El FIN de una ERA: ¿Qué le está pasando al grupo VOLKSWAGEN? @elinformek

Summary

El grupo Volkswagen enfrenta desafíos significativos, incluyendo la lenta adopción de vehículos eléctricos, una caída en sus acciones y un beneficio operativo disminuido. A pesar de invertir en tecnología y estrategias de software, la competencia de marcas chinas y la transición al coche eléctrico generan incertidumbres. A pesar de sus problemas, Volkswagen cuenta con marcas de alto valor y una sólida posición financiera, lo que podría ser atractivo para inversionistas a largo plazo.

Takeaways

• 🚗 Volkswagen cerró una fábrica en Alemania por primera vez en 87 años, lo que refleja una situación crítica en la industria automotriz europea.
• 📉 Las acciones de Volkswagen han perdido más del 40% de su valor en los últimos 5 años, y su capitalización bursátil se ha reducido significativamente.
• 🔋 La transición a vehículos eléctricos no ha sido tan rápida como se esperaba, lo que ha afectado las ventas y ha puesto a Volkswagen en una posición de desventaja competitiva.
• 🌐 En Europa, el mercado de coches eléctricos está creciendo más lentamente de lo previsto, y los híbridos están siendo más populares que los vehículos eléctricos puros.
• 🏭 Volkswagen ha invertido 1300 millones de dólares en una fábrica de coches eléctricos, pero su capacidad de producción no está siendo completamente utilizada.
• 🤝 Volkswagen está buscando alianzas, como la inversión de 5000 millones de dólares en Rivian, para mejorar su tecnología y presencia en el mercado de vehículos eléctricos.
• 📈 A pesar de los desafíos, Volkswagen tiene una cartera de marcas valoradas y una fuerte posición en el mercado de camiones, lo que podría compensar sus dificultades actuales.
• 💻 La revolución del software en vehículos está siendo un reto para Volkswagen, ya que sus sistemas no son tan avanzados como los de la competencia.
• 🌏 La competencia en China es intensa y representa un desafío significativo para Volkswagen, ya que las marcas locales están ganando cuota de mercado rápidamente.
• 💼 El estado de Baja Sajonia, con un 20% de los derechos de voto en Volkswagen, ha influido en la toma de decisiones de la compañía, lo que podría estar limitando su capacidad para reestructurarse y adaptarse rápidamente al mercado.

Q & A

¿Por qué ha tomado Volkswagen la decisión de cerrar fábricas en Alemania?

Volkswagen ha tomado la decisión de cerrar fábricas debido a una situación grave en la industria automotriz europea, sumado a una serie de problemas económicos y estratégicos que enfrenta la compañía.

¿Cuál es la importancia de Volkswagen para la economía alemana?

Volkswagen es uno de los motores más potentes de la economía alemana, ya que factura anualmente más de 320,000 millones de euros, emplea a casi 700,000 personas y es la undécima compañía más grande del mundo por ventas.

¿Cuál ha sido la caída en el valor de las acciones de Volkswagen en los últimos 5 años?

Las acciones de Volkswagen han perdido más del 40% de su valor en los últimos 5 años, lo que ha reducido su capitalización bursátil a menos de 50,000 millones de euros.

¿Cuál es el problema principal con el margen de beneficio de Volkswagen?

El problema principal es que el margen de beneficio de Volkswagen es pequeño y se ha visto afectado negativamente, con una caída aproximada del 22% en el último semestre tanto en beneficio operativo como en beneficio neto.

¿Qué impacto está teniendo la transición a vehículos eléctricos en Volkswagen?

La transición a vehículos eléctricos está siendo más lenta de lo previsto y está afectando a las ventas, ya que el mercado no está adoptando esta tecnología tan rápidamente como se esperaba.

¿Cómo está el estado alemán de Baja Sajonia relacionado con los problemas de Volkswagen?

El estado alemán de Baja Sajonia es uno de los principales accionistas de Volkswagen y su influencia ha complicado las decisiones estratégicas de la compañía, ralentizando la adaptación a nuevas tecnologías y mercados.

