【決算速報】エヌビディア：会社側は2025年1月期1Qも業績好調見込む／【銘柄レポート】スーパー・マイクロ・コンピューター：エヌビディア好業績を見て目標株価引き上げ（今中 能夫）【楽天証券 トウシル】
Summary
TLDRこの動画では、NVIDIAの2024年1月期第4四半期決算と業績見通し、および同社のAI製品に関する最新情報が詳しく解説されています。NVIDIA独自のAIチップ「H100」シリーズが生成AIの需要を背景に好調で、営業利益率が60%を超えるなど過去に無い高収益を実現していることが分かります。さらに、AIサーバー世界トップのスーパーマイクロコンピューターの業績動向と目標株価の引き上げ理由についても言及されています。生成AIが企業の情報システムに本格導入される中で、同分野で圧倒的な地位を築きつつあるNVIDIAとスーパーマイクロの中長期投資価値が強調されています。
Takeaways
- 😃 NVIDIAの2024年1月期第4四半期の業績が極めて好調で、売上高が前年比3.65倍、営業利益が約11倍に達した。
- 🎯 データセンター向けGPUの需要増加が業績の主な押し上げ要因となっており、今後もこの需要が続く見込み。
- ✨ 生成AIの企業への導入が本格化することで、NVIDIAの大幅な業績拡大が期待される。
- 📈 NVIDIAの2025年1月期の業績予想は売上高1100億ドル(前年比80.6%増)、営業利益700億ドル(同2.1倍)に上方修正。
- 🌐 NVIDIAがAI向けGPUで実質的に独占状態にあり、価格決定力が高まっている。
- 🔍 スーパーマイクロコンピューターの目標株価を2400ドルに大幅引き上げ。AIサーバー分野での同社の地位が評価された。
- 🚀 生成AIブームが3~8年は続く可能性があり、NVIDIAの株価にも上振れ余地がある。
- 💻 クラウドサービス企業や生成AIスタートアップがスーパーマイクロのAIサーバーの有力顧客になる可能性。
- 🏭 H100の後継製品H200、GH200、B100、X100などの投入でNVIDIAの製品ラインナップが充実。
- 📉 NVIDIAやスーパーマイクロの株価は現在ディスカウントされた水準と判断される。
Q & A
NVIDIAの2024年1月期の業績はどうだったでしょうか?
-売上高が221億ドルと前年比3.65倍、営業利益が136.15億ドルと約11倍に伸び、営業利益率が60%を超えるなど非常に好調な決算となりました。
データセンター向けGPUの需要はどうなっているでしょうか?
-H100などのデータセンター向けGPUについては、生成AIの大ブームもあり需要が供給を大きく上回る受給逼迫状況が続いており、当面この状況が続くと予想されています。
生成AI ブームの影響について教えてください。
-生成AI ブームにより、企業がAIをシステムに組み込む動きが本格化すると考えられています。そのため、このブームが長期化する可能性があり、データセンター向けGPUの需要にも影響を与えると分析されています。
NVIDIAの業績見通しと株価評価はどうなっていますか?
-25年1月期は売上高1100億ドル、営業利益700億ドルと予想し、26年1月期も増収増益が見込まれています。株価目標は長期的な視点から1200ドルに引き上げられました。
スーパーマイクロコンピューターの業績動向と課題は?
-H100の調達が進んでAIサーバー売上が伸びていますが、今後はソリューション販売への移行が課題となります。業績予想は変更なしで、株価目標は2400ドルに引き上げられました。
生成AIブームがIT業界に与える影響は?
-生成AIブームにより、企業のシステムやサービスへのAI活用が進むと考えられています。IT企業にとって大きな機会となり、システム効率化やビジネス拡大につながると分析されています。
NVIDIAの競争力の源泉は何でしょうか?
-データセンター向けAIチップで実質的な独占状態にあり、性能とコストパフォーマンスで圧倒的な優位性を持っていることが競争力の源泉とされています。
スーパーマイクロコンピューターはなぜAIサーバーで世界トップに?
-リスクを取ってH100を積極的に調達し、大手顧客とのつながりが強かったことで、AIサーバーの売上で世界トップとなりました。
NVIDIAの新製品ロードマップと期待は?
-H200、GH200、B100、X100など新製品が順次投入される予定です。性能とコストパフォーマンスの向上が期待されており、より高価格での販売が見込まれています。
株価評価の観点から、これらの銘柄はどう評価されていますか?
