Fuentes de financiación disponibles para la startup P2

Summary

El guion trata sobre las fuentes de financiación para startups, destacando que los fondos propios, aunque aportados por el empresario, tienen un costo real. Se explica que este costo se mide comparando la rentabilidad de invertir en la propia empresa con la de bonos de riesgo bajo, como los del Tesoro de EE. UU. Se introduce el modelo CAPM para calcular el costo de los fondos propios, teniendo en cuenta la prima de riesgo, que incluye factores como tamaño y liquidez. Además, se discuten estrategias para reducir la necesidad de financiación, como la optimización de inventarios, la gestión de pagos a proveedores y clientes, y la búsqueda de beneficios fiscales.

Takeaways

• 💡 Los fondos propios son una fuente de financiación costosa para startups, ya que implican el uso de recursos del empresario que podrían haber sido invertidos en otras oportunidades de negocio.
• 📈 El costo de los fondos propios se calcula sumando la rentabilidad de una inversión sin riesgo (como los bonos del Tesoro de Estados Unidos) a una prima de riesgo, que compensa por la incertidumbre de la inversión en la empresa.
• 📊 El Capital Asset Pricing Model (CAPM) es una herramienta utilizada para estimar el costo de los fondos propios, tomando en cuenta la rentabilidad del mercado y el riesgo de la inversión específica (medida por el beta).
• 💼 Las startups suelen tener un mayor riesgo y menor liquidez en comparación con grandes empresas cotizadas, lo que justifica una prima de riesgo más alta y, por tanto, un costo de capital más elevado.
• 💼 La prima de riesgo para startups debe incluir factores adicionales como el riesgo por tamaño y riesgo por illiquidez, ya que estas empresas no son tan grandes ni tan fácilmente convertibles en efectivo como las acciones de grandes empresas.
• 💼 Los fondos propios son más adecuados para financiar gastos de investigación y desarrollo en las etapas iniciales de una startup, antes de recurrir a deudas o inversiones de terceros.
• 💼 Las empresas pueden reducir su necesidad de financiación externa a través de estrategias como la financiación de proveedores, la financiación a clientes, la optimización de inventarios y la maximización de beneficios fiscales.
• 💼 La gestión efectiva de los costos fijos y la adopción de prácticas de bajo gasto ('B rate') son fundamentales para reducir la presión financiera sobre una startup y mejorar su atractivo para inversores.
• 🔍 Es crucial para los emprendedores ser conscientes y justificar adecuadamente los costos fijos y variables en su plan de negocio, ya que esto influirá en la percepción de los inversores sobre la viabilidad y eficiencia de la startup.
• 💼 Los inversores de capital de riesgo valoran la capacidad del equipo de una startup para manejar los recursos de manera eficiente y para maximizar el valor de la inversión, lo que se refleja en la atención al 'B rate' y en la estructuración del plan de negocio.

Q & A

¿Cuál es la fuente de financiación más costosa para un startup según el guion?

La fuente de financiación más costosa para un startup es el coste de los fondos propios, ya que implica el uso de recursos del propio empresario que podrían haber sido invertidos en otras oportunidades con distintos perfiles de riesgo y rendimiento.

¿Por qué puede ser engañoso considerar que los fondos propios son gratuitos?

Es engañoso considerar que los fondos propios son gratuitos porque, aunque el empresario es quien los aporta, estos fondos tenían la posibilidad de ser invertidos en otras oportunidades de inversión con rendimientos y riesgos distintos, lo que implica un costo de oportunidad.

¿Cómo se calcula el costo de los fondos propios de una empresa?

El costo de los fondos propios se calcula sumando la rentabilidad sin riesgo (como la del Bono estadounidense) y una prima de riesgo, que compensa al inversor por el riesgo adicional asumido al invertir en la empresa en lugar de en una inversión sin riesgo.

¿Qué es la prima de riesgo y cómo se determina?

La prima de riesgo es la diferencia de rendimiento que se espera obtener al invertir en una empresa en comparación con una inversión sin riesgo. Se determina observando la rentabilidad que ofrece el mercado (como el IPC) en comparación con la rentabilidad de una inversión sin riesgo, y se ajusta según el riesgo específico de la empresa utilizando el modelo CAPM.

¿Qué es el modelo CAPM y cómo se utiliza para calcular el costo de los fondos propios?

El modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) es una herramienta utilizada para estimar el costo de capital de una empresa individual. Se basa en la fórmula: costo de los fondos propios = rentabilidad sin riesgo + (Beta * (rendimiento del mercado - rentabilidad sin riesgo)), donde Beta es un indicador de cómo el valor de la empresa se desplaza en relación con el mercado.

¿Qué es la rentabilidad sin riesgo y cómo se mide?

La rentabilidad sin riesgo es la ganancia que se puede esperar de una inversión sin riesgo, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Se mide observando la tasa de rendimiento que estos bonos ofrecen al inversor.

¿Por qué la prima de riesgo de una startup es mayor que la de una gran empresa cotizada en bolsa?

La prima de riesgo de una startup es mayor porque estas empresas suelen ser menos estables, con menor liquidez y mayores riesgos asociados a su éxito y supervivencia a largo plazo en comparación con las grandes empresas establecidas.

¿Cómo se pueden reducir los costos de financiación para un startup?

Los costos de financiación para un startup se pueden reducir mediante la optimización de la gestión de inventarios, la mejora en la financiación a clientes (como cobrar al contado), la negociación de mejores términos con proveedores, y la búsqueda de beneficios fiscales.

¿Qué es el B rate y por qué es importante para un startup?

El B rate es el ritmo al que una empresa consume dinero para realizar sus operaciones diarias. Es importante para un startup porque un B rate bajo permite a la empresa operar de manera más eficiente y con menos necesidad de financiación externa.

¿Cómo deberían los startups abordar la subcontratación de servicios?

Los startups deberían considerar la subcontratación de servicios para actividades no esenciales para su negocio, siempre y cuando no comprometan la ventaja competitiva y permitan reducir costos fijos significativamente.

¿Qué tipo de preguntas pueden hacer los inversores de capital de riesgo sobre los costos de una startup?

Los inversores de capital de riesgo pueden preguntar sobre la justificación de los costos fijos, como los salarios de la plantilla o los gastos de viajes, para evaluar si son necesarios y eficientes en relación con los objetivos y la estrategia de la startup.