¿Qué estrategia está siguiendo Volkswagen para enfrentar la competencia de marcas locales chinas?

Volkswagen está buscando invertir en tecnología y alianzas, como la inversión en Rivian, para mejorar su posición en el mercado y competir mejor contra las marcas locales chinas que están ganando cuota de mercado.

¿Cuál es el problema de Volkswagen con la revolución del software en vehículos?

Volkswagen ha tenido dificultades para adaptarse a la revolución del software en vehículos, lo que ha resultado en sistemas no funcionales y carecidos de funcionalidades que la competencia ya ofrece.

¿Cómo está valorada Volkswagen en el mercado actualmente?

Actualmente, Volkswagen se encuentra valorada en el mercado a un múltiplo de solo tres veces los beneficios esperados en 2024, lo que indica que el mercado no considera sostenibles sus beneficios actuales.

¿Qué otras marcas pertenecen al grupo Volkswagen y cuál es su valoración?

El grupo Volkswagen está compuesto por más de una decena de marcas, incluyendo prestigiosas como Lamborghini, Bugatti o Bentley. Las participaciones de sus filiales, como Porsche y Scania, tienen un valor en bolsa que supera la capitalización de Volkswagen en sí.

Outlines

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🚗 Crisis en Volkswagen

El grupo Volkswagen enfrenta una situación crítica, cerrando fábricas en Alemania tras 87 años y advirtiendo sobre la gravedad de la industria automotriz europea. A pesar de ser una de las compañías más grandes del mundo, con ventas de más de 320,000 millones de euros en 2023, su capitalización bursátil ha disminuido en más del 40% en los últimos cinco años. Esto se debe a una caída en el resultado operativo del 11% y a un beneficio neto de solo 4,7 euros por cada 100 de ventas. Además, la empresa está luchando contra la lenta adopción de vehículos eléctricos y la competencia de híbridos, donde se encuentra retrasada.

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🌐 El impacto de la política y la competencia china

La situación de Volkswagen se complica por la influencia del estado alemán de Baja Sajonia, que controla el 20% de los votos y ha impedido la toma de medidas para mantener la competitividad. A nivel europeo, la Unión Europea ha presionado para acelerar la transición energética, lo que ha incrementado los costos y disminuido la competitividad en el mercado global. En China, las ventas de Volkswagen se han visto afectadas por la competencia local, que ahora domina el mercado con vehículos eléctricos más baratos y tecnológicamente avanzados. Esto se refleja en la caída de ventas de Volkswagen en China y la superación de marcas como BYD.

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🛠 Desafíos tecnológicos y estratégicos

Volkswagen se enfrenta a desafíos significativos en la revolución del software para vehículos, donde sus sistemas no son competitivos y carecen de funcionalidades básicas. Aunque ha invertido 12,000 millones de euros en la empresa de software KIT, aún no ha logrado superar estos problemas. Además, la empresa ha invertido 5,000 millones de dólares en Rivian, un fabricante de vehículos eléctricos, con la esperanza de mejorar su software y distribuir sus coches. A pesar de los problemas, Volkswagen sigue teniendo activos valiosos y está considerando la venta de algunas filiales para mejorar su situación financiera.

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📈 Valoración y perspectivas de Volkswagen

A pesar de los desafíos, Volkswagen tiene activos valiosos como Lamborghini, Bugatti, Bentley y una participación importante en Porsche y Scania. La valoración actual de la empresa parece ser una oportunidad de inversión, ya que su capitalización bursátil es inferior al valor de algunas de sus filiales. La empresa está llevando a cabo un plan de recorte de costes y está considerando la incorporación de Volkswagen en su cartera de inversiones, aunque la competencia china sigue siendo un factor preocupante.

Keywords

💡Volkswagen

Volkswagen es un grupo de automóviles alemán que se menciona en el video como una de las compañías más grandes del mundo con una larga historia. En el video, se discute cómo Volkswagen está enfrentando desafíos significativos, como la transición al automóvil eléctrico y los problemas de software, lo que ha llevado a la cierre de fábricas y una caída en su valoración bursátil.