-PERなどの指標で見ると割安な水準にあり、マーケットでの評価が織り込み不足となっているという分析がされています。
Outlines
📊 NVIDIA 2024年1月期第4四半期決算速報
このセクションでは、NVIDIA の2024年1月期第4四半期の決算速報について説明しています。売上高は221億ドルと前年比3.65倍、営業利益は136.15億ドルと約11倍に拡大したことが報告されています。AI向けGPU「H100」の需要が高まり、営業利益率が60%を超えたことが分析されています。2025年1月期の業績予想も増収増益が続くと予想されています。
🌐 データセンター向け需要の拡大
NVIDIA のデータセンター向け事業の伸長について説明しています。生成AIの普及によりデータセンター向けの需要が急拡大していることが分析されています。H100、H200、GH200、B100といった次々と投入される新製品により、営業利益率の高止まりが期待されています。今後も受給の逼迫状態が続くと予想されています。
🚀 生成AI大ブームの長期化を予想
生成AIが企業の情報システムに組み込まれ始めたことから、この大ブームが長期化すると予想されています。従業員の働き方の効率化や企業活動の拡大に欠かせない存在になると分析しています。過去のERPブームと比較しながら、今回の生成AIブームはさらに広範な影響があると指摘しています。
💲 株価の適正水準を分析
NVIDIAの株価の適正水準を分析しています。現在の株価はディープディスカウントの状態にあり、市場が生成AIブームの長期化を織り込めていないと指摘しています。業績予想をもとにPERを算出し、1200ドルの目標株価を設定しています。時価総額も4~5兆円になる可能性があると分析しています。
🏭 スーパーマイクロコンピューターの業績予想維持
スーパーマイクロコンピューターの業績予想について、NVIDIAの決算発表を受けて変更しないと述べています。同社はAIサーバーの世界的なリーダーとして、H100やその後継製品を多く確保できている点が評価されています。業績予想の増収増益は妥当と判断されています。
🎯 スーパーマイクロの将来性を分析
スーパーマイクロコンピューターの将来性について分析しています。AIサーバーの分野で世界トップであることから、クラウドサービス企業や生成AIスタートアップなど有力顧客を獲得できる可能性があります。事業の多角化が進めば、世界有数のIT企業になる道も開かれると指摘しています。
🏅 目標株価を1400ドルに引き上げ
NVIDIAの業績を踏まえ、スーパーマイクロコンピューターの目標株価を850ドルから1400ドルに引き上げたことを説明しています。生成AIブームの長期化を見込み、2025年6月期までの業績を勘案して目標株価を設定しています。中長期的に投資妙味があると判断されています。
Mindmap
Keywords
💡決算
💡AI
💡GPU
💡生成AI
💡データセンター向け
💡サーバー
💡ロードマップ
💡PR
💡目標株価
💡業績予想
Highlights
NVIDIAの2024年1月期第4試案期の決算は好調で、GPUの収益製品H100が大ヒットした。
生成AIの大ブームとH100の相乗効果で、NVIDIAの営業利益率が60%を超えた。
H100の後継製品であるH200、GH200、B100、X100など新製品の投入により、更なる業績拡大が見込まれる。
生成AIがシステムに組み込まれ始め、企業の情報システムや従業員の働き方を効率化する動きが本格化する。
クリエイター系の仕事にも生成AIが浸透し始めており、画像生成AIなどが活用されている。
NVIDIAはAI分野でほぼ独占状態にあり、高い価格設定が可能となっている。
NVIDIAの2025年1月期業績予想は売上高1100億ドル、営業利益700億ドルに修正された。
NVIDIAの株価目標を760ドルから1200ドルに引き上げた理由は、生成AIブームの長期化を見込んだため。
スーパーマイクロコンピューターはAIサーバーの世界的な売上げトップである。
スーパーマイクロはリスクを取ってH100を大量調達し、AIサーバー分野で成長を遂げた。
クラウドサービス大手や生成AIスタートアップなどがスーパーマイクロの有望な顧客層となる。
スーパーマイクロの2024年6月期業績予想は売上高147億ドル、営業利益80%増と予想される。
スーパーマイクロコンピューターの株価目標を850ドルから1400ドルに引き上げた。
生成AIブームが長期化すれば、スーパーマイクロは世界有数のIT企業になる可能性がある。
NVIDIAとスーパーマイクロは現在ディープディスカウントの状態にあり、株価に上振れ余地がある。
Transcripts
00:00今回はnvdiaの2024年1月期第4
00:03試案期の決算ストップをお話しいたします
00:06詳しいお話は1週間後にしたいと思います
00:08nbiaの2024年1月第4試期aio
00:12GPUの収得製品H100は好調であり
00:14ました今後新生品も色々出るわけであり
00:17ましてこの高いのびこれから続くんでは
00:20ないかなと考えておりますそうなりますと
00:22スーパーマクロについてもやはり新しい
00:24評価が必要なんではないかと業績要素は
00:27変更いたしませんが目標株価を引き上げ
00:29たいと思います
00:35えいつも大変お世話になっております楽天
00:38証券でチーフアナリストをしております
00:41今中と申しますえ今回はまず決算速報と
00:45いたしましてnvdiaの2024年え1
00:48月期え第4試案期の決算についてお話を
00:53いたします日本時間の2月22日ですね朝
00:57の7時からあ決算説明決算電話会議があり
01:01ましたその中身を改マでお話しますがあの
01:04これ速報でございますんでえ1週間後に
01:08来週の楽天証券投資ウクと投資動画で
01:12詳しいお話をいたしたいと思います今回は
01:15あ速報ということでえ解説までえ解説して
