Regimi fiscali: Gestito VS Amministrato VS Dichiarativo | Il Documento di Trade Republic

Summary

The video discusses the differences in tax regimes for investments, focusing on Italy's managed, administered, and declarative regimes. It explains how each regime works, their advantages and disadvantages, and how they impact investors' tax liabilities. The speaker also highlights the benefits of using Trade Republic Broker for Italian investors, including its low costs, detailed annual tax reports, and the option for a declarative tax regime, which allows for tax payment deferral and compensation between different types of gains and losses across various intermediaries.

Takeaways

• 📈 The video discusses the differences in tax regimes for investments, focusing on managed, administered, and declarative regimes.
• 🌐 The speaker is an ambassador for Trade Republic Broker, a German banking license holder, and provides a link for a welcome bonus.
• 💰 Taxes on investments are complex and vary by nation, with different financial and real estate vehicles having unique tax treatments.
• 🇨🇭 Swiss citizens or residents who are not classified as professional investors do not pay taxes on capital gains, but there are specific criteria to qualify.
• 🇮🇹 In Italy, the declarative regime means taxes are managed by the investor and paid annually based on the aggregate of unrealized capital gains.
• 🔄 The managed regime allows for compensation of different types of income and losses, but costs of management are considered pre-tax and do not reduce the capital gain.
• 📊 The administered regime simplifies tax management as the financial intermediary acts as a tax substitute, withholding and paying taxes on behalf of the investor.
• 📝 The declarative regime offers the advantage of paying taxes later and the ability to compensate between different types of gains and losses from various intermediaries.
• 🤔 The speaker questions certain tax practices, such as the application of a 12.5% tax on government bonds from non-WH list countries and the treatment of management costs.
• 🏦 Trade Republic provides a detailed annual tax report for Italian investors, which includes instructions on how to complete the Italian income tax declaration.
• 💡 The video emphasizes the benefits of the declarative regime, such as tax deferral and the ability to compensate for losses with previous gains, which is not possible in the administered regime.
• 🔄 The speaker concludes that for most investors, especially those with a simple financial situation, the declarative regime is more advantageous due to its flexibility and lower costs.

Q & A

What are the main differences between the managed, administered, and declarative tax regimes for investments?

The managed regime involves delegating financial investment management to third parties, with taxes due on unrealized capital gains. The administered regime requires the investor to pay taxes through an intermediary who acts as a tax collector, with taxes withheld at the time of realization. The declarative regime allows for self-declaration of taxes, with the possibility of deferred payment and the ability to offset gains and losses across different types of investments and intermediaries.

How does the tax treatment of capital gains differ between Switzerland and Italy for non-professional investors?

In Switzerland, non-professional investors do not pay taxes on capital gains, whereas in Italy, taxes are due on unrealized capital gains under the managed regime.

What are the advantages of the managed regime in Italy?

The managed regime allows for the accumulation of different types of income and capital gains, which can be offset against each other, and it enables the compensation of non-deductible items outside the regime.

What is the main benefit of the administered regime for investors?

The main benefit of the administered regime is the simplicity and peace of mind it offers, as the intermediary handles all tax-related operations on behalf of the investor.

How does the declarative regime differ from the administered and managed regimes in terms of tax payment timing?

In the declarative regime, taxes are paid later, typically a year after the income is received or the capital gain is realized, whereas in the administered and managed regimes, taxes are paid or withheld at the time of realization or by the intermediary.

What are the potential drawbacks of the administered regime for investors who receive dividends and want to reinvest them?

The administered regime may result in immediate tax withholding on dividends, reducing the amount available for reinvestment compared to the managed regime where taxes are only due on realized gains.

Why might the declarative regime be preferable for investors with multiple intermediaries and diverse investment types?

The declarative regime allows investors to offset gains and losses from different intermediaries and investment types, which is not possible under the administered or managed regimes.

How does the Pareto superiority principle apply to choosing between different tax regimes for investments?

Pareto superiority means that one option is always better or equal to another under all circumstances. An option is Pareto efficient if there is no other option that is better in at least one circumstance. In the context of tax regimes, an investor would choose the one that maximizes their benefits and minimizes costs or risks.

What additional services does Trade Republic provide to Italian investors for tax reporting purposes?

Trade Republic provides a detailed annual tax statement to Italian investors, which includes specific instructions on how to complete their income tax declaration in Italy.

How can investors utilize the information provided by Trade Republic to simplify their tax declaration process?

Investors can copy and paste the information provided by Trade Republic into the appropriate fields of their income tax declaration, reducing the time and effort required to compile the declaration themselves.

What is the estimated time saved by using Trade Republic's tax reporting information for the average Italian investor?

The estimated time saved is around 5 minutes, which is the time it takes to copy and paste the information into the tax declaration forms.

Outlines

00:00

📈 Introduction to Tax Regimes for Investments

The video begins with an introduction to the differences in tax regimes for investments, focusing on the managed, administered, and declarative regimes. It mentions the complexity of taxes on various investment types, such as financial instruments, real estate, and vehicles with different tax treatments. The video is sponsored by Trade Republic Broker, and the speaker invites viewers to open an account using a provided link for a welcome bonus. The discussion emphasizes the importance of understanding fiscal aspects of investments, including the impact of taxes on returns.