💡Cierre de fábricas

El cierre de fábricas se refiere a la decisión de Volkswagen de cerrar una o dos de sus plantas en Alemania, algo inédito en su historia de 87 años. Esto es un indicativo de la gravedad de la situación en la industria automotriz europea y cómo las decisiones de la compañía están impactando su operación y reputación.

💡Beneficio operativo

El beneficio operativo es el dinero que una empresa gana directamente con su actividad principal, antes de restar intereses, impuestos y gastos extraordinarios. En el video, se menciona que Volkswagen tiene un beneficio operativo bajo, lo que indica que por cada 100 euros que factura, solo gana un 6,3%, lo que es preocupante para la empresa.

💡Coche eléctrico

El coche eléctrico es un tipo de vehículo que se menciona en el video como una tecnología que no está creciendo tan rápidamente como se esperaba. Volkswagen ha invertido mucho en fábricas para producir coches eléctricos, pero las ventas no están cumpliendo con las expectativas, lo que está afectando a su negocio.

💡Híbridos

Los híbridos son vehículos que combinan motorización eléctrica y combustión interna. Aunque en el video se indica que están vendiendo mejor que los coches eléctricos, Volkswagen se ha quedado atrás en este segmento del mercado en términos de modelos, opciones y rendimiento.

💡Capitalización bursátil

La capitalización bursátil es el valor total de una empresa basado en el precio de sus acciones en el mercado. En el video, se menciona que la de Volkswagen se ha reducido a menos de 50.000 millones de euros, lo que refleja una pérdida de confianza de los inversores.

💡Mercado chino

El mercado chino es crucial para Volkswagen, como se menciona en el video, pero la competencia de marcas locales y la caída en las ventas han impactado negativamente la empresa. China representa casi el 40% de las ventas de coches para Volkswagen, lo que hace que los desafíos en este mercado sean especialmente significativos.

💡Vehículo definido por software

Un vehículo definido por software es un automóvil en el que todos los componentes pueden ser controlados por un software centralizado que puede actualizarse a lo largo de la vida útil del vehículo. En el video, se discute cómo Volkswagen ha enfrentado dificultades en esta área, lo que ha afectado la satisfacción del cliente y el rendimiento de sus vehículos.

💡Rivian

Rivian es una empresa de fabricación de vehículos eléctricos mencionada en el video que Volkswagen invirtió 5000 millones de dólares. Aunque Rivian ha experimentado pérdidas significativas y una caída en su valoración, la alianza con Volkswagen podría ayudar a mejorar el software de los vehículos de la marca alemana.

💡Estrategia de la empresa

La estrategia de la empresa se refiere a los planes y decisiones a largo plazo que una compañía toma para lograr sus objetivos. En el video, se discute cómo la estrategia de Volkswagen de lanzarse directamente al coche eléctrico sin una transición ha sido problemática y ha contribuido a sus actuales desafíos.

Highlights

Volkswagen cerró una fábrica en Alemania por primera vez en 87 años.

Volkswagen anunció la alarmante situación de la industria automotriz europea.

Volkswagen es la undécima compañía más grande del mundo y facturó más de 320,000 millones de euros en 2023.

Las acciones de Volkswagen han perdido más del 40% de su valor en los últimos 5 años.

Volkswagen registró una caída del 11% en su resultado operativo en el primer semestre de 2024.

El beneficio operativo de Volkswagen es de solo 6,3 por cada 100 de facturación.

El problema de Volkswagen es que tanto el beneficio operativo como el neto han caído un 22% en el último semestre.

La adopción de coches eléctricos está siendo más lenta de lo previsto.

Volkswagen ha invertido 1300 millones de dólares en su fábrica de coches eléctricos en menos de 5 años.

El estado de Baja Sajonia, con un 20% de derechos de voto, influye en las decisiones de Volkswagen.

Volkswagen se ha quedado atrás en la tecnología híbrida.

