【円はどこまで安くなるのか：佐々木融】なぜ今、介入／米国の利下げはないと読む理由／トランプ再選の為替インパクト／ドル高が続く４つの理由／円独歩安の構造／1ドル200円の時代／平均年収は世界24位に転落
Summary
TLDR今回のピボットマネーでは、為替市場の動向がテーマで、福岡フィナンシャルグループのチーフストラテジストである佐々木トルさんがゲストとして招かれました。最近の円の大きな変動について分析し、今後の為替市場の見通しを語りました。また、日銀とFRBの金融政策、アメリカの金利動向、そしてトランプ再選出の可能性が為替市場に与える影響について考察しています。さらに、平均年収の国際比較や日本経済の賃上げ要請など、幅広い視点から為替市場の未来を探求したコンテンツです。
Takeaways
- 🗣️ ゲストの佐々木トルさんは福岡フィナンシャルグループのチーフストラテジストであり、為替市場に関する見解を共有します。
- 📉 最近の円の大きな変動について、特に急速な安値化（161円代から157円代への移動）に関心を示しています。
- 🤔 円安の理由について、佐々木さんは特に明確な要因が見られないと指摘し、市場の動向が不透明であるとコメントしています。
- 💼 アメリカの経済指標が出た後に円安が進行したわけではなく、特に急激な動向ではなく、市場はこの動きに混乱していると分析しています。
- 🌐 国際的な政治的要因も市場に影響を与えており、財務官の交代が市場の不確実性を高めていると見ています。
- 💬 為替介入のタイミングと理由について、市場は不透明であり、なぜその時期に行われたかについて疑問を呈しています。
- 📈 CPIの統計結果が予想と異なることから、市場の動向に大きな影響を与えていると指摘しています。
- 💹 アメリカの金利が上がることで、ドルが買われやすくなり、円安につながるとの見解を示しています。
- 🕊️ トランプ大統領の再選出馬の可能性が高まっていること、それが市場に与える影響について分析しています。
- 🏦 財務省の交代が市場の注目を集めており、新しい財務官の政策や介入姿勢が市場に大きな影響を与える可能性があると述べています。
- 🔮 将来の為替市場の動向について、円安の傾向が継続すると予想しており、200円時代に備える必要性を指摘しています。
Q & A
ピボットマネーで話されている為替のテーマは何ですか？
-為替のテーマは、最近の大きな動きと今後の見通しのアップデートです。
ゲストである佐々木トルさんはどのような立場から話していますか？
-佐々木トルさんは福岡フィナンシャルグループチーフ、ストラテジストの立場から話しています。
161円代から157円代への急激な為替の変動はなぜ起きたとゲストは考えていますか？
-ゲストは、このタイミングでの変動の理由があまりよくわからないと述べており、特に急激な円安の進行やボラティリティの上昇があったわけでもないことを指摘しています。
為替介入の目的は何か、またなぜ同じレベルでは基本的にやらないとゲストは述べていますか？
-為替介入の目的は変動相場性の国の定義を守ることであり、同じレベルでやらないのは市場がそのレベルを読み取り、逆に攻撃にくる可能性があるからです。
CPIの統計が出て予想と外れた点はなぜだとゲストは考えていますか？
-ゲストは、CPIの数字が予想と外れたことが、為替介入の理由の一つであった可能性があると述べていますが、これは短期的な影響にすぎないと見ています。
トランプ大統領の再選出馬の可能性は為替市場にどのような影響を与えるとゲストは考えていますか？
-ゲストは、トランプ大統領の再選出馬の可能性が高まっていることから、保護主義の強化や金利の上昇、ドルの強化につながると見ています。
ゲストが見ている年内の利下げ観測はどのようなものですか？
-ゲストは年内の利下げが難しいと考えており、CPIの結果が予想を下回っているにもかかわらず、FRBの目標を上回るレベルが続いているためです。
為替介入が160円ラインを超えて行われた理由についてゲストはどのように考えていますか？
-ゲストは160円ラインを超えた為替介入が行われた理由について、特に特色があるとは思えず、短期的な影響にすぎないと述べています。
ゲストが示唆する200円時代に備えるべきこととは何ですか？
-ゲストは200円時代が来るかもしれないと示唆しており、個人や企業がドル高のシナリオを念頭に置いて準備を進めることが重要だと強調しています。
日本の賃金が国際比較で低下している状況についてゲストはどのように述べていますか？
-ゲストは日本の賃金が国際比較で低下しており、これは日本の企業が人を集めるために賃金を上げざるを得ない状況につれてくると述べています。
ゲストが示唆する2023年の平均年収の比較による日本の順位はどうなっていますか？
