DESPLOME DE MERCADOS, COLAPSO DE JAPÓN y BITCOIN EN CAÍDA LIBRE

Summary

This video script discusses a grim Monday in the stock market with Asian markets plummeting and high-risk assets like cryptocurrencies taking a nosedive. The speaker emphasizes the importance of understanding the reasons behind the downturn, particularly pointing out Japan's stock market, which was considered defensive but has shown to be highly leveraged to monetary risk due to the Bank of Japan's actions. The script also touches on the U.S. labor market's poor performance, the Federal Reserve's policies, and the need for investors to be aware of the non-defensive nature of certain assets. The speaker concludes by advising viewers to seek investment opportunities amidst the correction, not to fall into extreme optimism or pessimism, and to prepare for significant monetary destruction in the coming years.

Takeaways

• 📉 Asian stock markets have experienced a brutal collapse, signaling a poor week for global markets and a significant drop in riskier assets like cryptocurrencies.
• 🌐 The Japanese stock market, once seen as having defensive qualities, has been heavily sold off, with the Bank of Japan ceasing its ETF purchases as it intervenes to stabilize the yen, leading to a sharp market correction.
• 💼 Poor U.S. labor market data has contributed to the decline in risk assets, as the market reassesses the likelihood of a 'hard landing' and the sustainability of current economic policies.
• 🤔 The speaker emphasizes the importance of understanding market dynamics, especially the role of central banks in supporting or destabilizing markets through their monetary policies.
• 🔑 Gold is highlighted as a defensive asset that maintains value during times of market volatility and economic uncertainty.
• 📊 The script discusses the accumulation of risk over the year and the significant fall in various asset classes, including a sharp decline in cryptocurrencies.
• 🚫 The correlation between crypto assets and the U.S. stock market, especially technology stocks, is very high, meaning that cryptocurrencies do not serve as a protective asset during market downturns.
• 📈 The demand for U.S. bonds increases as investors seek safer assets, driving down the yield on U.S. bonds, which is an indicator of increased risk perception in the market.
• 💡 The speaker suggests that despite the current market turmoil, there are investment opportunities to be found, particularly in U.S. companies that have demonstrated strong business performance and resilience.
• 🌍 The global economy is not expected to rebound quickly, with ongoing fiscal deficits and increasing public debt suggesting that central banks will continue to be accommodative, potentially leading to future monetization of debt.
• 💰 The final takeaway is the inevitability of monetary destruction due to excessive fiscal and monetary stimuli, advising investors to seek opportunities to protect their wealth during these times.

Q & A

Why did the Asian stock markets collapse as described in the script?

The script suggests that the Asian stock markets collapsed due to a combination of factors including a poor week for risk assets, poor U.S. labor market data, and a shift in market sentiment that questioned the sustainability of the economic stimulus and debt levels maintained by central banks.

What role did the Bank of Japan play in the Japanese stock market crash mentioned in the script?

The Bank of Japan was described as the major buyer of ETFs in the Japanese stock market, effectively propping up asset prices. However, when the bank had to intervene heavily to stop the yen's decline, it stopped buying ETFs, leading to a significant correction in the Japanese stock market.

What was the significance of Bitcoin breaking the support level of 6,000 as mentioned in the script?

The breaking of the 6,000 support level indicated a significant downturn in the cryptocurrency market, as it marked a critical point where riskier assets within the crypto space began to plummet.

Why did the script mention the Federal Reserve's actions as a key factor in the market's movement?

The Federal Reserve's actions, such as maintaining interest rates and continuing to inject liquidity into the market, were highlighted as key because they influence the market's perception of risk and the availability of monetary stimulus.

What is the script's stance on gold as an investment during times of market volatility?

The script suggests that gold retains defensive qualities and is important to hold during market downturns as it can offer protection against volatility and potential losses in other asset classes.

What does the script imply about the European stock market's defensive qualities?

The script implies that the European stock market does not have defensive qualities, as it was also subject to a significant correction, contrary to what some might expect based on value traps and perceived value.

What does the script suggest about the correlation between crypto assets and the U.S. stock market, particularly technology stocks?

The script suggests a high correlation between crypto assets and the U.S. stock market, especially technology stocks, meaning that when the stock market corrects, crypto assets do not serve as a protective hedge but rather follow the downward trend.

