Chapultepec Conference 2025 – Session 3

Bank for International Settlements

10 Feb 202521:32

Summary

TLDREn esta presentación, Hun aborda el concepto de tokenización y su potencial para transformar los sistemas financieros tradicionales. Explora cómo la tokenización permite la creación de registros digitales programables que pueden mitigar riesgos, particularmente en mercados de valores y en la banca corresponsal. Hun también discute el papel clave de los bancos centrales en la preservación de la estabilidad monetaria, al integrar dinero tokenizado en plataformas financieras, y compara esto con el uso de stablecoins, que no cuentan con la misma capacidad de provisión de liquidez. La tokenización ofrece eficiencia y seguridad, pero presenta desafíos en la implementación de casos más amplios como la gestión de cadenas de suministro.

Takeaways

😀 La tokenización no es solo un registro digital, sino que incorpora reglas programables que permiten la ejecución contingente de acciones, como las declaraciones 'si-entonces'.
😀 La evolución del dinero ha pasado de ser una forma de dinero basado en bienes a registros digitales gestionados por bancos centrales y comerciales.
😀 Un ejemplo clave de la tokenización es en los mercados de valores, donde puede mitigar el riesgo de liquidación, garantizando que el dinero solo se transfiera si se entrega el valor correspondiente.
😀 La tokenización va más allá de la solución de pago contra entrega, explorando el uso de dinero tokenizado centralizado junto con otros reclamos financieros en la misma plataforma.
😀 Las monedas digitales emitidas por los bancos centrales son cruciales para garantizar la unidad del dinero y el bien público de la moneda, como se plantea en los proyectos de tokenización.
😀 El Proyecto Agora, que involucra a varios bancos centrales y más de 40 instituciones privadas, busca mejorar la plataforma de la banca corresponsal mediante el uso de la tokenización.
😀 La tokenización de depósitos de bancos comerciales podría ofrecer beneficios importantes al integrar liquidez y la capacidad de préstamo de los bancos comerciales en un sistema tokenizado.
😀 Los stablecoins funcionan como instrumentos al portador, lo que implica que pueden diferir de los depósitos tokenizados de los bancos comerciales al no tener el mismo papel de provisión de liquidez.
😀 En el caso de los stablecoins, los fondos son transferidos con el nombre del emisor adjunto, lo que implica que no existe una 'singularidad' en el dinero, ya que diferentes emisores pueden crear diferentes tipos de 'monedas'.
😀 Los beneficios más prometedores de la tokenización se observan en aquellos casos donde se actualizan registros de cuentas, como en la banca corresponsal y los mercados de valores, donde los registros de cuentas interconectados con los pagos pueden generar enormes ganancias de eficiencia.
😀 Los sistemas tokenizados que incluyen dinero público, como el dinero de los bancos centrales, son más seguros y pueden permitir una integración más eficiente de las monedas de los bancos comerciales y los bonos del gobierno.

Q & A

¿Cuál es el objetivo principal de la tokenización en el sistema financiero según el orador?
-El objetivo principal de la tokenización en el sistema financiero es mejorar la eficiencia de las transacciones mediante la digitalización y la programación de registros contables, lo que permite que las transferencias de activos sean más seguras y rápidas al añadir condiciones programables, como las declaraciones 'si-entonces'.
¿Qué diferencia a la tokenización de un simple registro digital de cuentas?
-La tokenización no es solo un registro digital, sino que también incluye la lógica que regula las transferencias, permitiendo programar las entradas digitales de manera que se puedan realizar acciones contingentes basadas en condiciones específicas, lo cual no es posible en un simple registro de cuentas.
¿Qué ejemplo utiliza el orador para ilustrar el uso de la tokenización en los mercados de valores?
-El orador menciona como ejemplo clásico el 'pago versus entrega' en los mercados de valores, donde la tokenización puede mitigar el riesgo de liquidación, asegurando que el dinero se transfiera solo si se entrega el valor de la seguridad y viceversa.
¿Cuál es la importancia de los bancos centrales en el contexto de la tokenización?
-Los bancos centrales son cruciales porque emiten la unidad de cuenta que asegura la 'singularidad' del dinero. Al introducir dinero tokenizado en plataformas donde también circulan otros activos, se asegura la estabilidad y coherencia del sistema financiero.
¿En qué consiste el proyecto Agora mencionado en la charla?
-El proyecto Agora busca crear una plataforma de próxima generación para la banca corresponsal, utilizando la tokenización para actualizar cuentas de forma simultánea y aplicando tecnología programable para facilitar las verificaciones de cumplimiento como AML y KYC en tiempo real.
¿Cómo puede la tokenización mejorar el sistema de pagos internacionales?
-La tokenización puede mejorar los pagos internacionales al permitir actualizaciones simultáneas de cuentas en lugar de secuenciales, lo que reduce el riesgo y aumenta la eficiencia, todo mientras se aplican controles de cumplimiento automáticamente.
¿Qué diferencias existen entre los depósitos tokenizados y las stablecoins?
-Los depósitos tokenizados siguen siendo registros de cuentas bajo un sistema financiero regulado, mientras que las stablecoins son activos de poseedor que no están respaldados por un banco central, lo que puede comprometer la estabilidad del sistema y la capacidad de realizar servicios bancarios tradicionales como las líneas de crédito.
¿Por qué los bancos comerciales siguen siendo relevantes en el sistema financiero tokenizado?
-Los bancos comerciales siguen siendo relevantes porque desempeñan un papel crucial como proveedores de liquidez, algo que las stablecoins no pueden hacer. Los bancos también facilitan el crédito y las líneas de crédito, funciones esenciales para las empresas y la economía en general.
¿Qué retos presenta la aplicación de la tokenización en casos como la gestión de cadenas de suministro o bienes raíces?
-Estos casos presentan desafíos debido a la cantidad de actores involucrados, lo que puede complicar la implementación de la tokenización. A medida que se añaden más participantes al sistema, la gestión y coordinación de las transacciones se vuelve más compleja.
¿Cómo se puede integrar la 'singularidad del dinero' dentro de un sistema tokenizado?
-La 'singularidad del dinero' se puede integrar en un sistema tokenizado asegurando que el dinero emitido por los bancos centrales se utilice en la misma plataforma que otros activos tokenizados, lo que garantiza la coherencia y estabilidad del sistema monetario sin perder el control público sobre la emisión del dinero.