VALE A PENA FAZER MARKET TIMING? | Portfel Consultoria
Summary
TLDRThis video explores the concept of 'Market Timing' in financial investments, questioning its effectiveness. It discusses the common belief that predicting market lows and highs can maximize returns. The video presents a study by Charles Schwab, which compares different investment strategies over 20 years, including perfect market timing, lump-sum investing, monthly investing, and worst-case timing. The findings suggest that consistent investing, rather than market timing, yields better results, with only a minimal difference between the best and worst timing scenarios. The video concludes that market timing may not be the best strategy for building a solid investment portfolio.
Takeaways
- 📉 Market Timing is the common financial advice to predict market movements to buy low and sell high for optimal returns, but it's more difficult than it seems.
- 📈 Most investors, especially those with a broad stock portfolio, tend to invest in index funds like the IBRX in Brazil, which tracks a broad market index with low management fees.
- 🎯 The concept of 'perfect market timing' suggests always buying at the best moments to maximize returns and minimize losses or volatility, but it's nearly impossible to achieve.
- 👤 Filipe Spritzer, CEO and founder of Portfel, a financial consulting firm, discusses the inefficacy of market timing in this video.
- 🧐 Market timing is often associated with stock investments, commodities, and currencies, but can also include more subtle forms like inflation-linked bonds.
- 🔢 A study by Charles Schwab analyzed different investment scenarios over 20 years, comparing perfect market timing with other strategies like lump-sum investing and dollar-cost averaging.
- 🏆 The study found that even with perfect market timing, the difference in portfolio returns after 20 years was not significantly higher than a simple lump-sum investment at the start of the year.
- 💰 Over a 20-year period, perfect market timing resulted in a slightly higher annualized return of 10.62% compared to a lump-sum investment at the beginning of the year, which yielded 9.96%.
- 🔄 Frequent portfolio turnover and attempts at market timing are likely to lead to more losses than gains, given the high inaccuracy of economic forecasts.
- 📊 Extending the study to multiple 20-year periods since 1926, Charles Schwab found consistent results, with perfect market timing only slightly outperforming other strategies in most cases.
- 🤔 The video concludes by questioning whether the stress and effort of attempting perfect market timing is worth the minimal additional return, suggesting a well-balanced portfolio with regular investments might be a better strategy.
Q & A
What is the concept of Market Timing discussed in the video?
-Market Timing refers to the strategy of attempting to predict market movements to buy assets at a low point and sell them at a high point, aiming to maximize investment returns.
Why is Market Timing considered difficult in the financial market?
-Market Timing is difficult because it involves accurately predicting market fluctuations, which is inherently uncertain and often influenced by numerous unpredictable factors.
What is the alternative to Market Timing that is commonly recommended in the video?
-The video suggests investing in broad market indices, such as the IBRX in Brazil or ETFs that replicate indices like the S&P 500, as a more reliable alternative to Market Timing.
Who is Filipe Spritzer, as mentioned in the video?
-Filipe Spritzer is the CEO and founder of Portfólio, a financial consulting firm part of the Grupo Primo, and the presenter of the video content.
What does the video claim about the effectiveness of Market Timing compared to consistent investment?
-The video suggests that consistent investment, regardless of market timing, can yield similar or even better results over time compared to attempting perfect Market Timing.
What is the significance of the study conducted by Charles Schwab mentioned in the video?
-The Charles Schwab study analyzed different investment scenarios over 20-year periods to demonstrate that the impact of Market Timing on investment returns is minimal compared to the consistency of investment.
What are the four investment scenarios considered in the Charles Schwab study?
-The scenarios include: 1) perfect Market Timing, investing at the lowest point of the year, 2) investing all at once at the beginning of the year, 3) investing in 12 equal monthly installments, and 4) investing at the highest point of the year, representing the worst Market Timing.
What was the outcome of the Charles Schwab study after 20 years of each investment strategy?
-After 20 years, the study found that there was no significant difference in returns between perfect Market Timing and simply investing at the start of each year, with the latter being less stressful and time-consuming.