-ゲストによると、2023年の平均年収の比較では、日本が2000年の3位から24位に下がり、さらに160円のレートで計算すると25位になってしまうと述べています。
Outlines
🗣️ 為替市場の動向と分析
この段落では、福岡フィナンシャルグループのチーフストラテジストである佐々木トルさんが、為替市場の最近の動きについて分析しています。特に、昨日の大きな変動について、アメリカの経済指標の影響や、日本の財務官の退任に関連する動きが話題となっています。また、為替介入のタイミングや理由についても議論されており、市場の今後の動向について更新された見通しを提供しています。
📊 トランプ政権の影響と為替相場の関係性
第2段落では、トランプ政権の影響が為替相場に与える影響について触れられています。トランプ大統領の当選とその後の政策が、アメリカの金利とドルの価値にどのように影響を与えたかが分析されています。また、株価の動向や、将来の為替相場に対する市場の予想が語られており、トランプ政権が選挙に再出馬する可能性が上がった場合の市場への影響についても考察されています。
💼 日本経済の構造的な問題と為替相場
この段落では、日本の経済構造とその為替相場への影響について議論されています。日本の実質金利のマイナス状況や、日銀の金融政策の限界、国際収支の悪化が、円の弱さに寄与していることが指摘されています。また、円安が進む場合の為替相場の予測や、日本の経済政策が今後どのように動くかについても言及されています。
📈 為替介入の可能性と市場の反応
第4段落では、為替介入の可能性やタイミング、それに市場の反応について語られています。日本の財務官の交代が、為替政策にどのような影響を与えるかが議論されており、新しい財務官の姿勢が市場にどのように影響を与えるかについても触れられています。さらに、為替介入が行われた場合の相場の動向や、市場がそれをどのように解釈するかについても分析されています。
🌐 国際情勢と為替市場の将来
最後の段落では、国際情勢が為替市場に与える影響について考察されています。トランプ政権の誕生が円安に与える可能性や、その範囲を予測しています。また、日本とアメリカの金利差が為替相場に与える影響や、円安が進んだ場合の日本の経済への影響についても分析されています。さらに、将来の為替市場の動向を予測する際に注目すべき要素として、日銀とFRBの金融政策、アメリカの選挙、財務官の交代などが挙げられています。
Mindmap
Keywords
💡為替介入
💡円安
💡CPI
💡FRB
💡利下げ
💡保護主義
💡国際収支
💡ドル
💡大統領選挙
💡円安の構造
Highlights
為替をテーマに、福岡フィナンシャルグループチーフストラテジストの佐々木トルさんをゲストに招いた番組の紹介
最近の為替の大きな動向について佐々木さんとの議論
円安の原因とアメリカの重要指標の影響についての分析
財務官の退任とその影響、為替介入のタイミングに関する考察
CPIの統計結果が予想と異なることの影響についての議論
為替介入の目的と市場の反応についての分析
160円が介入ラインとして認識されていた背景の説明
日銀の金融政策とFRBの政策の違い、その影響についての議論
利下げの観測が強まっている現状についての分析
トランプ再選出の可能性と為替市場への影響についての考察
株価とトランプ当選の関連性についての見解
ドルが強い理由の4つの要因の説明
円の弱さと構造的な問題の継続性についての分析
日米10年金利差とドル円の相関関係の変化についての解説
円売りの動向とその背景についての考察
年末の為替見通しと170円の到達可能性についての議論
トランプ政権誕生した場合の円安の進展についての予測
日本とアメリカの経済政策の相違とその影響についての分析
日本の賃金が国際的に低い現状とその影響についての解説
今後の為替市場に注目されるべきテーマや動きについての見解
日銀とFRBの金融政策の今後の動向についての予測
大統領選挙の結果が為替市場に与える影響についての考察
財務官交代が為替介入姿勢に与える影響についての見解
利下げ期待が交代した場合の市場反応についての予測
Transcripts
00:00皆さんこんにちはピボットの佐々木です
00:01今回のピボットマネーでは為替をテーマに
00:04お話を伺いますゲストにお招きしたのは
00:06福岡フィナンシャルグループチーフ
00:08ストラテジストの佐々木トルさんです
00:09佐々木さんよろしくお願いしますよろしく
00:11お願いします佐々木さんにはあの何度も
00:13あの川成についてお話を伺ってますけれど
00:15もまた最近も特にあの昨日大きい動きが
00:19ありましたのでその辺りも踏まえてですね
