Why the Fed may wait until November to cut rates

Summary

本周市场大幅波动主要归因于对经济衰退的担忧，此前上周五的就业报告不及预期。许多经济学家、策略师和投资者开始预测美联储将在9月降息，且降幅可能大于此前预期。然而，Middleberg社区首席经济学家Brad Case认为，美联储可能要到11月才会降息。Case指出，目前没有降息的理由，因为数据显示经济并未真正放缓。他强调，消费者支出依然强劲，工资和收入持续增长，除非收入或消费增长出现疲软迹象，否则经济不需要降低利率。Case还提到，尽管市场对9月降息的预期已经上升，但他的预测模型显示，未来一年经济衰退的可能性仅增加到41%，他认为美联储在11月之前不会降息。

Takeaways

• 📉 市场本周的大幅波动主要归因于对经济衰退的担忧，尤其是在上星期五发布的就业报告不及预期之后。
• 🤔 许多经济学家、策略师和投资者开始预测美联储将在9月降息，并且降息幅度可能比之前预期的更大。
• 📊 半美联储观察概率工具显示，市场预期降息50个基点的可能性上升。
• 💼 嘉宾布拉德·凯斯（Brad Case）是Middleberg社区的首席经济学家，也是前美联储经济学家，他认为美联储可能要到11月才会降息。
• 🚫 凯斯认为目前没有降息的特别理由，因为数据显示经济并未真正疲软。
• 💰 凯斯指出，由于工资和收入持续增长，消费者支出依然强劲，这表明经济并未显示出需要降低利率的迹象。
• 📈 凯斯提到，除非我们看到收入增长或消费增长的放缓，否则没有理由认为经济需要更低的利率。
• 🔍 凯斯强调，要寻找经济衰退的迹象，需要看到多个经济指标的持续疲软，而不仅仅是一个月的数据。
• 🗓️ 凯斯预测，从现在到11月，将有足够的数据表明美联储不应该继续维持高利率，这可能导致他们在11月开始降息。
• 🏠 关于房地产市场，凯斯指出，尽管住宅建设有所放缓，但这是从2020年和2021年的高需求水平下降的。
• 📉 凯斯认为，房地产市场的放缓是从一个过热的状态向可持续水平调整，这是经济健康的表现。

Q & A

为什么市场本周出现了大幅波动？

市场本周的大幅波动主要归因于对经济衰退的担忧，这是由于上周五发布的就业报告表现不如预期。

经济学家和策略师们目前对美联储在9月份降息的预期是怎样的？

许多经济学家、策略师和投资者开始预测美联储会在9月份降息，并且降息幅度可能比之前预期的要大。

Brad Case对美联储降息的看法是什么？

Brad Case认为美联储可能不会在11月之前降息，他指出目前没有足够的数据表明经济正在放缓，因此没有理由现在就降息。

Brad Case提到的“没有特别的理由现在就降息”是什么意思？

Brad Case认为，只有在数据显示经济真正放缓时，才有必要考虑降息。目前，他认为我们还没有这样的数据。

为什么Brad Case认为目前消费者支出依然强劲？

Brad Case提到，消费者支出强劲是因为工资和收入持续增长，消费者有钱可花。在收入增长或消费增长出现疲软之前，他认为没有理由认为经济需要降低利率。

Brad Case对于目前工资增长放缓和消费者支出变化的看法是什么？

尽管有迹象表明工资增长正在放缓，以及消费者支出的某些领域出现了变化，但Brad Case认为这些不足以表明经济整体正在减弱。

Brad Case如何评估经济数据的波动性？

Brad Case认为，用于预测微观经济状况的数据基于调查，会有月度波动。他强调需要寻找持续的疲软迹象，而不是单月数据的波动。

Brad Case提到的经济衰退的定义是什么？

Brad Case定义经济衰退为经济的持续全面疲软，这不仅意味着某一部分经济疲软，而是全国范围内多个或大多数经济部门的持续疲软。

如果9月份没有降息，Brad Case认为会发生什么？

Brad Case认为，如果9月份没有降息，这并不意味着经济会立即出现问题。他预计在11月之前会有足够数据表明美联储不应该继续维持高利率，并可能在那时开始降息。

Brad Case如何使用半美联储观察概率工具来预测降息？

Brad Case认为半美联储观察概率工具非常有用，但它基于希望降息的人们的交易活动，并不是绝对可靠的。他建议要结合广泛的指标来评估。

Brad Case对房地产市场的看法是什么？

Brad Case指出，尽管近期住宅建设有所放缓，但这是从2020年和2021年的高需求水平下降的。他认为，从过热的经济转向可持续水平是一个积极的趋势。