Фундаментальный анализ: мультипликаторы акций / Как найти недооцененные акции?

Summary

В этом видео рассматривается использование финансовых мультипликаторов для сравнения компаний и выбора лучших для инвестирования. Объясняются основные мультипликаторы, такие как P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA, и EPS, которые помогают оценить финансовое состояние компаний в различных отраслях. Особое внимание уделено важности понимания контекста отрасли и рисков, связанных с макроэкономическими факторами. Несмотря на полезность мультипликаторов, важно не полагаться только на них, а использовать в совокупности с другими методами анализа для более взвешенных инвестиционных решений.

Takeaways

• 😀 Мультипликаторы — это финансовые инструменты для сравнения компаний в одной отрасли, что позволяет оценить эффективность компании с учетом ее рыночной капитализации и прибыли.
• 😀 ПЭ (P/E) — один из самых популярных мультипликаторов, который показывает, за сколько лет окупятся вложения в компанию. Чем ниже P/E, тем лучше.
• 😀 Сравнивать P/E между компаниями разных отраслей невозможно, так как компании могут находиться на разных стадиях развития и иметь разные операционные расходы.
• 😀 Мультипликаторы могут не дать полную картину, особенно в условиях рыночных изменений и нестабильности, вызванных действиями центральных банков.
• 😀 Для компаний с высокой степенью роста показатель P/E может быть высоким, несмотря на перспективы развития, в то время как у более зрелых компаний этот показатель может быть ниже.
• 😀 Существует два типа P/E: трейлинг (скользящий), основанный на прибыли за последние четыре квартала, и форвардный, основанный на прогнозируемой прибыли.
• 😀 ПНС (Price/Sales) — мультипликатор, который полезен для оценки компаний, не имеющих прибыли, так как его можно применить к выручке.
• 😀 P/B (Price/Book) — мультипликатор, который показывает, сколько стоит капитализация компании по отношению к ее балансовой стоимости. Значение ниже единицы означает недооцененность.
• 😀 EV/EBITDA — мультипликатор, учитывающий рыночную капитализацию, долги и кэш компании. Это более точный показатель стоимости компании.
• 😀 ROE (Return on Equity) и другие показатели рентабельности показывают, насколько эффективно компания использует собственный капитал для генерирования прибыли.
• 😀 При оценке долговой нагрузки компании важно обращать внимание на коэффициент debt-to-equity (D/E). Низкий показатель говорит о стабильности компании, в то время как высокий может свидетельствовать о рисках.

Q & A

Что такое мультипликаторы и зачем они используются для оценки компаний?

Мультипликаторы — это финансовые показатели, которые позволяют сравнивать эффективность разных компаний. Они используются для анализа таких аспектов, как рыночная капитализация, прибыль, выручка и другие, позволяя инвесторам более объективно оценивать финансовое состояние компаний в одной отрасли, избегая влияния субъективных факторов.

Как правильно использовать мультипликаторы для сравнения компаний?

Мультипликаторы полезны при сравнении компаний только в пределах одной отрасли, так как компании из разных отраслей могут иметь сильно различающиеся показатели. Также важно учитывать стадию развития компании, потому что молодые компании могут иметь высокий мультипликатор, несмотря на перспективы роста.

Что такое P/E (Price-to-Earnings) мультипликатор и как его интерпретировать?

P/E (Price-to-Earnings) — это мультипликатор, который показывает отношение рыночной капитализации компании к её прибыли. Чем ниже значение P/E, тем быстрее инвесторы могут вернуть свои вложения. Этот показатель важно использовать для сравнения компаний в одной отрасли.

Какое значение P/E является хорошим для российского рынка?

Для российского рынка значение P/E от 0 до 5 считается адекватным, в то время как для более высоких значений следует быть осторожными, так как это может означать переоцененность компании.

Что такое трейлинг и форвардный P/E и в чем между ними разница?

Трейлинг P/E использует данные о прибыли компании за последние 4 квартала, независимо от того, в каком квартале находится компания. Форвардный P/E основан на прогнозируемой прибыли за будущие кварталы, что может дать более актуальную информацию для оценки текущего состояния компании.

Что такое P/S (Price-to-Sales) мультипликатор и когда его используют?

P/S — это мультипликатор, который показывает отношение рыночной капитализации компании к её выручке. Этот показатель особенно полезен для анализа компаний, которые могут быть убыточными, так как выручка всегда положительная, в отличие от прибыли.

Как использовать мультипликатор P/B (Price-to-Book) для оценки компании?

P/B показывает отношение рыночной капитализации компании к балансовой стоимости её активов. Значение P/B ниже 1 может означать, что компания недооценена, а значение выше 1 может указывать на переоцененность компании.

Что такое мультипликатор EV/EBITDA и как его интерпретировать?

EV/EBITDA — это мультипликатор, который учитывает не только рыночную капитализацию компании, но и её долговую нагрузку, вычитая наличные средства. Он помогает оценить реальную стоимость компании без учета налогов и амортизации.

Как использовать мультипликатор EPS (Earnings Per Share)?

EPS — это показатель прибыли на акцию, который помогает оценить, сколько прибыли генерирует каждая акция компании. Он может изменяться в зависимости от выпуска новых акций или выкупа существующих.

Что важно учитывать при оценке рентабельности компании с помощью мультипликаторов?

Рентабельность компании оценивается с помощью мультипликаторов, таких как ROA (рентабельность активов) и ROE (рентабельность капитала). Важно понимать, что более высокая рентабельность указывает на более эффективное использование активов и капитала, что является положительным для инвесторов.