What is the script's view on the potential for a financial crisis given the current market conditions?

The script does not predict an imminent financial crisis but warns of the risks of excessive optimism or pessimism. It suggests that while there may be corrections and volatility, the central banks' actions and economic policies will continue to influence the market's trajectory.

What advice does the script offer regarding investment strategy in light of the current economic and market conditions?

The script advises investors to seek opportunities amidst corrections, to be aware of the risks and volatility in different asset classes, and to maintain a balanced investment strategy that includes assets like gold and U.S. dollars to protect against potential economic downturns.

How does the script characterize the current state of the U.S. labor force and its impact on the economy?

The script characterizes the U.S. labor force as currently underperforming, with participation rates and employment-to-population ratios below optimal levels, suggesting that this could be a structural weakness in the economy.

Outlines

00:00

📉 Global Stock Market Crash and Cryptocurrency Decline

The script discusses a severe global stock market crash, with Asian markets plummeting after a poor week, and high-risk assets like cryptocurrencies experiencing a significant drop. The video aims to analyze the situation, understand the causes, and provide insights for future investment strategies. The Japanese stock market is highlighted as having no defensive qualities despite being marketed as such, with the Bank of Japan's policies being a significant factor in the market's vulnerability. The script also touches on the poor performance of the US labor market data and the broader implications for risk assets.

05:01

💼 Central Banks and Market Volatility

This paragraph delves into the role of central banks in suppressing market volatility through accommodative policies, which has led to an artificial suppression of market corrections. The script mentions the importance of gold as a defensive asset and discusses the accumulation of risk, as illustrated by various charts and statistics. It also addresses the high correlation between cryptocurrency assets and North American stock markets, particularly technology stocks, and warns against considering cryptocurrencies as defensive assets during market downturns.

10:01

📉 Analysis of Market Corrections and Opportunities

The script provides an analysis of the current market corrections, emphasizing that while they may appear concerning, they also present investment opportunities. It discusses the Federal Reserve's actions and the potential for further market adjustments, highlighting the importance of not falling into extreme optimism or pessimism. The paragraph also touches on the need for central banks to eventually monetize debt and the implications this has for the economy and investment strategies.

15:02

💡 Seeking Opportunities Amidst Market Turmoil

The focus shifts to identifying investment opportunities in the midst of market corrections. The script suggests that despite the current economic challenges, there are areas where investors can find value, such as in US companies that have demonstrated strong business performance and investor relations. It also warns against the misconception that European and Japanese markets are defensive assets, given their recent poor performance.

20:04

🚀 Preparing for Future Investment Waves

This paragraph discusses the importance of preparing for the next wave of investment opportunities, suggesting that investors should not be overly pessimistic or optimistic but rather pragmatic. It emphasizes the need to understand the nature of the market and the role of fiscal and monetary stimuli in shaping economic outcomes. The script also highlights the potential for significant monetary destruction in the coming years due to unsustainable fiscal deficits and the accumulation of unfunded liabilities.

25:04

🌐 Market Panic and the Search for Opportunities

The script concludes by reflecting on the market's reaction to the current downturn, noting that while panic can lead to severe corrections, it also creates opportunities for savvy investors. It stresses the importance of using market corrections to invest prudently and to seek out assets that can provide protection against monetary destruction, such as gold and US dollars, while also being aware of the potential for increased market volatility.

🎶 Defending Freedom and Facing Market Challenges

The final paragraph is a closing statement that reinforces the video's theme of defending freedom in the face of market challenges. It includes a musical element, suggesting a tone of resilience and determination, and may imply a call to action for viewers to stay informed and engaged in the financial world.

Keywords

💡Black Monday

Black Monday refers to a day on which stock markets experience a significant downturn. In the context of the video, it is used to describe the sharp decline in Asian stock markets, setting the stage for the discussion on market volatility and investor sentiment.

💡Risk Assets

Risk assets are investments that are more susceptible to price fluctuations and offer the potential for high returns alongside a higher risk of loss. The script discusses how risk assets, including cryptocurrencies, have plummeted, indicating a shift in market sentiment towards risk aversion.