Why does the video argue that frequent portfolio adjustments based on Market Timing might be detrimental?
-The video argues that frequent adjustments increase the likelihood of making incorrect predictions, leading to higher transaction costs and potential losses, which can outweigh the benefits of successful Market Timing.
What is the broader message of the video regarding investment strategies and Market Timing?
-The video's broader message is that a consistent, long-term investment approach, avoiding the stress and complexity of Market Timing, is more likely to result in stable and satisfactory returns.
Outlines
📉 The Challenge of Market Timing
The video script introduces the concept of market timing, a common financial strategy where investors attempt to predict market movements to buy low and sell high for optimal returns. It highlights the difficulty of this approach and contrasts it with the practice of investing in broad market indices like the IBrX in Brazil, which can be accessed through low-cost ETFs. The script also presents a hypothetical scenario where perfect market timing is analyzed, and the video's host, Filipe Spritzer, CEO of Portfel, encourages viewers to stay tuned for an exploration of the potential outcomes of such a strategy.
📈 Comparing Market Timing Strategies
This paragraph delves into the results of a hypothetical study comparing different market timing strategies over a 20-year period. The study considered scenarios where investors either made perfect market timing decisions, invested at the beginning of each year, spread investments over the year, or consistently made the worst timing choices. The findings show that while perfect market timing yielded the highest returns, the difference between the best and worst timing was not significant, suggesting that consistent investment and time in the market are more important than trying to time the market perfectly.
🤔 The Value of Market Timing
The final paragraph discusses the implications of the study, emphasizing that the ability to predict market movements perfectly is highly unlikely and that the stress and effort involved in attempting to do so may not be worth the minimal additional returns it could generate. It also mentions a broader study by Charles Schwab that analyzed multiple 20-year periods and found consistent results, reinforcing the idea that market timing is not a reliable strategy for building a successful investment portfolio. The host encourages viewers to consider the benefits of a balanced, long-term investment approach over the pursuit of market timing.
Mindmap
Keywords
💡Market Timing
💡Asset
💡Ibovespa
💡ETF (Exchange-Traded Fund)
💡Volatility
💡Portfolio
💡Inflation-Linked Bonds
💡Charles Schwab
💡S&P 500
💡Dollar
💡Recurring Investment
Highlights
Market timing is a common financial strategy where investors attempt to predict market lows and highs to buy and sell assets for optimal returns.
Most investors choose to invest in broad market indices, such as the IBRX in Brazil, which can be accessed through low-cost ETFs.
The video explores the hypothetical scenario of perfect market timing and its potential impact on investment returns.
Filipe Spritzer, CEO of Portfólio Consultoria, discusses the challenges and common misconceptions about market timing.
Market timing can involve various financial instruments, including stocks, commodities, currencies, and inflation-linked bonds.
The difficulty of consistently predicting market movements is highlighted, with many renowned investors and financial experts advising against it.
A study by Charles Schwab is mentioned, analyzing different investment scenarios over 20-year periods to assess the effectiveness of market timing.
The study found that perfect market timing would result in a slightly higher return compared to simply investing at the beginning of the year.
Investing in equal monthly installments throughout the year resulted in a lower return compared to lump-sum investments.
The worst-case scenario of investing at the market's peak each year still yielded reasonable returns, albeit lower than other strategies.
The importance of consistent investment (dollar-cost averaging) is emphasized over trying to time the market.
The study's findings suggest that the impact of market timing on long-term investment returns is minimal.
Investors are cautioned against the stress, risk, and time investment associated with attempting to time the market.
A broader study by Charles Schwab across multiple 20-year periods since 1926 shows consistent results, reinforcing the inefficacy of market timing.
The video concludes that market timing is not the best approach for building a solid investment portfolio and recommends a balanced investment strategy.
The video encourages viewers to subscribe for more financial insights and to share the content with others who might be interested.