01:18みたいと思いますえそれからですね銘柄
01:22レポートといたしましてスーパーマイクロ
01:24コンピューターこの銘柄についてはえ目標
01:27株価を引き上げたいと思いますえこちらに
01:30ついても考え方を後ほどお話したいと思い
01:33ますえまずNVIDIAでありますがあ
01:37今回発表されたのが2024年1月期の第
01:404試案期であります11121月期1月の
01:463ヶ月決算でありますえまご覧いただく
01:49ようにですね売上高大変好調でありました
01:51あ売上高が221ドル前年費で
01:573.65倍ですねえそれからあ営業利益が
02:01136.15億ドル約11倍に繰り上がっ
02:05たということでありますでえ前の3第3試
02:09期に比べましてもですね2桁の増収増益と
02:13いうことでありますで注目していただき
02:16たいのは営業利益率が急速に上がっていっ
02:19てるということでありますえ24年1月の
02:22第1試期が29.8%でありましたまこれ
02:25でもはっきり高い方なんですが今回のです
02:28ねデータセンター向けえのGPU要するに
02:32aioGPUこれが生成AIの大ブームと
02:36重なって大きな流れになってきたわけで
02:39ありますえ同じものを大量生産するしかも
02:43NVIDIAの視力のAIGPUH100
02:47でありますがあ値段が大変高いものであり
02:49ますえ1期日本円でえ買いますと大体
02:53500万円から600万円の間今もしてる
02:56わけでありますがあこれを大量生産する
02:59わけでありますでえ利益率は急速に上がっ
03:02ていくということでありますでなかなか
03:05ですね普通の会社で営業利益率60%と
03:09いうとは実際にないわけなんですがえこの
03:11会社の場合第4試期に60%以上の営業
03:14利益率になったということですで始まった
03:182025年1月期の第1試期でありますが
03:22え234の3ヶ月間の決算見通し会社側の
03:26ガイダンスが出ておりますえそのレジ平均
03:30値を計算いたしますと売上高が240億
03:34ドル1年前に比べましてえ3.3倍営業
03:38利益
03:38148え1年前に比べてえ6.9倍という
03:43ことになっておりますでこの第4試案と
03:45比べましてもですねこれも増収増益が続く
03:48ということでありますえそしてえ営業利益
03:52率61.7%維持ということなんですがえ
03:56普通ですねこういう風になりますと営業
03:59利益率ももっと上がるだろうと思いますま
04:02ただですねあのこの会社の場合この第2試
04:05期にH100の拡張版でありますがH
04:09200を出荷開始いたしますでその次にえ
04:14このH200の上位機種であるGH200
04:18という機種を発売するはずであります
04:20ロードマップ上そういう風になっており
04:22ますでさらにその次になると思いますがH
04:25100の次世代機であるB100を出荷
04:28開始するとこういうことになりますんで
04:31やはりですねそういういろんな準備がある
04:33だろうと思いますえただですねこの営業
04:36利益率60%以上というのはですね
04:38おそらく当面続くと考えた方がよかろうと
04:42思うわけでありましてえなかなかこの規模
04:45の会社でここまでの営業利益率っていうの
04:48はそうそうないわけなんでありますがこの
04:51Nビディアの場合ですねまさにその
04:53モンスターと言っていいかもしれませんえ
04:56大変な勢の会社になってきたわけであり
05:00ますはいでこの市場別高なんですがもう
05:05一目瞭然でデータセンター向けですねもう
05:08これが圧倒的に大きな力を持ってきたと
05:11いうことであります23年1月期はデータ
05:14センター向け確かに伸びてはおりました
05:16けどもここまでを巨大化しておりません
05:19でしたもう巨大化した理由はもう1つで
05:21あります要するに生生愛の大部分が来てる
05:24ということでありますでこの生成の大部分
05:28ですねまだまだ続きます何年が続くかと
05:30言いますといよいよ24年から生成AIを
05:34企業の情報システムに組み込む段階に入っ
05:36たということでありますえこのですねえ
05:4023年1012月期のいろんな会社の決算
05:44を私は見ましたitkそれから反動体関連
05:47見ましたが実は非常に印象に残ってる言葉
05:50がありますえMicrosoftのCEO
05:53が語った言葉でありますえ私たちはAIを
05:57えお客さんにお話しする会からAIを大
06:01気分に適用する段階に移行しますと
06:04MicrosoftのCOは決算説明会で
06:06え語ったわけでありますえ要するに話す
06:10段階はもう過ぎたんだといよいよ企業に
06:13これを当てはめていくそして企業活動を
06:15より充実した効率のいいものにしてくと
06:19いうことでありますでもちろんその最終
06:21形態がなどんなものになるのかまだ十分
06:24分かってるわけではありませんえしかし
06:27ながらですねええ例えばは今高校
06:30クリエイターの人たちの仕事の中に画像
06:33性愛ですねえこれが盛に入ってきてると
06:37要するにイラストやえ画像を作る時に従来
06:42だったらえま手で書いてたものを例えば
06:45adobのフフイあるいは
06:47MicrosoftのGPT4こう
06:49あるいは他にもですね色々画像生成ソフト
06:52がどんどん出てるわけであります画像生成
06:55AIですね出てるわけでありますそういっ
06:57たものを色々試しながらえクリエイティブ
07:00な仕事をやる人たちがえ増えてるえそれ