💡Cryptocurrencies

Cryptocurrencies are digital or virtual currencies that use cryptography for security and operate independently of a central bank. The video mentions the significant drop in cryptocurrencies, emphasizing their high-risk nature and lack of defensive qualities during market downturns.

💡Japanese Stock Market

The Japanese Stock Market is highlighted in the script as a market that was mistakenly considered defensive by many investors. The Bank of Japan's actions, including its policy of buying ETFs, are discussed as a major influence on the market's performance.

💡Monetary Policy

Monetary policy refers to the actions of a central bank that influence the supply and cost of money in the economy. The video criticizes the Bank of Japan's monetary policy for fueling asset bubbles and contributing to market instability.

💡Yen

The Yen is the official currency of Japan. The script discusses the Yen's depreciation and the Bank of Japan's intervention to stabilize its value, which had implications for the Japanese stock market and global financial markets.

💡ETFs (Exchange-Traded Funds)

ETFs are investment funds that are traded on stock exchanges, similar to individual stocks. The video explains that the Bank of Japan's cessation of buying ETFs contributed to the sharp correction in the Japanese stock market.

💡Volatility

Volatility is a measure of the rate at which the price of a security or market fluctuates. The script suggests that suppressed volatility by central banks has led to aggressive market corrections when it is eventually unleashed.

💡Fiscal Stimulus

Fiscal stimulus refers to government spending or tax cuts intended to boost economic activity. The video criticizes the unprecedented fiscal stimulus and debt accumulation by central banks, suggesting it has masked underlying economic weaknesses.

💡Gold

Gold is often viewed as a safe-haven asset, especially during times of economic uncertainty. The script recommends holding gold as a defensive measure against market volatility and potential future economic downturns.

💡Investment Opportunities

The concept of investment opportunities is discussed in the context of market corrections presenting a chance to buy undervalued assets. The video advises investors to seek opportunities amidst market downturns, emphasizing the importance of prudence and timing.

Highlights

Asian stock markets collapse after a poor week, with high-risk assets like cryptocurrencies also plummeting.

Japan's stock market, considered defensive by many, has been heavily influenced by the Bank of Japan's ETF purchases.

Bitcoin broke a crucial support level of $6,000, leading to a significant drop in riskier crypto assets.

US labor market data was extremely poor, affecting the performance of risk assets.

The Bank of Japan's aggressive monetary policy has led to a sharp yen devaluation and a halt in ETF purchases, exacerbating the stock market correction.

European stock markets, often perceived as value traps, have also shown no defensive qualities in the face of market corrections.

The S&P 500 and NASDAQ have experienced significant corrections, influenced by poor labor market data and Federal Reserve policies.

Gold remains the asset with defensive qualities, important for investors during market downturns.

The accumulation of risk throughout the year has led to a significant market drop, reflecting an excess of optimism despite market indicators.

Cryptocurrency markets have shown high volatility and are not acting as a safe haven during market downturns.

The demand for bond yields has dropped, indicating an increased perception of risk and a shift towards lower-risk assets.

Despite global bond recoveries, the preliminary bubble burst indicates increasing risk tolerance and accommodative central bank policies.

The VIX index shows that market volatility has been suppressed by central banks, leading to aggressive market corrections when it does spike.

Investors should be aware of opportunities during market corrections, as central banks are likely to maintain accommodative policies.

The US economy, despite its issues, has shown better corporate performance and investor relations compared to Europe and Japan.

Investors should avoid excessive pessimism or optimism and prepare for the next wave of market movements.

The current market correction may be severe, but it also presents opportunities for prudent investment in assets like gold and the US dollar.

Monetary destruction in the coming years will be unprecedented due to excessive fiscal deficits and unsustainable government spending.

