L'expresso ENGIE E&C 2025 - #4

Summary

Dans cet Expresso, Line des Talentes, responsable d'agence sur le marché public, et Lino, sales trader, analysent les tendances actuelles des marchés de l'énergie, notamment le gaz et l'électricité. Ils discutent de l'impact des décisions de l'administration Trump sur les marchés mondiaux, en particulier la volatilité des prix du gaz naturel liquéfié et les tensions entre l'Europe et l'Asie. Ils abordent aussi les prévisions de production d'électricité, notamment solaire et hydraulique, et l'impact de ces éléments sur les prix. L'émission donne un aperçu des défis à venir pour les marchés énergétiques en 2025.

Takeaways

• 😀 L'Expresso est un format court, animé mensuellement, qui résume les faits marquants du marché de l'énergie en 15 minutes.
• 😀 Les marchés de l'énergie, en particulier le gaz et l'électricité, ont été très volatils ces dernières semaines, avec des influences majeures des décisions de l'administration Trump concernant les droits de douane.
• 😀 L'incertitude des décisions économiques de Trump a provoqué une grande volatilité, impactant les prix du gaz naturel et de l'électricité à l'échelle mondiale.
• 😀 En Europe, les stocks de gaz sont actuellement plus bas que l'année dernière, avec un taux de remplissage à environ 34 % contre 58-59 % à la même période en 2024.
• 😀 La Commission européenne a fixé un nouvel objectif de 80 % de remplissage des stocks de gaz pour le 1er décembre, au lieu de novembre.
• 😀 La production d'électricité en France, en particulier la production solaire, a battu des records en 2025, ce qui a entraîné une baisse des prix de l'électricité pour certains trimestres.
• 😀 Les prix de l'électricité en France sont restés relativement stables depuis octobre 2024, avec une correction dès que les prix dépassent les seuils définis.
• 😀 En Allemagne, les prix de l'électricité ont chuté en raison de la baisse des prix du gaz et de la dépendance du mix énergétique aux combustibles fossiles.
• 😀 Les marchés anticipent une production solaire encore plus forte dans les années à venir, ce qui influence directement les prix de l'électricité, notamment pour les trimestres 3 de 2025.
• 😀 Il existe une incertitude quant à la production future d'hydroélectricité, avec des prévisions indiquant un potentiel de baisse en raison d'une année sèche, ce qui pourrait entraîner une fluctuation des prix.
• 😀 Les prix des contrats de gaz à long terme (2027-2028) sont relativement stables, malgré les variations de court terme et les annonces de l'administration Trump, avec une baisse attendue mais limitée.

Q & A

Quels sont les objectifs de l'Expresso présenté par Line des Talentes ?

L'Expresso a pour objectif de passer en revue les faits marquants de l'actualité des marchés de l'énergie en 15 minutes, avec un focus sur les sujets traités avec les clients et partenaires, et d'offrir une analyse mensuelle de la situation énergétique.

Pourquoi les marchés financiers étaient-ils très volatils ces dernières semaines ?

La volatilité des marchés a été causée par les décisions de l'administration Trump concernant les droits de douane, qui ont créé de l'incertitude et des fluctuations rapides dans les cours de l'énergie, en particulier du gaz, de l'électricité et du pétrole.

Quel impact les droits de douane imposés par Donald Trump ont-ils sur les marchés de l'énergie ?

Les droits de douane, en particulier sur la Chine et d'autres pays asiatiques, ont conduit à une contraction du secteur manufacturier asiatique, ce qui a réduit la demande de gaz naturel liquéfié en Asie, réduisant ainsi la compétition sur ce marché et provoquant une baisse des prix.

Où en sont les stocks de gaz en Europe à la fin de l'hiver ?

Les stocks de gaz en Europe sont plutôt bas, avec un taux de remplissage de 34 % par rapport à 58-59 % l'année précédente. La Commission européenne a fixé un objectif de 80 % de remplissage des stocks d'ici décembre, au lieu de novembre habituellement.

Comment la situation géopolitique et les décisions des États-Unis influencent-elles le marché européen du gaz ?

La situation géopolitique, notamment les décisions de l'administration Trump concernant les droits de douane et les tensions avec des pays comme la Chine, impacte directement la concurrence sur le marché mondial du gaz naturel liquéfié. Cela affecte l'approvisionnement et la compétitivité entre l'Europe et l'Asie.

Comment les marchés de l'électricité ont-ils réagi ces derniers mois ?

Les marchés de l'électricité ont connu une stabilité en France, malgré une baisse des prix en Allemagne, où la dépendance au gaz et la chute des prix du gaz ont conduit à une réduction des coûts de l'électricité. La production d'électricité renouvelable, notamment solaire, a également contribué à cette stabilité.

Quelle est l'importance de la production solaire sur les prix de l'électricité en France ?

La production solaire a un impact direct sur les prix de l'électricité, notamment pour les trimestres d'été où l'ensoleillement est fort. En 2025, la production solaire a battu des records, entraînant une baisse des prix de l'électricité, en particulier pour les contrats de type 'pick load'.

Quels sont les facteurs qui influencent la baisse ou l'augmentation des prix du gaz naturel liquéfié ?

Les prix du gaz naturel liquéfié dépendent de la demande mondiale, particulièrement de l'Asie et de l'Europe, ainsi que des décisions géopolitiques comme les droits de douane. Les fluctuations de l'offre et de la demande, y compris les capacités de production en Amérique, jouent également un rôle clé dans les prix.

Quel est le scénario attendu pour les prix de l'électricité en France dans les prochains mois ?

En raison de la forte production d'électricité renouvelable, particulièrement solaire, les prix de l'électricité devraient rester bas, voire négatifs à certaines heures, pendant l'été 2025. Toutefois, la production d'hydroélectricité pourrait créer des tensions si elle est insuffisante.

Quelles sont les prévisions concernant les prix du gaz pour les années à venir ?

Les prix du gaz devraient rester relativement stables pour les années 2026 et 2027, avec un potentiel de baisse limité à environ 1 à 2 €, en raison de la stabilité des niveaux de prix à long terme. La baisse de ces prix sera probablement moins significative que par le passé.