Aula 62: Impactos das Taxas de Câmbio, Diferencial de Juros, Prêmios de Risco - Concurso Caixa 2024
Summary
TLDRThis educational video script delves into the intricacies of exchange rates and their impact on exports and imports. It explains that a higher exchange rate benefits exporters, as they receive more local currency for their foreign earnings, while importers prefer lower rates to spend less on foreign purchases. The script further explores the inverse relationship between domestic interest rates and exchange rates, where an increase in domestic rates typically leads to currency appreciation. It also discusses how changes in foreign interest rates can lead to capital flight and affect the exchange rate. The concept of risk premium is introduced, highlighting its influence on exchange rates and trade balance, emphasizing the importance of understanding these economic dynamics.
Takeaways
- 📈 The exchange rate significantly impacts exports and imports, with higher rates favoring exporters and lower rates favoring importers.
- 💵 For an exporter, a higher exchange rate is beneficial as it means more local currency for the same amount of foreign currency earned.
- 🛒 Importers prefer a lower exchange rate because it costs them less local currency to purchase the same amount of foreign goods.
- 🔁 There is an inverse relationship between a country's internal interest rates and its exchange rate; higher internal rates can lead to currency appreciation.
- 🌐 An increase in domestic interest rates can attract foreign investment, leading to an influx of foreign currency and a decrease in the exchange rate.
- 📉 Conversely, a decrease in domestic interest rates can lead to capital outflow, increasing the exchange rate and favoring exports.
- 💲 Changes in foreign interest rates, such as those in the United States, can cause capital to flow out of or into a country, affecting the exchange rate and trade balance.
- 🏦 The risk premium is the difference between the interest rates of emerging countries like Brazil and developed countries, influencing the exchange rate and investment decisions.
- 📊 A higher risk premium makes investing in emerging markets more attractive, leading to an influx of foreign currency and an appreciation of the local currency.
- 📉 A decrease in the risk premium can lead to a capital outflow, causing the local currency to depreciate and favoring exports.
Q & A
What is the impact of exchange rates on exports and imports?
-Exchange rates impact exports and imports by affecting the amount of local currency received or spent when converting foreign currency. For exporters, a higher exchange rate is beneficial as it means more local currency for the same amount of foreign currency earned. Conversely, importers prefer a lower exchange rate as it means they spend less local currency to acquire the same amount of foreign currency.
Why is a higher exchange rate favorable for exporters?
-A higher exchange rate is favorable for exporters because it allows them to convert foreign currency earnings into more local currency. This effectively increases their revenue in domestic terms, making exports more profitable.
How does a lower exchange rate benefit importers?
-A lower exchange rate benefits importers as it means they can acquire more foreign currency for the same amount of local currency spent. This reduces the cost of importing goods, making imports cheaper and potentially more competitive in the domestic market.
What is the relationship between a country's internal interest rates and its exchange rate?
-There is an inverse relationship between a country's internal interest rates and its exchange rate. When internal interest rates rise, it typically leads to an appreciation of the local currency and a decrease in the exchange rate, as higher interest rates attract foreign investment, increasing the demand for the local currency.
How do external interest rates affect a country's exchange rate?
-External interest rates can cause capital to flow between countries. If external interest rates rise, it may lead to capital outflow from a country, causing its currency to depreciate and the exchange rate to increase. Conversely, if external interest rates fall, it may lead to capital inflow, causing the local currency to appreciate and the exchange rate to decrease.
What is the risk premium, and how does it relate to exchange rates?
-The risk premium is the additional return required by investors to compensate for the higher risk associated with investing in emerging markets compared to developed markets. It influences exchange rates because if the risk premium is high, it can attract more foreign investment, leading to an appreciation of the local currency and a decrease in the exchange rate.
Why might a country need to offer a higher interest rate than another to attract foreign investment?
-A country might need to offer a higher interest rate than another to attract foreign investment due to a higher risk premium. This premium compensates investors for the additional risk associated with investing in that country, such as economic instability or political risk, which is perceived to be higher than in countries with more stable economies.
