Comprendre une Bitcoin Treasury Company (Interview d'Alexandre Laizet, CEO The Blockchain Group)

Summary

Cette vidéo présente une analyse détaillée des stratégies d'investissement dans les Bitcoin Treasury Companies, comme Blockchain Group, qui permettent d'exposer les investisseurs au Bitcoin sans les risques liés aux plateformes d'échange traditionnelles. Elle aborde les avantages de l'utilisation de la dette convertible pour augmenter le nombre de Bitcoin par action, les risques liés aux fluctuations prolongées du prix du Bitcoin et l'impact fiscal selon le pays de résidence. Les investisseurs doivent adopter une vision à long terme, avec l'opportunité de surperformer Bitcoin à travers une gestion stratégique de l'actif.

Takeaways

• 😀 Le modèle des sociétés Bitcoin Treasury repose sur la détention de Bitcoin en tant qu'actif stratégique tout en gérant des dettes convertibles pour maximiser la performance à long terme.
• 😀 Un des principaux risques associés à ce modèle est une chute prolongée du prix du Bitcoin sur une période de 4 à 5 ans, ce qui pourrait affecter la viabilité financière de l'entreprise.
• 😀 La dette convertible émise par Blockchain Group permet une gestion plus équilibrée du risque, en évitant des effets de levier excessifs tout en maximisant le nombre de Bitcoin par action.
• 😀 L'une des grandes opportunités des sociétés Bitcoin Treasury est l'augmentation potentielle du nombre de Bitcoin par action, ce qui peut permettre aux investisseurs de surpasser la performance du Bitcoin directement détenu.
• 😀 Le modèle de Blockchain Group permet une exposition au Bitcoin tout en évitant les risques associés à la détention directe de crypto-monnaie, comme les appels de marge sur des plateformes d'échange.
• 😀 L'investissement dans une société Bitcoin Treasury comme Blockchain Group offre une forme d'effet de levier intelligent qui permet aux investisseurs d'obtenir un retour supérieur à celui du Bitcoin classique.
• 😀 Les investisseurs doivent adopter une perspective à long terme, typiquement sur 4 à 5 ans, pour bénéficier pleinement de la stratégie Bitcoin Treasury, en s'appuyant sur les cycles de halving et la liquidité mondiale.
• 😀 Le principal avantage d'investir dans une société Bitcoin Treasury par rapport à l'achat direct de Bitcoin est la possibilité d'une croissance exponentielle du nombre de Bitcoin par action, dépassant de loin la performance classique de Bitcoin.
• 😀 Les professionnels de l'investissement évaluent les sociétés Bitcoin Treasury en fonction de la prime entre leur capitalisation boursière et la quantité de Bitcoin qu'elles détiennent, les primes raisonnables étant autour de 2 à 3 fois.
• 😀 L'investissement dans des sociétés comme Blockchain Group peut être plus fiscalement avantageux, notamment pour les investisseurs français et belges, en particulier dans un PEA, où la taxation est moins élevée après 5 ans.

Q & A

Quel est le principal risque pour une société de type Bitcoin Treasury Company ?

Le principal risque pour une Bitcoin Treasury Company est un effondrement prolongé du prix du Bitcoin sur une période de plus de 4-5 ans, ce qui pourrait affecter la viabilité financière de la société et, en conséquence, la valeur de ses actions.

Comment une société peut-elle minimiser le risque de levier lié à l'augmentation du nombre de Bitcoin par action ?

La société utilise de la dette convertible, une forme de levier considérée comme intelligente et équilibrée. Cela permet d’augmenter les actifs sans prendre un risque excessif de levier, tout en maintenant la stabilité financière.

Pourquoi est-il peu probable qu’un effondrement prolongé du Bitcoin se produise ?

Un effondrement prolongé du Bitcoin est jugé peu probable car cela impliquerait une réduction de la masse monétaire mondiale pendant 5 ans, ce qui va à l'encontre des tendances économiques observées depuis 15 ans.

Quelles sont les différences entre investir directement dans du Bitcoin et investir dans une Bitcoin Treasury Company ?

Investir directement dans du Bitcoin offre une exposition directe à sa valeur, tandis qu'investir dans une Bitcoin Treasury Company permet de bénéficier de l'augmentation potentielle du nombre de Bitcoin par action, offrant ainsi une possibilité de surperformance par rapport au Bitcoin seul.

Quels sont les avantages fiscaux d'investir dans une Bitcoin Treasury Company en France ou en Belgique ?

Investir dans une Bitcoin Treasury Company dans un PEA (Plan d'Épargne en Actions) permet de bénéficier d'une fiscalité plus favorable sur les plus-values, par rapport à l'investissement direct en Bitcoin, qui peut être soumis à une taxation plus élevée.

Comment une société de type Bitcoin Treasury Company crée-t-elle de la valeur pour ses actionnaires ?

Une Bitcoin Treasury Company crée de la valeur en augmentant le nombre de Bitcoin par action. Cela peut être réalisé en utilisant des stratégies d'investissement pour accroître ses actifs en Bitcoin sans diluer excessivement le nombre d'actions, permettant ainsi une surperformance du Bitcoin au fil du temps.

Quel est l'horizon de temps recommandé pour investir dans une Bitcoin Treasury Company ?

L'horizon de temps recommandé est long, au minimum 4 ans, en raison de la volatilité à court terme du Bitcoin et des cycles économiques, notamment le cycle de halving qui affecte la liquidité et la valorisation du Bitcoin.

Qu'est-ce qui distingue une Bitcoin Treasury Company d'un ETF Bitcoin traditionnel ?

Contrairement à un ETF Bitcoin, qui est soumis à des frais de gestion et qui reflète simplement le prix du Bitcoin, une Bitcoin Treasury Company peut potentiellement offrir une surperformance grâce à une gestion active des Bitcoin par action, sans risque d'appel de marge.

Quels sont les facteurs déterminants pour les investisseurs professionnels lorsqu'ils évaluent une Bitcoin Treasury Company ?

Les investisseurs professionnels analysent principalement le premium entre la capitalisation boursière et la valeur nette des Bitcoin détenus, ainsi que la capacité de la société à augmenter le nombre de Bitcoin par action au fil du temps.

Pourquoi l'investissement dans des sociétés comme Blockchain Group peut-il offrir une opportunité de surperformance ?

L'opportunité de surperformance réside dans la capacité de ces sociétés à augmenter leur nombre de Bitcoin par action, ce qui permet aux actionnaires de bénéficier de gains supérieurs à ceux réalisés uniquement avec le Bitcoin. En outre, ces sociétés peuvent surperformer le marché traditionnel.