07:03からアニメの政策にステーブル
07:06ディフュージョンという動画生生AIが
07:09ありますこれ結構今動画生生AIとしては
07:11ポピュラーなものになってきてるわけです
07:13があこれをアニメの政策に当てはめようと
07:16いう動きこういった動きがあるわけです
07:19その企業活動の中にですねそのAIアスタ
07:23とあるいはまアシスタント代わりに例えば
07:27文章を作ってくる形的な文章を作成する
07:31あるいは広告に使う画像や文章を作成する
07:35あるいは会議のまとめを作成するそういっ
07:39たまタート代わりになるソフトもちろん
07:43これから入っていくわけなんですがえ実は
07:45一早くですねクリエイティブ系の人たちに
07:48こういったあ生成が入っていってるという
07:52ことは皆さん1つ頭の中に置いといて
07:54いただきたいと思いますまそういうことで
07:57ですねこのAIPU今の視力はH100な
08:01んですが受給比較が今も続いておりますで
08:05この受給比較おそらく当面続くんではない
08:08かなという風に私の方では思っております
08:11でもちろん今増産に対する努力は進んで
08:14おりましてえ進んでるからこそですねこう
08:16いう風にデータセンター向けが急確度でえ
08:20拡大してるわけでえありますがおそらく
08:23それ以上にえ需要の方も拡大してるという
08:27ことかなという風に感じておりますます
08:30はいえ今のところ今回のですね決算発表を
08:34受けてえ私の方でえ25年1月期それから
08:3826年1月期の業績予想をまとめてみまし
08:42たやはりこれは主はデータセンター向けと
08:45いうことになりますでえH100の拡張版
08:48であるH200これはあのhbmという
08:51特殊メモリーの容量を拡大したものであり
08:53ますがあこれを第2期に出荷開始すると
08:58いう話が説明会でえ出ておりますえ第2試
09:02期ということになりますと567月の3
09:07クラスカということでありますえそれから
09:10ですねあのまだ時期は分からないんですが
09:13えこのH200の上機種でGH200と
09:17いうタイプのチップですねこのえGは
09:20グレースでありますエビアが独自開発した
09:25サーバー用の構成のCPUでありますがあ
09:28このグレースとをH200を合体させた
09:31ものでありまして彼らはスーパーチップと
09:33言っておりますえ非常に高性能なチップで
09:36ありますがえこれが出てくるえそれから
09:40ですねこれもロードマップ上に描かれてる
09:43わけですがまおそらく今の後半になって
09:46くるんだろうとは思うんですがH100の
09:48自世代機であるB100これも出てくると
09:52いうことでありますえ性能差を考えますと
09:56ですねB100はおそらく値段が結構
09:58上がっててくるんじゃないかなという風に
10:01考えるわけなんですが来年2025年と
10:04いうことになりますとこのB100の実際
10:07代であるX100も予定されてるという
10:10ことでありましてX100についてはまだ
10:13性能が分かっておりませんがまおそらく
10:15高い性能になるんではないかということで
10:19ありますえそれとですねこのB100に
10:22つきましてはあtsmcの37のラインで
10:26生産するんではないかという報道もあり
10:28ます今のH100それから拡張であるえH
10:32200ですねえこれはtsmcのイオナの
10:35ラインで生産されておりますんでえま3な
10:38のと言いますとやはりビサ化が進んでえ
10:41少年性能も高くなってくるということで
10:44ありますまやはりその性能が向上するもの
10:48を全て価格にえ値上げにするということは
10:51まずできないんですがあやはり段階的に
10:54ですねえ申請品が出るたびにえ値段が
10:57上がっていくということになるんではない
10:59かなと考えておりますはいえまグラフで
11:04ありますけどもこれがあの市場別のですね
11:08え売上の推移でありましてまこのデータ
11:11センター向けの勢いがあよく分かるんでは
11:14ないかなと思思いますえそしてこれが市販
11:17期ベースの売と営業利益でなりますまこの
11:19ですね営業利益の伸び方ですねえこれが
11:23なかなか凄まじいものがあるわけであり
11:25ますま実質的にですねこのNBでは今がえ
11:29AI4反動体のですねまあの計算すると
11:33大体9割ぐらいのシェアだろうと思います
11:36残りの10%をAMDえそれからクラウド
11:40サービス会社大手のを内省反動体内省し
11:43てるAI反動体えでえ占められてるはずな
11:47んですけどもえ実はですねもう実質的には
11:51nbiaが100%シアですえなんで
11:54AMDやえクラウドサービスの性品を使う
11:57かと言うとですねえそれはNビアのH
12:00100は入試婚なんだからということに
12:02なりますNビアのH100そしてえ今後
12:06出る新製品が入手できるんであれば今大抵
12:09の会社はですねそちらの方を選ぶという
12:12ことになりますまあの独占に近い状態と
12:15いうことがもし続くとするとですねもう
12:17これはあの値上げは言う通りにできると
12:20いうことになりますんでえこの公収益が
12:23持続可能であるということになろうかなと
12:26思いますはいえということでですねあの
12:30この24年1月期の決算発表を受けまして
12:34えそれからまあの第1試期のガイダンスえ
12:37こういったものをとにかくま速報であり
12:40ますんで手早く分析いたしましたがえ25
12:43年1月期については全回の予想に対してえ
