REBALANCEO: Comprar bajo y vender alto, el arte de cronometrar el portafolio
Summary
TLDREl script del video trata sobre la práctica del rebalanceo en el manejo de portafolios de inversión. Se discute la dificultad de cronometrar el mercado y se propone cronometrar los portafolios en su lugar, ajustando la asignación de activos para mantener una diversificación adecuada. Se explica que el rebalanceo puede generar rendimiento adicional y controlar el riesgo, aunque los estudios son contradictorios en cuanto a sus beneficios. Se presentan diferentes métodos de rebalanceo, como hacerlo por calendario o por umbrales, y se comparte la perspectiva del creador del canal sobre por qué no realiza rebalanceo, enfocándose en la gestión de riesgos y la acumulación de activos en lugar de maximizar el rendimiento.
Takeaways
- 🕒 El cronometrar el mercado es difícil y lograrlo de manera consistente a largo plazo es prácticamente imposible.
- 📈 En lugar de cronometrar el mercado, se puede cronometrar los portafolios mediante el rebalanceo, que implica vender activos que han revalorizado más y comprar aquellos que menos.
- 🔄 El rebalanceo es el proceso de ajustar el portafolio para mantener su asignación original, evitando que las posiciones se desvíen demasiado de la planificación inicial.
- 🧮 El cálculo para rebalancear es simple: se comparan las posiciones actuales con las asignaciones deseadas y se determinan las cantidades necesarias para vender y comprar.
- 🤔 Los estudios sobre el impacto del rebalanceo en el rendimiento son contradictorios; algunos sugieren un rendimiento adicional, mientras que otros no ven una gran diferencia.
- 💡 El rebalanceo puede ser una estrategia de gestión de riesgo, más que una búsqueda de rendimientos adicionales.
- 📊 Los gráficos muestran que la asignación inicial y la diversificación son cruciales para el rendimiento del portafolio, y que el rebalanceo puede ayudar a mantener la composición deseada.
- 📉 El rebalanceo puede ser contraproducente en momentos de caída de mercado, como se evidencia en los años 2021-2022, donde vendiendo acciones y comprando bonos podría resultar en una menor ganancia.
- 🗓 Existen varios métodos de rebalanceo, como el rebalanceo por calendario o por umbrales, y cada uno tiene sus ventajas y desventajas.
- 💼 El rebalanceo por acumulación es una técnica donde solo se realizan compras en activos que han caído, sin generar ventas de los que han subido.
- 👤 La decisión de rebalancear debe ser personal y adaptarse a la situación y perfil de cada inversor, ya que no existe una estrategia única que funcione para todos.
Q & A
¿Qué es el rebalanceo de un portafolio y cómo se realiza?
-El rebalanceo de un portafolio es el proceso de ajustar las posiciones dentro del portafolio para mantener la asignación original. Esto implica vender una parte de los activos que más han apreciado y comprar aquellos que menos han crecido, con el objetivo de regresar a la asignación inicial y, de manera indirecta, cronometrar el mercado.
¿Por qué podría ser beneficioso realizar el rebalanceo de un portafolio?
-El rebalanceo puede ser beneficioso para el rendimiento de un portafolio, ya que permite vender alto y comprar bajo, lo que puede generar un rendimiento adicional. Además, ayuda a mantener el portafolio en línea con la asignación original y a gestionar el riesgo, asegurando que no se concentre demasiado en un solo tipo de activo.
¿Qué es el 'rebalanceo por calendario' y cómo se realiza?
-El 'rebalanceo por calendario' es un método en el que se elige un día específico para realizar el rebalanceo del portafolio, ya sea mensualmente, anualmente o cada 6 meses. Este método es más predecible y puede ayudar a mantener el portafolio equilibrado sin la necesidad de tomar decisiones constantes.
¿Qué significa el 'rebalanceo por límite' y cómo difiere del rebalanceo por calendario?
-El 'rebalanceo por límite' es un método que implica establecer un umbral porcentual para las posiciones del portafolio. Cuando un activo supera ese umbral, se realiza el rebalanceo. Este método difiere del rebalanceo por calendario en que no se basa en una fecha fija, sino que se activa por el movimiento del mercado.