Las ventas de Volkswagen en China se han reducido en medio millón de coches en los últimos 5 años.

China es el mercado más grande de coches eléctricos, pero Volkswagen no está compitiendo bien allí.

Volkswagen invertirá 5000 millones de dólares en Rivian, un fabricante de coches eléctricos.

Volkswagen tiene problemas significativos con su software en sus vehículos.

Volkswagen valora sus inversiones en marcas como Lamborghini, Bugatti y Bentley.

El valor bursátil de Volkswagen es de solo 48,000 millones de euros, un múltiplo de tres veces los beneficios esperados.

Baltia Global está considerando incorporar Volkswagen en su cartera de inversiones.

Transcripts

[Música]

como lo oyes el grupo Volkswagen ha

tomado una decisión inédita cerrar una o

dos fábricas que tienen la mismísima

Alemania por primera vez en 87 años de

la historia de la compañía pero ojo

porque esto no es todo esta medida se ha

anunciado Poco después del cierre

reciente de otra planta en Bélgica la

dirección de Volkswagen ha dado la señal

de alarma y ha lanzado una advertencia

inquietante la industria motriz europea

se encuentra en una situación muy grave

y lógicamente esto ha hecho que aquí en

el informe K nos preguntemos qué

demonios está pasando en Volkswagen para

que de repente sean tan alarmistas Al

fin y al cabo estamos hablando de uno de

los colosales industriales más grandes

de todo el planeta para que os hagáis

una idea de su magnitud Volkswagen

facturó en 2023 más de 320,000 millones

de euros lo que la convierte en la

undécima compañía más grande del mundo

si la medimos por ventas hablamos de un

imperio que fabrica cada año más de 9

millones de vehículos y que emplea a

casi 700,000 personas y de ellas unas

300,000 trabajan exclusivamente en

Alemania Así que no es exagerado decir

que esta empresa es uno de los motores

más potentes de la economía germana pero

esperate un momento porque pese a toda

esta grandiosidad si echamos un vistazo

a las acciones de Volkswagen vamos a

descubrir una historia completamente

diferente en los últimos 5 años las

acciones de Volkswagen han perdido más

del 40% de su valor lo que ha hecho que

su capitalización bursátil se sitúe por

debajo de los 50,000 millones de euros

prácticamente un tercio del valor que

tenía en 2021 y lógicamente Esta caída

no es una casualidad durante el primer

semestre de este 2024 el grupo

Volkswagen registró una caída del 11 por

en su resultado operativo convirtiéndose

de esta forma en uno de los grupos de

automóviles menos rentables del mercado

de cada 100 que factura Volkswagen

apenas logran un beneficio operativo de

6,3 que Qué es el beneficio operativo

Pues básicamente el beneficio que una

empresa obtiene directamente con su

actividad principal luego para llegar al

beneficio neto le tenemos que restar los

intereses los impuestos los gastos

extraordinarios porque al final el

resultado es que de cada 100 que vende

el grupo Volkswagen apenas gana 4,7 y

aquí viene lo más preocupante el

problema no es que solo este margen sea

pequeño lo realmente alarmante es que en

el último semestre tanto el beneficio

operativo como el beneficio neto han

caído aproximadamente un 22 por. y hay

miedo de que los resultados sigan

contrayéndose durante un tiempo de hecho

este pasado mes de julio la compañía

redujo sus propias estimaciones para

este año y la pregunta es qué demonios

está sucediendo en Volkswagen pues

amigos en cierto modo tiene mucho que

ver con algunos temas de los que ya

hemos hablado aquí en el informe K

concretamente podemos destacar cuatro

grandes problemas en el grupo germano en

primer lugar creo que todos podéis

Adivinar de qué estoy hablando alguna

idea en concreto pues exactamente

hablamos de esto

fijaos en esta pequeña ciudad situada a

unos 290 km al sur de Berlín se

encuentra la primera fábrica de coches

100% eléctricos del grupo Volkswagen ha

invertido en ella unos 1300 millones de

dólares en los últimos 5 años para tener

la capacidad de fabricar 360,000 coches