12:46若干ですが情報修正をえいたします売上
12:4911億ドル前年費80.6%増営業利益
12:54700億ドル全年費2.1倍ということに
12:57したいと思いますそれから26年1月期ま
13:01率直なところですねまだ分かりませんまだ
13:04分かりませんがえこの政成を企業の情報
13:08システムに取り込んでいくという動きです
13:10ねこれおそらく本格的になるんではないか
13:13なと思いますでもしこれが企業の情報
13:16システム引いては企業活動従業員の人たち
13:19の働き方そういったものを効率化するため
13:23にあるいは企業活動をもと拡大するために
13:26非常に重要なものになるということが確認
13:30されればですね今回のこの生成愛の大
13:34ブームというのはえ長続きすると考えて
13:37おいてえいいだろうと思いますえま例えば
13:41短くて3年長くてえ私は78年の大きな
13:45部分ま途中でえお休み等の波はあるとは
13:48思いますけども大きな部になる可能性え
13:51これはあるんではないかなという風に考え
13:53てえおりますまあの以前あのお話したこと
13:57もありますけどもを過去きたそのerpの
14:01ブームですねSAPとかオラクルのerp
14:04のブームこれでですね世界の情報システム
14:08というのは一進されましたえ1990年代
14:11の話でありますえ結構昔の話なんですがえ
14:15そのerpのブームと今回明らかに規模が
14:20違うそれはなぜかというとerpというの
14:23は従業員が1000人以上あるそしてえ
14:26できればグローバル展開してるそういた
14:29大きな会社ですねえ多門展開して世界展開
14:32をしている大きな会社にこそ効率家に
14:35役立つということなんですがこの生成愛に
14:38ついてはですね例えばマイクロソフトの高
14:41パイロット個人が使ってもいいです大きな
14:44企業が使っても効果が出ますえ要するに
14:46個人経営の人たちから兄弟企業までですね
14:49効率化に役立つということでありますま
14:52実際にそのえ生成愛の1つである画像生成
14:56愛があ広告クリエイターの人たちに結構
14:59積極的に使われてるということなんです
15:01けども広告レーターの多くは中小企業
15:04あるいは自前でやってる人たちも多いわけ
15:06でありましてえやはりそういった人たちの
15:09ですねその仕事にえかなりこれ役に立って
15:12きてるということではないかなと思います
15:15えまそういうことで言うとですねそれを
15:18反動体の面でこの生生愛の大部分を反動体
15:21の面で支えるというのがNビリアの役割で
15:25あるわけですがあこの会社のですね伸びも
15:28も大きなものが続くんではないかなという
15:31風に考えておりますえ26年1月期につい
15:34てはこれまとりあえず売上高1500億
15:37ドルえ営業利益11億ドルという風にし
15:41ましたあの見た目ですね増収率どかする
15:44じゃないかとあるいは増益術もどかする
15:47じゃないかという風に思われるかもしれ
15:49ませんがそもそもこの規模のえ会社がです
15:52ねえ40%50%もし本当に伸びるとする
15:56とそれは非常に大きい伸びということに
15:59なるわけでありますでそれとこのPRと
16:03比べてみていただきたいということであり
16:06ましてえ以前から私はこういった成長株の
16:10評価にペックを使っております予想PR÷
16:13営業増益率でありますえ要するにPR
16:17100倍というのは一見すると高いんです
16:19があ実は増益率が100%要するに利益は
16:23年率で2倍になりますよというような会社
16:26の場合ペックは実は基準1として考えます
16:29んでえそれは適正であるという考え方を
16:33いたしますえここで見ていただきたいのは
16:35ですねえこれあの21日の終わりねの
16:40674.72ルでありますえ実際にはです
16:43ねアフターマーケット700ドル台に載せ
16:46ておりますんでこれよりは高いえ値段が今
16:48ついてるわけなんですがあこのあのバの
16:51引けたあ時の引け値でえ計算いたしますと
16:5625年1月期まあわでも私の予想が
16:59正しければということなんですがあPR
17:0228.6倍営業増益率が112であります
17:06んでえま大体え0.2から0.3の間の
17:11ペックということになりますそれから来
17:13ベース26年1月ということに考えても
17:16ですねえペックが0.5倍を割り込んで
17:19いるということでなりますえ要するにです
17:21ねこの会社は今えディープディスカウント
17:24の状態にあるという風に考えてよろしいん
17:27ではないかと思いますえ1つなんでこう
17:30いう風になっているのかということなん
17:32ですがあ実は日本の例えば反動体制装置え
17:37のメーカーのえペックを見ると今大体
17:410.7から0.8ぐらいだろうと思います
17:43ラキベースで計算してですねnvdiaや
17:46後ほどお話しするスーパーマークほど
17:49ペックが安いわけではありませんえ1つに
17:52は金利の問題がありますアメリカの金利
17:54高いです率直なところはアメリカは高景が
17:57続くんじゃないかと私もも思っております
17:59えそれからですねこういう風に増収率が
18:03鈍化して増益率も鈍化するじゃないかと
18:06つまり業績の伸びは今がピークであって
18:08鈍化するじゃないかとその見方もあるだと
18:12思いますただ私は実際のところですね今年
18:17からまさに生5iがシステムに組み込まれ
18:20ていくということになるとをいたしますと
18:23やはりブームの長期化ということを考え