Transcripts

lunes negro en las bolsas las bolsas

asiáticas se desploman de manera brutal

después de una semana bastante pobre y

además los activos de mayor riesgo las

criptomonedas caen a plomo además de las

bolsas en general Qué es lo que está

pasando y qué es lo que podemos sacar

como conclusión para prepararnos y para

invertir de Cara a los próximos meses

vamos a hablar de todo ello

[Música]

Hola a todos y bienvenidos a mi canal

Muchísimas gracias por suscribiros vamos

camino de los 200.000 suscriptores

Muchas gracias por dejar vuestros

comentarios Gracias también por dejar un

me gusta a este vídeo y lo más

importante es que sigáis defendiendo la

libertad lunes negro en las bolsas Y

esto es importante entender Por qué es

importante entender por qué lo ha

liderado Japón una bolsa que muchas

veces los operadores de Mercado nos

dicen que es digamos que tiene

componentes defensivos bien pues vamos a

ver algunos factores que yo creo que

merece la pena Resaltar adelante

acompañadme si podéis ver cómo empezó el

fin de semana eh primero el bitcoin el

bitcoin que cotiza durante el fin de

semana empezó a desplomarse además romp

Endo un nivel muy importante de soporte

que es el de los

6,000 al romper ese soporte los activos

más arriesgados dentro del mundo de las

criptomonedas han caído también a plomo

bien esto era un reflejo de lo que ha

sido ya una semana muy pobre para los

activos de riesgo que viene por varios

factores número uno el mercado empieza a

darse de que todo eso de que no va a

haber aterrizaje duro es de que el

mercado laboral se sostiene etcétera

etcétera no está funcionando los datos

del mercado laboral de Estados Unidos

fueron atroces

absolutamente malos en todos los

sentidos y como yo he explicado en

varias ocasiones no solamente malos sino

malos con respecto a la realidad de un

estímulo fiscal sin precedentes aumento

masivo de deuda bancos centrales que

mantienen los tipos pero siguen siendo

extremadamente acomodaticias y claro ha

saltado por el lado de los activos de

riesgo y merece la pena analizar varios

factores bien porque el bitcoin De hecho

no es el elemento de riesgo aquí el

elemento de riesgo mis queridos amigos

es la bolsa japonesa la bolsa japonesa

se ha vendido a los operadores de

Mercado como una eh bolsa en la que

había unas enormes cualidades defensivas

estaba barata y todos los factores

ayudaban Pero qué es lo más importante

Lo más importante en la bolsa japonesa

era que el mayor comprador de etfs de la

bolsa japonesa es el propio Banco

Central de Japón es decir el que estaba

manteniendo La burbuja de los activos de

riesgo en Japón era el propio Banco

Central eso dura durante un tiempo qué

es lo que pasa que de repente por

factores que han ido acumulándose una

política completamente equivocada por

parte del Banco Central de Japón que ha

seguido monetizando riesgo que ha

seguido imprimiendo dinero y ha saltado

saltó primero por el lado de la moneda

tuvo que intervenir masivamente para

parar el desplome del yen que cayó a

niveles de 40 años el nivel más bajo

contra el dólar en 40 años Tuvo que

intervenir masivamente y al utilizar

recursos para intervenir masivamente en

el yen o sorpresa ha dejado de comprar

etfs de la bolsa y ha hecho que la

corrección de la bolsa japonesa sea

muchísimo mayor la bolsa japonesa ha

mostrado de nuevo que no tiene ningún

tipo de cualidad defensiva y que es un

etf apalancado al riesgo monetario bien

aquí vemos el desplome de la bolsa

japonesa ojo ojo Porque la que tampoco

muestra ningún tipo de fact factor

defensivo es la bolsa europea la bolsa

europea Por qué Porque nos hablan todo

el día de valor y es trampas de valor

por todos los lados Entonces qué es lo

que ha ocurrido pues lo que ha ocurrido

es efectivamente que ha habido una

corrección en el s&p 500 y en el nasdaq

muy significativa no lo vamos a a a

poner de otra manera porque es muy

evidente de acuerdo y De dónde viene

número uno el mercado laboral mucho peor

de lo esperado número dos la reserva

Federal tiene tipos Pero sigue siendo

acomodaticia porque sigue inyectando

liquidez y lo que necesita el mercado

para continuar subiendo es mayor exceso

monetario que es lo comentábamos en un

vídeo anterior el oro el oro se mantiene