05:00

🌐 Swiss Taxation for Non-Professional Investors

The speaker discusses the tax situation for non-professional investors in Switzerland, highlighting that capital gains are tax-free, and income from dividends, bonds, and real estate is taxed as ordinary income. The video explains the concept of 'WH holding tax' on dividends from Swiss companies, which can be as high as 35% but is recoverable. It also touches on the taxation of US-based investment products and the recovery of withholding tax through form DA1. The speaker emphasizes the simplicity of the declarative tax regime in Switzerland compared to Italy.

10:01

📊 Managed vs. Administered vs. Declarative Regimes

The video delves into the specifics of the managed, administered, and declarative regimes. In the managed regime, investments are handled by third parties, and taxes are calculated based on the aggregate value at the end of the year. The administered regime involves the investor's financial intermediary paying taxes on their behalf, with taxes withheld at the time of realization. The declarative regime gives the investor autonomy, with the responsibility to declare and pay taxes themselves. The speaker provides examples and discusses the advantages and disadvantages of each regime, including tax compensation and the impact of management costs.

15:02

🤔 Breakeven Analysis for Tax Regimes

The speaker conducts a breakeven analysis to determine the most advantageous tax regime based on investment activity and potential tax liabilities. He considers the reinvestment of untaxed profits, the timing of tax payments, and the ability to offset gains and losses across different investment accounts. The analysis aims to identify the threshold at which the declarative regime becomes more cost-effective than the administered regime, taking into account factors such as interest on withheld taxes and the potential for reinvestment of those funds.

20:03

💡 Trade Republic's Fiscal Year Report and Its Benefits

The speaker presents a detailed fiscal year report provided by Trade Republic, highlighting its comprehensiveness and the ease with which it can be used to complete the annual tax declaration in Italy. He emphasizes the benefits of using Trade Republic for Italian investors, including the provision of a detailed fiscal report, low transaction costs, and access to a wide range of ETFs. The speaker also mentions the additional benefits of the declarative regime, such as the ability to pay taxes later and the potential for tax savings through reinvestment of pre-tax profits.

25:05

🔄 Reinvestment of Untaxed Profits and Breakeven Point

The speaker discusses the strategy of reinvesting untaxed profits to potentially cover the cost of future tax payments. He uses a hypothetical scenario of a €15,000 investment account on Trade Republic to illustrate how the interest earned on withheld taxes could offset the cost of the tax declaration. The speaker also explores the breakeven point, where the benefits of the declarative regime in terms of reinvested profits and tax savings become significant compared to the administered regime, especially for investors with a more active financial life and regular tax liabilities.

Keywords

💡Investments

Investments refer to the act of allocating money or capital with the expectation of generating an income or profit. In the context of the video, the speaker discusses the fiscal regimes applicable to different types of investments, such as financial or real estate, and the tax implications associated with them.

💡Taxation

Taxation is the imposition of taxes on individuals or entities by governments to fund public services and infrastructure. The video delves into the complexities of taxation for investors, highlighting the differences in tax regimes between countries and the specific fiscal aspects related to investment types.

💡Managed Regime

The Managed Regime refers to a system where the management of an investor's financial investments is delegated to third parties, such as banks or asset management companies. In this regime, the investor is taxed on the aggregate value of their portfolio at the end of the year, regardless of whether the gains are realized or not.

💡Administrated Regime

The Administrated Regime is a tax system where the investor's financial intermediary, such as a bank or broker, acts as a tax collector by withholding taxes on behalf of the investor. The taxes are paid directly to the government, and the investor does not need to file a separate tax return for those specific investments.

💡Declarative Regime

The Declarative Regime is a tax system where the investor is responsible for declaring their own income and paying the associated taxes. This regime gives the investor more autonomy but also requires them to manage their tax obligations independently, including the ability to compensate various types of gains and losses.

💡Capital Gains

Capital Gains refer to the profit realized from the sale of an asset that has increased in value. In the context of the video, the speaker discusses how capital gains are taxed differently depending on the fiscal regime and the nature of the investment.

💡Dividends

Dividends are payments made by a corporation to its shareholders, usually as a distribution of profits. The video highlights the different tax treatments of dividends based on the fiscal regime, with implications for investors in terms of tax liabilities and cash flow.

💡Withholding Tax

Withholding Tax is a tax deducted at the source of a payment, such as interest or dividends, by the payer before it is passed on to the recipient. The video discusses how withholding tax applies to certain types of income, like dividends and interest, and how it can be recovered in some cases.

💡Professional Investor

A Professional Investor is an individual or entity that has a certain level of knowledge and experience in financial markets, allowing them to be exempt from certain regulations or to access specific investment products. The video touches on the criteria for being classified as a professional investor and its tax implications.

💡Tax Compensation

Tax Compensation refers to the ability to offset losses against gains for tax purposes. The video discusses how different fiscal regimes allow investors to compensate various types of gains and losses, affecting their overall tax liability.

💡Trade Republic

Trade Republic is a German banking licensed broker mentioned in the video as a sponsor. The speaker discusses the benefits of using Trade Republic for investments, including low costs, access to a wide range of ETFs, and the provision of a detailed annual tax report to assist investors in filing their tax returns.