18:25といた方がいいそういたしますとえこの生
18:29AIのブームというものを株式場が今1つ
18:33織り込みていないということがあるんでは
18:36ないかなという風に考えておりますどっち
18:38かというと織り込み不足の状態になってる
18:41それがこのディープディスカウントという
18:43ことに繋がっているんではないかなという
18:45のがま全く私個人の見方なんですがそう
18:50いう風に考えておりますえまそういうこと
18:53でですねあの前回はあの今後6ヶ月から
18:5712ヶ月かの評株価760といしましたえ
19:02今回1200ドルに引き上げたいと思い
19:04ますえ時価総額はもう実は十分大きい会社
19:07でありますんでまこういう風に大きな株価
19:10の伸びになるかどうかということを疑問に
19:13思われる方もいらっしゃるかもしれません
19:16え実は私もずっと疑問には思っておりまし
19:19たあ実際その今ですねえ換算いたしますと
19:24NVIDIAの時価総額は250円ぐらい
19:27にえあるわけなんですがえこれがですね
19:311200とるということになってまいり
19:33ますとえま
19:354兆円から500兆円ということになって
19:39まるかなと思いますま本当にあるのかと
19:44言うと私が今はあると考えてえおりますえ
19:49これだけ大きな業績の伸びということ
19:53そしてえ政成という大ブームを支えている
19:57のは実的に今このNビディアだけになって
20:00しまってるということ要するにほとんど
20:03独占状態えにAIを反動体のは実は
20:07ほとんど独占状態ということになっている
20:10ということを考えますとえ株価の穴という
20:14のはまだまだ期待できるんではないかなと
20:17いう風に考えておりますえ引き続き中長期
20:20で投資読みを感じる銘柄でありますえ次は
20:24スーパーマイクロコンピューターであり
20:26ますまこれを取り上げた趣旨はですねその
20:30nvdiaのキャス発表がありましたあ
20:33そして私の方でもですねえ25年1月期
20:3726年1月期の業績要素を出してみました
20:39えその結果ですねスーパーマイクロ
20:42コンピューターの業績予想は変えません
20:44楽天証券の業績予想が実現できる可能性
20:49これが高まってきたんではないかなという
20:51風に考えておりますえただその場合ですね
20:54え目標株価はどうも引き換えた方がいいな
20:57というのが今の時間でありますんで目標
21:01株価だけ引き上げようと思っておりますえ
21:03これはもう以前あのスーパーマイクロ
21:05コンピューターの業績をお話した時に示し
21:08た図でありますえ24年6月期の第2シ期
21:12ですね23年の10時2月期え大変の好調
21:15な業績でありました第3試期もですねえ
21:19これま会社予想のレンジ平均値ですと第2
21:22試期費で大きな伸びにはなってないんです
21:25が実は第4試期にかなり大きく伸びる予想
21:28になってえおりますこのスーパーマイクロ
21:32の場合ですねNVからH100を調達して
21:35それをサーバーに組み上げて進化すると
21:38いうことになりますんでNBAの業績と
21:40必ずもう全部連動するわけではありません
21:43やはりNBがH100を出荷してそれを
21:47スーパーマイクロの工場でサーバーに
21:49組み上げてそれを出荷するということに
21:52なるわけなんでそこにはタイムラがあり
21:54ますえただですねえま階段上にえ急成長し
21:58ていく会社ではないかなという風に考えて
22:01おりますあの改めてですねこれスーパー
22:03マイクロっていうのはどんな会社かという
22:05ことなんですが元々はあ自社ブランドのを
22:09サーバーメーカーとして大体世界
22:11ランキングが9番目か10番目ぐらいの
22:14会社でありましたまそう大きな会社という
22:17わけではありませんえこのサーバーの世界
22:19のトップというのはデルテクノロジーズ2
22:22番手がHPエンタープライズということに
22:25なりましてそっから先はですねシアがけた
22:28ということでありますこのデルトHP
22:31エンタープライズがあ2強ということに
22:34なったんですがあ実はそこにスーパー
22:37マイクロが急速にキャッチアップしてきた
22:39ということでありますでキャッチアップし
22:42た理由が実はありましてえまずですねえ
22:47この22年頃からですね実はこの会社え
22:52結構思い切ったことをやりましたで
22:56ちょうどですね21年年から22年にかけ
22:59てNVIDIAの今の主力のAI用GPU
23:03であるえH100の前の機種であるA
23:08100というタイプのこれもAI反動体に
23:12なりますH100に比べると昨日はやはり
23:16劣るんですけども2020年だったと思い
23:19ますけども発表されてえ21年から22年
23:22かけてですねえ急速に人気が出てまいり
23:26ましたでえそれと他のサーバーを合わせて
23:32え当時もそうですし今もそうなんですが
23:35そのアメリカに大規模データセンターが
23:381番集まっております世界で1番集まって
23:40おりますでこの大規模データセンターの中
23:43にえ実はAI駆動用のデータセンターも
23:47入ってるわけですえどんなAIをやってた
23:50かと言いますとこれはまもちろん今もやっ
23:52ておりますし拡大発展中なんですがあ特に
23:56例えば企業の客様相談窓口ですえ目標は
24:00常時数10万人が数十確でアクセスしてき
24:04た時にテキスト文書ですねあるいは言語で
24:09AIがある程度のところまで応えすると