¿Qué es la 'compra de acumulación' y cómo se relaciona con el rebalanceo?
-La 'compra de acumulación' es un método que consiste en realizar compras en los activos que han caído en lugar de generar ventas. Es similar al rebalanceo por límite, pero no implica la venta de activos. Se centra en acumular activos a precios bajos durante la fase de acumulación de capital.
¿Cuál es la opinión del canal sobre el rebalanceo y cómo lo aplican en su práctica de inversión?
-El canal opina que el rebalanceo es más una herramienta de gestión de riesgo que de búsqueda de rendimientos. No realizan el rebalanceo en su práctica de inversión, ya que prefieren mantener una posición en efectivo y analizar cada posición individualmente para decidir si comprar, vender o no hacer nada.
¿Cómo afecta el rebalanceo a la carga fiscal de un portafolio si se realiza en una cuenta sin beneficios fiscales?
-El rebalanceo puede generar eventos imponibles cuando se realizan ventas de activos. Sin embargo, métodos como la 'compra de acumulación' son más amigables fiscalmente, ya que no generan ventas y, por lo tanto, no producen eventos imponibles.
¿Qué factores son importantes para determinar si el rebalanceo es eficiente para un portafolio en particular?
-Los factores importantes para determinar la eficiencia del rebalanceo incluyen la asignación inicial del portafolio, la diversificación, el momento en que se decide realizar el rebalanceo y el horizonte de tiempo que se está considerando.
¿Por qué podría ser perjudicial tratar de cronometrar el mercado en lugar de cronometrar el portafolio?
-Tratar de cronometrar el mercado puede ser perjudicial porque implica tomar decisiones basadas en predicciones del mercado que a menudo resultan incorrectas. En cambio, cronometrar el portafolio se enfoca en mantener una asignación original y diversificada, lo que puede ser una estrategia más sostenible y menos riesgosa a largo plazo.
¿Cómo pueden los inversores utilizar los gráficos y herramientas proporcionados por el canal para entender mejor el rebalanceo?
-Los inversores pueden visitar la página proporcionada en la descripción del video para explorar gráficos y herramientas interactivas que ilustran el concepto de rebalanceo. Esto les permite modificar rangos y ver cómo el rendimiento cambia dependiendo de las decisiones de rebalanceo y los momentos en que se realizan.
Outlines
😀 Concepto de Rebalanceo de Portafolios
El primer párrafo introduce el concepto de rebalanceo de portafolios como una estrategia para adaptar la asignación de activos a medida que cambian los mercados. Se menciona que cronometrar el mercado es difícil, pero rebalancear los portafolios puede ser una forma de adaptarse indirectamente. El rebalanceo implica vender activos que han apreciado y comprar aquellos que no lo han hecho, con el objetivo de volver a la asignación original del portafolio. Carlos, el presentador, anuncia que el video explorará los métodos más efectivos de rebalanceo y cuál es su práctica personal en el manejo de sus inversiones. Además, advierte que los ejemplos dados no deben tomarse como recomendaciones de inversión sino para fines educativos.
📊 Análisis del Rebalanceo y su Impacto en el Rendimiento
En este segundo párrafo, se discute el impacto del rebalanceo en el rendimiento de un portafolio. Se mencionan estudios que sugieren que el rebalanceo puede generar rendimientos adicionales entre 0.5 y 1.5% al año, siempre y cuando se mantenga el control del riesgo. Sin embargo, también se señala que otros estudios no encuentran una gran diferencia en los rendimientos con o sin rebalanceo, y que puede ser contraproducente si no se realiza correctamente. Se presentan cálculos que muestran que no hay una diferencia significativa en la mayoría de escenarios, y se sugiere que el rebalanceo es más una cuestión de gestión de riesgos que de maximización de ganancias. Además, se enfatiza la importancia de la asignación inicial y la diversificación en la eficacia del rebalanceo.