How does the difference in interest rates between two countries affect the exchange rate?
-The difference in interest rates between two countries can affect the exchange rate through capital flows. If one country has a significantly higher interest rate, it may attract more foreign investment, leading to an appreciation of its currency. Conversely, if the interest rate difference narrows, it may lead to a depreciation of the currency as investors may find it less attractive to invest in that country.
What happens to a country's currency when its interest rates are lowered while external interest rates remain the same?
-When a country lowers its interest rates while external interest rates remain the same, it may lead to a capital outflow as investors seek higher returns elsewhere. This can result in a depreciation of the country's currency and an increase in the exchange rate.
How does the exchange rate affect the balance between imports and exports?
-The exchange rate affects the balance between imports and exports by influencing the relative prices of domestic and foreign goods. A higher exchange rate makes exports more competitive abroad but makes imports more expensive domestically. Conversely, a lower exchange rate makes imports cheaper but can reduce the competitiveness of exports.
Outlines
🌐 Exchange Rate Impacts on Exports and Imports
This paragraph discusses the effects of exchange rates on export and import activities within a country. For exporters, a higher exchange rate is preferable as it means they can convert their foreign earnings into more local currency. An example is given where a Brazilian company sells goods worth $30,000 and receives either R$50,000 or R$90,000 depending on the exchange rate. Conversely, importers benefit from a lower exchange rate as it means they spend less local currency to purchase foreign goods. The relationship between exchange rates and interest rates is also introduced, with a higher domestic interest rate leading to a decrease in the exchange rate and a stronger local currency, attracting foreign investment.
📉 Interest Rates and Exchange Rate Dynamics
The paragraph explores the inverse relationship between a country's internal interest rate and its exchange rate. An increase in domestic interest rates typically leads to a decrease in the exchange rate, resulting in the appreciation of the local currency. This happens because higher interest rates attract foreign investment, increasing the demand for the local currency and thus its value. The concept of risk premium is introduced, explaining how countries are evaluated based on economic quality and creditworthiness. The risk premium is the difference between the interest rates of emerging markets like Brazil and developed countries, influencing the exchange rate and investment decisions.
🔄 Impact of Risk Premium on Currency Exchange
This paragraph delves into the concept of risk premium and its impact on currency exchange. The risk premium is the difference in interest rates between investments in emerging markets and those in developed countries, which affects the attractiveness of investing in a particular country. A higher risk premium indicates a greater difference in interest rates, leading to an influx of foreign currency and an appreciation of the local currency. Conversely, a lower risk premium can result in capital outflow, a devaluation of the local currency, and a focus on exports. The paragraph also discusses how changes in the risk premium can influence economic activities such as imports and exports.
Mindmap
Keywords
💡Exchange Rate
💡Export
💡Import
💡Interest Rates
💡Foreign Investment
💡Capital Flight
💡External Interest Rates
💡Risk Premium
💡Domestic Interest Rates
💡Currency Depreciation
💡Currency Appreciation
Highlights
The impact of exchange rates on export and import movements within a country.
For exporters, a higher exchange rate is more favorable as it means more local currency for the same amount of dollars.
An example is given where a Brazilian company selling abroad receives more reais for the same dollar amount at a higher exchange rate.
For importers, a lower exchange rate is preferable as it means spending less local currency for the same amount of dollars.
An example illustrates that an importer would prefer to pay less in reais for a fixed dollar amount at a lower exchange rate.
The inverse relationship between a country's internal interest rate and its exchange rate is explained.
An increase in domestic interest rates leads to a decrease in the exchange rate, causing the local currency to appreciate.
The reason is that higher domestic interest rates attract foreign investment, increasing the inflow of foreign currency.
A decrease in domestic interest rates leads to an outflow of foreign currency, increasing the exchange rate and devaluing the local currency.
The relationship between exchange rates and interest rates is further explained with the impact of external interest rates on capital flows.