24:12これが目標になっております今その目標に
24:15向けて着実に進捗してるということであり
24:18ますあるいはネット通販のランキング
24:22システムレコメンデーションシステムが
24:24ありますえ要するにお客さんの過去のえ
24:27勾配利益から見てこういう製品が最近安く
24:31なってますよということを
24:32リコメンデーションするシステムあるいは
24:35こういう製品が皆さんに売れてますとよと
24:38いうそのランキングを作るシステムえこう
24:41いうものもですねネット通販あるいは
24:43SNS例えばメタのようなSNSの会社が
24:47あ人工知能を作って盛に作ってたわけで
24:50ありますでそういうものがですねやはり
24:52大きな流れになってきた時にAIの反動体
24:56の需要が急速に盛りが上がってきたという
24:58のが大体2021年2022年ぐらいだっ
25:01たわけですがあこのスーパーマイクロの
25:04場合ですねえそこに対してえサーバーの
25:08単品売りをAIサーバーそれから通常型の
25:10サーバーの単品売りをしたわけですでデル
25:13とかHPエンタープライズの場合あの普通
25:16ソリューション売りをします
25:18ソリューション売りというのはえ
25:19ネットワークとかいろんなソフトウェアを
25:21え組み合わせてえサーバーと一緒に売ると
25:24いうことでありますただその相手が規模
25:28データセンターの場合はですねデータ
25:29センター側でそういうソリューションを
25:32ちゃんとやる人たちがいるわけなんでえ
25:34需要が非常に高いそのAIサーバーを
25:37どんどん単品で打っていくということを
25:40これが結構業績拡大に良い影響を与えた
25:44わけですあともう1つはその彼らは
25:47スーパーマイクロの方でグリーンサーバー
25:49と目を打ってましたけどもあのシエネ型の
25:52サーバーを売ったわけですねこれもやはり
25:56当時のからま現在も続いてるそのesgの
26:00考え方ですね環境の考え方にちょうど合致
26:04したわけでありますでそれがこういう風な
26:07流れになってえその中でH100が登場し
26:11てH100が本格的に出荷開始となったの
26:15が2022年の秋からでありますがえその
26:19時にまさに狙いすましたようにチャット
26:22GPTが登場したのが2022年の11月
26:2630日でありますえそこが起点となって
26:29今回の生成の大部分が起きたわけなんです
26:32がそこにうまく乗ったわけでありますえで
26:36はなんでこの小さい会社がそのH100を
26:39そんなに調達できたのかといいうことに
26:42なりますとこういったですね製品というの
26:45はあのま1つの召喚集と考えていいだろう
26:49と思うんですけども大変な品足になると
26:52いうことになりますと過去の実績とをその
26:55ディーラーが持ってるまサーバーメかです
26:58ねが持ってるお客さんの将来性を勘案して
27:02え反動体メーカー側がまいわば強制的に
27:06反動体を割り当てていきます結局これが
27:091番フアなやり方でありますえ要するに
27:12リスクを何もかけなずに打った単に大手だ
27:15からといってですねH100を優先的に
27:19割り合ってたんでは新しい製品が出てきて
27:22新しい分野に売らないといきない時に誰も
27:25リスクをかけて売ってくれないということ
27:27になるわけでありますですんでリスクを
27:30かけてえ売ったえスーパーマイクロに今H
27:33100があ1サーバーメカの中では実は
27:361番多く割り当てられてるということに
27:39なりますでそれがですねこういう風な急
27:41角度の売上の伸びに繋がったということで
27:45ありますえその結果等々ですねスーパー
27:48マイクロがAIサーバーの売上だ世界
27:51トップということになりましたえこれです
27:54ねえっと昨年の102月キの実績で
27:58おそらくそうなってるだろうと思いますえ
28:01正確に確認するのはですね今月末にえデド
28:05テクノロジーズのえ決算発表があります今
28:08出るがえ2番手でありますでえ半年前の3
28:13ヶ月決算の時はですねえスーパーマイクロ
28:15の対してデルの売上がエアサーバーの売上
28:19が半分以下でありましたまあの今ちょっと
28:22縮まってるかもしれませんがえ依然として
28:25ですねやはり出るよりもマイクロの方が
28:28AIサーバーの取り扱いではえ世界トップ
28:31ということになってるわけでありますで
28:34出る以下ということになりますともうどり
28:37の性比べみたいな形になるわけであります
28:41え要するにですねそのH泊それからH
28:45200が出てB100が出てるとえこれが
28:49ですねえこのいう風な受給一迫ですねえ
28:52要するに需要が供給に対して圧倒的に
28:55大きい多い状況が今後も続くとするとこの
28:59スーパーマイクロがAI反動体でえ世界
29:02トップであるということはあこれからも
29:05続くということにらくなろうかなと思い
29:08ますでその時にじゃあ何が起きるのかと
29:11言いますとそのAIを自前で開発したい
29:15AIサーバーを自分で調達したいこれは
29:17まずクラウドサービスの会社です大手で
29:20言いますとAmazon
29:22MicrosoftGoogleという
29:23ことになりますそれからSNSで言います
29:26とメタメタはあ60万個H100相当のえ
29:31A反動体をですね60万個今年1年間で
29:35集めるぞという風に言ってるわけでえあり
29:38ますそういったですねえお客さんがま1番
29:43有望なお客さんということになるんですが