eléctricos por año sin embargo

actualmente está operando con números

bastante reducidos 247,000 coches en

2023 y unos 220,000 para 2024 Y por qué

tampoco pues porque el coche eléctrico

no está arrancando como todos esperaban

la adopción de esta tecnología está

siendo más lenta de lo previsto 2024

está siendo un año bastante puñetero

para los coches eléctricos puros las

ventas no están despegando como se

esperaba y compañías como Ford general

motos o incluso Volvo están suspendiendo

o ralentizando muchos de sus planes

sobre esta tecnología Incluso en Europa

el porcentaje de coches eléctricos sobre

el total de coches vendidos está siendo

más bajo que hace un año Por ejemplo en

Alemania entre enero agosto de 2024 se

vendieron unos 360,000 coches eléctricos

lo que supuso una caída superior al 20%

con respecto al año anterior en cambio

lo que está funcionando mejor son los

híbridos y el problema es que esa es una

tecnología en la que Volkswagen se ha

quedado bastante atrás en cuanto a

modelos opciones y rendimiento de hecho

Pese a que este es el segmento de

Mercado que más crece solo el 3% de los

4 millones de coches que este grupo

vendió el primer semestre de este 2024

cu fueron híbridos enchufables la razón

la estrategia de muchas compañías

europeas como Volkswagen o estel antis

que fue lanzarse directamente del diésel

al coche eléctrico sin ninguna

transición lo que no solo no ha

funcionado sino que está siendo un total

desastre Y por eso ahora el coo del

grupo Oliver Bloom Está tratando de

girar hacia una estrategia que incluya

muchas opciones

diferentes y luego para colmo Hay un

problema de intereses que complica aú

más el panorama Y es que veréis sabéis

quién es uno de los mayores accionistas

de esta compañía Ni más ni menos que el

estado Alemán de baja sajonia que

controla el 20% de los derechos de Voto

Y por qué decimos que esto puede ser un

problema pues seamos sinceros porque a

los políticos Pues eso de las

reestructuraciones y los ajustes no les

gusta ni un pelo y cuando tienes al

Estado metido hasta el cuello en la

compañía la historia cambia por completo

durante años los votos de baja sajonia

han influido para que no se tomen

medidas suficientes para garantizar la

competitividad de las empresas más bien

de hecho todo lo contrario al final la

directiva de Volkswagen siempre ha

tenido una presión extra para seguir a

los sindicatos o para abrazar las

tecnologías favorecidas o incluso

impuestas por los políticos Como por

ejemplo un salto abrupto al coche

completamente eléctrico y así queridos

amigos es como se ha llegado a la

situación actual Claro que no se trata

solo de Volkswagen ni el estado de bajas

sajonia en los últimos años Bruselas es

decir la Unión Europea han metido una

presión sin parang en el resto del mundo

para acelerar la transición energética

primero lo hicieron exigiendo

reducciones durísimas de emisiones y

luego directamente favoreciendo el coche

eléctrico y claro todo esto ha hecho que

los costes de los fabricantes se

disparen Y por supuesto también el

precio de venta el resultado los

fabricantes europeos No solo son cada

vez menos competitivos en el resto del

mundo sino que también se venden muchos

menos coches en la propia Europa en el

caso concreto de Volkswagen las ventas

de este grupo se han reducido en

aproximadamente medio millón de coches

en los últimos 5 años por lo que en

síntesis menos coches vendidos y menos

margen son muy malas

noticias recordáis lo que decíamos sobre

los pobres resultados del coche

eléctrico bueno Pues resulta que hemos

omitido un detalle importante en el

mercado mundial más grande de coches eso

no está ocurriendo un mercado donde los

coches eléctricos se están vendiendo

razonablemente bien Por supuesto estoy

hablando de china en 202 3 se vendieron

en este país el 60 por de los coches

electrificados a nivel mundial hablamos

de casi 9 millones de vehículos el

problema Pues que los números de

Volkswagen en este país no están siendo