Transcripts
vale a pena tentar fazer Market timing
uma das dicas mais comuns do mercado
financeiro é que você deveria tentar
fazer previsões do mercado para sempre
comprar seus ativos na baixa e depois
vender esses mesmos ativos na alta dessa
maneira você sempre teria a melhor
rentabilidade possível dos seus
investimentos Porém isso é muito mais
difícil do que parece e é até por isso
que a grande maioria de carteiras de um
determinado segmento carteira de ações
por exemplo pede para um índice amplo
como é o caso do ibrx que é um dos
principais indicadores de ações aqui do
Brasil Lembrando que esse mesmo
indicador você consegue investir nesse
indicador através de um etf um fundo
negociado em bolsa que na maioria das
vezes tem taxas baixíssimas de
administração porém nesse vídeo a gente
vai fazer uma dinâmica um pouquinho
diferente como é que a sua rentabilidade
teria sido se você tivesse feito o
market timing perfeito ou seja tivesse
investido sempre nos melhores momentos
para se comprar um determinado ativo se
interessou então fica comigo nesse vídeo
[Música]
Olá a todos meu nome é Filipe spritzer
eu sou o CEO e fundador da portfel a
consultoria financeira do grupo primo e
se você se interessa por conteúdos desse
tipo não esqueça de deixar seu like se
inscrever no canal e compartilhar com as
pessoas que podem se interessar bom para
deixar todo mundo na mesma página O que
que significa Market timing isso
significa na tradução literal fazer um
timing de mercado ou seja tentar
descobrir a hora que você deve comprar
determinado ativo ou vender determinado
ativo algumas maneiras de fazer Market
timing podem ser Ah eu acho que a bolsa
vai subir o Ibovespa vai sair de 120.000
pontos para 150.000 pontos por isso eu
vou comprar a bolsa ou eu acho que a
bolsa vai cair por conta disso eu vou
vender a bolsa né e esperar o indicador
cair antes de você comprar novamente o
market time mais conhecido geralmente é
relacionado a ações investimentos de
ações commodities e moedas como o caso
do do dólar mas existem outras formas
mais sutis de market time que são por
exemplo Ah eu vou comprar títulos
atrelados a inflação porque eu acho que
a inflação vai disparar Isso é uma
tentativa de prever o mercado porque
você acredita que a inflação vai subir
mais né do que outros indicadores podem
te entregar então existem diversas
maneiras de você fazer Market timing
sendo uma das principais delas as mais
conhecidas né as tentativas de adivinhar
Para onde vai a bolsa renda variável mas
também é possível ter acertos e erros
muito fortes na renda fixa a ideia de um
Market timing perfeito se isso fosse
possível seria acertar sempre para você
maximizar seus retornos e Minimizar suas
perdas ou minimizar sua volatilidade a
gente aqui na portfel sempre defende que
é praticamente impossível conseguir
saber para onde o mercado vai Inclusive
eu vou deixar aqui na descrição e acho
que vocês podem clicar aqui em algum
outro lugar da tela nosso outro vídeo em
que a gente fala sobre como as
principais previsões econômicas do
mercado estão sempre erradas mas apesar
das nossas advertências a gente a sabe
que muitas pessoas na verdade a grande
maioria das pessoas ainda tenta fazer
alguma forma de market timing E
lembrando que esse posicionamento não é
só da portfel alguns dos maiores
investidores do mundo como David swensen
Howard Marx Warren Buffett e muito mais
também não acreditam que esse modelo de
investimento funciona e até com isso em
mente uma das maiores corretoras do
mundo que é a Charles schwab ela fez um
estudo para entender como a sua carteira
teria performado em diferentes cenários
e o link desse estudo que eu vou citar
ele vai tá aqui na descrição do vídeo
também e como é que a equipe da Charles
schab fez esse estudo ela considerou
quatro cenários nesses quatro cenários
os investidores ganhariam um montante no
começo do ano e eles sempre investiria
em apenas um etf um fundo negociado em
