方脸说:中国经济危机VS日本失去的三十年!有哪些共同点和不同点?资产负债表衰退丨通缩丨债务安全丨日本泡沫经济丨房地产危机
Summary
TLDR大家好,我是多伦多方脸。这次视频讨论了中国当前的经济问题,并与日本失去的30年进行对比。视频指出,中国的房地产和股市下跌与日本的情况相似,特别是2021年开始的泡沫破裂。日本的资产负债表衰退理论解释了经济长期衰退的原因,而中国也正面临类似的债务最小化和贷款意愿下降的问题。但不同的是,日本的困境源于时代的局限性,而中国的问题主要是由于中共的政策干预。如果中国能摆脱中共的限制,经济有望复苏。感谢观看,请点赞支持,我们下期再见。
Takeaways
- 😀 中国经济当前情况与日本失去的30年有相似之处,如房价大幅下跌和恶性通缩。
- 😟 从2021年第三季度开始,中国房价开始下跌,速度甚至超过了当年的日本。
- 📉 中国股市的表现与日本当年相似,尤其是港股和美股上市的中国公司跌幅显著。
- 🔍 中国的经济危机表现形式与日本类似,但成因存在差异,深层原因不同。
- 🧩 日本失去的30年主要因经济政策错误和资产负债表衰退理论,而非美国打压。
- 📊 资产负债表衰退理论解释了企业和个人修复资产负债表导致的经济下滑。
- 🏦 中国当前也出现了资产负债表衰退的迹象,如社会贷款意愿降低。
- 💸 中国政府多次降低利率和放宽贷款限制,但社会贷款热情仍未上升。
- 💰 中国缺乏有效的投资渠道,导致社会追求债务最小化和安全感。
- 🔒 日本当年的困境是因为触及发展极限,而中国是因中共政策导致的发展障碍。
Q & A
为什么有人认为中国经济会像日本一样失去30年?
-因为中国当前的经济情况与当年的日本有很多相似之处,比如房地产价格大幅下跌和恶性通缩等。
日本经济失去的30年开始于何时?
-日本经济失去的30年开始于1990年前后,当时日本房价和股市迅速暴跌,经济一蹶不振。
中国当前的股市表现与当年的日本相比如何?
-虽然中国的上证指数跌幅没有日本当年那么大,但中国企业在港股和美股的跌幅与日本类似,甚至更严重。
什么是资产负债表衰退理论?
-资产负债表衰退理论是指在社会陷入衰退时,企业和个人都会忙于修复自己的资产负债表,减少贷款、增加储蓄,导致社会整体债务缩水,经济缺乏扩张和消费。
为什么中国和日本出现了资产负债表衰退的情况?
-因为社会普遍追求安全和稳定,企业和个人不愿意贷款扩张,而政府的宏观调控手段也失效了。
中国政府采取了哪些措施试图刺激贷款?
-中国政府降低了利率,放松了房贷和企业贷款的各种限制,但这些措施并未有效刺激贷款增长。
为什么中国社会缺乏对未来的预期和有效的投资渠道?
-因为中共的政策不稳定,经常通过禁令打击行业,干涉企业发展,阻碍了产业升级和进一步发展。
日本当年的经济情况如何影响了其人均GDP的高峰?
-日本在1995年的人均GDP达到了4.4万美元,是美国的1.62倍,这种高人均GDP难以维持,导致信心缺失和投资回报低。
中国目前的发展困境与日本有何不同?
-中国的发展困境主要是由于中共的政策干预,而不是达到人类经济发展的天花板,因此更容易通过政策调整走出困境。
主持人认为中国如何能走出当前的经济困境?
-主持人认为只要中共不再干预,中国就能走出资产负债表衰退的困境,实现经济发展上的解放。
Outlines
📉 中国经济会重蹈日本失去30年的覆辙吗?