💡Pareto Superiority

Pareto Superiority is an economic concept where one option is considered better than another because it provides at least as good an outcome for all concerned parties, with at least one party being better off. In the video, the speaker uses this concept to compare the efficiency of different tax regimes for investors.

Highlights

The video discusses the differences in tax regimes for investments, particularly the managed, administered, and declarative regimes.

Investments involve not only profits but also taxes, which are complex and vary by country.

Switzerland has a unique tax situation for non-professional investors, where capital gains are tax-free.

In Italy, the managed regime involves third parties managing investments, with taxes due on unrealized capital gains.

The administered regime in Italy allows for tax payments through a financial intermediary, who acts as a tax substitute.

The declarative regime requires investors to self-manage their tax declarations and payments.

The managed regime allows for compensation of different types of income and capital gains, even those not compensable outside the regime.

The administered regime offers simplicity and anonymity, with taxes withheld and paid by the intermediary.

The declarative regime allows for deferred tax payments and compensation between different types of gains and losses from different intermediaries.

The video provides a detailed explanation of the tax implications of each regime, including the advantages and disadvantages.

Trade Republic, a German banking license broker, is mentioned as a sponsor and offers the declarative regime for Italian investors.

Trade Republic provides a detailed annual tax report for Italian investors, aiding in the completion of their income tax declarations.

The video emphasizes the importance of understanding the tax regime applicable to one's investments and the benefits of using a broker like Trade Republic.

The speaker shares personal experiences and insights into the practical application of the different tax regimes for investments.

A comparison is made between the Pareto superiority of the declarative regime over the administered and managed regimes in most cases.

The video concludes with a practical guide on how to use Trade Republic's services for tax declarations and the benefits of the declarative regime.