00:21今後の見通しのアップデートを伺えればと
00:23いう風に思っておりますよろしくお願いし
00:26ますよろしくお願いしますはいまずはです
00:28ねま介入があって161円代からいきなり
00:32157円代になったということでこの買入
00:34をまずどう見てらっしゃいますかあの
00:36ちょっとこのタイミングでやった理由が
00:39あまりよくわかんないなという風に思って
00:41ますそれほど別にま急激に円安が進行した
00:44わけでもないですしボラティリティが
00:47上がったわけでもないという中でかつ
00:50アメリカのあのま重要指標が出た後にや
00:53るっていうのはアメリカ側はあんまり多分
00:56面白く思わないと思いますしそろそろあの
00:58今月一杯でか財務官があの退任されるわけ
01:02なんですけれどもあの今回もし会議やって
01:05たとするとえ10月末まで6ヶ月間で基本
01:09的に3回っていうのがま変動相場性の国の
01:12定義になってるので10月末までなります
01:15ね5678910で10月末までにあと1
01:19回しかできなくなっちゃうっていうのがま
01:21できなくなっちゃうっていうことではない
01:22んですけどもま基本それ以上やると
01:24ちょっと摩擦が起きるっていう感じになる
01:27のでえまコイの財務官こういらっしゃった
01:31三村財務官いらっしゃった後にえ1回
01:34いきなり
01:358910で3ヶ月間で1回しかできないっ
01:39ていうことにもなってしまうのでななんで
01:42このタイミングでやったのかなっていうの
01:44がちょっと不思議だなという風には思って
01:46ますそうそう今回のCPIの統計が出て
01:48その数字がま予想からちょっと外れてた
01:51そこが大きかったんでしょうかねやっぱ
01:52踏み込んだ理由としましてはうんまその
01:55それで下がったのでもしやってたとしたら
01:58あのそれと一緒にすれば効果が大きくなる
02:01んじゃないかって思ってやった可能性は
02:03あるかなとは思うんですがただそれは
02:07すごく短期的な話にしかならないのでやっ
02:10たとすればなんでこのタイミングだったの
02:12かなっていうあまり特色なようには思え
02:15ないなという気はしてます前回の為替介入
02:18からまある程度160円が介入ラインでは
02:21ないかって声もあったんですけどそのも
02:22ある程度放置されてたっていうところで
02:24そので160円が防衛ラインっていうわけ
02:27ではないんですかねかしはい私はもうあの
02:30まこれ前も申し上げたかもしれないです
02:32けど介入っていうのは同じレベルでは基本
02:35的にやらないんですねあの変動相場性の国
02:38なのでどこかをあの止めようとするって
02:41ことはしないですしそういう同じところを
02:44止めようとしてるっていうのをもう
02:45見透かされるとマーケットは逆にそこを
02:47アタックしにくるのであのそれはないん
02:50ですよねそれで今回ま私はどちらかという
02:53とま前回160円のとこだったのでま
02:55170円ぐらいまではやらないだろうと
02:57いう風に思っていたのでまそうは言っても
02:591661円代後半のところでこうやってき
03:01てるわけですからかなり頻繁にやるように
03:05なってるなということで後にやりづらく
03:08なってしまうっていうことになっちゃうん
03:10じゃないかなという気はしてますあと今回
03:12のCPIの統計が出たこともあってあの
03:14もう利下げ観測がかなり強まってます
03:16けれどもそこは佐々木さんはどういう風に
03:18見てらっしゃいますかそうですね私はあの
03:20元々まもうあの年内の利作は難しいだろう
03:23と思っていたいるのでそこのところは
03:26あんまりまだ変わっていなくてなぜかと
03:28言うとま確かにあのCPIのそのえ結果は
03:32あ予想をちょっと下回ってるんですがま
03:35それでもあの全体が3%でコアで3.3
03:41ですのでまあまだあのFRBがターゲット
03:44するレベルはかなり大きく上回ってるとえ
03:46いう状態なのでスーパーコアのとこですね
03:49これもま4%台後半という状態はまだ相
03:52変わらず続いてますのでえーちょっとこの
03:55数字を持ってじゃあえっと次の次のFMC
03:58で早速利下げですねっていうのはちょっと
04:00早いんじゃないかなと逆にこれ次の次の
04:04FMCで本当に利下げしてその後のCPI