本期视频探讨了中国当前的经济问题及其与日本失去30年的相似性。中国房价和股市自2021年起大幅下跌,现象与当年日本相似,讨论了中国经济危机的表现形式以及这些变化的背后逻辑。
📊 资产负债表衰退:理解日本和中国的经济困境
解释了资产负债表衰退理论及其对社会和企业的影响。在这种情况下,企业和个人都减少借贷,导致经济活动萎缩,并进一步加剧股市和房市的低迷。中国从2021年起也出现了类似现象,企业和居民的贷款意愿明显下降。
💸 宏观调控失灵:为什么中国放水也没用?
探讨了中国政府多次降低利率和贷款限制,却未能刺激贷款需求的现象。这种情况与当年日本相似,反映了宏观调控手段的失效。深入分析了人们不愿意借款的原因,指出经济学教科书忽视的安全要素。
🏦 从历史看未来:日本和中国经济发展的根本区别
比较了日本和中国经济困境的根本原因。日本因触及人类经济发展的天花板而缺乏信心和投资渠道,而中国则因政府干预和政策不稳定导致发展受限。指出中国的困境是人为造成的,因此更容易通过政治改革走出当前困境。
Mindmap
Keywords
💡中国经济
💡失去的30年
💡房地产价格
💡恶性通缩
💡股市下跌
💡资产负债表衰退
💡贷款意愿
💡宏观调控失效
💡安全最大化
💡投资渠道
Highlights
中国经济现状与日本失去的30年之间的相似性
中国房地产价格的大幅下跌和恶性通缩
中国股市和港股、美股的显著下跌
2021年被认为是中国经济泡沫破裂的起点
日本失去30年的主要成因:资产负债表衰退理论
资产负债表衰退的通俗解释:企业和个人忙于修复资产负债表
中国社会贷款意愿的明显下降
宏观调控手段失效,放水政策未能刺激贷款增长
传统经济学理论忽视了安全要素对企业和个人的影响
中国社会逐渐倾向于追求债务最小化和安全最大化
企业和个人对未来缺乏预期,缺乏有效的投资渠道
日本当年缺乏预期和投资渠道的原因:时代的局限性
中国当前缺乏信心和投资渠道的原因:政府干预和政策不稳定
中国的发展困境不同于日本,存在显著的发展空间
中国退出当前经济困境的关键:减少政府干预,释放发展潜力
Transcripts
大家好
我是多伦多方脸
每次一说到中国经济啊
很多人呢
就会拿它和日本曾经失去的30年
来对比
说呢中国即将像日本一样失去30年
当然了之所以有这个说法呢
也并非是空穴来风
因为中国经济当下呢
确实和当年的日本具有极大的相似性
比如中国的房地产价格
也出现了大幅的下跌
而且呢中国现在还陷入了恶性通缩
这些呢
都是日本泡沫经济破裂时的典型征兆
那这一期呢
我们聊聊这个问题
聊聊中国当前的经济问题
到底和日本失去的30年有几分相似
也借着日本的问题呢
来说一下
中国当下经济危机的背后逻辑
首先呢
这里我们先说说这次危机的表现形式
日本的失去三十年呢
开始于1990年前后
在那个阶段呢
日本迎来了双重的打击
当时的日本房价迅速暴跌
日本的股市呢
也开始出现了迅速的暴跌
从那一波下跌之后
日本的经济自此一蹶不振
常年的GDP增速维持在1%左右
而中国现在呢
在这个具体表现上
和日本其实是很类似的
中国当下呢
也是出现了类似的情况
中国从2021年的三季度
就开始出现了房价的下跌
其下跌速度呢
从目前来看
甚至超过了当年的日本
而股市呢
也是类似
但是呢有人可能会说
中国的股市
看起来似乎比日本当年要好一点
毕竟日本的股市呢
仅仅经过短短的几年时间
就从4万点的高峰跌到了15,000点
而中国的上证指数虽然也下跌了
但是跌幅似