An increase in U.S. interest rates can lead to capital outflow from Brazil to the U.S., affecting the exchange rate.
A decrease in external interest rates can lead to capital inflow into Brazil, causing the exchange rate to appreciate.
The concept of the interest rate differential is introduced, which is crucial for understanding capital flows between countries.
The risk premium is explained as the difference in interest rates between emerging and developed countries, influencing the exchange rate.
A higher risk premium makes it more attractive for foreign investors to invest in a country like Brazil, affecting the exchange rate.
A decrease in the risk premium can lead to capital outflow and devaluation of the local currency.
The importance of understanding the risk premium in the context of global economic dynamics is emphasized.
Transcripts
fala pessoal bem-vindos para mais uma
aula a gente vai continuar com o mercado
de câmbio mas uma aula mais tranquila tá
impactos da taxa de câmbio muito do que
a gente vai ver agora a gente já viu nas
aulas passadas tá bem tranquilo as taxas
de câmbio elas influenciam no movimento
de exportações e importações que
acontecem no país bom sob a ótica do
exportador que está aqui no nosso país
por exemplo que recebe em dólares é mais
interessante que a taxa de câmbio ela
esteja elevada pois quando for converter
os dólares ele vai receber mais reais
então pensa por exemplo uma empresa no
Brasil que faz vendas lá para fora a
venda que ela fez foi de R 30.000
dólares vai receber em dólares né quando
ela for fazer a conversão desse dinheiro
no mercado de câmbio se a gente tem uma
situação onde a taxa de câmbio nominal
ela é de r$ 5 para cada dólar ela vai
receber r$ 50.000 se a gente tem uma
outra situação aonde cada dólar é
vendido por R 3 ela vai receber 90 1000
E aí eu pergunto é melhor receber 150 ou
é melhor receber 90 claro que é melhor
receber 150 tá então para o exportador é
melhor para ele que a que a taxa de
câmbio ela esteja elevada pro importador
A lógica é contrária né o importador que
compra em dólares é mais interessante
que a taxa de câmbio ela esteja mais
baixa pois quando for converter os
dólares ele irá gastar menos o
importador ele compra produtos lá de
fora ou seja ele tem que pagar em
dólares ele tem que trocar os seus reais
que ele tem aqui por dólares para fazer
a compra então uma compra de 0.000 com a
primeira situação ele vai ter que pagar
150.000 numa seguinte situação aonde a
gente tem r$ 3 para cada dólar ele paga
90.000 é melhor pagar 90 ou 150 melhor
pagar 90 então ele vai preferir uma taxa
de câmbio que seja menor bom dito isso
então a gente já viu né quando é melhor
para exportação quando é melhor para a
importação agora a gente vai ver a
relação né que a gente tem da taxa de
câmbio com com a taxa de juros interno e
depois com a taxa de juros externo
existe uma relação inversa entre taxa de
juros interna de um país e a taxa de
câmbio Ou seja caso a taxa de juros se
eleve por exemplo a taxa de câmbio ela
diminui provocando uma valorização da
moeda Nacional Por que que isso acontece
quando a taxa de juros ela sobe
considerando os juros externos como
constantes né céos paribus isso implica
uma entrada de divisas no país já que os
investidores externos que investem em
títulos brasileiros são atraídos por uma
remuneração melhor Nessa situação a
quantidade de moeda ex dinheiro no país
aumenta fazendo com que haja uma queda
na taxa de câmbio e valorização na moeda
local é aquilo que a gente já falou em
várias aulas né se a nossa taxa de juros
ela sobe isso vai fazer com que
investidores que estão lá fora Tragam
mais dinheiro aqui pro nosso país
entrada de Dólares entrada de moeda
extrangeira no nosso país vai fazer com
que o dólar ele baixe o valor né porque
