Panorama económico 2024-2025 tras las elecciones y con nuevo gobierno

Summary

En esta entrevista, Carlos Serrano, economista en jefe de BBVA México, analiza el panorama económico de México en 2024 y 2025. Menciona la desaceleración económica y los ajustes a la baja en las expectativas de crecimiento, atribuidos a la disminución en la inversión pública y la caída de exportaciones. También se discuten las reformas políticas, la prudencia del Banco de México en reducir las tasas de interés, el déficit fiscal y el papel de Pemex en las finanzas públicas. Finalmente, se destaca la oportunidad del 'nearshoring' y los desafíos que enfrentará México en los próximos años.

Takeaways

• 📉 La actividad económica en México muestra una desaceleración en 2024, con expectativas de crecimiento menores que en 2023.
• 📊 Se espera que el PIB de México crezca entre 1.8% y 2% en 2024, en contraste con el crecimiento del 3.2% del año anterior.
• 💵 La depreciación del peso mexicano y el aumento en las tasas de interés de largo plazo reflejan incertidumbre en los mercados.
• 📉 Se anticipa que el Banco de México será más cauto con las reducciones de tasas debido al entorno económico, probablemente reduciendo las tasas menos de lo previsto.
• 📊 Se espera que la inflación continúe bajando, con la inflación subyacente por debajo del 4% para fin de año o principios de 2025.
• 📉 El déficit fiscal de México se situará alrededor del 6% del PIB para 2024, lo que representa un desafío significativo para las finanzas públicas.
• 🛢️ Pemex sigue siendo una carga financiera importante para el país, a pesar de las inversiones del gobierno; se propone reducir la refinación y fomentar asociaciones público-privadas.
• 🛠️ El nearshoring ofrece una oportunidad para México si se toman medidas adecuadas en temas energéticos y se brinda certidumbre a los inversionistas.
• 🇺🇸 Las elecciones en EE. UU. podrían generar más incertidumbre, especialmente si se imponen aranceles a México bajo una posible presidencia de Trump.
• 📈 A pesar de los desafíos, México tiene una oportunidad histórica para mejorar su economía si logra aprovechar el contexto global y hacer las reformas necesarias.

Q & A

¿Qué se esperaba para la economía mexicana en 2024?

Se esperaba que 2024 fuera un año difícil debido a las elecciones y el cambio de gobierno, así como por las reformas que afectan el crecimiento del PIB y la cotización del peso frente al dólar.

¿Qué factores están influyendo en la desaceleración económica de México?

La desaceleración económica se debe a una menor inversión en las obras insignia del gobierno, la debilidad en la producción manufacturera de Estados Unidos y una desaceleración en las exportaciones.

¿Cuál es el pronóstico de crecimiento económico para México en 2024?

Se espera que la economía crezca entre un 1.8% y un 2%, una disminución comparada con el crecimiento del 3.2% del año pasado debido a la desaceleración económica.

¿Cómo han reaccionado los mercados tras las elecciones en México?

Los mercados no mostraron preocupación ante el triunfo de la doctora Sheinbaum, pero hubo incertidumbre con la posibilidad de que Morena y sus aliados tengan mayoría para realizar cambios constitucionales, lo cual afectó el tipo de cambio y las tasas de largo plazo.

¿Qué se espera en términos de política monetaria para el resto de 2024 y 2025?

El Banco de México probablemente será más prudente, reduciendo las tasas de interés de manera más gradual debido a la depreciación del tipo de cambio y el aumento en la percepción de riesgo país. Se esperan dos o tres reducciones de tasas en lugar de cuatro o cinco.

¿Cuál es el pronóstico de inflación para finales de 2024 y principios de 2025?

Se espera que la inflación siga bajando, con la inflación subyacente cayendo por debajo del 4% al final de 2024 y principios de 2025, lo que estaría dentro del objetivo del Banco de México.

¿Qué tan alto es el déficit fiscal esperado para 2024 y cómo podría ser controlado?

El déficit fiscal para 2024 será alrededor del 6% del PIB, el más alto desde finales de los años 80. Se sugiere una reducción gradual del déficit en dos o tres años para evitar una recesión económica.

¿Qué problemas enfrenta Pemex y cuál es la recomendación para mejorar su situación financiera?

Pemex enfrenta problemas debido a la falta de capital para aumentar la producción petrolera y pérdidas en la refinación. Se recomienda reanudar asociaciones con el sector privado para la extracción de petróleo y reducir la actividad de refinación para evitar grandes pérdidas.

¿Cuáles son las posibles consecuencias de no reducir el déficit fiscal de Pemex?

Si no se reduce el déficit fiscal de Pemex, seguirá siendo una carga insostenible para el gobierno, lo que podría afectar las finanzas públicas y la economía del país.

¿Qué oportunidades existen para México en 2025 a pesar de los desafíos económicos?

México tiene una gran oportunidad con el nearshoring si se toman medidas adecuadas en temas de certidumbre y energía. Aunque 2025 será un año complicado, la oportunidad de aprovechar el nearshoring podría mejorar la situación económica.