Transcripts

Buongiorno amici oggi parliamo delle

differenze fra i regimi fiscali per i

vostri investimenti in particolare le

differenze fra il regime gestito

amministrato e dichiarativo prima di

iniziare disclaimer questo video è

sponsorizzato da Trade Republic Broker

con licenza bancaria tedesca del quale

sono Ambassador Se volete creare un

account con Trade Republic vi invito ad

utilizzare il link mr.rip

sltr ed in descrizione trovate un codice

per un bonus di benvenuto Ok cominciamo

fare investimenti Non significa soltanto

soldi dividendi profitti far ballare la

fresca quella c'è perché c'è perché c'è

ma ci sono anche le tasse ci son anche

le tasse gli aspetti fiscali sono in

generale specifici per ogni nazione

super complicati con tanti casi speciali

strumenti con tassazione diverse

finanziarie o immobiliare veicoli di

investimento a tassazione agevolata come

i fondi pensione ma so fisicamente dei

veicoli tipologie di rendite da capitale

tassate in modo diverso come tra

dividendi cedole obbligazioni azioni

capital gain e così via forme giuridiche

speciali tipo le holding e per non

parlare della Magia tutta italiana di

compensazione tra Plus valenze e Minus

valenze Come possiamo vedere da questo

grafico preso da

guidagiardini.it e voi perché io sto qui

anche perché per la Svizzera sto video

durerebbe Boh 20 secondi Challenge

accepted Se hai un permesso c o sei

cittadino svizzero e non sei

classificato come Professional investor

non paghi tasse su capital gain ogni

altro profitto distribuzione dividendi

cedole bonda affitti immobiliari staking

di criptovalute fa cumulo col tuo

reddito ed è tassato come tale nessuno r

f sostituto di imposte è tutto

dichiarativo Ah vabbè poi in teoria in

Svizzera ci sono dei criteri sufficienti

ma non necessari per non esser

classificato come Professional investor

C'è poi una WH holding Tax su dividendi

erogati da aziende svizzere che arriva

anche al 35% Ma che poi può essere

recuperata stesso vale per prodotti

domiciliati in US su cui paghi una

withholding Tax del 15 o del 30% che

però puoi recuperare con il form da1 e

non è chiaro Se puoi vendere stock

options sia income oppure sia riduzione

del costo medio di carico e poi se hai

etf ad accumulo o un permesso di

soggiorno b o ok ok ok È più complicato

di 20 secondi anche in Svizzera ma è

molto più semplice dell'Italia e poi sul

come e quando pagare le tasse qui è

facile è tutto in regime dichiarativo ti

fai la dichiarazione redditi e

paghi Easy Ok Entriamo nel vivo ho detto

regime dichiarativo che significa in

Italia la gestione degli aspetti fiscali

dei vostri investimenti e limitiamoci

agli investimenti finanziari può essere

di tre tipi gestito amministrato E

dichiarativo cosa significa gestito se

la gestione dei vostri investimenti è

delegata a terze parti come banche

società di intermediazione immobiliare e

società di gestione del risparmio tipo i

roboadvisor gestioni patrimoniali Allora

i vostri soldi vengono investiti

disinvestire investiti movimentate tante

volte spesso da appunto terze parti in

questo caso il fisco non viene a

chiedervi conto delle singole

transazioni Ma gli interessa soltanto

l'aggregato a fine anno verrete quindi

tassati alla fine di ogni anno in base

alle plusvalenze anche non realizzate

della vostra gestione complessiva

facciamo un esempio Supponiamo che al

primo gennaio avevate 100.000 investiti

col vostro roboadvisor preferito durante

l'anno avete contribuito con altri

€10.000 e Supponiamo che il conto al 31

dicembre dica €10.000 ottima annata

capital gain €10.000 tasse €200 cioè il

26% dei 10.000 di capital gain non

realizzato da pagare nella dichiarazione

dei redditi dell'anno in considerazione

anche se non avete venduto niente anche

se non avete liquidato la posizione

Anche se domani il mercato crolla e

magari uscite in perdita ma quell'anno

che siete stati in profitto tasse Va

detto che le minusvalenze eventuali

saranno poi compensabili nei quattro

periodi di imposta successivi però

insomma cornuto e mazziato allora ho

cercato ovunque ho anche chiesto aiuto

ad amici nel settore e chiedo scusa in

anticipo se su questo punto potrei

essere un po' impreciso ma non capisco

come possano in caso di plusvalenze non

realizzare date applicarti parzialmente

la tassazione del

12,50% su obbligazioni governative di

stati WH list non capisco come possano

ma pare lo facciano se qualcuno nei

commenti vuole spiegarmi come fanno

fisicamente Sarei curioso una cosa che

ho scoperto e confermato da amico che

lavora nel settore delle gestioni

patrimoniali è che i costi di gestione

sono pretax Quindi vanno a ridurre il

capital gain Ma che i costi di ingresso

e di collocazione degli strumenti non

sono considerati minusvalenze quindi

sono post tax

perché quindi mi sta scoppiando la testa

facciamo un altro esempio metto €100.000

in una gestione patrimoniale con banca

in culia banca in culia investe i miei

soldi in un fondo attivo col 5% di costi

di ingresso io vedrò la mia gestione

patrimoniale con capitale investito

iniziale di 995.000 mettiamo che liquido

la gestione quando il fondo è salito del

diciamo del 5 26% arrivando a 100.000

che sono esattamente i soldi iniziali

che ho messo nella gestione patrimoniale

chiudo la gestion e a quanto pare ho

realizzato Plus valenze per €5000 son

profitti ho messo 100k prendo 100k pago

tasse fantastico Ma perché Perché anche

qui ragazzi potrei commettere

imprecisioni Purtroppo non ho mai fatto

