How MSTR turned bitcoin's volatility into a money printer

Summary

MicroStrategy nutzt die Volatilität von Bitcoin und seinem eigenen Aktienkurs, um eine fast „Geld druckende“ Strategie zu verfolgen. Unter der Leitung von Michael Saylor gibt das Unternehmen wandelbare Anleihen aus, die als eine Mischung aus Schulden und Eigenkapital fungieren. Diese Anleihen ermöglichen es MicroStrategy, bei extrem niedrigen Zinssätzen Kapital zu leihen, das dann verwendet wird, um mehr Bitcoin zu kaufen. Die hohe Volatilität von Bitcoin und der MicroStrategy-Aktienkurs machen die Anleihen teuer, was das Unternehmen weiterhin dazu ermutigt, Bitcoin zu erwerben. Dies ist ein Beispiel für die sogenannte Hyperbitcoinisierung, in der Bitcoin zunehmend als dominant genutzte Währung gesehen wird.

Takeaways

• 😀 MicroStrategy nutzt die Volatilität von Bitcoin und den globalen Anleihemarkt, um Kapital zu beschaffen.
• 😀 Michael Saylor und das MicroStrategy-Team haben eine $500 Millionen Wandelanleihe ausgegeben, um Bitcoin zu kaufen.
• 😀 Die Wandelanleihe von MicroStrategy bietet weniger als 1% Zinsen, was viele Menschen in der traditionellen Finanzwelt verwirrt.
• 😀 Eine Wandelanleihe kombiniert Schulden und Eigenkapital, wobei der Käufer von einer möglichen Wertsteigerung der MSTR-Aktien profitiert.
• 😀 MicroStrategy verkauft im Wesentlichen eine Kaufoption auf eigene Aktien, um Kapital zu beschaffen und in Bitcoin zu investieren.
• 😀 Diese Wandelanleihe wird auf der Basis von Optionen und impliziter Volatilität bewertet, was die Kosten für MicroStrategy niedrig hält.
• 😀 Die hohe Volatilität von MicroStrategy, die durch den Bitcoin-Bestand verursacht wird, führt zu teureren Optionen.
• 😀 MicroStrategy nutzt die Volatilität von Bitcoin, um billiges Kapital zu leihen und gleichzeitig von einer möglichen Preissteigerung zu profitieren.
• 😀 Der Bitcoin-Markt wächst schnell und zeigt eine jährliche Wachstumsrate von 200% über die letzten 14 Jahre, was MicroStrategy zugutekommt.
• 😀 Hyperbitcoinisierung, oder die aktive Monetarisierung von Bitcoin, erklärt die zugrunde liegende Volatilität und die Strategie von MicroStrategy.
• 😀 MicroStrategy scheint eine unaufhaltsame Schleife der Bitcoin-Akquisition zu schaffen, indem alte Wandelanleihen zurückgezahlt und neue zu höheren Kursen ausgegeben werden.

Q & A

Was bedeutet es, dass MicroStrategy Bitcoins durch den globalen Anleihemarkt kauft?

MicroStrategy nutzt den globalen Anleihemarkt, um günstiges Kapital durch den Verkauf von Wandelanleihen zu beschaffen. Diese Anleihen bieten ein sehr niedriges Zinssatz, sodass MicroStrategy das Geld zu minimalen Kosten leihen kann, während es gleichzeitig Bitcoin erwirbt.

Wie funktioniert eine Wandelanleihe und warum ist sie relevant für MicroStrategy?

Eine Wandelanleihe ist eine Finanzierungsstruktur, bei der der Käufer der Anleihe das Recht hat, diese später in Aktien des Unternehmens umzuwandeln. MicroStrategy nutzt diese Struktur, um Geld zu leihen und die Anleihen zu einem viel höheren Preis in der Zukunft in Aktien umzuwandeln, was den Kapitalaufwand für den Bitcoin-Kauf minimiert.

Warum zahlt MicroStrategy weniger als 1% Zinsen auf ihre 500 Millionen Dollar Wandelanleihe?