04:07が予想より上回り始めたらえ結局利下げは
04:10早すぎたって批判されるだけになると思う
04:13のでまあんまりないんじゃないかなと思い
04:15ますしまあの大統領選挙であのトランプ全
04:19大統領が再戦される可能性もまそれなりに
04:21ちょっと高まってきてるような感じもする
04:24のでだとすると今この段階でそんなに急い
04:27で利下げをする必要はあるのかなっていう
04:29風にはちょっと思っていますそうと以前
04:31からの見方と大きく変化はないということ
04:32ですねはい今のところ変化はないので逆に
04:36そのまあの佐々木さんおっしゃったように
04:38あのマーケットは結構また利下げ年内2回
04:41の利下げしっかり織り込んできてるような
04:42感じなのでその利下げ期待は結局交代して
04:45ドルがまた買われるっていう感じになるん
04:47じゃないかなという風には思ってます前回
04:49お話が上がった時との差分としてま
04:52トランプ市のま再戦の可能性がすごく
04:54上がってるってところがありますがここは
04:56為替今後の為替にどういう影響を与えて
04:58いくんでしょうかはいあの基本的には
05:01アメリカの金利ががってドルが買われ
05:03るっていう流れがまず出てくるんじゃない
05:06かなという風に思っていますでこちらあの
05:08チャートで出してるのがまあのFF金利と
05:1110年金利えのところなあの数字なんで
05:14チャートなんですけどもあのちょうど
05:16トランプ大統領がま当選したところとま
05:20その後のトランプ大統領の人気のところを
05:22こう示してるんですがあの当選したって
05:25いうとこま当時サプライズだったわけなん
05:27ですが当選したことによってアメリカの
05:29金利も上がってまドルも買われていると
05:31いうところもあってでその後FRBはえ
05:34前半のうちは利上げをしてってるんですが
05:36えそれでアメリカの10年金利も上がって
05:39いるという状況になっているのでま
05:41イニシャルリアクションとしてはやっぱり
05:43まトランプ大統領になると保護主義が
05:45強まってえそれからまあの完全も引き上げ
05:49るっていう話もありますし移民の規制も
05:51するということでまそうなるとその賃金も
05:54上昇圧力が勝ってくるということでま基本
05:57的にはインフレ圧力が高まるという観点
05:59からあの金利は上昇してドルが変われ
06:02やすくなるっていうのがま基本的な流れか
06:05なと思っていてでこいのあのトランプ大
06:08トランプ全大統領とバイデン大統領の討論
06:11会えこの後のあのリアクションもそんな
06:14感じでしたよねあのトランプ大統領全
06:17大統領が有利なんじゃないかっていうよう
06:19な見方になってきてそれでアメリカの金利
06:21も上がってどのも買われたっていう流れな
06:23ので今後そのトランプ全大統領が当選
06:26するっていう確率が高まってきたなという
06:28ことになるとあのマーケットはやっぱり
06:31金利上昇ドル外で反応するんじゃないかな
06:33というに思っています株価という意味では
06:35どうでしょうかトランプ当選イコールま
06:37株高かっていうの印象がありますけどそこ
06:39は佐々木さんも同意でしょうかはいそれも
06:41そういう形になってくるんじゃないかなと
06:44思いますまちょっとあのトランプ大統領
06:46前回のその前議機関っていうのはあの途中
06:50でやっぱり体中貿易摩擦これに対する懸念
06:55なんかでえっと2010え198年にです
06:59かね17年は上がって18年のところで
07:02体中貿易摩擦の懸念から株が下が
07:04るっていうようなこともあったのでまあの
07:08人筋縄でこうまずっと上がってくっていう
07:10形にはならないと思うんですがあの人気中
07:13を通じて結局最後は上昇しているのでま
07:16そのま現在もあの続くということになれば
07:19株価は上がりやすいんじゃないかなという
07:21風に思います分かりましたありがとう
07:22ございますそしたらまあのトランプ政権に
07:24なってもそこなんで大きい変化はあの為せ
07:27と意味ではあのないということです
07:30そうですねあの今まここまでドルが強い
07:33理由っていうのがあのあってあのま今
07:36アメリカ経済が強くてえドルが強いって
07:39いう理由えっていうのはこの主に4つが
07:43あると思うんですけどま1つは保護主義
