JREITの関係性・ステークホルダー大塚さん

Summary

このスクリプトは、不動産証券化の歴史とその変遷を掘り下げる内容です。19世紀のアメリカ西武開拓時代から始まり、鉄道株式の膨張と会計上の原価償却の考え方、不動産の証券化の始まりを解説しています。さらに、日本の不動産証券化の遅れとバブル経済の影響、不良債権の処理、そして投資信託法の改正によりリートが実現された経緯を語ります。倒産隔離や二重課税の回避、SPCの役割についても触れ、不動産金融業界の複雑さをわかりやすく解説しています。

Takeaways

• 🏢 不動産証券化の歴史は19世紀後半のアメリカにさかのぼり、鉄道事業がそのきっかけとなった。
• 📈 原価償却の考え方と会計手法の発展が不動産の流動化に寄与している。
• 🚀 不動産証券化はアメリカで1960年代に広がり、日本では1990年代から始まった。
• 🌐 不動産証券化の流れはバブル崩壊後の不良債権の処理を通じて日本に導入された。
• 💼 金融機関や事業会社はバブル崩壊後の不良債権問題を抱えていた。
• 🏦 外資ファンドの参入が不動産市場の流動化と価格の回復に寄与した。
• 🛡️ 倒産隔離は不動産証券化における重要な概念で、投資家のリスクを軽減する。
• 📚 投資信託法の改正がリートなどの不動産証券化の仕組みを可能にした。
• 🔄 SPC（特別目的会社）は倒産隔離を実現し、不動産証券化の基盤を提供する。
• 💡 二重課税の回避が不動産証券化の仕組みの一つの目的で、税制の最適化が行われている。

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