乎没有日本股市那么大
毕竟A股呢巅峰在最近呢
也就是2021年2月的时候
那个时候呢
上证指数也只有3,655点
而现在呢
下跌至了3,000点左右
虽然跌了
但是远没有到达腰斩的地步
这样看起来呢
似乎是中国的股市好一点
但是其实不然
中国的股市并非只有上证指数
中国它的情况比较特殊
中国还有大量的公司
在港股和美股上市
而在这两个市场上的中国企业
他们的跌幅
并不比当年的日本要好多少
恒生指数
已经从2021年一季度的巅峰30,644点
迅速下降至了今天的18,000点
达到了接近腰斩的水平
而纳斯达克金龙指数
它的跌幅则更加明显
已经从2021年3月的高点 20,893点
跌至了今天的5,907点
这都已经不算是腰斩了
而是跌的只剩个零头了
当然了
还有包括PPI CPI等更多的数据呢
就不一一列举了
所以从技术指标上来说
可以肯定的是
中国已经出现了
和当年日本一样的情况
并且我们还能发现
不论是股市的下跌还是房市的下跌
都是从2021年的这一年开始的
其实中国的泡沫何时破裂的
这个时间点呢
现在来看并不难确定
那就是2021年的这一年
只是当时的我们不识庐山真面目
只缘身在此山中
那么说完危机的表现方式如此相同
我们再来说说危机的成因是否相同
我觉得这里面得分两个方面
如果从经济学技术的指标上来看
中日两国的危机成因是非常类似的
但是
如果我们深究到他们最深层的原因
却能发现大有不同
首先对于日本为什么失去30年
墙内呢对此倒是有一套粗俗的理解
那就是日本之所以失去30年
完全是因为美国的打压
是因为日本要超越美国了
美国不能容忍针对日本
才导致日本衰落的
美国以自己强大的实力
逼迫日本
签下了一纸丧权辱国的广场协议
致使日本的经济完全陷入了困境
日本因此经济才崩溃了
出现了失去的30年
当然这一说法呢
基本上除了中国部分人认可
那世界上呢
基本上没有其他人认可
你要和日本人说这种逻辑呢
估计日本人会觉得你是傻子
当然这种类似的事情
还有休克疗法毁了俄罗斯
这也是同理
不过即使在墙内呢
只要摆脱了传统的爱国媒体圈
放在专业的经济学角度上来说呢
也不会有人认为
日本是因为美国的一纸协议就崩溃了
而对于日本为什么失去30年
之前有很多经济学家讨论的角度呢
都着眼于日本政府错误的经济政策
比如错误的降息和加息策略等
亦或者呢
着眼于泡沫之前
反思日本为什么会积攒那么大的泡沫
但是从辜朝明开始呢
他提出了一个新的理论
来解释为什么日本出现如此大规模
且长时间的衰退
那就是资产负债表衰退理论
这一理论呢
在日本是很受欢迎的
也让辜朝明呢
一跃成为
日本当前最受欢迎的经济学家
那么什么是资产负债表衰退呢
资产负债表呢
实际上是一个会计上的专有名词
它用于衡量一个企业的资产和负债
加减这张表上的资产和负债呢
就可以得出这个企业最后的实际资产
当然了你这么理解
肯定理解不了
资产负债表衰退是什么意思
我这边呢
用一个更加通俗的逻辑
来解释这个资产负债表衰退理论
在陷入资产负债表衰退之后的社会
会是什么样的呢
那就是整个社会的所有人
都在忙着修复自己的资产负债表
这个修复资产负债表
在企业端比较好理解
那就是企业的经营逻辑
会着眼于减少贷款
增加企业的利润和资产
让企业的资产负债表
看起来更好看一些
这时候有人可能会问了
那还有企业不着眼于利润和资产的吗
那其实是有的
并且这种企业还非常多
比如当下的英伟达
你说对于英伟达它的利润重不重要呢
它到底有多少净资产重不重要呢
那肯定也是重要的
