AMD 能不能買？怎麼買？

LEI

17 Feb 202515:06

Summary

TLDR本期视频讨论了AMD的最新表现与投资价值。视频分析了AMD自Lisa Su担任CEO以来的巨大变化，特别是在收入和现金流的增长、估值的提升等方面。通过与英特尔和Nvidia的对比，讲解了AMD在CPU领域的成功以及与GPU领域的差距。虽然财务上存在一些瑕疵，但整体来看，AMD具备了投资价值。视频还探讨了股票的情绪价值、当前股价趋势和投资策略，强调了技术分析和市场情绪的重要性。

Takeaways

😀 AMD在过去20年收入保持平稳，直到2014年Lisa Su担任CEO后才出现显著增长。
😀 从2020年起，AMD的收入大幅增长，现金流也开始转正，显示出其经营上的显著改进。
😀 Lisa Su的领导使得AMD的估值大幅提升，PS估值上涨了7倍，表明市场对AMD的看法发生了变化。
😀 AMD与Nvidia的业务方向不同，AMD专注于CPU领域，而Nvidia主要专注于GPU，这两者的市场竞争性质不一样。
😀 AMD在CPU领域取得了巨大的成功，尤其是在与Intel的竞争中占据了优势。
😀 尽管AMD在CPU领域超越了Intel，但它在GPU领域与Nvidia相比仍存在很大差距。
😀 从财务角度看，AMD的毛利持续上升，目前接近50%，表现出较好的运营情况。
😀 运营利润率依然偏低，大约8%，可能受到供应链或其他因素的影响。
😀 AMD的净利润率为6%左右，但其低利润率可能削弱抗风险能力。
😀 AMD的资产负债表中有较高的无形资产，主要来源于收购赛林斯的商誉，若未能带来预期效益，可能会对财务造成负担。
😀 尽管AMD在财务上有些许瑕疵，但它的基本面已发生重大变化，当前具备投资价值，适合长期关注。

Q & A

为什么AMD在2020年以后收入大幅增长？
-AMD在2020年后收入大幅增长的原因主要是因为自2014年Lisa Su担任CEO以来，公司发生了巨大的经营变化，特别是AMD在CPU领域取得了重大突破，逐渐摆脱了此前的停滞状态，进入了快速增长期。
AMD的PS估值为何会大幅提升？
-AMD的PS估值大幅提升是因为其营运状况明显改善，尤其是从收入和现金流的变化来看，公司基本面得到了显著的提升，这也促使市场情绪对其估值提高。
为什么作者认为AMD的估值不能低于4倍？
-作者认为作为一家科技型企业，AMD的估值不能低于4倍，因为低于4倍的估值意味着这家公司可能被市场忽视，无法体现出其技术创新和长期增长潜力。
AMD在CPU领域成功的对手是谁？
-AMD在CPU领域的主要竞争对手是英特尔。通过其创新的技术和产品，AMD在过去几年成功挑战了英特尔，取得了市场份额的显著提升。
Nvidia和AMD的竞争是否合理？
-作者认为将Nvidia和AMD进行直接对比并不合理，因为两者的业务方向不同。AMD主要专注于CPU领域，而Nvidia则专注于GPU领域，属于不同的技术赛道。
AMD的毛利和运营利润率表现如何？
-AMD的毛利率表现优秀，已经接近50%，但其运营利润率相对较低，约为8%。这表明尽管毛利非常高，但公司在运营方面仍面临一定的挑战，可能受到供应链或其他因素的影响。
AMD面临的财务问题是什么？
-AMD目前面临的财务问题包括其低利润率、较高的研发和销售管理费用，以及其资产负债表中存在较多无形资产，特别是收购赛林斯所带来的商誉。如果赛林斯的收购不能带来足够的收益，这将可能成为财务上的负担。
作者认为AMD是否具备投资价值？
-作者认为AMD目前具备投资价值，特别是在其基本面已经有了显著改观的情况下。尽管其财务状况尚存在一些瑕疵，但整体来看，AMD的市场前景和技术创新使其值得长期投资。
关于AMD股价的走势，作者有何看法？
-作者指出，AMD股价从2024年3月以来下跌了接近50%。目前股价已经接近其公允价值区间，预计在85-95美元区间内可能是较好的投资时机。如果股价不能再回升，投资者应注意及时止损。
如何判断AMD是否进入了一个新的增长周期？
-判断AMD是否进入了新的增长周期，需要观察其基本面是否保持改善，以及股价是否能够在稳定的技术和市场情绪支撑下持续上涨。如果股价能够突破当前的空头排列，恢复多头趋势，那么表明其可能进入了新的增长周期。