5 fois sur 5 ça a fini en krach. Que va-t-il se passer la 6e fois ? - La Finance Décomplexée

Summary

Dans cette vidéo, Thomas Veillet explore l'indicateur économique avancé LEI (Leading Economic Index) publié par le Conference Board, qui aide à anticiper les retournements économiques potentiels. Il examine les 10 composantes de l'indice et leur impact sur les prévisions économiques à court terme, en soulignant la divergence inquiétante entre le LEI et l'indice S&P 500. L'analyse de cette divergence révèle des signes inquiétants d'une correction majeure du marché, bien que la possibilité d'une croissance technologique alimentée par l'IA offre une alternative. L'exploration des différents scénarios soulève la question : l'économie est-elle en route vers une récession imminente ou vivons-nous une exception ?

Takeaways

• 😀 Le Leading Economic Index (LEI) est un indicateur économique qui permet d'anticiper l'évolution de l'économie à 6-12 mois, en analysant des données comme l'emploi, la production, et les investissements.
• 😀 Le LEI est composé de 10 indicateurs, dont la moyenne des heures travaillées dans l'industrie manufacturière, les demandes d'allocations chômage, et les commandes de biens de consommation et intermédiaires.
• 😀 L'indicateur de confiance des consommateurs joue un rôle clé dans l'index, car une diminution de la confiance peut affecter la consommation et, par conséquent, la croissance économique.
• 😀 Un des composants du LEI est l'indice des commandes de biens de défense non-aéronautiques, un indicateur important des investissements des entreprises dans le futur.
• 😀 Le LEI permet d'identifier les points de basculement de l'économie, tels qu'un ralentissement économique ou une récession imminente.
• 😀 L'inversion de la courbe des taux d'intérêt (écart entre les taux à 10 ans et les taux de la Fed) est un signal classique de récession potentielle.
• 😀 L'indice ISM des nouvelles commandes manufacturières est un indicateur avancé de la santé de l'industrie, les commandes augmentant généralement en période de croissance.
• 😀 Le S&P 500, bien qu'intégrant des éléments positifs, n'est qu'un composant parmi les 10 du LEI et ne doit pas être considéré comme un indicateur unique de la santé économique.
• 😀 Le LEI de juin 2025 montre un déclin de 0,3 %, signalant une contraction économique, malgré la performance des grandes entreprises technologiques comme Nvidia et Microsoft.
• 😀 Bien que l'écart entre le LEI et le S&P 500 soit historiquement un mauvais signe, il existe une possibilité de marché qui ignore ces signaux grâce à une confiance excessive dans la technologie et l'IA.

Q & A

Qu'est-ce que l'Index des Indicateurs Avancés (LEI) et à quoi sert-il ?

Le Leading Economic Index (LEI) est un indicateur économique publié mensuellement par la Conference Board. Il sert à prévoir l'évolution de l'économie sur les 6 à 12 mois à venir, notamment pour identifier les moments de ralentissement économique ou de récession.

Quels sont les 10 composants du LEI ?

Les 10 composants du LEI incluent : la moyenne hebdomadaire des heures de travail dans l'industrie manufacturière, les demandes initiales d'allocations de chômage, les nouvelles commandes de biens de consommation, les commandes de biens de défense non aéronautiques, les permis de construire pour le logement, l'indice boursier S&P 500, l'indice du crédit des entreprises (LCI), l'écart de taux d'intérêt, l'indice ISM des nouvelles commandes manufacturières, et les attentes des consommateurs quant à la situation économique.

Quel est le rôle des permis de construire dans le LEI ?

Les permis de construire sont un indicateur cyclique important dans le LEI. Un nombre élevé de permis de construire signale une économie en croissance, car la construction est un secteur sensible aux cycles économiques.

Pourquoi l'index ISM des nouvelles commandes est-il un composant avancé de l'économie ?

L'ISM des nouvelles commandes est un composant avancé parce qu'il mesure le flux de nouvelles commandes reçues par les fabricants, indiquant ainsi la demande future pour les biens. Une augmentation des commandes suggère une croissance à venir, tandis qu'une baisse signale une possible récession.

Que signifie un écart de taux d'intérêt négatif entre les taux de la Fed et les rendements des obligations à 10 ans ?

Un écart de taux d'intérêt négatif, où les taux à court terme sont plus élevés que ceux à long terme, signale généralement une inversion de la courbe des rendements, un indicateur classique de récession. Cela reflète une confiance faible des investisseurs dans l'économie future.

Quelles sont les conséquences d'un écart de taux d'intérêt trop large ?

Un écart de taux trop large peut signaler une période de forte inflation ou une euphorie économique. Dans ce cas, la Fed devra probablement intervenir en augmentant les taux d'intérêt pour limiter l'inflation.

Comment le LEI anticipe-t-il les points de basculement économique ?

Le LEI est utile pour anticiper les points de basculement économique, en identifiant les tendances avant qu'elles ne se manifestent dans les indicateurs rétrospectifs comme le PIB. Il permet d'alerter en cas de ralentissement ou de récession imminente.

Pourquoi la divergence entre le LEI et le S&P 500 est-elle inquiétante ?

La divergence entre le LEI et le S&P 500 est inquiétante car elle montre que l'économie réelle se détériore (selon le LEI) tandis que le marché boursier continue de croître. Historiquement, ces divergences ont été suivies de corrections importantes ou de krachs boursiers.

Que signifie l'expression 'les arbres ne montent pas au ciel' dans le contexte du marché boursier ?

'Les arbres ne montent pas au ciel' est un adage boursier signifiant que la croissance des marchés n'est pas infinie et qu'une correction ou un retournement est inévitable. L'auteur questionne cette idée en suggérant que cette fois-ci, cela pourrait être différent, mais cela reste à prouver.

Quels sont les scénarios envisagés pour l'avenir du marché, selon la vidéo ?

Deux scénarios sont envisagés : le scénario classique, où la divergence entre le LEI et le S&P 500 mène à une correction ou un crash, et le scénario 'cette fois-ci c'est différent', où la croissance technologique, notamment l'IA, pourrait soutenir le marché à long terme malgré les signaux négatifs du LEI.