但是能让英伟达走到今天这个股价的
那肯定不是因为它净资产有多少
也不是因为它现在的利润有多少
而是因为它在技术上的领先
技术上的投入带来的技术领先
远比这个企业
它当下的利润
负债净资产有多少要重要的多
那个人的资产负债表又是什么呢
其实就是你当下欠的钱和拥有的资产
那什么又叫修复个人的资产负债表呢
那就是你个人多存钱少借钱
不贷款买房买车消费
多存钱准备养老看病
因此我们能发现
当整个社会
出现修复资产负债表的趋势之后
社会上的企业会开始不愿意贷款
人民也会开始不愿意借钱
在这种情况下
整个社会的债务就会开始缩水
当然缩水的它不仅仅是债务
当企业不愿意借款之后
那自然企业也没有生产的扩张
而当人民不愿意借钱
增加储蓄倾向的时候
那么社会也自然没有消费
整个国家的企业价值
会因为缺乏消费和企业扩张开始缩水
这种缩水呢
它自然体现在股市上
当然也体现在房市上
大家一说到消费呢
经常就会忽略的一个问题就是房地产
它其实也是一个消费品
并且可能是我们很多人的主要消费品
只是因为它是一次性购买的
所以被大家忽略了
在辜朝明的理论中
导致日本出现危机的导火索
虽然可能是房价的突然下跌
和股市的突然崩溃
但是他认为
日本持续的房产下跌和股市下跌
其实本质原因
是因为社会的贷款倾向出现了改变
日本老百姓对于存款的意愿
开始增加了
而日本企业对于贷款的欲望
却开始下降
而这种资产负债表衰退的情况
其实在中国的当下呢
也是很明显的
中国社会
也出现了很明显的贷款意愿削弱
从2021年开始
中国企业部门和居民部门的杠杆率
就已经开始出现了下跌
而作为衡量社会贷款金额的主要数据
社融数据
更是在2024年的4月
出现了同比负增长 1,987亿
这是2005年以来的首次
各个行业呢
都在减少贷款
情况的恶劣程度
甚至超过了当年的日本
当然这种负债表的衰退
除了社会
贷款的减少
这里还有一个前提
就是宏观调控的手段也失效了
政府这个时候呢
即使想拉贷款也拉不起来
要说这个问题呢
在这里要说一个基础的经济学概念
在我们传统的经济学理论中呢
你不论是马克思主义经济学
还是西方的经济学
都默认呢
人和企业是逐利的
钱更是被视为生产资料
按照马克思的理论呢
只要拥有生产资料的人
就一定可以利用生产资料赚钱
而人都是逐利的
外加钱一定可以生钱
那会造成什么情况呢
那就是这个社会上的人
会拥有无限的贷款欲望
整个社会的企业和个人
都希望能贷到更多的钱
去进行再生产
扩大利润
而这种情况呢
一般是政府要加以管控的
不加管控或者说管控的不好
就会造成经济的泡沫
比如美国当年出现房地产泡沫
就是因为政府对于房地产贷款
他的监管出现了问题
因此呢政府其实大多数时间
都是在抑制这个泡沫的
而基于这个逻辑呢
如果政府想推动大家借款
推起这个泡沫
应该是很轻松的
只要政府放松管控
降低贷款门槛
降低贷款成本
也就是降息
那么自然而然呢
大家也都会蜂拥而来借更多的钱
但是问题是
这种放松管控的方式在日本当年失效
日本后来维持了长期的零利率
但是整个社会的贷款依然没有复苏
而这种宏观调控失效的情况
也在当下的中国开始出现了
中国最近也数次降低了利率
同时降低了
房贷的各种限制
企业贷款的各种限制
但是大家的贷款热情依然没有上涨
最近啊其实应该有很多人
都有非常大的一个疑惑
就是中国政府呢
他已经通过了各种手段
放了非常多次的水
但是呢大家能发现
社会上的热钱好像却没有变多
放了那么多水
到底钱去哪里了
成为了大家的一个普遍疑惑
