The Jobs Report Metric That Predicts Every Recession

Summary

Cada mes, el informe de empleo es ampliamente esperado, pero la mayoría de las personas se centran en una cifra que no ofrece información útil. El video destaca un indicador más confiable: el análisis de los sectores cíclicos como la construcción y la manufactura, que suelen ser los primeros en mostrar signos de debilidad antes de una recesión. Este enfoque permite prever los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal y entender la evolución del mercado laboral, lo que es crucial para los mercados de activos y la toma de decisiones económicas.

Takeaways

• 😀 La mayoría de las personas se enfocan erróneamente en el número de nóminas no agrícolas al analizar el informe de empleo, pero el verdadero indicador importante se encuentra dentro de las métricas del informe.
• 😀 La economía no cambia de un día para otro; se mueve en secuencia. Algunos sectores reaccionan antes que otros a las políticas monetarias.
• 😀 Los sectores más sensibles a las tasas de interés y las condiciones crediticias son la construcción y la manufactura, que son responsables de la mayoría de las pérdidas de empleo en cada recesión.
• 😀 Si quieres conocer el estado real del mercado laboral, no debes mirar el total de nóminas no agrícolas, sino los sectores cíclicos como la construcción y la manufactura.
• 😀 El informe de empleo puede dividirse en dos categorías: construcción y manufactura (sectores cíclicos) y todo lo demás (sectores no cíclicos). Actualmente, la debilidad se encuentra en los sectores cíclicos.
• 😀 Dentro de los sectores cíclicos, la construcción residencial y la manufactura de bienes duraderos son los que envían las señales más confiables sobre la dirección del mercado laboral.
• 😀 El gráfico clave para analizar la economía muestra que las nóminas en los sectores más cíclicos (construcción residencial y manufactura de bienes duraderos) tienden a caer antes que las nóminas generales, señalando recesiones inminentes.
• 😀 El informe de empleo tiene dos encuestas: la encuesta de establecimiento (más detallada pero sujeta a revisiones) y la encuesta de hogares (menos detallada pero más precisa y estable).
• 😀 La tasa de desempleo es actualmente del 4.4%, lo cual no es alarmante por sí mismo, pero su tendencia creciente es preocupante. Esto refleja una desaceleración económica.
• 😀 Los empleadores están recortando horas laborales (en lugar de recortar personal) antes de tomar decisiones más drásticas, lo que indica un enfriamiento gradual del mercado laboral antes de una recesión.
• 😀 Las proyecciones de la Reserva Federal sugieren que el desempleo no superará el 4.5% en los próximos años, pero con las señales actuales de debilidad en el mercado laboral, es probable que se superen esas previsiones, lo que llevaría a recortes en las tasas de interés.

Q & A

¿Por qué los medios financieros se centran en el número de nóminas no agrícolas en lugar de en otros indicadores del mercado laboral?

Los medios financieros a menudo se enfocan en el número de nóminas no agrícolas porque es el dato más destacado y se espera con mucha anticipación. Sin embargo, este dato no siempre refleja con precisión el estado real de la economía, ya que no considera la sectorización del mercado laboral.

¿Qué métricas de los informes laborales se deben observar para obtener señales más precisas sobre la economía?

Para obtener una imagen más precisa de la economía, es importante observar los sectores cíclicos como la construcción y la manufactura, ya que son más sensibles a las condiciones de crédito y a las tasas de interés, lo que los convierte en los primeros en reaccionar a los cambios en la política monetaria.

¿Qué sectores se consideran más cíclicos y por qué?

Los sectores más cíclicos son la construcción y la manufactura porque son los más sensibles a las tasas de interés y las condiciones de crédito. Estos sectores experimentan pérdidas de empleo en las recesiones antes que otros sectores como tecnología, comercio minorista o hostelería.

¿Cuál es la diferencia entre las nóminas cíclicas y no cíclicas?

Las nóminas cíclicas incluyen los sectores de construcción y manufactura, que son sensibles a los ciclos económicos. Las nóminas no cíclicas incluyen sectores que son menos sensibles a estos ciclos, como los servicios públicos, la salud y la educación.

¿Por qué la línea azul en el gráfico es crucial para comprender la salud económica?

La línea azul, que representa las nóminas de la construcción residencial y la manufactura de bienes duraderos, es crucial porque es la primera en mostrar señales de debilidad antes de que otros sectores, como el total de nóminas no agrícolas, se vean afectados. Esto la convierte en una señal líder importante para prever recesiones.

¿Cómo se pueden usar los informes laborales para prever cambios en la política monetaria de la Reserva Federal?

El desglose sectorial en los informes laborales puede ayudar a prever cambios en la política monetaria, ya que las caídas en las nóminas cíclicas suelen preceder a cambios importantes en las tasas de interés. Las caídas en sectores como la construcción y la manufactura suelen indicar que la Reserva Federal podría considerar reducir las tasas de interés para proteger el empleo.

¿Por qué no es útil centrarse únicamente en las nóminas no agrícolas?

Centrarse solo en las nóminas no agrícolas no proporciona una imagen completa del estado del mercado laboral. Este indicador es demasiado general y no refleja las diferencias entre sectores que están reaccionando de manera distinta a las condiciones económicas y las políticas monetarias.

¿Qué nos dice el aumento en la tasa de desempleo en el contexto de un ciclo económico?

Un aumento en la tasa de desempleo, especialmente si alcanza niveles altos como el 4.4%, es una señal de que el mercado laboral está debilitándose. En este contexto, el aumento en la tasa de desempleo está relacionado con los efectos de un ciclo de ajuste de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

¿Qué significa el término 'intensidad laboral' en el análisis del mercado laboral?

La 'intensidad laboral' se refiere a la cantidad de trabajo que las empresas están dispuestas a asignar a sus empleados antes de recurrir a despidos. Si las empresas reducen las horas de trabajo en lugar de cortar empleos, esto puede indicar que están ajustando su demanda laboral sin tomar medidas drásticas.

¿Cómo afecta la caída en la intensidad laboral a las perspectivas del mercado laboral?

Una caída en la intensidad laboral, como la reducción en la proporción de empleados a tiempo completo y el aumento de los empleos a tiempo parcial por razones económicas, indica que las empresas están enfrentando dificultades para mantener la demanda laboral. Esto puede ser una señal temprana de que la economía está ralentizándose y que los despidos pueden ser inminentes.