MicroStrategy zahlt weniger als 1% Zinsen, weil die Wandelanleihen eine zusätzliche Option bieten: die Möglichkeit, Aktien von MicroStrategy zu einem zukünftigen, höheren Preis zu kaufen. Dies wird durch die hohe Volatilität und den Wert der Bitcoin-Bestände des Unternehmens begünstigt, was die Wandelanleihen für Investoren attraktiv macht.

Was ist die Rolle der impliziten Volatilität bei der Preisgestaltung von Wandelanleihen?

Die implizite Volatilität ist ein entscheidender Faktor bei der Preisgestaltung von Optionen und Wandelanleihen. Da MicroStrategy eine der volatilsten öffentlich gehandelten Unternehmen ist, aufgrund seines Bitcoin-Bestands, sind die Wandelanleihen teurer, da die Möglichkeit von Preisbewegungen in beide Richtungen höher ist.

Wie hilft die Volatilität von Bitcoin MicroStrategy, günstig Kapital zu leihen?

Die hohe Volatilität von Bitcoin führt zu hohen Preisbewegungen, was bedeutet, dass es für Investoren eine größere Chance gibt, von zukünftigen Kurssteigerungen zu profitieren. MicroStrategy nutzt diese Volatilität, um durch den Verkauf von Wandelanleihen Kapital zu äußerst günstigen Konditionen zu leihen.

Was bedeutet 'Hyperbitcoinization' und wie beeinflusst es MicroStrategy?

'Hyperbitcoinization' bezeichnet den Prozess, in dem Bitcoin als globales Finanzsystem zunehmend akzeptiert wird. Dies führt zu einer schnelleren Monetarisierung von Bitcoin und steigert dessen Volatilität. MicroStrategy nutzt diese Dynamik, um weiterhin von der Bitcoin-Wertsteigerung zu profitieren, indem es immer mehr Bitcoin zu niedrigen Kosten kauft.

Was ist der Vorteil für MicroStrategy, wenn sie Wandelanleihen verkaufen, um Bitcoin zu kaufen?

Der Vorteil für MicroStrategy besteht darin, dass sie Kapital zu sehr günstigen Konditionen leihen kann, während sie gleichzeitig von den zukünftigen Kurssteigerungen von Bitcoin profitiert. Die Wandelanleihen bieten den Käufern die Möglichkeit, in der Zukunft von einem höheren Aktienkurs zu profitieren, was den aktuellen Kapitalaufwand minimiert.

Warum könnte der Markt diese Strategie als 'Black Hole' für Bitcoin-Ankäufe betrachten?

Die 'Black Hole'-Metapher bezieht sich darauf, dass MicroStrategy eine nahezu unaufhörliche Quelle für Bitcoin erwirbt, indem es immer wieder Wandelanleihen ausgibt und das Geld in Bitcoin investiert. Diese Praxis könnte dazu führen, dass MicroStrategy weiterhin massive Mengen an Bitcoin kauft, was den Markt weiter beeinflusst.

Wie beeinflusst die hohe Wachstumsrate von Bitcoin die Finanzstrategie von MicroStrategy?

Die hohe Wachstumsrate von Bitcoin (200% jährlich) ermöglicht es MicroStrategy, von einem stetigen Anstieg des Bitcoin-Preises zu profitieren, was es dem Unternehmen ermöglicht, immer mehr Bitcoin zu einem relativ günstigen Preis zu kaufen, während es gleichzeitig die Wandelanleihen zu hohen Preisen ausgibt.

Was ist die langfristige Strategie von MicroStrategy in Bezug auf Bitcoin und Wandelanleihen?

Die langfristige Strategie von MicroStrategy besteht darin, weiterhin Wandelanleihen auszugeben, um Kapital zu leihen, das dann in Bitcoin investiert wird. Das Unternehmen setzt darauf, dass die fortlaufende Monetarisierung von Bitcoin und die damit verbundene Volatilität es ihm ermöglicht, Bitcoin zu immer günstigeren Konditionen zu kaufen und von zukünftigen Preissteigerungen zu profitieren.