📉 Rebalanceo y Gestión de Riesgo: Un Enfoque Práctico
El tercer párrafo profundiza en la relevancia del rebalanceo desde la perspectiva de la gestión de riesgos. Se ilustra cómo una asignación inicial que incluya una mayor participación en acciones (como el índice BTI) puede cambiar significativamente con el tiempo, concentrando el portafolio en un solo tipo de activo debido a la mayor apreciación de las acciones en comparación con los bonos (como el índice BND). Se muestra gráficamente cómo los rendimientos acumulativos de ambas clases de activos varían y cómo el rebalanceo mensual puede ayudar a mantener una asignación más equilibrada. Sin embargo, se señala que el rebalanceo puede no ser siempre beneficioso, como se evidencia en un escenario donde los rendimientos de un portafolio rebalanceado son menores debido a la caída de precios de los bonos en un contexto de aumento de intereses.
🛠 Métodos de Rebalanceo y Consideraciones Personales
En el cuarto y último párrafo, se presentan diferentes métodos de rebalanceo, como el rebalanceo por calendario o por umbral, y se discute cuáles pueden ser los más adecuados para diferentes inversionistas. Se menciona la posibilidad de una combinación de ambos métodos y se introduce el concepto de 'compras de acumulación', que implica solo realizar compras en activos que han caído y no realizar ventas. Se comparte la práctica personal del canal, que prefiere no rebalancear y en su lugar, opta por aumentar las posiciones deseadas directamente de su asignación en efectivo. Se enfatiza que la decisión de rebalancear debe ser personal y adaptarse a la situación y perfil de cada inversor, y se desalienta la manipulación del portafolio con la intención de cronometrar el mercado. Se concluye destacando que, en general, para periodos de tiempo largos, es mejor no intervenir en el portafolio y que no hacer nada a veces es la decisión más difícil de tomar.
Mindmap
Keywords
💡Cronometrar
💡Rebalanceo
💡Asignación del portafolio
💡Rendimiento
💡Gestión de riesgos
💡Activos
💡Correlación
💡Volatilidad
💡Frecuencia del rebalanceo
💡Perfil de inversión
Highlights
Cronometrar el mercado es difícil y consistentemente imposible a largo plazo.
Propuesta de cronometrar los portafolios en lugar del mercado.
El rebalanceo es vender activos que más se han revalorizado y comprar los que menos.
El rebalanceo es una práctica para 'vender alto y comprar bajo'.
El rebalanceo con el fin de regresar a la asignación original del portafolio.
Estudios muestran que rebalancear puede generar rendimiento adicional y mantener el riesgo bajo control.
Otros estudios indican que no hay diferencia significativa en rendimientos entre rebalancear y no rebalancear.
La carga impositiva puede contrarrestar el rendimiento potencial del rebalanceo.
La eficiencia del rebalanceo depende de la asignación inicial y diversificación correcta del portafolio.
La apreciación en las acciones puede concentrar el portafolio en ellas, lo que aumenta la volatilidad.
El rebalanceo puede evitar una concentración excesiva en un solo activo.
Rebalancear no generó un mayor rendimiento en el escenario analizado, a excepción de los años 2021-2024.
El rebalanceo mensual comenzó a generar retornos menores a partir de 2021 debido a la subida de intereses.
El rebalanceo es una gestión de riesgo y no una búsqueda de rendimientos.
Existen varios métodos de rebalanceo, cada uno con sus ventajas y desventajas.
El rebalanceo por calendario no afectó negativamente el rendimiento en la mayoría del escenario analizado.
El rebalanceo por threshold permite retirar ganancias y gestionar riesgos en momentos de caídas de mercado.
El rebalanceo combina calendario y threshold, adaptándose a las necesidades del inversor.
Las compras de acumulación son una forma de rebalanceo que no implica ventas, sino solo compras en activos bajovalorados.
Los fondos indexados son una alternativa al rebalanceo que se realiza automáticamente.
La decisión de rebalancear o no debe basarse en la asignación original, diversificación y el perfil de riesgo.
El no hacer nada a menudo es la mejor estrategia a largo plazo, especialmente si el portafolio está bien diversificado.