gestioni patrimoniale con fondi al 5% di

ingresso ma so che tante zie anche in

coma stanno sottoscrivendo queste cose

quindi se qualcuno ha D esperienze provi

a resuscitare la zia in coma e

chiedergli se ha ricevuto i documenti di

prospetto così vediamo assieme Di che si

tratta ma il regime gestito non è

soltanto prodotti di merda costi tasse

anticipate costi di sottoscrizione non

compensabili tasse anche su cose non

realizzate quello c'è perché perché c'è

perché c'è ma c'è anche la gioia c'è

anche la gioia l'unico vantaggio del

regime gestito è che puoi compensare

anche cose non compensabili al di fuori

Puoi compensare redditi di capitale

redditi diversi plusvalenze di etf

finalmente con Minus altre minusvalenze

Diciamo che il regime gestito ha dei

vantaggi quando le cose vanno male che

spesso spesso con banca in culia le cose

vanno male Perdonate la semplificazione

ma è per capirci il regime gestito è

come se aveste un unico grosso grosso

etf che lui lui schiaccia te sei una

merda ad accumulo su cui però pagate le

tasse Ogni anno una roba Passiamo al

regime amministrato qui entriamo nei

regimi che io chiamo autonomi quelli in

cui tu investitore fai le operazioni e

poi dopo le tasse devi pagarle in

qualche modo e puoi pagarle in modo

aiutato amministrato oppure Fully

autonomo Cioè dichiarativo però qui non

stiamo più qui nessuno ci sta gestendo i

nostri soldi Tranne i gestori dei fondi

Che utilizzeremo su cui investiremo noi

personalmente operare in regime

amministrato significa che il tuo

intermediario finanziario banca Broker

SIM Whatever paga le tasse per te ti fa

da sostituto di imposta tu fai le cose

vendi compri ricevi dividendi ricevi

interessi ricevi cedole e il tuo

intermediario che ti fa da sostituto di

imposta trattiene quello che devi pagare

al fisco e paga al fisco In forma

anonima nel regime amministrato si opera

per flusso di cassa e le imposte dovute

vengono trattenute al momento del

realizzo arriva un dividendo hla 26%

preso dalla dalla mano invisibile del

vostro intermediario Plus Valenza Oplà

mano invisibile minusvalenza Eh poi che

poi che poi me li ridai che poi me li

ridai poi me li ridai Chi è che può

offrire un serv iio di amministrazione

dello Oh lo chiamano così eh dello

zainetto fiscale non ce la faccio Dai

Come cazzo ma ma cos'è è fisicamente uno

zainetto con dentro le tasse Ma cos'è lo

Ma perché lo zainetto fiscale Ma perché

lo zainetto fiscale Da quello che ho

scoperto purtroppo anche qui non non ho

esperienze dirette ma ho fatto ricerche

ho chiesto ho studiato quello che ho

scoperto è che chi può offrirti un

regime amministrato sono soltanto

intermediari fisicamente Locati in

Italia non so se esistono intermediari

domiciliati non in Italia che possono

avere un rapporto col fisco italiano di

questo tipo non credo però sono se mi

sbaglio correggetemi potrei fare degli

esempi anche virtuosi vi invito a

visitare il mio decision Maker flowchart

per i Broker che si trova a mr.rip

Brokers e lì potete trovare anche esempi

di regimi amministrati in Italia Quali

sono i vantaggi del regime amministrato

essenzialmente il primo vantaggio è la P

of Mind la semplicità ti gestiscono

tutto quanto loro non devi far nulla

bello bello e semplice anche nel regime

gestito pensano a tutto loro però

rispetto all'amministratore

del gestito ma è migliore del gestito

quando le cose vanno bene quando le cose

vanno così così il vantaggio del gestito

è appunto poter cumulare compensare cose

che sono diverse tra di loro altro

vantaggio del regime amministrato è

l'anonimato il fisco non sa che tu stai

pagando Questi importi li paga il broker

in modo anonimo ora è un vantaggio credo

Beh perché no Quali sono gli svantaggi

del regime amministrato uno pago tutto e

subito ricevo €100 di dividendo e lo

voglio reinvestire Nine ricevo 74 e

reinvesto quello 26 sono presi dalle

tasse Tu dici vabbè ma tanto li pagavi

lo stesso Sì ma li pagavi Dopo quanto

dopo la prossima estate mettiamo un

dividendo ricevuto a gennaio le tasse

vengono pagate a giugno dell'anno dopo e

se devo compensare tra plusvalenza e

minusvalenza con calma con calma quando

realizzerai una plusvalenza dopo

compenserà la minusvalenza fatta oggi e

nel caso

opposto ci arriviamo dopo dopo dopo

altro svantaggio non posso compensare

liberamente tra varie tipologie di

plusvalenze e minusvalenze quello

neanche nel dichiarativo ma lo è

possibile nel gestito come abbiamo visto

più volte altro svantaggio non posso

compensare plusvalenze e minusvalenze su

due diversi intermediari se io ho

diversi Conti su diversi intermediari

non posso compensarli tra di loro se

mettiamo che su Banca ascesa ho

realizzato una plusvalenza grazie a

invidia mentre su Banca profitto ho

realizzato una minusvalenza su

Intel Tacci vostra Intel Ecco che non

posso compensarle tra loro se su

entrambi gli intermediari sono in regime

amministrato in generale però va detto

che per situazioni molto semplici come

un investitore passivo che fa un Pack e

basta il gli svantaggi sono

oggettivamente molto contenuti è un

ottimo Reg regime per ultimo parliamo

del regime dichiarativo Qui è tutto in

autonomia operi in autonomia con il tuo

Broker o con la tua banca col tuo

intermediario e ti dichiari le tasse in

autonomia per conto tuo Chi è che offre

il regime dichiarativo se il tuo

intermediario e il tuo conto con

l'intermediario sono domiciliati

all'estero Allora l'intermediario può

solo offrire regime dichiarativo se il