tudo que a gente tem mais abundante o
seu preço cai se o dólar baixou de preço
isso faz com que a taxa de câmbio ela
diminua e a gente tem uma valorização da
nossa moeda local por outro lado se os
juros internos caírem isso implica uma
saída de divisas do país pois os
investidores estrangeiros irão procurar
outros países para remunerar o seu
capital aí nessa situação então a
quantidade de moeda estrangeira diminui
elevando a taxa de câmbio e
desvalorizando a moeda local em resumo
tá aumento nos juros internos a gente
tem uma entrada de divisas entrada de
moeda extrangeira a gente tem um câmbio
que se valoriza e a gente tem um foco
maior na importação porque de novo né
quando a gente tem uma taxa de câmbio
que ela é mais baixa a gente tem mais
importação taxa ah taxa de juros
internos caindo a gente tem uma saída de
divisas o câmbio ele se desvaloriza
porque tem menos dólares sendo
negociados aqui e isso favorece as
exportações tal como a gente viu aqui e
com a taxa de juros externo Olha só se
os juros dos Estados Unidos sobem por
exemplo isso vai fazer com que haja uma
fuga de capitais do Brasil para os
Estados Unidos tá então por exemplo se a
gente mantém os juros que estão aqui né
Aqui está a 10% lá nos Estados Unidos
está a dois se lá nos Estados Unidos
subiu a quro ou seja tá mais atrativo lá
nos Estados Unidos do que estava na
situação anterior tá levando em
consideração que é um país que tende a
pagar juros menores por conta da sua
segurança né e tudo mais aí as pessoas
vão começar a levar o dinheiro lá para
os Estados Unidos e isso vai fazer o quê
então uma alta nos juros externos de
outros países faz uma saída de divisas
aqui do nosso país isso faz o câmbio
desvalorizar sim porque menos dólares
aqui dólar ele se eleva e o câmbio a
nossa moeda local ela desvaloriza isso
favorece exportação juros externos
diminuíram Estados Unidos estava em 2%
agora caiu para 1% Opa a galera vai
tirar de lá vai colocar no Brasil
entrada de divisas câmbio valoriza e a
gente tem mais importações
dito isso olha outro conceito importante
tá agora a gente vai ver o diferencial
entre as taxas de juros porque aqui né
quando eu considerei a taxa de juros
externo eu tava considerando como
constante a taxa de juros interno quando
eu olhei a taxa de juros interno eu
estava considerando como constante a
taxa de juros externo mas na verdade o
que acontece é que podem né e mudar
essas taxas de juros de forma simultânea
a gente pode ter um aumento da taxa de
juros aqui no Brasil e aumento de taxa
de juros lá nos Estados Unidos e aí a
gente vai entender isso daqui entre
outras coisas com o prêmio do Risco
assim como empresas os países também são
avaliados de acordo com a qualidade de
sua economia e a capacidade de pagar os
títulos emitidos é comum nesse caso
comparar os títulos dos países soberanos
em moeda estrangeira com os títulos
emitidos pelos países emergentes tá por
exemplo se a gente tá pensando em
crédito em nota de crédito aqui no nosso
país a gente pode avaliar por exemplo
quanto que a taxa celic ela tá pagando
porque é isso que os títulos públicos em
tese vão estar pagando se aa Lique elá
tá 12% eu sei que no mercado de títulos
públicos eu consigo essa segurança aqui
aliás consigo esses 12% com essa
segurança dos títulos públicos ou seja
menor risco de crédito se eu for
procurar algo no mercado fora dos
títulos públicos eu tenho que conseguir
algo que pague mais do que esses 12% né
senão eu invisto aqui nos 12% porque eu
tenho a segurança tenho liquidez quando
a gente olha para diferentes países a
gente também vai olhar isso tá só que
daí a gente não vai olhar
e especificamente os títulos públicos em
relação a títulos privados a gente vai
olhar o país como um todo a gente olha
por exemplo os Estados Unidos em relação