Transcripts
sabemos que cronometrar el mercado es
una tarea muy difícil de hacer y
lograrlo de forma consistente durante un
periodo largo de tiempo es prácticamente
imposible pero qué tal si en lugar de
cronometrar el mercado logramos
cronometrar nuestros portafolios el
concepto de esto es bastante simple a
medida que va pasando el tiempo la
ponderación de nuestro portafolio va a
ir cambiando dándole más peso a los
activos con mayor revalorización como
las acciones por ejemplo si optamos por
vender una parte de los activos que más
se han revalorizado y compramos los que
menos De cierto modo estamos vendiendo
alto y comprando bajo esta práctica los
académicos la llaman rebalanceo ya que
si la asignación de tu portafolio cambia
vendes los que más han crecido y compras
los que menos han crecido con la
intención de regresar a la asignación
original de forma efectiva estarías
cronometrando tu portafolio Y de forma
indirecta estarías cronometrando el
mercado ahora qué tan positivo es esto
para el rendimiento de los portafolios
realmente pues hicimos los cálculos y
encontramos unas conclusiones muy
interesantes en este video hablaremos
sobre el rebalanceo Y estos cálculos que
les acabamos de mencionar Cuáles son los
métodos más efectivos para rebalancear Y
qué es lo que hacemos nosotros en
nuestro
portafolio Hola a todos Yo soy Carlos y
bienvenidos una vez más al Canal todas
las gráficas que vas a ver en el video
de hoy las vas a poder encontrar en el
link que te dejaremos en la casilla de
descripción completamente gratis para
que puedas explorar de una forma más
dinámica todo este tema del rebalanceo
todos los cálculos que hicimos los
hicimos nosotros mismos a pulmón con
puras fórmulas simples y nada fancy por
lo que pueden existir ligeras
discrepancias Aunque Más allá de eso
este video fue creado con fines
educativos e ilustrativos por lo que ten
en cuenta que aunque estamos usando
activos reales como ejemplo no debes
tomarlos como recomendación de inversión
sabemos que lo sabes pero tenemos que
recordarlo dicho esto Comencemos por el
concepto básico en corto el rebalanceo
simplemente es el ejercicio de vender y
comprar las posiciones dentro de nuestro
portafolio con la intención de mantener
la asignación original Por ejemplo si
comenzamos con un portafolio 50 50 entre
dos posiciones es decir 50% del dinero
en una y 50 % en otra va a ser
Inevitable que con el tiempo esa
asignación cambie ya sea porque una
acción se apreció más que la otra o
porque una acción se depreció más que la
otra al final el resultado no va a ser
el mismo la asignación ya no va a ser
5050 sino 70 30 u 8020 etcétera entonces
la idea del rebalanceo es volver a la
asignación original de 5050 que es el
plan de inversión y para eso se vende un
porcentaje de la porción que más creció
hasta que llegue de nuevo a un 50% y se
compra la posición que menos creció
hasta que suba de nuevo a un 50% el
cálculo es bastante simple primero vamos
a calcular las cantidades actuales de
nuestras posiciones basado en la
asignación que estamos buscando y luego
sacamos la diferencia entre esa figura y
el valor actual para saber qué tenemos
cuánto deberíamos vender Y cuánto
comprar por ejemplo digamos que mi
primera posición tiene un valor actual
de 8,500 y mi segunda posición 6,200 en
total mi portafolio es de
$1,7 partiendo de ese total voy a
multiplicar ambas por 50% para
determinar la cantidad en la que debería
estar cada posición luego partiendo de
ese nuevo monto voy a restar la
asignación actual y el resultado va a
ser la cantidad que necesito vender o
comprar en este caso necesito vender la
primera posición y con ese mismo dinero
voy a comprar mi segunda esto es
rebalancear y esto aplica a cualquier
asignación que queramos y a todas las
posiciones que tengamos siempre y cuando
este Total no pase de 100% vamos a
encontrar esas figuras de compra y venta
pero ahora ya que sabemos Qué es
entendamos Por qué se hace esto a partir
de aquí es que comienzan los debates al
respecto claramente les vamos a