tuo intermediario invece ha sede in

Italia Allora può offrirti regime

dichiarativo su tua esplicita richiesta

anche qui non sono super aggiornato su

come funzioni per ciascun intermedi ma

so che in quelli più popolari e più

famosi e più utilizzati ti lasciano

scegliere tra regime dichiarativo ed

amministrato anche qui Quand'è che ha

senso a senso se avete più intermediari

e volete compensare cose tra di loro o

se in qualche modo dovete comunque F

dichiarazioni redditi e questa cosa la

volete portare in dichiarazione redditi

per vostro vantaggio Ok vantaggi e

svantaggi del regime dichiarativo il

vantaggio principale è che pago le tasse

più tardi se a gennaio 2024 ricevo un

dividendo farò dichiarazione redditi

entro marzo 2025 e pagherò le tasse

entro giugno 2025 un anno e mezzo Dopo

ovviamente dividendo ricevuto a dicembre

pagherò 6 mesi dopo in media possiamo

dire che si pagano le tasse Un anno dopo

lo so ci sono 1000 casi particolari ma

sto Considerando la persona fisica

standard ok È una semplificazione Ragà

invit su YouTube è una semplificazione

andiamoci calmi calmi pignol Azi pignol

Azi andate in pensione ovviamente le

tasse posticipate su questo dividendo

possono essere messe a fruttare possono

essere investite altro vantaggio è che

posso compensare plusvalenze e

minusvalenze di intermediari diversi e

altro vantaggio ma devo ammettere che

non ci credevo quando erho letto non ci

credevo non ci credevo quando erho letto

è che posso compensare minusvalenze con

plusvalenze avvenute precedentemente

ora vi ora vi spiego nel regime

amministrato si va con flusso di cassa

Quindi ogni volta che c'è un qualcosa

quello genera un evento fiscale Quindi

se adesso una plusvalenza vengono

trattenuti le tasse dovute se poi dopo

una minusvalenza si crea un credito e

quindi con le future plusvalenze posso

compensare quel credito non posso

utilizzare la minusvalenza avvenuta in

in futuro con conella plusvalenza

avvenuta in passato nello stesso anno

fiscale sta roba m ha fatto buom buom

non è non ok Non lo sapevo non lo sapevo

ovviamente plusvalenze compensabili solo

se sono compensabili le tipologie di

plusvalenze e

minusvalenze liberiamo sti etf facciamo

sì che le plusvalenze del etf siano

compensabili Dai dai dai dai cazzo

svantaggi del sistema dichiarativo

l'unico svantaggio è che ti devi fare la

dichiarazione redditi che se è uno

svantaggio solo se non la dovevi già

fare per conto tuo per altri motivi fare

dichiarazione redditi costa tempo e o

soldi e il rischio di commettere errori

e trovarti l'ade l'Agenzia delle Entrate

alla porta se far dichiarazione redditi

costasse Zero soldi impiegasse zero

tempo e aveste Zero rischi di fare

errori A questo punto il regime

dichiarativo sarebbe Pareto superior del

regime amministrato e vincerebbe anche

nel 999% dei casi contro il regime

gestito che l'unico vantaggio Pareto

ottimale è che puoi compensare cose

diverse tra di loro e che comunque è

rilevante solo in condizioni di mercato

trasversale o negativo e che comunque

spesso è compensato dagli alti costi di

gestione tutte le gestioni patrimoniali

che avete accesso voi esseri umani

quindi mi sento di dire che il caso in

cui il gestito vince è praticamente

irrilevante Rip Pareto de che che è

Pareto superiority optimality Ok ho

menzionato un po' di Termini difficili

voglio spiegarli anche qui matematici

pignol Fazzi fuori dalle scatole farò

una semplificazione per spiegare cos'è

la Pareto superiority e Pareto

optimality la faccio Quindi semplice se

ho due opzioni A e B a si dice Pareto

superior a b se non c'è nessun caso in

cui B è preferibile rispetto ad a Ma c'è

almeno un caso in cui a è preferibile

rispetto a B Cioè per dirla breve Se per

ogni circostanza a è sempre meglio o

uguale a b esempio stupido due tariffe

telefoniche una che ti chiede eh €30 per

non Quanto costa quanto costa il

telefono in unità una che ti chiede €30

per 10 GB l'altra che ti chiede €30 per

15 GB è sempre meglio la seconda è

Pareto superio non c'è nessun caso in

cui la prima è migliore della seconda se

però per assurdo la prima ha maggior

copertura Ecco là che non non è

possibile dire che la seconda è sempre

meglio della prima e quindi sono delle

circostanze in cui a Vince circostanze

in cui B vince quindi il dipende qual è

meglio a o b dipende quando possiamo

rispondere meglio A o B in maniera

sempre meglio b o sempre meglio a Allora

si parla di Pareto superiority Quindi se

dato un insieme di opzioni esiste almeno

una condizione che rende un'opzione

specifica la migliore in circolazione

Allora possiamo dire quella condizione è

Pareto ottimale o Pareto efficiente la

stessa cosa opzioni che non sono Pareto

efficienti sono dominate da altre

opzioni e si dicono Pareto dominate in

natura in generale soluzioni paret

dominate tendono a sparire Ciao Darwin

cioè no no Bonolis No intendo dire

Darwin quello de quello de pis quello

era Mendel l'evoluzione della quella

roba lì la specie l'evoluzione la la la

selezione naturale ste cose qua

Purtroppo però nel mondo degli

investimenti in presenza di Forte

asimmetria informativa e tecniche di

vendita manipolatorie non sono sparite

per del tutto non ancora del tutto

quindi se costasse Zero soldi zero tempo

e comportasse Zero rischi di commettere

errori il regime dichiarativo sarebbe de

facto Pareto superior a tutti gli altri

regimi Ah Se solo fosse possibile come

vi ho già detto sono Ambassador di trade

Republic E questo video è sponsorizzato