nada buenos y no se trata solo de este

fabricante hablamos de un problema

generalizado para toda la industria

occidental resulta que las marcas

locales chinas están ahora ganando cada

vez más y más cuota de Mercado lo que

está obligando a las empresas

occidentales a bajar los precios y con

ello a reducir sus márgenes y aún así no

llegan el cod Ford Jim farley ha hecho

recientemente un viaje a China y ha

vuelto tan horrorizado que ha descrito

lo que está sucediendo en el gigante

asiático como un riesgo existencial para

las compañías de coches de toda la vida

nos lo cuenta el Wall Street journal lo

que ha visto en este país No es que sus

empresas de coches ya empiecen a ser

capaces de competir es que se están

moviendo a una velocidad endiablada

Tenemos que tener en cuenta que toda su

estructura corporativa es nueva utilizan

Inteligencia artificial los coches

tienen el software como elemento central

y encima se aprovechan tanto de tener a

los proveedores cerca como las ayudas

que les da el gobierno para ser

muchísimo más baratas hoy en China

podemos encontrar vehículos eléctricos

con autonomías de más de 480 km por un

poco más de $1,000 coches que además

tienen interiores y equipamiento

razonablemente buenos y que son

equiparables a vehículos que están en

Estados Unidos y Europa que cuestan el

triple el resultado Ya se está empezando

a notar queréis que os ponga un ejemplo

concreto en 2023 la empresa china byd

superó a tesla como el mayor vendedor de

coches eléctricos de todo el mundo

triplicó sus ventas internacionales en

tan solo un año y hasta qué punto es

esto un problema pues lo es cuando

tenemos en cuenta que china supone casi

el 40% de las ventas de coches de esta

compañía el número de coches vendidos

para Volkswagen china es prácticamente

tan importante como todo Europa de hecho

nuestro protagonista de hoy era hasta

hace poco el grupo que más coches vendía

en el gigante asiático pero ahora en

cambio ha sido superado también por bid

en total el mercado chino está ahora

urado con una competencia feroz de

decenas decenas y más decenas de marcas

de coches locales que además como nos

decía Sebas reciben ayudas del gobierno

y amigos el problema aquí es todavía más

grande esto que está ocurriendo en China

dentro de poco tiempo también ocurrirá

en el resto del mundo por qué motivo

Pues porque las marcas chinas ya han

conseguido un tamaño lo suficientemente

grande como para poder competir y en lo

que se refiere a eléctricos de hecho es

que ahora son ellas las que están

sacando coches con más funcionalidad y

mucho más baratos gracias a ello china

se ha convertido por primera vez en toda

la historia en el mayor exportador

mundial de coches ojo con esto porque

puede suponer un punto de inflexión

histórico fijaos en lo que ocurrió en el

último salón del automóvil de Pekín

celebrado el pasado mes de abril los

stands no chinos No tuvieron interés

para público ni para la prensa los

fabricantes de automóviles occidentales

estaban viendo cómo los rivales chinos

se han vuelto tan poderosos muy rápido y

se preguntaban qué hacer y por qué que

esto sucediera ahora Volkswagen se ha

propuesto revertir la tendencia y vender

4 millones de coches eléctricos cada año

en China para 2030 es un objetivo

ambicioso pero creéis la verdad no

parece fácil de conseguir lo normal es

que la competencia crezca mucho en los

próximos años de hecho muchas de estas

empresas chinas ya están anunciando

inversiones para abrir plantas en México

y Europa para saltarse así los

aranceles amigos lógicamente se habla

mucho del coche eléctrico pero ojo

porque la llegada de esta tecnología ha

venido acompañada de otro cambio

titánico el vehículo definido por

software ojo con estas tres palabras

porque se están convirtiendo en una

explosión termonuclear en la industria

pero a ver qué significa esto pues

veréis esto básicamente quiere decir que

ahora los coches se diseñan y se

fabrican con una nueva premisa todos sus