compartir nuestra opinión más adelante
al igual que qué es lo que hacemos
nosotros Entonces algunos estudios
demuestran que rebalancear el portafolio
puede generar entre 0.5 y 1.5 de
rendimiento adicional cada año Mientras
que el riesgo en el portafolio se
mantiene bajo control al final el
objetivo principal termina siendo la
gestión de riesgo y conseguir ese
porcentaje adicional es como un Bono
otros estudios demuestran que que a
nivel de rendimientos no existe mucha
diferencia entre rebalancear y no
rebalancear que más bien puede ser un
gasto de tiempo y esfuerzo por más
simple y esporádico que se haga y que si
se realiza en una cuenta sin beneficios
Fiscales la carga impositiva
contrarresta mucho de ese rendimiento
potencial si es que se hizo el
rebalanceo en los momentos correctos en
el ejercicio que hicimos para este video
caemos más en esta conclusión realmente
no hubo mucha diferencia y nosotros
hicimos dos cálculos uno balanceando
cada mes y otro cada año pero ya veremos
esto más adelante an en detalle el punto
es que por el lado del rendimiento esto
puede ser un caso muy específico a cada
persona en nuestra opinión todo va a
depender más de cuál fue la asignación
inicial Y si la diversificación del
portafolio fue Correcta Por qué Porque
si efectivamente el portafolio se
beneficia de activos con poca
correlación de forma efectiva estaríamos
comprando bajo y vendiendo alto a medida
que los mismos se van moviendo
inversamente ahora el cálculo neto sí
depende más del tipo de cuenta en que se
está haciendo el rebalanceo y la
frecuencia que se realice pero
suponiendo que se están comparando dos
situaciones iguales la asignación
inicial y la diversificación van a ser
los factores más importantes para que el
rebalanceo sea eficiente o no esas dos y
otra cosa que les vamos a decir en unos
minutos pero que seguro ya sabes qué es
por lo menos sabemos que muchos de
ustedes ya saben qué es Entonces porque
aún con esta discrepancia en si ofrecen
más rendimiento o no por qué sigue
siendo un tema tan relevante
principalmente por la parte de la
gestión de riesgo si vemos este
portafolio donde la asignación inicial
comenzó 80% en bti que es el mercado de
valores total estadounidense y 20% en
bnd que es el mercado total de bonos
estadounidenses con el paso del tiempo
la porción de bonos Se fue reduciendo
hasta el día de hoy que está en un 93
bti y 7% bnd y aquí estamos viendo 17
años en un portafolio más típico de 25 o
30 años o más esa asignación crecería a
prácticamente 100% esto pasa porque las
acciones tienen una mayor apreciación
que los bonos si vemos Esta gráfica del
rendimiento acumulativo podemos apreciar
có como las acciones fueron creciendo de
forma significativa mientras que los
bonos se han mantenido relativamente
estables durante el mismo periodo
importante mencionar que este no es el
rendimiento total este cálculo fue solo
del precio de los activos si
consideramos los dividendos en las
acciones o los intereses de los bonos el
rendimiento sería bastante diferente
especialmente para los bonos recordemos
que el precio de los bonos es
inversamente proporcional a los
intereses mientras uno sube el otro baja
pero para términos ilustrativos Esto no
sirve y en en caso de que te preguntes
también incluimos el rendimiento del
portafolio con la asignación 8020 entre
los dos activos de todos modos en este
caso es fácil estimar ya que el 80% del
movimiento va a ser el mismo que de bti
Recuerda que te vamos a dejar esta
página para que puedas explorar las
gráficas de una forma más dinámica en
esta de los rendimientos puedes
Modificar el rango y así ver cómo cambia
el rendimiento dependiendo de el momento
en que comienza y aprovechamos para
mandarle un saludo a Julio quien
prácticamente nos dio la idea para
hablar de rebalanceo nos dimos cuenta
que es uno de los temas básicos que en
su momento no tiene video dedicado
entonces es por esta apreciación en las
acciones que el portafolio prácticamente
de forma automática se va concentrando