07:45圧力の保護主義圧力の強まりとそれから
07:48この中でのバラまきによるマネストックの
07:50急増それからIT産業における米国企業の
07:541人勝ちとそれからあのアメリカ株価上昇
07:57による資産効果っていうのがあるんですが
07:59これがそのアメリカ経済を強くしてドルを
08:01強くしてるっていうのがま現在の状況なん
08:04ですがまあ1番に関してはトランプ大統領
08:07になったらあのさらに強まってくるという
08:09ことになりますしまそのマネ速の急増って
08:12いうところで観点で言うとま減税をすれば
08:15まそれなりにまたその減税が続けばですね
08:18そのお金がま民間のところにお金がまだ
08:21引き続き多く残るということにもなります
08:24しまIT産業に関しては引き続きやっぱり
08:27強いということを考えるとまトランプ取る
08:29になったから急にそのえ金利が下がって
08:32ドルが売られるっていうことにはならずま
08:35今のトレンドが続くという風に考えた方が
08:38いいのかなと思いますただあの繰り返しに
08:40なりますがえ前回同様まあんまりその体中
08:43貿易摩擦がこう激しくなってくるとあの
08:46少しボラティリティは高くなってくる可能
08:48性はあるかなとに思っていますまその意味
08:50では佐々木さんがずっとおっしゃってる
08:52日本の縁がま構造的に弱いっていう構図も
08:54変わらないってことですよねそうですね
08:57あのそれも変わらないと思いますこちらに
08:59あるにま日本の実質金利のマイナスから
09:01なかなか抜け出せないそれから日本とその
09:04他の主要国との幅な名目金利さ特に
09:06アメリカとの名目金利差はそんなに変わら
09:09ないまこれは結局日銀は大胆に利上げが
09:11できないだろうというところとあとは日本
09:13と国際収支の悪化っていうのもあるのでま
09:16そういう観点で言うと円の弱さっていうの
09:18も変わらないですしまドルが強い状況って
09:20いうのも変わらなければドル円は基本的に
09:22は上昇基調になっていくんじゃないかな
09:25続くんじゃないかなという風には思ってい
09:26ます1回証拠していたま150円ぐらい
09:29まで行ったのにまた160円台にここ数
09:32週間上がってきてたのってのはこれはなん
09:34でなんですかねはいここはなかなかですね
09:37ちょっと難しくてはいこれですねこれが
09:39あの日米10年金利差とドル円の相関関係
09:42ですね横軸で日米の10年金利差で縦軸で
09:45ドル円なんですがあのピンクのところが4
09:48月半ば以降のあの相関なんですがもう
09:51明らかにえ金利差があの拡大してないのに
09:55ドル円が上昇してってるということで円の
09:58独歩安の状態があの続いていたという状況
10:01なんですねそれでちょっと1つここでこの
10:04チャートをせっかく出したのであのご説明
10:06するとあの左下の方に2023年末って
10:08いうポイントがあるんですがもう今
10:112023年末より日米の金立さ縮小してる
10:13んですよねそれにも関わらずド円が20円
10:16以上あの上昇してるというところから見て
10:18もう金利差だけで縁が弱くなってるわけ
10:20じゃないっていうのがお分かりいただける
10:22と思うんですがこの4月以降の円売りに
10:25関して言うとまやっぱり何かしらのその
10:27実需の遠売りっていうのが出ていたんじゃ
10:30ないかなという風に思っていますでそれは
10:32あの特になんかこうこれでて特にこの
10:35フローでっていうよりかはま例えば
10:37NISAを通じた外交株等身へのフロこれ
10:40はまもうコンスタントに出てんので急に
10:42これで円安になってるわけではないんです
10:44がコンスタントに出てるし貿易収支の赤字
10:47とかサービス収支の赤字とかあとあの大外
10:50直接投資がですね相変わらず高水準なので
10:53こういったあの実需の円売りがま掃除て
10:56やっぱり強い状況で金利さは縮小してっ
10:59てるのに円が弱くなってって
11:01るっていうのがまここしばらくの動きでま
11:04その結果160円台に戻したっていうのが
11:07背景なんじゃないかなと思ってます分かり
11:10ました前回お話しました時はま年末で
11:13170円ぐらいではないかと予測でした
11:15けどもそこにも変化はございません
11:17でしょうかそうですねまあの基本的には
