The Bull Market Will Continue Into 2025 As Liquidity Heads Higher | Michael Howell

Summary

在这段对话中，迈克尔分享了全球金融市场的现状，重点讨论了中国人民银行的流动性注入、美国财政政策和经济周期的演变。他认为股市已接近本轮周期的高点，虽然短期内可能仍有一定上涨空间，但长期来看，黄金和比特币将成为更具吸引力的投资选择。迈克尔强调了全球货币通胀的加速和各国财政问题，认为这些因素推动了对黄金和比特币的需求。此外，他还介绍了他通过资本战争Substack发布的报告和数据服务。

Takeaways

• 😀 7月中国人民银行的流动性注入显著，即使考虑到季节性影响，这一月依然是大月。
• 😀 8月的流动性表现相对较弱，但由于时间短，尚难以确定趋势。
• 😀 观察中国人民银行的动作对全球经济至关重要，联邦储备系统则主导金融市场的动向。
• 😀 股票市场的上涨已实现20%-30%的周期性涨幅，符合牛市初期的强劲反弹特征。
• 😀 利率曲线的上升表明，实际经济可能即将触底并进入扩张阶段。
• 😀 股票市场的轮动从科技股开始，逐渐扩展到大型金融公司和周期性行业。
• 😀 尽管大部分涨幅已实现，但未来12个月仍可能获得10%-15%的增长。
• 😀 预计到2025年底，市场可能出现较大反转。
• 😀 黄金和比特币被视为应对货币通胀趋势的资产，尤其是在财政赤字和人口老龄化加剧的背景下。
• 😀 自2022年10月以来，Michael保持“风险偏好”态度，区分周期性波动与长期趋势。
• 😀 货币通胀已成为加速的长期趋势，源自全球财政问题、老龄化人口、国防开支及税收提高的困难。
• 😀 Michael的分析报告可以在《资本战争》（Capital Wars）订阅平台和CrossBorder Capital官网获取，X（前Twitter）也可跟踪其最新观点。

Q & A

PBOC在2023年7月注入了多少流动性？

2023年7月，PBOC注入了大量的流动性，尽管考虑到季节性效应，这一数字仍然较大。这对全球市场产生了显著的影响，尤其是在商品价格方面。

2023年8月的流动性情况如何？

2023年8月的流动性有所下降，整体表现相对较弱。不过，由于仅有几周的时间，这很难判断出明显的趋势。

全球经济和金融市场中，PBOC和美联储各自扮演了什么角色？

PBOC在全球经济中起到了驱动作用，而美联储则主导着金融市场的走势。两者的政策和行为对市场产生重要影响。

股市中，当前的上涨是否可以持续？

股市已经经历了周期性的上涨，预计可能已经获得了大约20-30%的涨幅。虽然当前市场仍然可能出现一些上涨，但总体趋势可能会在2025年底时发生逆转。

当前的经济周期和股市的表现如何？

目前经济周期仍在扩展，收益率曲线正在向上倾斜，意味着预计在未来几个月内，实际经济可能会触底。股市的轮动也在逐步展开，初期的科技股表现逐渐扩展到大型金融股和深度周期性行业。

2023年下半年，股市的上涨是否依然有空间？

尽管市场上已获得显著的上涨，但在接下来的12个月内，股市可能仍会有10-15%的增长空间。

2025年接近时，股市的走势如何？

随着2025年底的临近，股市可能会迎来重大反转。投资者需要密切关注市场走势和相关经济信号。

为什么金价和比特币在未来的投资组合中越来越重要？

由于全球货币膨胀加剧、财政赤字扩大以及老龄化人口和更多的国防支出，金价和比特币成为重要的资产。在未来，这些资产可能有更好的保值和增值潜力。

比特币与其他加密货币的关系如何？

比特币被视为推动整个加密货币市场的核心力量。因此，比特币的表现对加密货币市场的走势至关重要。

如果机构投资者想要获取数据和分析，应该从哪里获取？

机构投资者可以通过Crossborder Capital的官网（crossbordercapital.com）获取更详细的数据和分析报告。同时，Substack上的Capital Wars也提供每周几次的报告和数据。