods, suggesting that using gold to hedge might be more of a

gamble than a safe bet.

Gold can be good for hedging, it depends on the type of risks

that you're trying to hedge. So if it's systemic risk, then gold

can be an effective hedge. If it's something that's much more

unique to say, one particular country, or it's a risk that

isn't system wide, then it's not particularly effective hedge. So

we have had periods over the past five years, where gold safe

haven role has been questioned and whether it still has a role

in a portfolio. While gold

might have won big between 1973 and 1979, gold investors lost

10% on average from 1980 to 1984, when the annual inflation

rate was at 6.5%, and another 7.6%, from 1988 to 1991 when

inflation sat around 4.6%.

Gold is not necessarily a perfect hedge against inflation,

but it can be a strategic hedge against inflation. So if gold is

held for a period of time before inflation picks up so various

studies have shown us that if gold is held for 12 to 18 months

before inflation takes higher, and then it's held for an

additional 12 to 18 months while inflation moves higher, it can

be a good inflation hedge. But if it's just bought for a short

period, let's say a month, it may not prove to be an effective

inflation hedge. As

a long term commodity, gold also come short in terms of returns

compared to stocks and bonds. Since 2011, the s&p 500 showed

an annualized return of 14.55%. The annualized return for a

10-year Treasury note set at just 2.57% for the same period.

In comparison, Gold's 100year annualized return was below zero

at -0.05%.

My concern with gold and commodities like this is more

about the long-term yield. You know, so you have these macro

events, these exogenous events like we just dealt with last

year with COVID and geopolitical issues. I think generally as we

move into a different cycle, gold is not as great a performer

as we move into a normalized environment.

Warren Buffett is perhaps the most well-renowned figure for

his dislike of gold. He has considered gold to be an

unproductive asset that pays no dividends or interests. In

August 2020, Buffett made headlines after purchasing $562

million worth of shares in a gold mining company. One year

later, Berkshire Hathaway's 13F filing later revealed that he

had exited the gold position altogether by the end of 2020,

reaffirming his investment philosophy on gold.

It's prudent portfolio management to have maybe a small

allocation. But this is not an asset that you want to be

heavily entrenched into if you're looking for long-term

yield. So I would agree with Warren 100% from an investor

perspective,

Other commodities like cryptocurrency and even silver

have also gained immense popularity in recent years,

challenging gold status in today's economy. However,

whether it'll actually succeed in toppling gold is a different

story.

If you're perhaps looking for exposure to a commodity, that

gives you some of the macro exposure, but also a greater

commodity exposure when it comes to industrial usages, investors

may prefer silver. But if you're looking for a commodity, or

investment that is more exposed to the macro environment, then

investors tend to turn to gold instead.

I think now there's a lot of conversation about, you know,

digital asset being deemed as stored value whereas gold has

always been deemed as store value. I think that will chang

and evolve over time. So to b honest with you, I do not see i

as competition in the long run I think both asset classes ca

play in this market and that' what makes them market. So it'

very kind of exciting to see ho they both develop alongside eac

other

If history has proven anything, the influence that gold has over

the world isn't going away anytime soon

I think you need to be just aw re that these bull markets do

't last forever. And the longer they go on, the more you just n

ed to, I think be looking at the e again, these sort of rainy

ay assets, you know, like gold, think you always want to be hol

ing them. The question is just s rt of how much.

Certainly compared to the prices that we've seen over the past

five to 10 years, we think gol prices will remain ele

ated. And then we might therea ter, we might see another move h

gher in gold prices, but we thin in the near term there's more

upside risk, and then towards the end of next year, we are

likely to see gold prices s arting to trend lower.