11:19170円ぐらいまでこうじりじりと言って
11:21しまうんじゃないかなという風には思って
11:23いますただまだんだんだんだんあの時間が
11:26経てばあの年末までの距離も短くなって
11:28くるのでま時間切れになってそこまで届か
11:32ないかもしれないですがま基本的な構図
11:34円安どれだかの構図が変わらないのでま
11:37その背景がですね変わらないので年末
11:40170万円まで届かなかったとしてもま
11:43基本的には来年に向けても背景が変わら
11:46ないんであれば円安の動きどれだかの動き
11:48ってのは変わらないんじゃないかなという
11:50風には思ってますすごくざっくりした質問
11:53になるんですけども今後まトランプ政権が
11:54誕生するとしてその政権の4年間の間に
11:58どれぐらいまで円安っって進み売るん
12:00でしょうかね我々の想像する範囲として
12:03うんあの例えば年少あの140円だった時
12:08にまあのターゲット160円っていう風に
12:11こう申し上げてこっちらのあのあの番組で
12:14もこう言わせていただいたりとかしてで
12:16それがまついちゃったので170円です
12:18よっていう話だったじゃないですかで
12:20170円って今で本当に行ったとすると
12:23ですねえ結局年間のレンジが20円にあ
12:2620%になるんですね140円から
12:28170円ででそれがまたもう1年続くと
12:32また20%で今度200円になるんですね
12:35でそれがまた次20%だと240円になる
12:39わけじゃないですかだから2年間でもし
12:41本当にこのペースで行っちゃったとすると
12:43240円ぐらいになってしまうっていう
12:45感じなんですねだからもし本当にこの
12:48ペースでも円安ドル高がボンボン進むんで
12:51すってなったらえっともう4年後には
12:5430000円超えるような感じになります
12:56よねなのでまあまあそんなことにはなら
12:59ないとは思うんですけれどもあのちょっと
13:02ですね要は今の状況が何も変わらない
13:05つまり日本も結構インフレ率が高いのに
13:09あの金利が上げられないあんまり上げられ
13:12ないとかで構造的なその国際収支の構造が
13:16全然改善しないでむしろニサを通じて外国
13:21証券投資がどんどん続いてる外国株同士が
13:23続いてるという状況があってでトランプ
13:26大統領がまあうまいことやってまま
13:29トランプ大統領になるかわかんないですが
13:30なったとしてあのうまいことやって
13:33アメリカ経済が強くなかなか折り下げが
13:35できないっていうような状況がついてどれ
13:37が強い状況が続いたらまちょっと本当
13:39びっくりするぐらいのその奴隷の上昇って
13:41いうのはあり得るとは思うんですがまただ
13:43そうは言ってもまマーケットですので色々
13:45こう上下度はあると思うのであの難しい
13:48ところま最後の最後まで本当にドルが強い
13:50かどうかアメリカがこんなことをやってる
13:52とあのまかなりびな保護主義をやってるの
13:55であのどこまでこうドルが強いかどう
13:58かっていうのは難しいところだと思うんで
14:00わかんないですがでもまあそうですね
14:04ざっくりと
14:05200220とか30とかまそういう
14:08ぐらいのところまではあの今後覚悟して
14:11おいた方がいいんじゃないかなという気は
14:13しますこれはもうあの繰り返しになります
14:14が日本が変われないでアメリカがトランプ
14:18大統領がうまいことやってま金利もむしろ
14:21こう上がってくような感じでドルも強いと
14:23いう状況があった場合っっていうことです
14:26けどもまそれぐらいの可能性はあるんじゃ
14:28ないかなとは思いああ20%の変でそれ
14:30ぐらいインパクトがあるものなんですね
14:32こうなんか恐ろしいですねそうだんだん
14:34だんだんあの数字が大きくなってくるので
14:3620%の数字も大きくなってくるんですよ
14:39ねだから本当にね200円になってから
14:4220%動いたら40円ですからねだからま
14:46そういう意味では大きいですよねあと
14:48佐々木さんの最新のレポートでもこの
14:502023年時点のま各国の平均年収の比較
14:53があったんですけどこれ2000年から
14:562023年ここまで変化したんですねそう
14:59ですねあのまあ2000年の時は日本の
15:03平均年収はえ3位だったんですねえで