como el único que genera esas cualidades

defensivas que comentamos siempre por

eso es importante tener oro para que

esto que puede generar fuertes

oportunidades de compra absolutamente eh

No suponga un dolor de cabeza para los

inversores HM Bueno vamos a ver otros

gráficos que a mí me parecen relevantes

los he puesto en mi cuenta de Twitter en

inglés si queréis lo podemos ver me

parece interesantísimo esto que muestra

mi queridísimo amigo ki molo que es

comoo se ha ido acumulando el riesgo h y

lo que ha llevado ese ese número de eh

acumulaciones de riesgo en durante el

año es a una caída muy significativa

aquí me parece que H de nuevo muestra

ese factor diferencial al analizar donde

el modelo estaba reflejando un exceso un

exceso de optimismo a pesar a pesar de

que lo que es verdad es que el índice de

miedo y codicia de la CNN mostraba o

sorpresa miedo interesante verdad Ah y

esto merece la pena también ponerlo en

el contexto esto de lo que está

ocurriendo con las criptomonedas bien el

desplome del de los distintos activos en

el universo cripto ha sido brutal caídas

del 10 del 18 por etcétera etcétera lo

que siempre comentamos las criptomonedas

la gente que sabe y que entiende de

ellas entienden también que están

tomando un elevadísimo riesgo y una

fuerte eh Bueno una fuerte volatilidad

que por lo tanto además no funciona como

protección cuando el mercado baja Qué

significa que la correlación de los

activos cripto con la bolsa

norteamericana sobre todo con las

tecnológicas es elevadísima por lo tanto

cuando corrige la bolsa los activos

cripto no te funcionan como reserva de

valor o como colchón ante una fuerte

corrección bien los inversores que

conocen bien estos activos lo saben y y

por lo tanto lo asumen pero es

importante que los que no lo conocen

sean conscientes de que el bitcoin y las

monedas eh alternativas o los

criptoactivos como queráis llamar no son

activos defensivos en una corrección

como estamos viendo hoy de

acuerdo para mí otro elemento esencial

es el siguiente

embajado brutalmente las eh

rentabilidades exigidas de los bonos Qué

significa eso básicamente que el entorno

de riesgo está aumentando la gente tiene

mayor percepción de riesgo y entonces

baja la la rentabilidad exigida al Bono

norteamericano Aunque ojo Aunque la

deuda siga subiendo de acuerdo sí pero

es que aunque los bonos globales han

recuperado las pérdidas de este año aquí

lo podéis ver H lo que muestra este

gráfico de bloomberg es que está muy por

debajo en precio de los niveles a los

que estaban en el año 2021 es decir el

pinchazo de la burbuja de bonos ha sido

un factor preliminar que ya nos avisaba

de que las

eh la tolerancia al riesgo estaba

aumentando Y que además los bancos

centrales mantenían una política

excesivamente acomodaticia y esto Por

qué es importante a mí me parece que es

importante porque cuando miramos estos

eh distintos factores lo más relevante

es qué es lo que podemos esperar No qué

es lo que podemos esperar Podemos

esperar una corrección durante más

tiempo pues hombre aquí veis a mi buena

amiga judy

shelton Mostrar cómo se ha hundido la

cotización del yen y ha tenido que

intervenir El Banco Central a mi buen

amigo Harry samaras que también siempre

está ahí contando los riesgos que se van

acumulando hay que saber que se va

acumulando riesgo pero también es

importante darse cuenta de las

oportunidades bien Vamos a hablar

entonces de oportunidades porque eh

ahora todo el mundo va a hablar Oh viene

una crisis financiera etcétera Por qué

no viene una crisis financiera o por lo

menos por qué no es tan evidente una

crisis financiera como en otras

ocasiones el primer factor me parece a

mí relevante es el que eh muestra el BX

eh el BX nos dice el nivel de riesgo y

de volatilidad que se puede asumir

dentro del mercado qué es lo que pasa

que que esa volatilidad ha estado

reprimida por los bancos centrales los

bancos centrales han estado eliminando

volatilidad vía una política mucho más

acomodaticia de lo que dicen los

titulares Y qué es lo que ocurre por lo

tanto Pues que cuando salta salta de

manera agresiva pero es importante

importante recordar que Esa volatilidad

está por debajo de los niveles de la

burbuja.com o de la crisis de 2008

etcétera para mí la importancia aquí es