da trad Republic trad Republic mr.rip

sltr in descrizione c'è anche un codice

per un bonus di benvenuto è un broker

con licenza bancaria tedesca che offre

accesso a costi molto bassi spesso Nulli

ai nostri tanto amati etf Trade Republic

non essendo radicato in Italia può solo

offrire regime dichiarativo ma ma ma

trad Public fornisce gratuitamente ad

ogni investitore italiano un resoconto

dettagliato di fine anno resoconto

fiscale che include istruzioni precise

su come compilare la vostra

dichiarazione redditi in Italia sono

pochissimi intermediari esteri che lo

fanno e in passato gli altri che l'hanno

fatto hanno anche commesso errori

piuttosto grossolani Da quello che so

Trade Republic Anche questa è una spanna

avanti ho in mano un resoconto fiscale

annuale fac simile fornito da Trade

Republic relativo all'anno 2022 quindi

un po' vecchiotto ma vediamo cosa è

successo intanto nella prima pagina

possiamo vedere che c'è la ci sono delle

informazioni utili qui Trade Republic vi

ricorda che le uniche informazioni

contenute sono dovute attività presso

Trade Republic Quindi se avete altri

intermediari ricordatevi di unire le

informazioni non contiene informazioni

su criptovalute vanno trattate

diversamente e va detto anche c'è un

piccolo scarico di responsabilità in

caso di incorrette delle informazioni

sarebbe Ovviamente un danno

reputazionale enorme però va detto che

c'è c'è uno scarico di responsabilità

cioè se si sbagliano eh

eh qui nessuno sta fumando qui nessuno

sta fumando Ah il facsimile che ho in

mano fa riferimento a un'attività

piuttosto intensa con molti Trade su

Individual stocks fondi ovviamente deve

essere più completo possibile per

mostrare tutte le condizioni possibile

ma per un investitore passivo italiano

son sicuro che non sarà di 42 pagine ma

dovrebbe essere molto molto più scarno

Ma andiamo andiamo alla Ciccia verso la

fine di questo report Trade Republic vi

mette esattamente le informazioni da

prendere e copiare Nei quadri

dichiarativi RT RW e RM se dovute copia

incolla piuttosto semplice il quadro RW

è per il monitoraggio delle attività

fiscali all'estero e quindi per

l'eventuale ivafe il quadro RT è per le

plusvalenze di natura finanziaria quindi

le eventuali plusvalenze da venda

compravendita di prodotti e il quadro RM

se avete ricevuto anche dei dividendi

cedole o interessi su sull liquidità e

quindi dichiarazione di redditi

assoggettati ad Imposta sostitutiva del

26% o 12,50% Ok è un rapporto molto ben

dettagliato ben fatto e che in teoria in

assenza di altre complicazioni come

dover integrare più più report diversi

intermediari questo si prende e si copia

incolla Tempo stimato 20 secondi

Challenge No non ce l'ho non faccio

dichiarazione redditi non 5 minuti 5

minuti il vostro commercialista lavorerà

5 minuti in più quindi cosa ci facciamo

con questo fax simile per i più temerari

si può anche compilare la dichiarazione

reddi da soli e basta copiare i dati

forniti da Trade Republic negli appositi

riquadri io lo facevo da solo quando

stavo in Italia però non investi ero non

investivo però mi facevo la

dichiarazione redditi da solo Coraggio

coraggio In questo caso zero soldi spesi

del tempo speso per compilare la

dichiarazione 5 minuti rischi di

commettere errore bassi ma non Zero

ammetto non Zero senò si può chiedere

supporto di un commercialista o di un

CAF Specialmente se la dichiarazione

redditi va Comunque fatta lo stesso per

altri motivi come che ne so se hai una

situazione fiscale già un po' complicata

con altri redditi da dichiarare o se hai

una partita IVA o partecipazioni in

altre aziende Insomma se già devi fare

dichiarazioni redditi il lavoro extra da

fare al tuo da far fare al tuo

commercialista è molto contenuto Quindi

per la soluzione commercialista i costi

extra quanti potranno essere €50 €100 di

costi extra Zero tempo speso e rischi di

commettere errori ancora ancor più bassi

diciamo quasi Zero Ok che va vantaggi

abbiamo da utilizzare Trade Republic a

fronte di questi costi che son bassi ma

comunque sono dei costi il vantaggio del

dichiarativo quindi ovvero paghiamo le

tasse più tardi possiamo compensare tra

minusvalenze e plusvalenze di

intermediari diversi e possiamo

compensare minusvalenze avvenute dopo

con plusvalenze avvenute prima ma

soprattutto abbiamo un broker con costi

estremamente competitivi con Pack

gratuito con accesso a quasi tutti gli

etf che trovate su Just etf con costi di

transazione di un singolo euro sulla

sulle individu al Trade che fate al di

fuori del vostro Pack indipendentemente

dalla dall'importo tradato oltre che

darvi accesso ad obbligazioni

governative frazionate e oltre a darvi

anche E dimentichiamocelo dai 1% di

Cashback savback sul vostro Pack

preferito quando utilizzate la loro

carta saveb cappato a €15 al mese Va

detto che sono €1500 di spesa moi non so

Quanto spendete voi ma io €1500 carta di

credito non è che proprio non è che

proprio cio ma soprattutto un tasso di

interesse del 4% lordo 3% netto circa

sulla liquidità sul vostro vost conto di

brokerage sulle tasse che non state

ancora pagando per un anno i vostri

Broker in regime amministrato vi

riconoscono degli interessi sulle tasse

trattenute Eh ho voluto fare un conto

preciso calcolare il break even cioè

dopo quanto a che importi conviene il

regime dichiarativo rispetto

all'amministratore

può comunque convenire se vi dà accesso

ad altri vantaggi come Trade Republic vi

dà ovviamente non raggiungeremo mai una

