Cálculo Futuros - Derivado Financiero

Summary

En este tutorial, Juan Pablo Ramírez Calvis, tutor de un curso de Uniminuto Virtual, explica los conceptos de contratos futuros y cómo estos pueden ser utilizados por exportadores e importadores para mitigar el riesgo cambiario. Se destaca que los contratos futuros son negociados en la bolsa y están estandarizados, lo que contrasta con los contratos forward, que son personalizados y se negocian directamente con un dealer. Además, se discuten los roles de los comisionistas de bolsa y la cámara de compensación en garantizar la transparencia y la factibilidad de las operaciones. Se proporciona un ejemplo detallado de cómo funciona un contrato futuro desde la perspectiva de un importador francés, incluyendo cálculos de ganancias y pérdidas, así como la importancia de los depósitos de margen y las posibles consecuencias de no cumplir con los llamados de margen. Finalmente, se destaca que los contratos futuros son más efectivos en entornos de baja incertidumbre y que, en situaciones de alta volatilidad, se pueden considerar otros tipos de derivados financieros para cubrir riesgos cambiarios.

Takeaways

• 📈 Los contratos futuros son una herramienta utilizada para minimizar el riesgo en transacciones de exportación e importación frente a la fluctuación de los tipos de cambio.
• 💼 Un contrato futuro ofrece a los exportadores una protección frente a una tendencia bajista del tipo de cambio, asegurando ingresos estables.
• 🛃 Importadores pueden utilizar contratos futuros para planificar y minimizar su deuda en caso de una tendencia alcista del tipo de cambio.
• 🏦 Los contratos futuros se negocian a través de una bolsa de valores, lo que implica la presencia de intermediarios como comisionistas y cámaras de compensación para garantizar la transacción.
• 📊 Los contratos futuros son estandarizados, lo que significa que tienen montos y vencimientos preestablecidos, a diferencia de los contratos forward que se adaptan a las necesidades específicas de cada operador.
• 💶 El importador francés en el ejemplo adquiere un contrato futuro para asegurar el tipo de cambio para su importación, pagando una comisión y un depósito inicial.
• 📅 Los vencimientos de los contratos futuros suelen ser estandarizados y ocurren en fechas específicas, como el tercer miércoles de marzo, junio, septiembre y diciembre.
• 🔄 El contrato de futuros implica una evaluación diaria de la posición del importador en relación con el tipo de cambio de cierre, lo que puede resultar en ganancias o pérdidas.
• 📉 En caso de una devaluación del euro, el importador se beneficia del contrato futuro ya que obtiene una ganancia debido a que el tipo de cambio de cierre es menos favorable que el pactado.
• 📈 Si el euro se revaloriza, el importador experimenta una pérdida, mientras que el exportador se beneficia, lo que muestra la naturaleza especulativa de los contratos futuros.
• ⚖️ El contrato de futuros es una opción eficaz solo en entornos de baja incertidumbre y cuando las tendencias previstas se cumplen, de lo contrario, puede generar pérdidas significativas.

Q & A

¿Qué es un contrato futuro y cómo puede ayudar a un exportador colombiano?

Un contrato futuro es un acuerdo financiero estandarizado que permite a los exportadores y importadores planificar sus transacciones en divisas para futuras fechas con un tipo de cambio acordado. Esto ayuda a un exportador colombiano a asegurar sus ingresos en pesos colombianos por cada dólar, minimizando el impacto de una tendencia bajista en el tipo de cambio.

¿Cómo afecta una tendencia alcista en el tipo de cambio a un importador?

Una tendencia alcista en el tipo de cambio significa que el importador tendrá que pagar más pesos colombianos por cada dólar. Esto aumenta el costo de la importación y, por tanto, su deuda en moneda local.

¿Cuál es la diferencia principal entre los contratos futuros y los contratos forward?

Los contratos futuros se negocian dentro de una bolsa de valores y están estandarizados, mientras que los contratos forward son transacciones privadas hechas a la medida entre un dealer y el cliente, y se consideran operaciones over the counter (OTC).

¿Por qué los comisionistas de bolsa son importantes en el mercado de futuros?

Los comisionistas de bolsa son intermediarios que cobran una comisión por cada operación y aseguran la factibilidad y transparencia de las transacciones en la bolsa. También son responsables de garantizar que ambas partes cumplan con sus compromisos.

¿Qué es la cámara de compensación y qué papel juega en las operaciones de contratos futuros?

La cámara de compensación es un ente de la bolsa de valores que regula las operaciones de contratos futuros a través de los depósitos que se exigen tanto al importador como al exportador. Su función es garantizar la estabilidad y la legitimidad de la transacción.

¿Cómo se calcula el depósito inicial para un contrato futuro?

El depósito inicial es un porcentaje del valor total de la operación que se requiere para abrir la posición en un contrato futuro. Por ejemplo, si el importador necesita cubrir una deuda de $10,000 y los contratos futuros tienen un valor de $1,000 cada uno, debe comprar diez contratos futuros y el depósito inicial sería del 1% del valor total, que sería $1,250.

¿Cómo afecta la volatilidad del mercado a las ganancias o pérdidas diarias en un contrato futuro?

La volatilidad del mercado afecta directamente a las ganancias o pérdidas diarias en un contrato futuro. A través de débitos y créditos automáticos, el importador o exportador percibe una ganancia o pérdida diaria en relación a su depósito inicial, basado en los cambios en el tipo de cambio.

¿Qué sucede si el tipo de cambio de cierre es diferente al acordado en el contrato futuro?

Si el tipo de cambio de cierre es diferente al acordado en el contrato futuro, el importador o exportador puede obtener ganancias o sufrir pérdidas. Por ejemplo, si el tipo de cambio cierra con devaluación, el importador受益因为他 obtiene más dinero local por cada dólar extranjero, mientras que el exportador podría perder.

¿Qué es un llamado de margen y cuándo se produce?

Un llamado de margen es una solicitud hecha por el comisionista a un participante en una operación de contratos futuros para que aporte más fondos a su cuenta cuando las pérdidas superan un umbral predeterminado, generalmente el 30% del depósito inicial. Esto asegura que la transacción se mantenga viable y que los intereses de ambas partes estén protegidos.

¿Cómo se calcula la rentabilidad final de una operación de contratos futuros?

La rentabilidad final se calcula como el balance de pérdidas y ganancias finales sobre la inversión inicial, multiplicado por 100. Esto proporciona una porcentaje que representa el rendimiento de la inversión en relación con el capital invertido.

¿Por qué el contrato de futuros no es la mejor opción en escenarios de alta incertidumbre?

En escenarios de alta incertidumbre, el contrato de futuros no es la mejor opción porque la volatilidad del mercado puede generar pérdidas significativas si las especulaciones no se cumplen. En estos casos, es preferible utilizar otros tipos de derivados financieros que puedan ofrecer un mayor nivel de protección frente a la incertidumbre.