hay que buscar oportunidades de

inversión Por qué vais Vais a entenderlo

muy rápidamente veréis estas

correcciones de Mercado así está asustan

mucho a la gente durante las épocas de

expansión monetaria y de políticas

monetarias acomodaticias que quiero

recordar es el actor más importante de

estos dos últimos años los bancos

centrales te han dicho que son eh más

duros que están siendo más agresivos con

su política y no lo han sido H no lo han

sido lo único que han hecho literalmente

ha sido subir tipos porque el mecanismo

antif fragmentación las ventanas de

liquidez etcétera o sea han priorizado

la liquidez Y eso ha mantenido las

bolsas elevadas bien qué es lo que pasa

que los inversores nos acostumbramos a

que el mercado pues prácticamente no

corrige la volatilidad es muy baja las

bolsas suben mucho suben las bolsas con

mayores trampas de valor eh bolsas en

las que es el Banco Central el que

mantiene artificialmente elevados los

índices Eh pues lo hacen relativamente

bien etcétera y claro pues Oye la gente

se acostumbra de acuerdo y la gente se

acostumbra pero es importante que seamos

conscientes de las oportunidades que se

generan por qué Vais a ver Mirad

Nosotros ahora mismo estamos viendo esta

corrección de una manera preocupante

Dios mío Cómo ha caído la bolsa japonesa

Dios mío Cómo ha caído la bolsa

norteamericana etcétera etcétera Pero no

vemos que están a niveles como he

mostrado en el gráfico a niveles muy

elevados y que lo han hecho muy bien

durante muchos años en los que nos

decían que la economía iba

estupendamente esto es la El

aburrimiento total eh en la política

actualmente nos decían que la economía

iba estupendamente Pero en realidad los

datos desagregados indicaban una

debilidad estructural y un exceso de

deuda bien ese exceso de deuda es en lo

que os tenéis que fijar es decir lo que

ahora mismo nosotros vemos como unos

bancos centrales que tienen tipos entre

comillas elevados que de elevados no

tienen nada uno que tienen una política

entre comillas restrictiva que de

restrictiva no tiene nada Qué significa

que los estados particularmente el de

Estados Unidos y los estados de la

eurozona etcétera mantengan unos

déficits elevadísimos y la deuda pública

global siga aumentando lo que significa

es que estos bancos centrales que en

realidad tienen como objetivo

prioritario y número uno que los estados

se financien barato a cualquier precio y

cualquier precio significa Aunque tengan

que priorizar la liquidez por encima de

luchar contra la inflación HM lo que

significa este exceso monetario que es

el déficit imprimir dinero es el déficit

de acuerdo va a tener que monetizar en

algún momento por parte de estos bancos

centrales es decir estos bancos

centrales que ahora te dicen que no

bajan tipos o que los bajan muy poco y

que no recompra deuda van a tener que

lanzarse a comprar deuda ahora la

cuestión es cuándo cuándo Por qué Porque

que nos podemos pasar muchos meses

esperando a que la reserva Federal haga

algo que a lo mejor no hace y por qué

veréis Este mercado necesita más que una

bajada de tipos para recuperar el

dinamismo que tenía por qué Porque la

bajada de tipos en sí mismo es el

reconocimiento de que la economía no va

bien el mercado ahora mismo está

comprando utilities es decir eléctricas

y empresas de eh inmobiliario que lo han

hecho muy mal eh y vendiendo empresas

tecnológicas etcétera que me parece

hasta lógico cuál es el problema que las

empresas de eléctricas o de suministros

básicos y las empresas de eh

inmobiliario necesitan una economía

voyante y un aumento del crédito

significativo llevo diciendo mucho

tiempo que la razón por la que estábamos

positivos con el mercado era

precisamente porque no esperábamos

tantas bajadas de tipos porque las

bajadas de tipos son el reconocimiento

por parte de los bancos centrales de que

la economía va mal no que va regular

sino que va mal vale bien Bueno pues

ahora lo que tenemos que ver son las

oportunidades Por qué Porque detrás de

el exceso

monetario que se está creando con estos

déficits descontrolados por parte de

unos estados que son incapaces de

administrar eso es imprimir dinero y esa

impresión de dinero va a izarse y va a

ponerse en el balance de los bancos

centrales de alguna manera pero la