en acciones esto no tiene por qué ser un
problema para muchos especialmente si se
está en la etapa de acumulación o si se
tiene un perfil de inversión agresivo
pero para muchas personas que ya están
viviendo o que están cerca de vivir del
portafolio puede ser un problema ya que
las acciones son mucho más volátiles que
los bonos y quizás mantener esa
volatilidad es importante Ya que se van
a estar realizando ventas coordinadas de
las posiciones en esta otra gráfica
pusimos los rendimientos mensuales de
bti y bnd y se ve claramente como los
rendimientos de bti son mucho más
amplios que los de bnd en la mayoría de
los meses ronda entre 5 y - 5% y hasta
un 10 y - 10% dependiendo del año
mientras que bnd ronda entre 1 y - 1% en
la mayoría de los meses y 2 y - 2%
exceptuando por supuesto a partir de
2021 2022 que comenzaron las
restricciones en la política monetaria y
los precios de los bonos comenzaron a
bajar inverso a la subida en los
intereses veces entonces para evitar esa
concentración en uno de los activos se
hace el rebalanceo Este es el mismo
portafolio haciéndole rebalanceo cada
mes Mientras más frecuente se haga más
cerca va a estar de la asignación
original pero como dije hace unos
minutos todo depende de la asignación
inicial y la diversificación pueden
haber periodos en los que rebalancear es
insignificante ya que quizás la
asignación del portafolio no cambia
tanto ahora Si volvemos a los
rendimientos podemos ver que rebalancear
no generó un mayor rendimiento de hecho
en la mayoría del tiempo en este
escenario que va desde abril 2007 hasta
enero 2024 los dos portafolios tanto el
que nunca rebalanceo como el que
rebalanceo todos los meses tuvieron
retornos similares no fue Sino a partir
de 2021 que se ve una mayor diferencia Y
en este caso del portafolio rebalance
comenzó a generar retornos menores
porque los precios de los bonos
comenzaron a bajar ya que los intereses
comenzaron a subir durante esas fechas y
este portafolio rebalance estuvo estuvo
vendiendo acciones y comprando bonos
cada mes buscando mantener la asignación
original lo que más pudo pero a cambio
de obtener un menor rendimiento y aquí
volvemos a la opinión que les
compartimos hace unos minutos todo
depende de primero la asignación
original segundo la diversificación y
una tercera cosa Bueno una cuarta y
tercera cosa tercero el momento en el
que se decide hacer y no hacer el
rebalanceo y cuarto el horizonte de
tiempo que se está analizando al vernos
frente a la decisión de comenzar a
rebalancear o dejar de rebalancear si es
que ya lo estábamos haciendo desde antes
estamos cayendo en el juego de
cronometrar el mercado y por lo general
ese juego termina mal para la mayoría de
personas a largo plazo puede ser que la
peguemos una dos hasta tres veces pero
cronometrar durante todo un horizonte de
tiempo es muy difícil de hacer y ya sé
que comencé hablando de cronometrar El
portafolio al inicio del video ya vamos
a ir para allá no te preocupes a lo que
queremos llegar es que es muy fácil
enfrascarse en el tema de querer
anticipar una caída y vender justo antes
que la misma ocurra o comprar justo
antes que comience una subida creíble
enfrascarse en eso suele salir más caro
de lo que muchos son capaces de admitir
entonces la mejor estrategia para todo
siempre va a ser la más fácil de
gestionar para ti y por lo general
Mientras más simple más eficiente
también recuerda que la misma estrategia
no tiene por qué servirle a todo el
mundo no existe una solución única Todo
debe adaptarse a la situación de cada
quien en este tema del rebalanceo
Existen varios métodos te vamos a
mencionar los cuatro que creemos que son
los más populares y qué es lo que
hacemos nosotros y otra cosa Definir la
eficiencia de un método u otro es algo
prácticamente subjetivo No pierdas
tiempo discutiendo con alguien más si a
ti te funciona algo que otra persona
cree que no sirve porque como ya dijimos
la gestión en inversiones es algo
personal y si eres una persona que no
puede entender eso bueno entonces los