bolsa que seria um itf que replicar o
índice S P500 basicamente o indicador de
ações mais reconhecido no mundo
lembrando que em todos os cenários os
investidores vão receber 000 em cada
começo de ano no primeiro cenário a
pessoa faria o market perfeito ou seja
ela ganharia os 2 2000 esperaria o
momento em que o índice estava no ponto
mais baixo do ano inteiro e aí sim
investiria tudo de uma vez no indicador
no segundo cenário a pessoa não faz
nenhum tipo de market timing ela
simplesmente pega os 000 e
instantaneamente investe nesse 500 no
primeiro dia do ano já no terceiro
cenário a pessoa vai dividir em 12
parcelas iguais ou seja recebeu 000 a
cada um mês vai investir os desses 000 e
no quarto cenário a gente vai ter o
inverso do primeiro no primeiro a pessoa
faz o market timing perfeito ou seja
sempre compra no ponto mais baixo já no
quarto cenário a gente também tem que
considerar o pior cenário que é quando a
pessoa compra sempre no ponto mais alto
ou seja ela espera chegar o pior dia do
ano e aí sim compra esse CF e depois
mantém lá como vocês podem imaginar a
pessoa que conseguiu fazer o market
timing perfeito teve os melhores
resultados de fato seguido pela pessoa
que na maioria das vezes aportou de
primeiro depois a pessoa que dividiu em
12 vezes e por último a pessoa que fez o
pior Market time possível Essas foram as
diferenças a colocação na rentabilidade
da Carteira de cada um mas a gente vai
trazer um pouquinho de números agora
para ver como de fato as carteiras
performaram ao longo do tempo e
incrivelmente por mais que o resultado
fosse meio Óbvio o que a gente reparou é
que não tem uma diferença significativa
Quem fez o market Tim perfeito e Quem
pegou e investiu de cara no começo do
ano no gráfico que tá aparecendo na tela
vocês podem ver que quem fez o market
time perfeito teria obtido após 20 anos
desse comportamento recorrente ou seja
20 anos investindo os 2 2.000 por ano de
maneira perfeita a pessoa teria obtido
cerca de
$18.000 já aquela pessoa que
simplesmente pegou e comprou todo o
primiro dia últim do ano teria cerca de
127.500 já aquela pessoa que dividiu os
aportes em 12 parcelas iguais ao longo
do ano teria algo como
24.250 e a pessoa que fez o pior mar
tamb impossível ou seja comprou sempre
no pior dia de cada ano teria algo como
112.300 o que que é importante de notar
depois de 20 anos de market timing
perfeito você teria ganhado apenas cerca
de
10.537 a mais ou seja se por 20 anos
seguidos você todo ano acertou o melhor
momento para se investir no indicador
como smp500 você teria uma diferença
muito pequena para quem simplesmente
pegou e simplesmente investiu ao mê
mesmo tempo o pior Market time possível
apesar de ter sido pior não foi tão pior
assim a gente tá falando de uma
diferença de cerca de 25.000 752 a menos
do que quem fez o melhor Market time
possível Qual é a primeira reflexão que
esse estudo traz pra gente bom logo de
cara a gente vê que mais importante do
que seus rendimentos estão a sua
capacidade de aporte ou seja sua
recorrência de fazer aporte e o tempo ou
seja se você fica um pouco mais de tempo
ou consegue aportar quantidades cada vez
maiores isso vai impactar mais do que o
retorno da sua carteira uma outra coisa
é que a diferença de rentabilidade por
mais que tenha existido e tenha algum
grau de relevância Ela mostrou que a
pessoa que fez o market Tim perfeito que
a gente sabe que é praticamente
impossível ela teria um retorno
anualizado de 10,62 por. ou seja na
média O Retorno anual seria de 10,62
por. já a pessoa que simplesmente pegou
e investiu no primeiro dia do ano teve
um retorno de
9,96 ou seja quase 10% ao ano uma
diferença de basicamente 0.7% ao ano
durante 20 anos ok existe existe mas a
gente sabe que é praticamente impossível
você acertar uma vez sequer a melhor dia
do ano quanto mais acertar todas as
vezes por 20 anos seguidos se a gente
continua aqui analisando a pessoa que
dividiu em 12 parcelas teve uma