componentes pueden ser controlados por

un software centralizado un software que

puede actualizarse durante toda la vida

útil del vehículo añadiendo nuevas

funciones mejorando el rendimiento o

incluso cambiando por completo su

comportamiento Esto es algo que afecta

cada vez más partes del coche desde los

sistemas de ayuda a la conducción y la

asistencia al aparcamiento hasta la

gestión de baterías o la forma en la que

los conductores y pasajeros interactúan

con el propio vehículo y aquí es donde

viene el gran problema de Volkswagen en

esta revolución del Software la compañía

lo ha hecho terriblemente mal sus

sistemas no funcionan todo lo bien que

deberían y carecen de muchas

funcionalidades que ya están presentes

en coches de la Competencia por supuesto

este problema tampoco es que sea nuevo

porque para intentar solucionarlo en el

mismo 2020 hace ya unos cuantos años

crearon kiat una empresa de Software que

ha invertido 12,000 millones de euros en

los últimos 4 años para intentar ponerse

al día sin embargo pues Siguen sin

conseguirlo y claro esto afecta a todo a

la satisfacción del cliente al

rendimiento de los vehículos y sobre

todo les molesta a los consumidores

chinos que ya piden que los coches

tengan incorporada muchísima tecnología

de hecho este problema ha tenido mucho

que ver con esta noticia que hace unas

semanas acaparó toda la atención

Volkswagen invertirá 5000 millones de

dólares en rivian rivian es un

fabricante de coches eléctricos

especializado en vehículos al más puro

estilo americano es decir gigantescos

subs y enormes pickups El caso es que

esta empresa llegó a ser una de las

marcas de moda en Wall Street pero

amigos los últimos meses ha sido una

auténtica pesadilla su valor en bolsa ha

caído en picado pasando de unos 150,000

millones a poco más de 16,000 por qué

motivo Pues porque rivian pierde entre

30.000 y 43,000 por cada vehículo que

vende y claro su problema es que solo

vende coches eléctricos Así que la

compañía está quemando unos 1500

millones de dólares por cada trimestre

Eso sí estos coches son una preciosidad

Hace poco tuvimos la oportunidad de

verlos de cerca interactuar con ellos en

Nueva York y la verdad es que son una

pasada sus coches son tan buenos y su

software funciona también que bueno es

prácticamente una delicia pero claro da

igual porque si la empresa pierde 0,000

por cada coche que vende pues va directa

a la quiebra y amigos justo aquí es

donde aterriza volswagen en la ecuación

para convertirse en uno de sus mayores

accionistas La idea es que gracias a

este acuerdo rivian no solo reciba

dinero fresco sino también mejores

precios por parte de los proveedores del

grupo alemán y una mayor red de

distribución para los coches a cambio

rivian compartirá parte de su knowhow y

ayudará a Volkswagen en la parte del

Software así que bueno digamos que

parece una alianza bastante natural

veremos si da un no resultado pero eso

ya es otra cuestión en cualquier caso lo

que está claro es que estos cuatro

grandes problemas están provocando

muchos dolores de cabeza para la

compañía alemana tanto que ahora ya

podemos entender Por qué está cotizando

tan barata sin embargo no corramos tanto

porque todavía no hemos contado una

parte de la historia hasta ahora hemos

visto el lado de las Sombras el lado

oscuro y tenebroso Pero de ahora en

adelante nos toca echar un vistazo a la

cara más luminosa para luego ya poder

valorar exactamente dónde estamos pero

este trabajo no lo voy a hacer yo se lo

dejo a Sebastián nuestro compañero de

batia global que es el fondo de

inversión de la visual Factory Sebas

todo

tuyo el panel de baltia

Global en el momento en el que

preparamos Este vídeo el valor bursátil

de Volkswagen ronda los 48000 millones

de euros como ya nos ha dicho antes

Oscar esto supone unas tres veces los

beneficios esperados en 2024 la cuestión

es que cuando una empresa cotiza a un

múltiplo de tan solo tres veces

beneficios lo que nos dice el mercado es