cuestión vuelvo a repetir es cuándo ojo

vamos a pensar en la reserva Federal la

reserva Federal puede que baje los tipos

25 puntos básicos en septiembre pero el

que se crea que una bajada de 25 puntos

básicos va a ser la solución a los

mercados y a la economía es que no le

está prestando atención a lo que hace

que la economía vaya tan eh pobre en

medio de los estímulos los fiscales tan

agresivos que es precisamente el

intervencionismo constante de los

gobiernos mucho más gasto muchos más

impuestos que disfrazan el producto

interior bruto y que hacen más débil la

economía por lo tanto el la reserva

Federal puede que baje los tipos en

septiembre no me importa HM la cuestión

es cuándo va a empezar a monetizar

cuándo va a empezar a comprar bonos del

estado eh Y claro ahora no lo va a hacer

porque ahora esta corrección de Mercado

lo que ha hecho literalmente es que el

la rentabilidad exigida eh Eso que

llaman el tipo de el tipo exigido no a

los bonos de Estados Unidos ha bajado

masivamente es decir está entrando

capital está entrando capital hacia el

activo de menor riesgo que es el bono de

Estados Unidos porque es el emisor de la

moneda de reserva del mundo nos guste o

no nos guste y el mundo en estos años y

llevo diciéndolo bastantes meses no se

ha desdolarizar se ha redolar zado pero

el dólar está perdiendo poder

adquisitivo por la inflación persistente

entonces la reserva Federal se encuentra

en un problema de decidir soportar al

mercado o contener la inflación bien la

inflación ha bajado un poco pero es que

los datos Macro han empeorado mucho más

rápidamente el índice de sorpresa

económica tanto en Estados Unidos como

en Europa etcétera etcétera ha empeorado

de acuerdo Entonces es relevante Buscar

oportunidades de inversión sabiendo que

vamos a tener monetización masiva a

medio plazo no sabemos cuándo sabiendo

que los bancos centrales van a seguir

siendo acomodaticias y sabiendo que la

economía no va como un cohete ni mucho

menos sino que está siendo disfrazada

por un gasto público que la hace más

improductiva más lenta y que funcione

peor y una vez que sabemos eso es

importante tener qué tener oro tener oro

que nos ayuda a mantener la rentabilidad

y a tener un colchón cuando el resto de

los activos caen número dos hay que

mantener la inversión e invertir en

Estados Unidos hay que invertir en

Estados Unidos porque gane quien gane

las elecciones en Estados Unidos las

empresas norteamericanas han demostrado

en los resultados empresariales que

tienen unos índices de sorpresa mucho

mayores y que además tien unos márgenes

muy superiores y una mayor identidad con

los inversores minoritarios claro Usted

dirá bueno cualquiera se atreve a

comprar ahora con estas valoraciones

vale eh el mercado obviamente Nos está

dando una oportunidad para comprar las

empresas y los valores que mejor lo

hacen en un entorno y lo que nos está

demostrando también el mercado es que

todo eso que nos intentan vender como

defensivo en muchísimas ocasiones no lo

es vuelvo a repetir con la bolsa Europea

y con la bolsa japonesa por lo tanto la

gente que aumenta exposición a Europa y

a Japón porque Estados Unidos está

demasiado caro resulta que Japón lo hace

peor que Estados Unidos en una

corrección verdad Entonces H

importante no caer en el error de pensar

que Esto va a ser como una crisis loca

etcétera etcétera no caer en el error de

que los bancos centrales van de repente

simplemente para sostener a los mercados

ponerse a recomprar bonos como locos

Cuando además el mercado les está dando

ese aumento de precio de los bonos lo

estaba mostrando antes verdad está

mejorando el precio de los bonos es

decir está bajando la rentabilidad

exigida el el bono de Estados Unidos

está por lo tanto convirtiéndose en de

nuevo el activo preferido por los

inversores que buscan menor riesgo

estamos viendo una enorme eh

transferencia de dinero de los activos

de mayor riesgo a los de menor riesgo y

resulta que la bolsa japonesa y la bolsa

europea no eran activos de bajo riesgo

con eso aprendido nos preparamos para el

futuro nos preparamos para el futuro

haciendo qué teniendo dólar teniendo eh

teniendo oro porque los dos te permiten

tener un colchón en un entorno de riesgo

elevado teniendo además la confianza en

