59° #ColoquioIDEA - Día 1 - Dejar atrás la inflación: el caso Perú

Summary

En este diálogo, Julio Belaunde, presidente del Banco Central de la República de Perú, comparte su experiencia y perspectiva sobre la independencia del banco, la estabilización de la inflación y la gestión económica exitosa de su país. Se discuten temas como la autonomía legal del banco, la dolarización del país, el equilibrio fiscal y la importancia de las reservas internacionales. Además, se abordan cuestiones como la inflación bajo el 3%, la implementación de una tasa de interés única y la necesidad de un crédito en soles para el crecimiento económico. El mensaje clave es que la estabilización económica es posible y que Argentina, al igual que otros países de la región, puede lograrlo con instrumentos sólidos y una gestión prudente.

Takeaways

• 🏦 La independencia del Banco Central del Perú se logró a través de restricciones legales establecidas en los años 80, que limitan la capacidad del banco para prestar dinero al gobierno y comprar bonos por razones monetarias.
• 📉 El Perú ha mantenido una inflación por debajo del 5% durante 20 años, lo que es un logro significativo en la región, y ha establecido metas de inflación ambiciosas, como la de dos más o menos un porcentaje.
• 💵 La dolarización ha sido clave en la estabilidad económica del Perú, al competir con el dólar y tener una tasa de inflación más baja que sus vecinos.
• 🔄 Durante la hiperinflación en el Perú, se implementaron controles cambiarios y múltiples tipos de cambio, lo que finalmente se convirtió en una necesidad de estabilización y simplificación del sistema.
• 💼 La cultura política en el Perú ha evolucionado hacia la prudencia fiscal, con 15 años de superávit fiscal en 23 años, lo que ha permitido una mayor estabilidad económica.
• 📉 El déficit fiscal en el Perú es manejable y ha habido una evolución positiva en la administración del estado, manteniendo una cierta disciplina fiscal.
• 📈 La Argentina ha tenido éxito en la recuperación de su democracia, pero aún enfrenta desafíos económicos, como una deuda masiva y la necesidad de normalizar su economía.
• 🌐 En la pandemia, el Perú bajó sus tasas de interés a niveles muy bajos y aplicó programas de transferencias y créditos para apoyar a las empresas y evitar el colapso del tejido empresarial.
• 💲 El tipo de cambio en el Perú es único para todas las transacciones y ha logrado una estabilidad considerable a lo largo de los años, lo que contrasta con la situación en Argentina.
• 🏢 El crédito en el Perú ha crecido, aunque inicialmente fue en dólares debido a la hiperinflación y la inestabilidad del crédito en soles; actualmente, el crédito en soles está en niveles más altos y se espera que continúe creciendo.
• 💼 Las reservas internacionales del Perú son significativas, con alrededor de 70,000 millones de dólares, lo que ha permitido enfrentar situaciones de crisis y volatilidad sin recurrir a controles de cambios.

Q & A

¿Cómo logró Perú alcanzar la independencia del Banco Central?

La independencia del Banco Central en Perú se logró a través de una autonomía legal establecida en los 80, después de una hiperinflación. Se establecieron restricciones a lo que puede hacer el Banco Central, como no prestar dinero directamente al gobierno ni comprar bonos por razones monetarias para financiar al gobierno más allá del 5% de la base monetaria.

¿Cuál fue el impacto de la hiperinflación en Perú y cómo se manejó?

La hiperinflación en Perú causó daños significativos, como el estancamiento del ingreso per cápita que no creció durante 36 años. Para enfrentar esta situación, se implementaron políticas fiscales prudentes y se mantuvo una disciplina fiscal que contribuyó a la recuperación económica.

¿Cómo ha sido la inflación en Perú en los últimos 20 años?

En los últimos 20 años, Perú ha estado por debajo del 5% de inflación anual, con un promedio de 2-3%, lo que lo coloca como uno de los países con inflación más baja en la región.

¿Qué medidas tomó Perú para establecer un equilibrio fiscal y por qué es importante?

Perú tuvo 15 años de superávit fiscal en 23 años, lo que demuestra una administración efectiva del estado. El equilibrio fiscal es importante para evitar déficits que puedan afectar la economía y para mantener la estabilidad macroeconómica.

¿Cómo se manejó la situación de la pandemia en Perú en términos monetarios y fiscales?

Durante la pandemia, el Banco Central de Perú bajó la tasa de interés a casi 0,25% y se implementaron programas de transferencias y créditos no subsidiados para ayudar a las empresas a sobrevivir. Esto se hizo posible gracias a la credibilidad adquirida a lo largo de los años.

¿Por qué es recomendable tener un tipo de cambio único para las transacciones?

Un tipo de cambio único evita arbitrajes y la complejidad que surge de tener múltiples tipos de cambio, lo que no genera valor, productividad ni crecimiento económico. La mayoría de los países manejan un tipo de cambio único para simplificar y regular el mercado.

¿Cómo se ha desarrollado el crédito en Perú y cuál es su impacto en la economía?

Inicialmente, el crédito en Perú creció en dólares debido a la hiperinflación. Con el tiempo, se reconstituyó el crédito en soles, lo que ayudó a la estabilidad y al crecimiento económico. El crédito en soles también facilitó el acceso a la vivienda y al crédito hipotecario para los ciudadanos.

¿Cuál es la situación actual del crédito en Argentina y cómo difiere de Perú?

Argentina tiene un nivel de crédito muy bajo, alrededor del 8% del PBI, en comparación con Perú que tiene más del 50%. Esto indica una menor penetración del crédito en la economía de Argentina.

¿Por qué es importante mantener reservas en un país y cómo Perú maneja sus reservas?

Las reservas son importantes para enfrentar crisis y volatilidades económicas. Perú acumuló reservas significativas, lo que le permitió manejar la fuga de capitales durante una situación política y evitar controles de cambios.

¿Qué significa la libertad de tener ahorros en la moneda y el país que uno desea?

La libertad de tener ahorros en la moneda y el país que uno desea es un derecho ciudadano que se establece en la Constitución de Perú. Esto significa que los ciudadanos pueden decidir libremente dónde y en qué moneda quieren tener sus ahorros, lo que fomenta la confianza y la autonomía económica.