que espera que esos beneficios no sean

sostenibles en el caso de Volkswagen ya

hemos visto los problemas propios de la

compañía al tiempo que el miedo a un

cambio de ciclo está sobre la mesa son

cosas que lógicamente podrían afectar

negativamente al beneficio y no solo eso

hay miedo de que aunque Volkswagen gane

dinero la empresa no logre convertir ese

beneficio en caja Por qué Pues

básicamente por todo lo que hemos

comentado la transición al coche

eléctrico los problemas de software el

aumento de marcas en el mercado todo

esto está obligando a Volkswagen a

invertir ingentes cantidades de dinero

solo para mantenerse al día estamos

hablando de más de 13 14 incluso 15,000

millones de euros al año en nuevas

inversiones y luego Claro si el

beneficio llegara a caer por culpa de

China de la mayor competencia o del

cambio de ciclo entonces podríamos

encontrarnos con una empresa que empiece

a quemar caja a toda velocidad Pues bien

sabéis Qué eso es lo que ha ocurrido en

los últimos 12 meses y luego por

supuesto hay que ver si todas estas

inversiones funcionan pero aún así

estamos hablando de un múltiplo quizás

demasiado reducido y además hay otra

cara para empezar el grupo Está

compuesto por más de una decena de

marcas de coches entre ellas algunas tan

prestigiosas como Lamborghini Bugatti o

benley Y es que además Volkswagen

controla el 75,4 por de pors y el 89,7

por de trayon una empresa de camiones

con marcas tan conocidas como scania om

Man Pues bien tan solo las

participaciones de trayton y porch

tienen un valor en bolsa de unos 58,000

millones de dólares esta cantidad por sí

mismo supera ya toda la capitalización

bursátil de Volkswagen una compañía que

podría vender estas dos filiales y

todavía tendría un negocio muy rentable

y aún así seguiría siendo propietaria de

benley o Lamborghini además por supuesto

de la propia marca Volkswagen que

engloba Audi skoda Seat y cupra pero

vamos a quedarnos con el caso de

Lamborghini esta empresa de supercoches

deportivos está está creciendo bastante

factura unos 16600 millones de euros

anuales y tiene un beneficio antes de

intereses e impuestos de unos 460

millones y sabéis esto quiere decir que

si aplicamos una valoración similar a la

que aplica Ferrari podríamos estar

hablando de un valor de mercado por si

solo de en torno a los 20,000 millones

de euros casi la mitad de todo el valor

bursátil del grupo Volkswagen creo que

en este momento nos da una pista de lo

descontada que puede estar relación que

tampoco parece tener problemas

financieros en general los números

parecen razonablemente bien cuadrados en

resumen que la valoración parece

anormalmente reducida Es cierto que hay

problemas pero Volkswagen sigue teniendo

algunos puntos fuertes marcas muy

valoradas unas enormes economías de

escala y un fuerte músculo financiero

todo ello además en un momento en el que

los tipos están bajando y cuando la

compañía tiene en marcha un enorme plan

de recorte de costes y por eso en baltia

global estamos barajando la opción de

incorporarla en nuestra cartera tan solo

nos preocupa el tema de China Ese es el

único obstáculo que hace que todavía no

la tengamos en cartera sinceramente nos

da miedo que la competencia provoque las

compañías occidentales una catarsis como

ya hicieron las compañías japonesas en

Estados Unidos a finales del siglo XX en

este caso el empeño de los gobiernos por

el coche eléctrico está siendo un

acelerador Claro que llega un momento en

el que todos estos riesgos están

recogidos de sobremanera en el precio y

ese puede ser el caso de este imperio

germano trabajaremos en ello y ya ya os

iremos contando cómo queda la cosa por

ahora amigos La pregunta es para todos

vosotros Hasta qué punto pensáis que nos

tienen que preocupar las empresas de

coches chinas habramos debate en los

comentarios y si este vídeo os ha

resultado interesante No olvides darle a

like y suscribirte al Canal por nuestra

parte aquí damos por cerrado este nuevo

informec

[Música]