Strategy₿ -40% : C'est une EXCELLENTE nouvelle ! Pourquoi je suis si BULLISH ?

Summary

La vidéo analyse l’effondrement récent de Strategy Bitcoin (MSTR) et du marché crypto, tout en montrant pourquoi Michael Saylor poursuit agressivement son accumulation de BTC. Elle explique la consultation de MSCI, les risques d’exclusion des indices, et la transformation de MSTR en véritable infrastructure de crédit native au Bitcoin grâce à des actions préférentielles innovantes comme Stretch ou Stream. Malgré une forte volatilité, une notation B- de S&P ouvre l’accès aux investisseurs institutionnels, tandis que des avantages fiscaux, une amplification sans dette et une expansion internationale renforcent le modèle. Le tout illustre la volonté de Saylor de créer un marché de crédit mondial adossé au Bitcoin.

Takeaways

• 😀 La stratégie de Michael Saylor repose sur l'accumulation massive de Bitcoin dans son entreprise, MicroStrategy, afin de créer une forme de monnaie numérique stable et d'influencer le marché mondial du Bitcoin.
• 😀 La consultation lancée par MSCI pourrait conduire à l'exclusion des sociétés comme Strategy Bitcoin de certains indices boursiers majeurs, en raison de leur forte dépendance au Bitcoin plutôt qu'à une activité économique traditionnelle.
• 😀 Michael Saylor a utilisé un modèle de dette convertible (convertible notes) pour lever des fonds sans risques bancaires, bien que ce modèle ait eu des implications en matière de dilution des actionnaires.
• 😀 En 2025, Strategy Bitcoin a modifié sa stratégie pour réduire son niveau de levier à seulement 11 %, en introduisant un concept d'amplification qui est maintenant au cœur de son modèle d'affaires.
• 😀 Le modèle d'amplification de Saylor permet à la société de multiplier la performance de Bitcoin sans augmenter les risques, en créant des instruments de crédit numériques basés sur Bitcoin.
• 😀 La stratégie actuelle de Strategy Bitcoin vise à réduire sa dette convertible et à se débarrasser progressivement de toute forme de levier d'ici 2029.
• 😀 L'entreprise a introduit des actions privilégiées, telles que Stretch, Stride, et Stream, qui permettent de générer un rendement basé sur la volatilité du Bitcoin tout en réduisant les risques associés.
• 😀 Michael Saylor a réussi à concevoir un système de dividendes unique, où les dividendes payés sont considérés comme des remboursements en capital et ne sont pas soumis à une imposition immédiate, offrant ainsi un avantage fiscal important.
• 😀 Le système fiscal de Strategy Bitcoin est structuré de manière à retarder les taxes, permettant à la société de continuer à accumuler du Bitcoin sans générer de gains imposables tant qu'ils ne sont pas réalisés.
• 😀 Grâce à cette structure fiscale avantageuse, les investisseurs peuvent bénéficier d'un rendement net de 10,4 %, équivalant à un rendement brut de 16,5 % après prise en compte de l'impact fiscal.
• 😀 Bien que la société soit confrontée à une pression institutionnelle (comme l'éventuelle exclusion des indices MSCI), elle a attiré des investisseurs de grande envergure comme BlackRock, Vanguard, et Citibank, ce qui témoigne d'une adoption croissante des stratégies basées sur le Bitcoin.

Q & A

Quelle est l'innovation principale de la stratégie de Michael Saylor avec Strategy Bitcoin ?

L'innovation principale réside dans la transformation de Bitcoin d'un actif volatil en un capital stable, grâce à un modèle fiscal avantageux et l'émission de titres préférentiels avec des dividendes qualifiés de 'retour de capital', permettant ainsi d'éviter la taxation tant que les actifs ne sont pas vendus.

Qu'est-ce que l'approche des 'rock dividends' et comment impacte-t-elle la fiscalité ?

Les 'rock dividends' sont des dividendes payés sur des actions privilégiées, considérés comme des remboursements de capital et non comme des revenus. Cela permet de différer la taxation jusqu'à la vente de l'actif, offrant ainsi un avantage fiscal significatif, avec des taxes repoussées pour les investisseurs.

Pourquoi les actions privilégiées de Strategy Bitcoin sont-elles considérées comme un crédit numérique plutôt qu'une dette ?

Les actions privilégiées sont classées comme un crédit numérique car elles ne sont pas considérées comme une dette traditionnelle, étant des actions et non des obligations. Elles permettent à la société de lever des fonds sans entraîner de taxation immédiate sur le capital levé.

Comment la stratégie de Michael Saylor peut-elle attirer les investisseurs institutionnels ?

La stratégie attire les investisseurs institutionnels en offrant des rendements élevés (jusqu'à 10%) tout en minimisant l'impact fiscal grâce à la structure de 'retour de capital'. De plus, la possibilité de faire croître leur capital sans vendre de Bitcoin est un argument clé pour les fonds de pension, les assurances et autres acteurs institutionnels.

Pourquoi Bitcoin est-il encore considéré comme un actif risqué par les agences de notation malgré l'approche innovante de Strategy ?

Bitcoin est toujours perçu comme un actif risqué en raison de sa volatilité extrême. Par conséquent, les agences de notation, comme SNP, ne le considèrent pas comme un capital réglementaire, ce qui conduit à une déduction de sa valeur dans le calcul de la solvabilité.

Quelles sont les implications fiscales du modèle de stratégie de Saylor pour les actionnaires ?

Le modèle fiscal repose sur le fait que les dividendes payés aux actionnaires ne sont pas considérés comme des revenus, mais comme des remboursements de capital. Cela permet de différer les taxes tant que l'investisseur ne vend pas ses actions ou ne récupère pas son investissement initial, réduisant ainsi la pression fiscale immédiate.

En quoi la création d'une réserve en dollars de 1,44 milliard de dollars par Strategy Bitcoin est-elle stratégique ?

Cette réserve en dollars, qui ne provient pas de la vente de Bitcoin mais de l'émission d'actions ordinaires, permet de couvrir les dividendes et les dettes de l'entreprise pendant au moins 12 mois. Cela crée un filet de sécurité en cas de pression sur le capital, tout en protégeant les Bitcoin de l'entreprise.

Quelles sont les préoccupations liées à l'éventuelle exclusion de Strategy Bitcoin des indices MSCI ?

L'exclusion de Strategy Bitcoin des indices MSCI pourrait déclencher des ventes massives forcées, ce qui pourrait entraîner une baisse significative de la valeur de l'entreprise. Une telle exclusion pourrait affecter des milliards de dollars d'investissements passifs, provoquant une volatilité importante sur le marché.

Comment Michael Saylor répond-il à la critique selon laquelle Strategy Bitcoin pourrait être forcé de vendre des Bitcoins pour honorer ses obligations ?

Bien que Michael Saylor insiste sur le fait qu'il n'a pas l'intention de vendre de Bitcoin, Strategy Bitcoin reconnaît que dans des circonstances extrêmes, comme une chute de la valeur des actions ou une perte d'accès au capital, la vente de Bitcoin pourrait devenir nécessaire pour couvrir les obligations de l'entreprise.

Quelles sont les perspectives de Strategy Bitcoin sur le marché international et les devises étrangères ?

Strategy Bitcoin prévoit d'étendre son modèle à d'autres marchés internationaux, en émettant des actions préférentielles en euros, en dollars canadiens et en livres sterling, permettant ainsi aux investisseurs internationaux de participer tout en maintenant un rendement fixe de 10% dans toutes les devises, ce qui pourrait offrir des opportunités d'arbitrage sur les taux de change.