Why the ECB purchases assets

Summary

Le principal objectif du Système Européen de Banques Centrale (SEBC) est de maintenir la stabilité des prix dans la zone euro. Pour ce faire, la BCE utilise divers outils, dont la modification du taux directeur et, en cas de besoin, l'assouplissement quantitatif (QE), qui consiste à acheter des obligations pour augmenter la masse monétaire. Cette action stimule la demande et fait baisser les taux d'intérêt à long terme, favorisant ainsi l'emprunt et l'investissement. En conséquence, l'inflation tend à augmenter, ce qui permet de rapprocher le taux d'inflation de l'objectif de 2%.

Takeaways

• 😀 L'objectif principal de l'Eurosystème est de garantir la stabilité des prix dans la zone euro.
• 😀 Le Conseil des gouverneurs de la BCE vise un taux d'inflation de 2 % sur le moyen terme.
• 😀 L'objectif de l'inflation est symétrique, ce qui signifie que les écarts positifs et négatifs par rapport à la cible sont également indésirables.
• 😀 La BCE ajuste normalement le taux directeur pour influencer le taux d'inflation.
• 😀 Si l'inflation doit diminuer, la BCE augmente le taux directeur; si l'inflation doit augmenter, elle le baisse.
• 😀 Si le taux d'inflation doit augmenter mais que le taux directeur est déjà au minimum, la BCE peut opter pour l'achat à grande échelle d'actifs, en particulier des obligations d'État.
• 😀 L'achat d'actifs par la BCE crée de la monnaie centrale, ce qui augmente la base monétaire et donne plus de marge aux banques commerciales pour prêter.
• 😀 La demande accrue pour les actifs fait monter leur prix, ce qui entraîne une baisse des rendements des obligations.
• 😀 La baisse des rendements des obligations influence également les taux d'intérêt des prêts bancaires, les rendant plus bas et facilitant l'emprunt pour les gouvernements, les entreprises et les ménages.
• 😀 L'assouplissement quantitatif, ou 'quantitative easing', réduit les taux d'intérêt à long terme et stimule la demande globale, entraînant une hausse des prix et de l'inflation.
• 😀 L'assouplissement quantitatif peut également entraîner des sorties de capitaux vers des pays avec des taux d'intérêt plus élevés, ce qui affaiblit la monnaie domestique, stimule les exportations et contribue à la hausse de l'inflation.

Q & A

Quel est l'objectif principal du Système européen de banques centrales (SEBC) ?

L'objectif principal du SEBC est de garantir la stabilité des prix dans la zone euro.

Comment le Conseil des gouverneurs de la BCE maintient-il la stabilité des prix ?

Le Conseil des gouverneurs de la BCE maintient la stabilité des prix en visant un taux d'inflation de 2 % à moyen terme.

Que signifie le fait que l'objectif d'inflation de 2 % soit symétrique ?

Cela signifie que les écarts, qu'ils soient négatifs ou positifs, par rapport à l'objectif d'inflation sont considérés comme indésirables de manière égale.

Quel rôle joue le taux de politique monétaire dans la gestion de l'inflation ?

Le taux de politique monétaire est utilisé pour ajuster l'inflation : il est augmenté si l'inflation doit diminuer et abaissé si l'inflation doit augmenter.

Que fait la BCE lorsque le taux de politique monétaire ne peut plus être abaissé pour augmenter l'inflation ?

La BCE peut alors décider que les banques centrales de la zone euro procèdent à des achats massifs de titres, notamment des obligations gouvernementales.

Comment les achats d'actifs par la BCE peuvent-ils augmenter le taux d'inflation ?

Les achats d'actifs augmentent la base monétaire, permettant aux banques commerciales de prêter davantage. De plus, la demande accrue d'actifs fait augmenter leurs prix, ce qui entraîne une baisse des rendements obligataires, réduisant ainsi les taux d'intérêt et stimulant l'investissement et la consommation.

Quelles sont les deux principales conséquences des achats d'actifs par la BCE ?

Les achats d'actifs augmentent la masse monétaire disponible pour les prêts des banques commerciales et réduisent les taux d'intérêt à long terme, créant ainsi un effet similaire à une baisse du taux de politique monétaire.

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif et comment fonctionne-t-il ?

L'assouplissement quantitatif désigne la politique consistant à acheter massivement des actifs pour augmenter la masse monétaire et réduire les taux d'intérêt à long terme, stimulant ainsi l'inflation.

Quel est l'impact de l'assouplissement quantitatif sur la monnaie nationale ?

L'assouplissement quantitatif peut entraîner des sorties de capitaux vers des pays où les rendements sont plus élevés, ce qui réduit la demande pour la monnaie domestique et entraîne une dépréciation de la devise, favorisant ainsi les exportations.

Comment l'assouplissement quantitatif stimule-t-il les exportations ?

La dépréciation de la monnaie nationale rend les biens domestiques moins chers à l'étranger, ce qui augmente la demande pour ces biens et permet aux prix de grimper davantage, contribuant ainsi à l'augmentation de l'inflation.

Que peut faire la BCE si les achats d'actifs n'ont pas l'effet escompté sur l'inflation ?

La BCE peut augmenter, réduire ou suspendre les achats d'actifs en fonction des évolutions des prix à moyen terme, et peut même vendre les titres qu'elle a achetés sur le marché.