而这种放水却不能刺激贷款
却不能导致社会上的热钱变多的情况
实际上就是宏观刺激政策失灵的结果
是政府
已经没有办法
刺激大家贷款的一个结果
中国呢也基本上符合了
当年
日本出现资产负债表衰退的所有要素
那么说到这里呢
我们其实还要再尝试的
进行深一步的探讨
就是为什么大家不愿意借钱
为什么日本降低到了0利率
都没有人贷款
为什么中国降低了贷款利率
大家也不愿意贷款
这就要说到上面
传统经济学理论中所忽视的
人性中的另一个要素安全要素
不论是企业还是个人
并非总如
经济学教科书中所假设的那样
一直在追求利润的最大化
安全稳定
有时候也是很多个人和企业的选择
而安全和稳定在经济上最好的体现
就是降低债务
这种债务最小化所带来的安全感
其实在中国老一辈人身上
表现的是非常明显的
他们很明显地排斥借款消费
超前消费
这种思维
本质上就是债务最小化的思维逻辑
任何企业不仅有利益最大化的追求
有时候他也会有债务最小
化或者说安全最大化的追求
而陷入资产负债表衰退的国家
其实呢是因为整个社会的情绪
普遍由追求利益最大化
转变成了追求安全最大化
债务最小化
当然这种追求安全最大化的思维
它不仅仅体现在经济问题上
也就是不仅仅体现在借贷问题上
你是更愿意考公务员
还是更愿意去大厂工作
其实也体现出了
你到底现在是更加倾向于安全
还是倾向于追求高利润
进入互联网大厂
那很显然收入更高
但是呢工作朝不保夕
而进入公职人员体系呢
那自然是代表着收入更低
但是呢同时它更加安全和稳定
最近中国人对于工作的渴望
已经从大厂热变成了考公热
这其实也彰显出了
整个社会更加开始倾向于追求安全
而为什么会出现
社会倾向于债务最小化
除了因为缺乏对于未来的预期
这种感情上的因素
还有一个很现实的因素
就是整个社会
他确实没有什么有效的投资渠道
投资回报的过低
使得大家不得不去追求安全
在日本进入泡沫时期后
的很长一段时间内
日本人基本上会发现
他投什么回报率都很低
投股市没有回报
投楼市也没有回报
而类似的情况
其实也出现在现在的中国
我经常能收到私信问
我觉得现在如果他人还在墙内
他应该投什么资产才能保值
股市它涨不动
楼市也在下跌
银行存款的利率又那么低
还随时有可能暴雷
中国人在当前这个阶段呢
基本上
也丧失了有效的投资手段
而中国的企业也是如此
现在的中国
很多企业很难再通过扩张获得收益
在当下中国的钱
也就是所谓的生产资料
它带来的回报率
已经开始出现了明显的下降
甚至在一定程度上
都被日本和美国反超了
有时候不是我们想债务最小化
而是整个社会的低回报率
逼得整个社会没有办法进行
债务的扩张
其实墙内呢
总有人说中国已经崛起了
产业升级已经成功了啊
赶英超美了
也没有所谓的产能过剩
但是对于说这样的话的人
其实可以问他们一个非常现实的问题
就是你们既然如此笃定新三样会崛起
那你现在敢贷款
去投资新三样的股票吗
你既然笃定
比亚迪能成为世界第一车企
那你为什么不贷款去投资他们呢
其实答案是很明显的
因为他们不论本身吹的再好
但是其实他们的投资回报率也很低
而且现在很多的新三样企业
自己都不干进行自我投资了
再进行生产规模的扩张了
而说到这里呢
我们能发现
日本的当年和中国的现在呢
是非常类似的
整个危机最明显的体现呢
都体现在了房价下跌和股市下跌上
而造成这一现象的原因呢
现在看起来
都是资产负债表衰退所导致的
中国人和日本人
都陷入了不愿意贷款的状态
更加倾向于债务安全
而造成追求债务安全的原因
