Banking crisis ‘a worldwide phenomenon,’ professor says

Summary

El presidente del FMI Kenneth Rogoff analiza la situación económica tras el aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal. Sugiere que las tasas de interés reales podrían ser significativamente más altas en la próxima década, a pesar de la posible recesión y la crisis financiera. Rogoff destaca las tensiones en el mercado inmobiliario comercial y la necesidad de un enfoque cauteloso por parte de la Reserva Federal, reconociendo la incertidumbre en la economía actual.

Takeaways

• 📉 El presidente de la Reserva Federal, Powell, indica que aún queda trabajo por hacer para bajar la inflación por debajo del objetivo del 2% de la Fed.
• 🔍 Kenneth Rogoff, profesor de Economía en Harvard y ex economista jefe del FMI, analiza la situación económica actual y las tendencias históricas de las tasas de interés.
• 📚 Rogoff ha estudiado las tasas de interés a largo plazo durante más de 700 años y señala una tendencia a la baja lenta en las tasas de interés reales.
• 📉 Después de la crisis financiera global, las tasas de interés a futuro y de inflación cayeron significativamente, pero Rogoff cree que esto no es permanente y se revertirá.
• 🔑 Se espera que las tasas de interés reales sean significativamente más altas en la próxima década, aunque no necesariamente en los próximos seis meses si se entra en una recesión profunda.
• 🌐 La inflación y el cambio en la deuda pública y privada, junto con los grandes gastos en defensa y transición energética, son factores que están empujando las tasas de interés hacia arriba.
• 🏦 Existe preocupación por una crisis financiera debido a la prolongada baja de las tasas de interés y las inversiones en activos ilíquidos a largo plazo.
• 💼 El pánico bancario reciente, como el de Silicon Valley Bank, es un ejemplo de cómo las subidas de tasas de interés afectan a las estrategias de inversión.
• 🏢 La situación del mercado inmobiliario comercial es sombría, especialmente en los Estados Unidos, con una ocupación de oficinas muy reducida y un aumento en las tasas de interés.
• 💡 Rogoff sugiere que aún hay más turbulencia financiera por venir, aunque no necesariamente inmediatamente, y que la crisis bancaria actual es solo la primera ola.
• 🤔 La decisión de la Fed de aumentar las tasas de interés en 25 puntos base, a pesar de la incertidumbre en el sistema bancario, es vista como un movimiento prudente por Powell, quien mantiene una postura de transparencia y flexibilidad.

Q & A

¿Qué dijo el presidente de la Reserva Federal, Powell, sobre la inflación y las tasas de interés después del aumento de una cuota el día anterior?

Powell mencionó que aún queda más trabajo por hacer para bajar la inflación por debajo del objetivo del 2% de la Fed, a pesar del aumento de una cuota en las tasas de interés.

¿Quién es Kenneth Rogoff y qué experiencia tiene en economía?

Kenneth Rogoff es profesor de Economía en la Universidad de Harvard y anteriormente fue el economista jefe del FMI (Fondo Monetario Internacional).

¿Cuál es la tendencia histórica de las tasas de interés a largo plazo según el trabajo de Rogoff?

Según Rogoff, hay una tendencia ligeramente descendente en las tasas de interés reales a lo largo de largos periodos, de alrededor de uno a dos puntos base por año.

¿Por qué las tasas de interés podrían ser significativamente más altas en la próxima década según Rogoff?

Rogoff argumenta que las tasas de interés podrían ser más altas debido a la inflación, el cambio en la deuda pública y privada, las grandes necesidades de gasto en defensa y transición energética, y las presiones del populismo que impulsan más transferencias de ingresos y gasto.

¿Qué cree Rogoff sobre la posibilidad de una crisis financiera en el futuro?

Rogoff está preocupado por una posible crisis financiera en el futuro, ya que inevitablemente ocurre cuando hay un cambio significativo en las condiciones económicas, como el que se está viviendo actualmente.

¿Qué sucedió con Silicon Valley Bank y cómo está relacionado con el aumento de las tasas de interés?

Con el aumento de las tasas de interés, Silicon Valley Bank se enfrentó a pérdidas debido a que muchas personas invirtieron en activos ilíquidos a largo plazo que resultaron en pérdidas cuando las tasas subieron.

¿Qué problemas potenciales señala Rogoff en el mercado de bienes raíces comerciales?

Rogoff señala que la situación con el bienes raíces comerciales es quite grim, especialmente en los Estados Unidos, donde las ocupaciones de oficinas podrían ser la mitad de lo que eran antes de la pandemia, y con el aumento de las tasas de interés, esto podría empeorar aún más.

¿Cómo cree Rogoff que las condiciones de financiamiento se verán afectadas a raíz de los eventos recientes en el sector bancario?

Rogoff cree que se verán condiciones de financiamiento más restrictivas, lo que podría afectar el préstamo y tener un impacto en la economía, similar al efecto de un aumento en las tasas de interés por parte de la Fed.

¿Qué opina Rogoff sobre la forma en que la Fed manejó la situación después del aumento de las tasas de interés?

Rogoff considera que Powell manejó la situación de manera adecuada, siendo transparente y dejando entrever que podrían pausar el aumento de tasas si la situación en el sistema bancario sigue siendo inestable.

¿Cuál es la perspectiva de Rogoff sobre el aumento de las normas de préstamo y su impacto en la economía?

Rogoff cree que el aumento de las normas de préstamo probablemente disminuirá la cantidad de préstamos en la economía, lo que tiene el mismo efecto que un aumento en las tasas de interés por parte de la Fed.