rentabilidade 9,75 por ao ano e a pessoa
com Pior timing né 8,90 ao ano só que se
você assistiu o vídeo que eu falei no no
começo aqui desse vídeo também eu gravei
um outro vídeo falando sobre como as
previsões econômicas estão
constantemente erradas na grande maioria
das vezes elas estão errados e tentar
fazer o market timing Muito
provavelmente vai te levar muito mais
perdas do que ganhos se a gente parar
para pensar uma diferença de quase 2% ao
ano como é o caso da pessoa que fez o
pior Market time possível ela é
relevante 2% ao ano mas ela pode se
tornar muito pior se você roda a
carteira com ainda mais frequência
porque nesse caso o investidor
simplesmente a gente pegava investi o
dinheiro e deixava lá por bastante tempo
agora existem muitas pessoas eu risco
dizer que são a maioria das pessoas que
tentam o tempo todo descobrir qual é a
melhor classe Então coloca em ações
depois tira de ações depois coloca em
ações depois tira em ações coloca em
ações tira em ações e por aí vai quando
você faz isso você tem uma diferença de
rentabilidade ainda maior e como a
grande maioria das projeções estão
erradas a tendência é que você sempre se
aproxime do pior cenário então a chance
de você perder dinheiro fazendo isso é
ainda maior quanto mais você roda sua
carteira Isso significa que do ponto de
vista de eficiência de planejamento
financeiro faz muito mais sentido você
pegar e investir tudo que você tem de
uma vez a vez de ficar tentando parcelar
ou descobrir o melhor momento para
comprar e por mais que o exemplo tenha
sido com indicador de ações nos Estados
Unidos eu vejo muitas pessoas fazendo
isso também para investimentos em dólar
Ah não eu vou comprar para ir comprando
dólar aos poucos ou vou comprando aqui
aos poucos a renda fixa com mod digital
na verdade se você tem a capacidade de
investir o mais adequado é investir o
mais rápido possível um questionamento
importante e válido sobre esse estudo é
que ele considerou apenas uma janela de
20 anos porém considerando isso a
Charles schwab fez um estudo mais
abrangente em que pegou diversas janelas
de 20 anos ou seja voltando até 1926 e
sempre avançando 20 anos pra frente de
1926 a
1945 e 1927 a 1946 aí por diante Charles
pegou todos esses períodos de 20 anos e
tentou entender como é que a carteira
teria se comportado em vários períodos
de 20 anos e não exclusivamente num
único período e em
68 dos 78 períodos estudados mostrou que
os resultados foram muito similares
sempre ficando em primeiro lugar a
pessoa que fez o melhor Market timing em
segundo quem aportou tudo de uma vez em
terceiro quem dividiu o aporte e em
quarto Quem fez o pior Market time
possível apenas em 10 cenários dos 78
teve uma troca do segundo pro terceiro
lugar ou seja quem dividiu o aporte
acabou rentabilizando um pouco mais que
quem aportou tudo de uma vez a gente
sabe que são alguns pouquíssimos casos e
que acaba sendo mais coincidental e o
mesmo resultado também vale pra janela
de 30 anos de 40 anos de 50 anos
voltando desde 1926 ou seja se você
aumenta esse período nada muda bom esse
é apenas mais um dos diversos argumentos
que a gente já trouxe aqui nesse canal
para falar o quanto o market timing pode
ser prejudicial pra sua carteira A
reflexão aqui é se você faz o melhor
Market timing possível o seu retorno é
um pouco maior do que quem simplesmente
recebe dinheiro investe tudo de uma vez
será que ao longo da sua vida inteira
todo o estresse cansaço risco o tempo
que você gasta tentando acompanhar o
mercado e tentando devinhar esses
momentos Vale esse retorno minúsculo
adicional frente a todos os outros
downsides que existem ou será que vale
simplesmente aportar tudo de uma vez
montando uma carteira que tá sempre bem
balanceada Na minha opinião parece que
mais uma vez fazer o market timing não é
o melhor caminho para se montar uma boa
carteira de investimentos e se você Você
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