同样是因为缺乏对未来的预期
以及确实呢
没有啥东西可以投
但是之后
呢为什么对于整个社会缺乏预期
以及为什么整个社会缺乏投资渠道
的原因呢
在我看来却出现了很大的差距
对于日本社会
为什么当年缺乏投资渠道
以及缺乏对于未来的预期
我们这里呢
可以把视角拉回到1990年的日本
看看他们当年的经济情况是什么样的
其实就知道了
他们之所以缺乏预期和缺乏投资渠道
那是时代的局限性所导致的
日本的人均GDP巅峰是在1995年
那个时候呢
他们的人均GDP达到了4.4万美元
而当时的美国人均GDP仅为2.76万美元
日本当时的人均GDP
是美国人均GDP的1.62倍
那你觉得这种存在它合理吗
这种存在肯定是不合理的
你说当下有没有国家
他的人均GDP是美国的1.62倍呢
那肯定也是有的
现在美国的人均GDP是8万美元左右
1.62倍呢是13万美元
现在世界上呢
有卢森堡摩纳哥
列支敦士登三个国家达到了这一标准
但是很明显的
这三个国家都不是典型的国家
更像是一个城市
这三个国家的人口加起来呢
也都没有70万
而日本就不同了
日本当年
已经是一个拥有1.25亿人口的国家了
它是一个正常的国家
其实我们总说呢
人均GDP高
并不是因为
哪个国家又剥削哪个国家了
人均GDP的高低
其实和他们自己国家
所创造的价值有关
这种价值呢
包括产品制造
科技创新
能源生产等等等等
那个时候的日本
虽然制造业和科技创新能力也
很强
但是你能说它超越美国那么多吗
那很显然是不现实的
所以日本泡沫破裂之后
大家没有信心是正常的
因为日本的发展
日本人的人均GDP
已经触及到了当时人类的天花板
其实这里呢
我们可以反过来想一下
如果当时的日本泡沫危机之后
再来一次大复苏
那该复苏成什么样呢
人均GDP相当于美国人的两倍还是3倍
这很显然是不现实的
更何况是对于一个1亿多人的国家
这种人均GDP
就不属于当时那个时代的产物
因此
日本人对于未来缺乏预期也是很正常
而同时
因为缺乏发展的空间
那整个社会呢
自然也不会再出现大规模的
高速回报的一些公司和企业
那自然也没有高额回报的投资产品
但是当下的中国其实就不同
中国的发展空间
完全没有达到人类社会的承受极限
中国现在的人均GDP
仅仅达到了
一个标准的中等收入国家
属于一个世界中间水平
还有着显著的发展空间
那么中国人为什么现在也缺乏信心呢
中国人为什么现在也缺乏投资渠道呢
这完全就是因为中共乱搞所导致的
中共自己一纸禁令就打死了一个行业
怎么能让整个社会具有信心呢
不愿意放任企业自我发展
对企业的发展横加干涉
也阻止了中国出现产业升级
进一步发展的可能性
可以说
中国当下的发展困境和日本完全不同
日本当年是因为触及了人类的天花板
而中国当
下发展的困境
可以说
完全是中共自己人为制造出来的
当然
因为这个原因
也使得中国
其实更容易走出当下的困境
因为不同于日本
是因为时代的天花板存在
使得日本无法走出
资产负债表衰退的困境
中国呢
其实并不存在硬性的发展门槛
最大的阻碍实际上是中共
这使得中国退出当下日本衰退的模式
其实是很简单的
什么时候中国没有了中共
中国就可以走出
当下资产负债表衰退的困境
就可以得到发展上的解放
只是不知道什么时候
中国人才能明白这个道理
意识到当下的经济困境
完全是中共所导致的
而在明白这个道理之后
中国人又什么时候愿意站起来反抗
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