ao Brasil qual dos dois países fornece
mais segurança fornece um uma um risco
país que é o que a gente chama menor os
Estados Unidos né que eles têm mais Eh
mais solidez econômica ou seja se a
gente tem as mesmas taxas de juros que
estão sendo praticados no Brasil e nos
Estados Unidos por que que alguém vai
querer colocar por exemplo de dinheiro
no Brasil se o risco de crédito lá nos
Estados Unidos o risco país dos Estados
Unidos é menor do que no Brasil tá então
por conta disso a gente se quiser chamar
investidores externos a gente tem que
ter uma taxa de juros que seja maior e o
prêmio do risco é isso é essa diferença
entre a taxa de juros de países
emergentes tal como o Brasil em relação
a países soberanos porque se não houver
essa diferença os investidores vão
preferir colocar os seus dinheiros nos
países soberanos o prêmio de risco ele é
a diferença entre o rendimento de um
investimento em um país emergente e o
rendimento dos títulos de países
soberanos como os dos Estados Unidos Por
exemplo então taxa de juros nos Estados
Unidos é 3% taxa de juros no Brasil 10%
o prêmio do risco é a diferença entre
esses dois tá 7% não necessariamente A
diferença vai ser exatamente 7% tá tem
que fazer o cálculo aí de juros
compostos porque a gente tá tratando de
juros mas porque a gente que entender a
lógica é isso prêmio de risco é a
diferença entre a taxa de juro de países
emergentes e de países desenvolvidos
países soberanos o prêmio de risco ele
também influencia na taxa de câo pois
quanto maior o prêmio de risco maior
tende a ser a entrada de divisas no país
levando a uma redução na taxa de câmbio
ou seja quanto maior for essa diferença
aqui entre as duas taxas de juros né
Então essa é uma situação a por exemplo
eu posso ter uma situação B aqui aonde a
taxa de juros dos Estados Unidos foi
para 4% mas a do Brasil foi para 12%
qual que vai ser o prêmio de risco aqui
vai ser 88%
prêmio de risco na situação B 88% é
maior do que na situação a ou seja eh
ainda que tem aumentado a taxa de juros
nos Estados Unidos a do Brasil aumentou
mais ainda aí nesse sentido os
estrangeiros eles vão ver que agora está
mais atrativo colocar no Brasil dinheiro
quando eles colocarem dinheiro aqui no
Brasil a gente vai ter mais dólares aqui
vai acontecer então uma valorização do
real porque o dólar ele vai perder valor
tá é isso é como se a gente tivesse só
aumentando da taxa de juros só que a
gente tá fazendo o diferencial entre os
dois países se o prêmio do Risco ele
diminuir por outro lado A Fuga de
capitais levando a taxa de câmbio e
desvalorizando a moeda local tá então é
basicamente isso que a gente já viu aqui
tá só que em relação agora ao prêmio do
risco que essa a diferença entre os dois
então a gente poderia pensar da seguinte
forma né prêmio de risco maior a gente
tem entrada divisas câmbio valoriza e
mais importação prêmio de risco caindo
Ou seja a diferença de juros entre o
país emergente e o país soberano ela
ficou mais mais próxima essa diferença
ao invés de ser 7% ela ficou para seis
né o Brasil baixou a taxa de juros para
nove e os Estados Unidos Manteve a sua
taxa de juros aí nessa situação aí a
gente tem juros internos aliás desculpa
a gente tem um prêmio de risco que está
caindo a gente tem saída de divisas
câmbio desvaloriza e a gente tem
exportações tá basicamente é isso
bom eu vou fazer o corte aqui e a gente
volta para resolver essas questões
関連動画をさらに表示
A level Business Revision - Exchange Rates
Mundell Fleming Model (1) : Kurva IS dan LM untuk Perekonomian Terbuka
Introduction to currency exchange and trade | AP Macroeconomics | Khan Academy
Fixed vs Floating Exchange Rates (Arguments For and Against)
AS Terancam Resesi, Apa Dampaknya Bagi Ekonomi Indonesia?
What is Currency? Exchange Rates | Money Instructor
5.0 / 5 (0 votes)