que los beneficios empresariales la eh

el entorno macroeconómico sin ser bueno

no es el de un desastre cataclísmico y

no vamos a veréis es que no creo que

vayamos a tener un desastre cataclísmico

pero sin ser bueno es que esta es la

clave la clave es no caer ni en el

exceso de pesimismo creo ni en el exceso

de optimismo y por lo tanto prepararse

para la siguiente ola lo más probable es

que tengamos esta corrección en un

momento además que tenemos que ser

conscientes que un montón de fondos no

van a entrar a comprar Simplemente

porque la mayoría de sus gestores o

están de vacaciones o han cerrado las

carteras etcétera un montón de fondos

van a reorientar sus carteras sabiendo

que esos activos Aparentemente

defensivos no son tan defensivos pero h

a largo plazo la oportunidad se está

creando precisamente o sea cuando

estábamos esperando estaba llevo

escuchando por parte de los inversores

hace falta una corrección Para entrar y

Buscar oportunidades y ahora que llega

la corrección resulta que dicen ay qué

miedo Qué miedo verdad por qué Porque la

naturaleza del invers es procíclica no

contracíclica y es en el momento en el

que las cosas parece que van peor cuando

los inversores buscan esas oportunidades

eso es lo que yo creo que hay que hacer

de Cara a los próximos meses sin caer en

el exceso de optimismo y sin caer en el

exceso de pesimismo Y por supuesto

teniendo en cuenta que Cuanto más se

monetiza la deuda Cuanto más se aumenta

la esto que llaman mal estímulos

Fiscales y estímulos monetarios que no

dejan de ser una enorme transferencia de

renta de la los productivos a los

improductivos la economía no va a ir

mejor no va a ir como un tiro y la

economía no va como un tiro ni en

Estados Unidos donde la fuerza laboral

Sigue estando muy por debajo el ratio de

participación de la fuerza laboral el de

empleo sobre población etcétera

etcétera hay que buscar oportunidades

hay hay que buscar oportunidades porque

solamente tienes una certeza os voy a

contar Cuál es la certeza la destrucción

monetaria y tienes que buscar

oportunidades para protegerte de la

destrucción monetaria invirtiendo y

además invirtiendo Sabiendo la

volatilidad que tiene cada activo si te

gusta la volatilidad la aceptas y la

tomas Por supuesto que los criptoactivos

o bitcoin etcétera pueden ser una buena

oportunidad si no te gusta la

volatilidad y tienes miedo a caídas como

la que estamos viendo ahora desde luego

lo que tienes que buscar es activos con

una capacidad de recuperación más eh

lenta probablemente pero también con una

caída más suave h y lo más relevante eh

la destrucción monetaria que viene en

los próximos años no va a tener parangón

porque el nivel de exceso fiscal que

hemos vivido en estos tres últimos años

con el cuento de Los estímulos Fiscales

y de los gobiernos cada vez gastando más

e y metiéndose en déficits insostenibles

y lo más importante en pasivos no

financiados brutales porque claro aquí

todo el mundo te habla de la deuda pero

no te está hablando de los pasivos no

financiados que son mucho mayores de

acuerdo destrucción monetaria por lo

tanto s hay corrección sí la corrección

puede ser severa sí hay que buscar

oportunidades y sí hay que buscar

oportunidades sabiendo que lo que viene

en el futuro es mucha mayor destrucción

monetaria que no te engañen y a invertir

Oye y invertir además recordemos a todos

los que ahora digan no porque es que no

dijeron que iba a bajar Perdona aquí

nadie ha dicho que no va a haber una

corrección nadie lo ha dicho lo que se

ha dicho y se ha demostrado

históricamente es que a medio y largo

plazo merece la pena utilizar estas

correcciones para ir invirti Endo con

prudencia entrando poco a poco y

buscando oportunidades Cuándo vas a

buscar oportunidades sino cuando bajan

las valoraciones mis queridos amigos así

es la vida así es la inversión así lo ha

sido toda la vida Esto que hoy estamos

llamando lunes negro por otro lado eh

era mucho más habitual en los años 85 90

en los que las la las bolsas se movían

con mucha más volatilidad suprimir

reprimir la volatilidad por parte de los

bancos centrales genera estos niveles de

pánico Pero estos niveles de pánico

generan las oportunidades también seguir

defendiendo la

[Música]

libertad foreign