dos más populares son el rebalanceo por
calendario y el rebalanceo por threshold
que creo que se traduciría en rebalanceo
por límite el rebalanceo por calendario
Es simplemente elegir un día específico
para hacer el rebalanceo del portafolio
ya sea una vez al mes una vez al año una
vez cada 6 meses o la frecuencia que
quieras hay personas que lo hacen el
último día de cada mes o de cada año o
el primer día en el ejercicio que
hicimos calculamos el rebalanceo el
primer día de cada mes y como dijimos
anteriormente esto no comprometió el
rendimiento del portafolio durante la
mayor parte del horizonte de este
escenario lo cual es espectacular
considerando que se asumió menos riesgo
durante el mismo periodo Aunque a
inicios de 2021 sí comenzó a generar un
rendimiento menor y para enero de 2024
terminó un 14 por más o menos por debajo
del portafolio que no rebalanceo pero
también calculamos el rebalanceo el
primer día de cada año y en este caso el
portafolio rebalance sí terminó un 10%
por encima que el portafolio no
rebalance en este caso ya sabemos que
fue porque el portafolio estuvo menos
tiempo expuesto a bnd que comenzó a
tener retornos negativos por lo menos en
su precio a partir de 2021 ahora si el
tema de decidir una fecha exacta es un
problema que sabemos que puede ser un
problema para muchos también se puede
rebalancear por threshold o por límite
aquí en lugar de elegir una fecha
específica Esperamos que el portafolio
nos diga cuándo puede ser un buen
momento para rebalancear en este caso
ponemos un límite porcentual usualmente
es un monto en el que te sientas cómodo
o cómoda obteniendo ganancias o
asumiendo pérdidas Y si el activo pasa
de ese límite se hace el rebalanceo Este
es el método más cercano a cronometrar
el mercado dependiendo obviamente de las
posiciones que se tengan ya que si
vendes cuando el activo llega al límite
que determinaste y compr compras el otro
activo es una forma efectiva de vender
alto y comprar bajo y también estarías
cronometrando el mercado de forma
indirecta obviamente y estoy repitiendo
esto lo sé dependiendo de las posiciones
que están en el portafolio Hay muchas
formas de hacerle seguimiento a este
método imagino que la más eficiente es
activar alertas en tu broker supongamos
que habíamos puesto un límite de 10% en
bti durante el primer año no hicimos
absolutamente nada sino hasta septiembre
y octubre de 2008 Este es un ejemplo
bastante claro de haber cronometrado el
mercado Claro que aquí puede ganar el
inversionista con más disciplina porque
la mayoría se queda esperando que caiga
más y más y en muchos casos nunca
compran y hasta terminan invirtiendo en
un peor momento que lo que estaban
invertidos anteriormente suena increíble
Aunque eso es lo que suele pasar pero un
inversor disciplinado Que respete su
estrategia probablemente se pueda
beneficiar de estos fondos en el mercado
de nuevo y sé que estoy como un radio
roto depende de las posiciones que se
tengan en el portafolio y lo mismo
ocurre para la venta no fue Sino hasta
abril 2009 que se cruzó el límite de la
siguiente transacción Y luego hasta
octubre de 2011 lo bueno de este método
es que De cierto modo sí te estás dando
la posibilidad de retirar ganancias de
la mesa y también gestionar en esos
momentos donde sientes que tienes que
hacer algo como en las caídas pero
también se toman menos decisiones que en
un portafolio rebalanceo por calendario
y se sabe que si ya se tiene un buen
portafolio lo mejor es tocarlo lo menos
posible como dijimos en algunos de los
videos de hace más de 3 años existe un
dicho en el mundo de las inversiones que
dice que un portafolio es como un jabón
Mientras más se toque más se va
desapareciendo el tercer método es una
mezcla del uno y el dos se elige una
fecha específica pero también se colocan
límites en las posiciones de nuevo
ningún método es mejor que el otro todo
depende de la persona y el portafolio y
el cuarto método es uno que Nosotros
llamamos compras de acumulación no
sabemos si existe un nombre oficial de