15:082023年の数字が最近出たんですがま
15:1124位ということで去年と比べるとえ
15:15スペインに抜かれて24位までなったって
15:17いうことですねでこれ実はですね2023
15:20年の数字なのであの演奏場も2023年
15:24演奏場も2023年の末の演奏場で計算し
15:27てるんですねでそっから円安になってる
15:29じゃないですかさらにだからドレンが
15:31160円ぐらいだった時のま直近のレート
15:34であの全部を計算すると実はもう25位に
15:38なっていてリトアニアに抜かれてるんです
15:40ねああでさらにですねちょっとやっぱり
15:43衝撃的なのはこの160円の時のレートで
15:47ま全体のあのま他の黒線も含めて水星も
15:50含めて計算すると日本の平均年収はですね
15:54スイスの1/4になっちゃうんですねアメ
15:57悲しいんですねアメリカの35%なんです
16:00ねほおだからもうもうめちゃくちゃ日本の
16:04賃金は安くなってるという状況なのでま
16:08あのこのままどんどんどんどん安くなって
16:10くってわけにはいかないので日本ももう
16:12これから多分賃安利をしせざる得ないじゃ
16:16ないと日本から若い人たちが本当に外に
16:19出稼ぎにどんどん出てしまうのでただで
16:22さえ人がいないのにどんどん人がいなく
16:24なっちゃうので日本の企業は本当になんか
16:26こう人を集めるために賃金をどんどん上げ
16:28ないともうビジネスが続けられない状態に
16:31なってしまうのでま賃金を上げざるを得
16:34ないので価格も上げざる得ないという状況
16:36はあの今後も続くんじゃないかなと風に
16:38思いますああまその意じゃ円安さんま輸出
16:41企業のメリットはありますけれどもこう
16:42やった給与が国際比較で下がっていくって
16:44いうのはこういったマイナス面はしっかり
16:45やっぱ認識すべきですねそうですねそれは
16:48そうだと思いますはいあ分かりました
16:51ありがとうございます今後数ヶ月を見せた
16:53時にこの為替というところでなんか注目さ
16:55れているテーマとか動きとかってござい
16:57ますかここをよく見てくとインパクトが
16:59分かるとかですねまあはいあのま1つは
17:04当然やっぱり日銀とFRBの金融政策の
17:07ところでまあ日銀はあのま今度の7月の
17:12決定会合でえ国際の解れの減額っていうの
17:16をこうあの何かしらこう出してくるんだと
17:19思うんですがまおそらくそれほど大胆な
17:23数字は出てこないだろうとでそうするとま
17:26過去もそうだったようにえ日銀の政策決定
17:29介護の後に円安になるという流れっていう
17:32のは続いてるのでまちょっとそういう流れ
17:35が続くのかなとであと年内に本当にどこの
17:38タイミングで利上げができるのかなという
17:40とこだと思いますでこれもま前にも
17:42申し上げましたが別に日銀が1回間2回
17:45利上げしたからといって円安が止まるよう
17:47な環境ではないんですがまでも逆にそのな
17:50んですかねこうスタンスとしてどのぐらい
17:52のま利上げができるのかっていうところは
17:54注目ポイントだと思いますでもう1つは
17:57当然アメリカの金融政策でま今もう2回
18:00年内2回の利下げっていうのを織り込ん
18:02でるんですがま私は多分無理だろうと思っ
18:04ているのでまそれが本当にどうかでこれ
18:07ですね実はリスクは非対象になっていて
18:10利下げはもう2回織り込んでるので本当に
18:13利下げしてもそんなにもうドル売りには
18:15ならないんですね金利はその分折り込んで
18:17下がってるのでだからあのリスクとしては
18:20私の予想の方にちょっと部があ
18:22るっていうかですね要はもし利下げ期待が
18:24交代すれば金量上がってドルは変われるで
18:26もそ予想の通り利下げなったらあの
18:29あんまり動かないっていうことにもなるの
18:31でまそういう意味でもちょっとその辺りの
18:33ところが本当にどうなるのかっていう
18:34ところが注目だと思いますであとは当然
18:37大統領戦っていうところがやっぱり注目に
18:39なってくると思うのででこれはその11月
18:42の頭に大統領戦があるんですがそこに向け
18:44てやっぱりあの本当にあのトランプ大統領
18:48が全大統領が再戦するのかっていうところ
18:50とま今となってはやっぱりバイデン大統領