Pareto superiority Perché per un

investitore buy and hold che compra

soltanto etf ad accumulo non c'è mai una

realizzazione di plusvalenza o dei

dividendi Da dover compensare in altro

modo per cui c'è sempre uno use case

Quello in cui siete puramente buy and

hold di Lazy portfolio tutto ad accumulo

in cui non c'è mai alcuna tassa da

pagare fin quando non liquider in futuro

per quei casi sicuramente è solo una

rogna avere il dichiarativo Vabbè fa

pubblicità però E se questo c'è c'è ci

sta ci sta per chi ha un minimo di

movimentazione che possono essere

dividendi ricevuti che possono essere

cedole da obbligazioni plusvalenze

realizzate dovute anche al

ribilanciamento insomma Chi ha una vita

finanziaria normale ma non troppo

movimentata per questi investitori

possiamo appunto ipotizzare un

patrimonio di break even cioè ripeto un

patrimonio superiore al qu

conviene matematicamente il regime

dichiarativo anche a parità di altre

condizioni che non c'è sta parità

facciamo una simulazione piuttosto

banale un 4% del vostro patrimonio

investito esposto a profitti realizzati

che possono essere dividendi che possono

essere cedol che possono essere delle

plusvalenze realizzate Perché a un certo

punto la vita succede devi disinvestire

vendere qualcosa tenendo il il broker il

l'account aperto 4% ragazzi è molto

conservativo Eh è più o meno equivalente

a un dividend yield di un etf High

dividend yield se uno avesse soltanto un

etf High dividend yield a distribuzione

sarebbe esposto più o meno per questa

cifra o molte cedole anche le cedole con

cui ci va in crociera stanno al 3,5%

Diciamo che stiamo a quella cifra lì

solo considerando degli High yield ma

senza considerare nessun capital gain

nel mondo reale in realtà c'è anche

qualche capital gain ogni tanto perché

la gente compra vende disinveste

reinveste

ribilanciare mi sembra molto

conservativo di capitale esposto a

tassazione ipotizzando che questo 4% di

profitto sia distribuito su tutto quanto

l'anno equivale ad assumere che sia un

unico evento al Baricentro di quest'anno

Quindi al 30 giugno che guarda caso che

fortuna è lo stesso giorno in cui L'anno

dopo farò la dichiarazione redditi

pagherò le tasse della dichiarazione

redditi quindi essenzialmente la

giacenza media dei profitti su cui non

ho ancora pagato tasse è un anno esatto

poi è ovvio che se c'è tutte quante

stocks che danno dividendi il 31

dicembre è diverso ma stiamo facendo un

caso generico ipotizziamo per semplicità

25% di tasse dovute qualche obbligazione

ce l'avrai No però in teoria potrebbe

essere minore se uno ha più obbligazioni

ipotizziamo 25% ok Un po' è Altina nella

nella barra

261,5 però ci semplifica la vita quindi

parliamo di 1/4 del 4% che guarda caso

fa 1% del patrimonio investito che

Trader Public non ci sta tenendo in

ostaggio a differenza di un regime

amministrato ora quell'uno per del

vostro patrimonio annuo che non sta

venendo preso in ostaggio per le tasse

può essere reinvestito nel vostro piano

d'accumulo con delle aspettative di

ritorno ma ora per semplicità assumiamo

che semplicemente lo teniate in

liquidità su Trade Republic al 4% lordo

che è circa il 3% netto Ma anche quel 1%

del può essere reinvestito Nel frattempo

non si riesce a sta dietro non si riesce

a sta dietro quindi Quanto devo avere su

Trade Republic affinché gli interessi

ricevuti su sulle tasse posticipate di

un anno coprono più o meno almeno il

costo della dichiarazione di redditi dai

miei conti con circa €15.000 di conto

investito su Trade Republic la

dichiarazione redditi si ripaga da sé

ipotizzando una movimentazione come ho

detto piuttosto bassa ma non nulla Sì ok

Son tanti soldi ma quello è un breakeven

puramente economico che tra l'altro

ipotizza di tenere le future tasse

puramente in liquidità se le reinvesti

in un nostro portfolio con aspettative

di ritorno a lungo termine magari doppie

rispetto a quel 3% Ecco là che si

dimezza a €6 2.000 Ok non si può dire a

lungo termine che vanno pagate L'anno

dopo però ogni anno ogni mese magari

state contribuendo al vostro Pack il

mese che dovete pagare le tasse pagate

le tasse non contribuite i soldi

possiamo ipotizzare che sono investiti a

lungo termine notare che non sto dicendo

che se avete meno di €60.000 sul vostro

Broker Allora conviene l'amministrato

anche perché magari la dichiarazione

redditi vi costa zero o pochissimo extra

perché già la facevate Comunque sto solo

dicendo che da quella cifra in poi

diventa più efficiente anche a parità

delle altre condizioni però il vostro

Broker in regime

amministrato vi dà il 4% di liquidità

sui soldi in giacenza eh E €1 per ogni

eseguito e il pack gratuito e le

obbligazioni frazionate e la carta col

saveb dell' 1% e i costi di currency

conversion praticamente azzerati e un

cambio shimano e un set di pent no

quello neanche 3 Republic neanche Trade

Republic Comunque vi ricordo che ho

fatto un video qualche mese fa sul

Broker decision Flow Chart Qual è il

broker più adatto in base alle vostre

caratteristiche come investitore il

video lo trovate in descrizione il link

al flowchart mr.rip Brokers detto questo

vi ricordo che se volete creare un

account con Trade Republic utilizzate il

link mr.rip sltr o il QR code che il mio

editor metterà da qualche parte in

qualche angoletto e utilizzate anche il

codice sconto che trovate in descrizione

per avere anche un piccolo bonus di

benvenuto Spero vi sia piaciuto il video

Ci vediamo alla prossima

ciao