este método pero ese fue el nombre que
nosotros le pusimos aquí es más parecido
al rebalanceo por límite pero no se
genera ninguna venta sino que se
realizan compras en los activos que han
caído este no es un rebalanceo como tal
Ya que no se genera ninguna venta de un
activo para
sumárraga
este nos gusta por varias razones siendo
la principal que durante la fase de
acumulación que por lo general son unos
20 años en un horizonte de inversión lo
único que se hizo fue acumular sabemos
de personas uno de ellos un fiel
seguidor del Canal que solo compra
cuando sus posiciones caen por debajo
del 200 mii hay otro que que compra
todos los meses y cuando se cruza su
límite creo que es 20% por arriba y 15%
por abajo simplemente redistribuye la
cantidad del aporte dándole más cantidad
a la posición que más cayó entonces en
ambos escenarios básicamente se están
comprando a precios más bajos otra razón
de Por qué nos gusta este método es que
de los cuatro que hemos hablado Este es
el más amigable a nivel fiscal porque no
se genera ningún evento imponible esto
asumiendo que se está invirtiendo en una
cuenta sin beneficios Fiscales y
finalmente porque es en donde menos se
toca el portafolio como dijimos antes el
foco sigue siendo la acumulación
entonces sabemos que estos no son los
únicos métodos que existen pero sí
creemos que son los más populares y otra
alternativa que también puede ser válida
son los target dat fonts indexados ya
que se van rebalance de forma automática
dependiendo de la edad ahora qué hacemos
nosotros personalmente no rebalance y
Tratamos de invertir de forma
consistente Aunque sí hacemos algo que
es más parecido a las compras de
acumulación pero en lugar de dejar de
aportar un activo simplemente aumentamos
la cantidad de la posición que queremos
sacando dinero de nuestra asignación en
efectivo siempre Tratamos de mantener
una posición en efectivo para estos
momentos pero la práctica del rebalanceo
como tal no la hacemos en nuestro caso
es porque lo vemos más como una gestión
de riesgo que de búsqueda de
rendimientos Y la verdad nosotros nos
sentimos bastante cómodos con un poco de
riesgo en nuestro portafolio rebalancear
lo sería neutralizar ese riesgo
eliminando la posibilidad de crecimiento
otra razón por la que no lo hacemos Es
porque rebalancear puede llegar a ser un
acto irracional ya que a veces sentimos
que es más para darse una satisfacción
mental de que se están tomando las
ganancias de la mesa o se está
gestionando en esos momentos Cuando
sentimos que tenemos que hacer algo pero
lo cierto es que si el horizonte de
tiempo es suficientemente largo y el
portafolio Está bien diversificado lo
mejor es tocarlo lo menos posible una de
las razones por las que se diversificó
en primer lugar es para no preocuparse
de los ganadores y los perdedores sí
creemos que Hay momentos en los que
tenemos que sentarnos y revisar que la
asignación del portafolio siga siendo
acorde a la meta Pero no usamos el
rebalanceo como una herramienta para eso
simplemente analizamos posición por
posición Y determinamos si nos sentimos
cómodos con el monto invertido y el
potencial de apreciación bajo ese lente
hemos decidido vender comprar o no hacer
nada Claro que todo esto es solo nuestra
opinión y es lo que va acorde a nuestro
perfil en conclusión el rebalanceo es
simplemente el ejercicio de vender y
comprar las posiciones dentro de nuestro
portafolio con la intención de mantener
la asignación original de las mismas no
existe un método mejor que otro Al final
todo va a depender en gran parte por la
asignación original del portafolio la
diversificación que se tenga el tener
claro cuándo Sí y cuando no rebalancear
lo cual puede generar eventos
irracionales y el horizonte de tiempo
que se esté considerando Por lo general
para los periodos de tiempo largos lo
mejor es no hacer nada aunque sabemos
que a veces no hacer nada es lo más
difícil de hacer Recuerda que puedes
visitar la página con los gráficos y si
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