18:53があの撤退するのかしないのかっていう
18:56ところでこれバイデン大統領が次の選挙に
19:00出ないってなってくると次の候補の政策と
19:02かにもなりますしえ次の候補が意外にこう
19:06有望止されるようになってくるとちょっと
19:08状況がまたガラっと変わってくるのでま
19:10これもやっぱりマーケットに与える影響
19:12っていうのは大きいかなとに思いますで
19:14あと最後にこれはまちょっと本当に目先の
19:17話でえっとまあのそれほどこうあの今言っ
19:21たような話と根本的に比べるとちょっと
19:23あの偽な話なのかもしれないですがあの
19:26財務館が7月末で交代されますのでま
19:29新しい財務館になった後のそういったこう
19:32介入とかそういったものに対する姿勢とか
19:34なんかそういうのがなんか変化あるの
19:35かっていうのはこれはもうあのま私がそう
19:37思ってよりかマーケットが多分そういうの
19:39を気にするだろうなという風に思うのでま
19:42その辺りのところもちょっと注目ポイント
19:44じゃないかなという思いますああ財務館
19:46個人によって介入スタンスってかなり変化
19:49は出るものなんですかうん私はあんまり
19:52ないと思っていますあのそういうものそう
19:55あの財務官の個人の話ではないとは思うん
19:57ですがただそのやっぱりこうあの主導さ
20:00れるのは財務官なのであの例えばやり方と
20:04かそのやるタイミングとかまそういった
20:06ものに何かこう変化が出てくるんじゃない
20:08かってマーケットは多分すごくこうま噂と
20:12いうかあのそういうのでいろんなことを
20:14言ったりするんじゃないかなと思うのでま
20:17そういった思惑と実際のマーケットの関係
20:20っていうところに注目かなとま個人的には
20:23本当に別に財務官が交代したからといって
20:25何か介入差が変わるってことはないと思う
20:28んですけどまマーケットは気にするだろう
20:30というとこですねあ分かりました
20:32ありがとうございますあの利作業
20:33マーケットは今2回で追い込んでるっと話
20:35ありましたけどこれがもう0回になった
20:37場合はどれだか容易になって円安が
20:39170円以上進む可能性もあるんですかね
20:42利下げがなかった場合ですねまくという
20:44よりかは私はまその利下げがないっていう
20:48ことを結局マーケットが織り込んでって
20:50金利が上がってくので170円なんじゃ
20:52ないかなと思ってるっていうとですねあ
20:54そこに予想がもうすでに折り込まれてる
20:56ですねさ中ですねあ分かりましたでも多分
20:59あの本当に今の状況であのあやっぱり年内
21:03利下げなしですっていう風になってくると
21:05金量は結構上がると思うのでまやっぱり
21:07それはドレを押し上げるのでまそれが本当
21:10に170円こ押し上げてくって可能性は
21:12結構大きいんじゃないかなと思いますよね
21:14分かりましたありがとうございます
21:15ちょっと200円時代に備えるってことも
21:17個人にとっても企業にとってもあの大事な
21:19ことなんだなっていうの改めて分かりまし
21:21た200円が来年でもるかもしれないって
21:24いうことのシナリオは頭に置いとた方がい
21:26ですねですねまうんはい来年末だからまあ
21:30今年140円170円だと20%なので
21:35来年も同じ20%動いたら200円という
21:38ことですねはい分かりました本日は分析
21:41ありがとうございました
21:48[音楽]
21:53[拍手]
21:58he
22:01[音楽]
Browse More Related Video
【円安急加速】メリットを生かすには？働き方にも変化？資産防衛の戦略は｜アベヒル
【エミンの月間株式相場見通し5月号】日経平均調整局面のいま注目すべきポイントはどこ⁉エミンさんが日米の株式相場をじっくり解説！/米経済悪化の兆し、株式市場への影響は？/日米金融政策からみた今後の見通し
【緊急配信】為替介入(?)で1ドル160円突破→154円！今後の展望を簡潔に解説！
【円安は9月に終わるか】米国利下げの時期／日本は世界最大の債権国／過度に進みすぎた円安／米国大統領選挙の影響／米国インフレの行方／5年以内に日経平均5万円超【楽天証券チーフ・ストラテジスト 窪田真之】
【為替介入】介入の仕組み、意図を教えます
岡崎良介のマーケットインサイト『2024年度ドル円の限界ライン』
5.0 / 5 (0 votes)