29:46もう1つはえ生成愛のスタートアップで
29:49ありますでアメリカの今生成愛のスタート
29:51アップっていうのがですねまベチ企業と
29:54いうのが1回式調達する時に日本円換算で
29:57数100億円から1000億クラスの資金
30:00調達に成功してるわけなんですがまあ
30:03要するにお金持ってるわけですねそういっ
30:05た人たちがクラウドサービスと並んでえ
30:08将来有望な会社になるということであり
30:11ましてまあのスーパーマイクロの場合元々
30:15このかなり強く意識してえアメリカの大
30:18規模データセンターにガンガンサバーを
30:20打ってきたAIサーバーを含むサーバーを
30:22売ってきたわけでありますんでえこの持っ
30:24てる顧客の将来性も大きいわけなんですが
30:27それ以外にもですねその自前でAI
30:30サーバーを入手したいという会社はもう
30:32世界中に多くあるわけでありますでえそう
30:36いった会社からするとですねやはり
30:38スーパーマイクロがAIサーバーの売上げ
30:40世界トップということになりますと必ず
30:44コンタクトを取っとかないといけない会社
30:46になるということになるわけでありまして
30:48この会社今非常に大きなチャンスに直面し
30:53てるということでありますまあの今まだあ
30:57サーバーの単品売りをしてるわけですが
30:59いずれはソリューション売りですねこれを
31:01やらないといけなくなりますえ要するに
31:05このえAI反動体の受給一迫度合が緩んで
31:09くるとやはりそこはですね特にまデルは
31:13やはり優秀な会社でありますんでデルトの
31:16競争というのはかなり激しくなるかもしれ
31:19ませんまそれまでに体制を整えることが
31:23できればえこのスーパーマイクロというの
31:26が世界有数のIT企業になるということも
31:29穴がちないわけではないということであり
31:32ます私の直感ですとですねえまだこういう
31:36話はマーケットの中に織り込まれてないん
31:39じゃないかなという風に感じております今
31:42単純にこのAIサーバーで会社が伸びてい
31:46てえしかも後ほど申しますけどもPRが
31:50割安になってるということをそこを評価し
31:52て株価上がっていきてるんじゃないかなと
31:54いう風に感じておりますまこういう風に
31:56ですですねあの分野別で見てもこの大規模
32:00データセンター向けが今1番増えてると
32:03いうことでありますはいえということで
32:07あの今回業績予想についてはあの変更は
32:10いたしません今回のnbdのキス発表を見
32:14てこの業績予想でえ多分いいなと多分この
32:17業績予想ですねえ今期売上高でえ147億
32:22ドルえ2.1倍になりますというのが私の
32:27層でありましてえ営業利益が80%増です
32:30ねなりますとで来期25年6月期も80%
32:35増益という風に私の方では見ておりますで
32:38えまこれもですねあのPR見ていただくと
32:41この増益率に比べてやはり安い状態になっ
32:44ているということこれもまたディープ
32:47ディスカウントと言っていいかなという風
32:49に考えておりますえ株価なんですが
32:52nbtaの決算発表があった後ですね
32:54アフターマーケットで今800ドル台に
32:57乗せてるはずであります一時期
33:011000ドル以上にまでスルスルっと
33:03上がったわけええなんですけどもえ私とし
33:07てはですねまたそこにチャレンジしていく
33:09んではないかなという風に考えております
33:13はいということでですねあの今回決算発表
33:16についてはあの変えませんけども
33:19NVIDIAの業績を見てですねえ目標
33:21株価あ前回の850ドルから2400ドル
33:25に引き上げたいと思いますえ前回のですね
33:28目標株価はえ2024年6月期をベースに
33:33予想してみたんですがビアの業績を見ます
33:36とですねやはり今回の政成AIのブームっ
33:39ていうのは長期化すると考えていていいん
33:41ではないかなというのが私の率直なあ意見
33:45でありますそういたしますとえ25年6月
33:49期長めに視線を持ってですね株価を評価し
33:52ていいんではないかなという風に考えて
33:54おりますまそれが1400ドルの目標価ま
33:58今後え6ヶ月から12ヶ月ということに
34:01なりますがあこういう風に考えた次第で
34:05ありますえ引き続き中長期で投資も感じて
34:08おりますえ今回はNVIDIAの決算速
34:13そしてスーパーマイクロコンピューターの
34:15株価の目標株価引き上げについてお話を
34:17いたしましたえこの動画ご評価いただける
34:21ようでしたらいいねえそれから登録をお
34:24願いできると幸いでございますえ今回はご
34:27清聴ありがとうございまし
34:45た
Browse More Related Video
AI Weekly: Musk startup generates $6 billion in fresh funding | REUTERS
ついに、あの半導体銘柄が株式10分割！引き続きマーク必須の分割銘柄3社
Nvidia CEO Jensen Huang talks blowout quarter, AI, inferencing, ongoing demand, and more
Nvidia deserves its valuation, I'm still a believer, says Jim Cramer
あの海外大手金融勢力も再評価？この調整を拾いたい割安成長株３選
【日経平均】米利下げ観測や長期金利上昇の影響で日本株は今後も下落の見通しか。
5.0 / 5 (0 votes)
